杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Becton, Dickinson & Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
在分析Becton, Dickinson & Co.的季度財務資料時，可以觀察到公司某些財務比率在不同時期內呈現出一定的變化趨勢，反映出其經營績效及財務結構的動態變化。
- 資產回報率（ROA）
- 資產回報率在2015年末之前未提供數據，之後從2016年第二季的較低值逐步攀升，在2016年第三季達到最高點5.45%，隨後呈現一定的波動，進入2017年後略微下降並趨穩在1.6%至3.6%之間。此率的變動趨勢可能與公司不同時期的盈利能力及資產運用效率的變化有關，顯示公司在某些季度展現較佳的資產使用效率，但也存在短期波動的情況。
- 財務槓桿比率
- 該比率較為穩定，整體呈現略微下降的趨勢，其數值由2015年末的3.61下降至2022年3月的約2.23。這表明公司逐步降低了負債水準或提升了股東權益，財務結構逐漸趨於保守，有利於增強長期財務穩定性，降低財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2016年至2017年間出現較大波動，最高曾達到17.26%，然後在隨後的季度內下降至較低水平約1.89%，顯示在某些季度公司盈利能力較強，但也存在較大變動。2018年之後，ROE逐步回升，並在2020年至2021年穩步攀升至約8%，展現公司股東回報能力的改善。整體而言，ROE的變動反映出公司經營績效的波動，但在較長期的趨勢中呈現逐步回升的跡象，有助於展現公司價值的增長潛力。
綜合上述分析，此期間內Becton, Dickinson & Co.的資產回報率經歷了起伏但長期呈現穩定或略微提升的趨勢，財務槓桿比率則趨於降低，反映出公司財務結構較為謹慎且穩健；而股東權益回報率在2016年到2021年間展現較大波動，隨後逐步回升，彰顯公司經營績效的逐漸改善。整體而言，該公司在財務穩定性與盈利能力間取得一定平衡，但仍需關注其短期的績效波動，以維持長期的經營穩健與成長。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Becton, Dickinson & Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
根據截至2022年3月的季度財務資料，Becton, Dickinson & Co.的財務狀況展現出多方位的變化趨勢，反映公司在盈餘能力、資產運用效率以及財務杠桿方面的演進。以下就各主要財務比率進行詳細分析。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2016年初呈現上升趨勢，於2016年12月達到較高的10.67%，此後波動較大，特別是在2018年至2019年間，數值多在5%至6%範圍內波動，顯示公司在該段期間的盈利能力較為穩定，但未再達到2016年的高點。2020年後，淨獲利率逐步回升，於2021年12月及2022年3月分別達到約9.59%，顯示公司在疫情期間的盈利狀況較為良好。
- 資產周轉率
- 資產周轉率從2016年中開始較為低迷，約在0.22至0.33之間波動，反映公司資產運用效率較為有限。雖全年略有上升趨勢，但整體變動幅度不大，2022年3月維持在約0.37，顯示資產利用效率逐年略有改善，但仍未表現出顯著提升。
- 財務槓桿比率
- 公司財務槓桿比率呈現下降趨勢，從2015年底的約3.6下降至2022年3月的約2.2左右。這表明公司的資本結構逐步走向較低槓桿，財務風險有所降低，可能反映其穩健的資金運用策略或利息負擔的調整。這一走向有助於提升公司長期的財務安全性。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2016年達到較高的17.26%，之後出現較大波動，尤其在2018年至2019年間，ROE多在3%至6%之間，顯示短期內盈利能力的波動。2020年到2022年，ROE逐步回升並穩定在約7%至9%之間，反映公司對股東投資的回報持續改善，整體而言展現出較為平穩的盈利效率水平。
總結來看，Becton, Dickinson & Co.在此期間經歷了盈利能力的波動，但整體趨勢偏向穩健。資產運用效率有所提升，長期財務槓桿逐步降低，顯示公司逐趨於穩健的資金結構。未來需持續關注盈利能力的維持與升高，以促進公司長期的財務健康與股東價值的提升。
將 ROE 分解為5個組成部分
Becton, Dickinson & Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
經由該公司各財務指標的觀察，呈現出若干值得關注的趨勢與變化。初步分析如下：
- 稅負比率
