經濟增加值 （EVA）
經濟效益
United States Steel Corp.、經濟效益計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 資本成本. 查看詳情 »
3 投資資本. 查看詳情 »
4 2022 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 3,060 – 21.43% × 12,723 = 333
稅後營業淨利潤（NOPAT）在2018年至2022年期間呈現劇烈波動。2019年與2020年出現負值，其中2020年降至最低點（-10.95億美元），隨後在2021年大幅反彈至44.49億美元的高點，至2022年則回落至30.6億美元。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益與NOPAT的走勢高度一致。2018年至2020年期間經濟效益持續為負，且在2020年達到最低值（-25.9億美元），顯示該階段營運利潤不足以覆蓋資本成本。2021年轉為正值（19.74億美元），而2022年雖維持正值，但金額顯著下降至3.33億美元。
- 資本投入分析
- 投資資本呈現持續成長趨勢，從2018年的67.62億美元穩定增加至2022年的127.23億美元。特別是在2021年，投資資本較前一年有顯著增長，增幅約43%。
- 資本成本變動
- 資本成本在觀察期間內波動較大，除2019年降至12.55%外，其餘年份均維持在17%至21.65%之間的高位。2022年的資本成本回升至21.43%，接近2018年的初始水平。
綜合分析顯示，該企業在2021年實現了顯著的價值創造。然而，進入2022年後，儘管NOPAT仍維持在較高水準，但由於資本成本持續維持在高位且投資資本規模擴大，導致經濟效益大幅縮減。投資資本的持續增長與高昂的資本成本，對維持長期正向的經濟效益構成了挑戰。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
United States Steel Corp., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）呆賬準備金.
3 增加（減少）用於重組和其他成本削減計劃的應計負債.
4 增加權益等價物對美國鋼鐵公司應占凈收益（虧損）的增加（減少）.
5 2022 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 154 × 6.73% = 10
6 2022 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= 169 × 21.00% = 36
7 將稅後利息費用計入美國鋼鐵公司應佔凈收益（虧損）中.
8 2022 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= 44 × 21.00% = 9
9 抵銷稅後投資收益。
從資料中可以觀察到，美國鋼鐵公司的財務表現經歷了較大的波動，尤其是在營運利潤與凈收益方面。2008年後市場環境的變化及產業週期可能對公司的獲利能力產生了顯著影響，反映在資料中的以下趨勢與特點：
- 凈收益的變化趨勢
- 在2018年，公司取得較高的凈收益，達到1,115百萬美元，顯示當期期公司獲利能力較佳。2019年，凈收益迅速轉為虧損，虧損額達630百萬美元，反映出業績受到挑戰。2020年，凈收益進一步惡化，虧損擴大至-1,165百萬美元，可能與新冠疫情及全球經濟環境不確定性有關。然後，在2021年，公司經歷顯著的轉盈，凈收益回升至4,174百萬美元，可能是由於產能調整、產品價格上漲或成本控制改善。2022年，凈收益有所下降，但仍保持在2,524百萬美元之高水準，顯示公司逐步穩固盈利水準。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢
- 稅後營業淨利潤的表現與凈收益趨勢類似。在2018年，為893百萬美元，顯示較佳的經營獲利能力。2019年，轉為虧損，降至-121百萬美元，2020年則大幅虧損至-1,095百萬美元。此期間的虧損擴大，顯示公司在經營層面面臨較大挑戰。然而，在2021年，稅後營業淨利潤恢復至4,449百萬美元，較前一年增長顯著，表明公司在運營效率或市場需求改善方面有所成效。2022年，此指標下降至3,060百萬美元，仍保持正向盈利，展現公司在由虧轉盈後的盈餘持續性，反映經營層面的穩定與成長。
整體而言，該公司在2018年至2022年間經歷了由盈利到虧損又回歸盈利的明顯波動。2021年為該期間的轉折點，展現公司在經營與市場策略方面的調整取得成效。未來的持續成長仍有待觀察企業能否維持盈利水平並穩定經營績效，特別是在面對產業周期波動與宏觀經濟變數時的應對能力。
現金營業稅
United States Steel Corp.、現金營業稅計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
根據提供的財務資料，對於United States Steel Corp.在不同年度的所得稅相關項目進行分析，得出以下摘要：
- 所得稅準備金（優惠）
- 此項目顯示從2018年到2022年間存在較大波動，且數值在不同年度呈現出深度的變化。2018年為負值（-303百萬美元），顯示公司當年度可能有稅務預估或預提的調整，經過2019年的回升（178百萬美元）後，又在2020年轉為負值（-142百萬美元），可能反映公司稅務預估的調整或實務操作改變。隨後至2021年，所得稅準備金大幅上升至170百萬美元，並在2022年進一步攀升至735百萬美元，顯示公司在該段期間稅務準備的預提明顯增加，可能是因應公司利潤變動或稅務政策調整。
- 現金營業稅
- 現金營業稅數值亦呈現較大波