- 數據顯示該公司稅負比率在2016年末至2017年中間有一定波動，於2018年後降至較低水準，並在2019年後逐步回升至約0.93左右。此趨勢反映公司稅務負擔相對穩定，且可能受到稅務策略調整或淨收益結構變化的影響。
- 利息負擔比率
- 此比率內容在早期未有數據，2016年開始逐步降低，尤其在2017年進入較低水平，並在2018年後緩步回升至約0.83。整體而言，利息負擔在此期間顯示出公司負債成本的變動，可能與融資策略調整或融資成本市場變動相關。
- 息稅前獲利率 (Operating Margin)
- 從數據來看，該指標在2016年第二季出現較高峰，達到約15%，隨後經歷波動，但整體維持在8%至14%之間。值得留意的是，2019年中期曾短暫下降至8.2%，而2020年則逐步回升並維持較高水平。此指標反映公司營運效率的變化，顯示在某些季度有營運成本降低或銷售表現提升的跡象。
- 資產周轉率
- 自2015年至2022年，此比率 exhibits 緩慢上升趨勢，從約0.49擴展到約0.38。這表示公司資產的運用效率逐步改善，資產利用率趨於提高，可能代表管理能力的提升或營收增長的推動。
- 財務槓桿比率
- 數據顯示，公司槓桿比率在此期間持續略微下降，從約3.61下降到約2.21，表明公司逐步降低財務杠杆，可能出於降低財務風險的考慮。然而，數值仍維持在較高水平，顯示公司竭力維持一定程度的資本結構杠杆。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 此指標在2016年至2022年間波動較大，尤其在2017年中旬曾大幅攀升至17%以上，後又逐步下降至約7%至8%的範圍。該變動可能受到公司獲利能力與資本結構變化的共同影響，股東回報的波動亦反映在公司經營績效的短期波動以及可能的策略調整上。值得注意的是，雖有波動，其整體趨勢在較長期並未明顯下滑，代表公司仍具一定盈利能力來支持股東回報。
總結來看，該公司在此期間營運效率逐步提升，資產利用率改善，財務槓桿有所下降，稅負與利息負擔亦較為穩定。在盈利能力方面，雖然存在一定的波動，但整體表現仍較為穩定。這些趨勢反映公司在經營策略與資金管理上展現一定程度的調整，或許旨在提升效率並降低財務風險，為未來的穩健經營奠定基礎。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Becton, Dickinson & Co.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
自2015年底至2022年3月的資料顯示，Becton, Dickinson & Co.的財務表現呈現出一定的波動性，但整體趨勢具有一定的穩定性與成長性。在淨獲利率（Profit Margin）方面，該公司於2015年末前未提供資料，直至2016年初開始逐步展現利潤，並在2016年至2019年間多次波動，但大致維持在5%至10%的區間。特別是在2018年第4季，淨利率達到較高水準（約5-6%），顯示公司在這段期間內的獲利能力較為穩健。然而，2020年前後，儘管數值較為波動，但仍保持在5%的範圍內，展現出一定的盈利穩定性。
資產周轉率（Asset Turnover）在2016年初開始出現，並逐漸提升，說明公司資產運用效率有所改善。期間內，該比率從約0.2提升至約0.37，雖然其變動幅度較小，但整體趨勢顯示公司資產運用更為高效。此趨勢與淨利率相輔相成，暗示管理層可能透過提升資產利用率來支撐收入與盈利的成長。值得注意的是，資產周轉率於2020年後保持在較高水平，大約0.37，反映出公司在近日對資產的運用效率仍較為穩定且優化良好。
資產回報率（ROA）在期間內亦呈現逐步上升的趨勢，從2016年的約0.73%上升至2021年的約3.6%，並在2022年略為回落至3.51%。此指標的變動趨於平滑，說明公司整體盈利能力有所提升，歸因於淨獲利率與資產周轉率的共同作用。特別是在2018年與2019年間，ROA持續上升，反映出公司資產的盈利生成能力有所增強。2020年之後，ROA略微持平，仍維持在較高水準，表示公司具備較穩健的資產內部回報能力。
綜合上述分析，可以觀察到Becton, Dickinson & Co.在此期間內展現出較為穩定的盈利能力以及資產運用效率。雖然存在一定的季度波動，整體趨勢反映公司在資金運用與盈利管理方面持續進行調整與優化，展現出穩健成長的潛力與經營韌性。未來若能進一步穩定淨獲利率，並提升資產利用效率，將有助於公司在競爭激烈的醫療器械市場中保持優勢。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Becton, Dickinson & Co.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
從中期資料分析可以觀察到，Becton, Dickinson & Co. 在此期間的財務比率呈現一定的波動與趨勢變化。以下為詳細的分析結果：
- 稅負比率
- 該比率在2016年下半年至2018年初明顯波動，特別在2018年第一季達到較高值（1.39），此後逐步回落至較低水準（約0.27至0.59），顯示公司在稅務負擔方面的變動較大。整體來看，自2019年以後，稅負比率較為穩定，約在0.89至1.05之間，顯示稅負的波動減小。
- 利息負擔比率
- 此比率在整個期間持續呈現較大波動，尤以2017年初的波動較為顯著（從0.4升至0.71），而在2018至2020年間，該比率多在0.59至0.83之間波動。這可能反映公司的融資結構或借款成本的變動。較高的利息負擔比率時期伴隨較高的負債水平或利率變動。
- 息稅前獲利率
- 此盈利率在2016年至2018年間呈現較大波動，尤其在2017年第四季出現較高值（約14.66%），之後數個季度則逐步下降，2019年約在8-9%之間，2020年略有回升，顯示公司在盈利能力，特別是在稅前的盈利效率方面經歷一定的起伏，但整體呈現穩中略升的趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在此期間展現出逐步提升的趨勢，從2015年底約0.49逐步增長至2022年第一季的約0.37，意味著公司在資產運用效率方面逐步改善，能更有效地將資產轉化為營收。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2016年至2018年之間經歷較明顯的波動，尤其在2016年中期達到5.45%，此後數個季度則逐步回落，最低約0.08%，之後逐步回升並穩定於約3%左右，反映公司資產盈利能力在此期間經歷了起伏，但整體趨於穩定，展現出資產運用與盈利之間的變動趨勢。
綜合而言，Becton, Dickinson & Co. 的財務比率在此期間展現出一定的波動性，但逐步展現出資產運用效率提升的跡象，同時盈利能力也在經歷波動後逐步穩定。公司在稅負負擔逐漸穩定，與盈利率及資產運用效率的改善之間，顯示其財務經營逐步趨於穩健，有助於長期的財務健康與盈利能力的持續提升。
淨獲利率分攤
Becton, Dickinson & Co.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-Q (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-Q (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-Q (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-Q (報告日期： 2015-12-31).
從財務比率的趨勢資料可以觀察到，Becton, Dickinson & Co. 在分析期間內展現出一定的波動性與部分改善跡象，以下為詳細分析。
- 稅負比率
- 該比率於2015年末尚未提供資料，評估期間內在2016年開始逐步上升，至2017年初達到高峰約1.39，之後呈現下降趨勢，尤其在2018年後明顯降低，最低點約0.27，表示稅負比例逐漸降低，反映出公司或稅務策略的變動，或稅務負擔的減輕。2019年起，稅負比率穩定於0.59-1.07範圍內，較為波動但相對平穩。整體而言，稅負比率經歷了一段由高到低的變動趨勢，顯示公司可能在稅務規劃或稅率調整上有所調整。
- 利息負擔比率
- 此比率在早期（2016年至2018年）波動較大，從0.73起伏至最高0.8，隨後數據呈現顯著下降，2017年7月至9月甚至低至0.05，顯示公司在此段期間內利息支出負擔大幅減輕，可能由於減少債務或利率變化所致。之後數值逐步回升，至2020年末又恢復至約0.83，反映公司負債負擔逐漸回升，但仍維持在較為較低的水平。整體而言，利息負擔比率呈現短期內顯著波動，顯示公司在財務槓桿運用或融資策略上有所調整。
- 息稅前獲利率
- 此盈利指標在2016年開始有較高的波動，2016年6月的值約15.09%，之後在2017年至2018年逐步下降，最低在2018年9月約8.2%。之後在2019年逐步回升，至2021年達到約12.5%。整體看，息稅前獲利率經歷了一段由較高水平的波動後逐步回穩，顯示公司的營運效率在分析期間內有所改善，尤其是在2019年之後，盈利能力逐步收復。
- 淨獲利率
- 淨利率從2016年前期的較高水準（約10.54%）呈現下降趨勢至2018年最低點約0.34%，反映當年公司盈利狀況受到較大挑戰。之後逐步回升，2019年達到約6.33%，並在2020年及2021年保持約9%的水平，顯示公司獲利能力在經歷低谷後逐步改善。盈利率的波動主要與營運效率、成本控制及市場環境變化相關。整體而言，淨利率在2016年至2021年間呈現波動但有一定的回升趨勢，顯示公司逐步恢復較穩定的盈利能力。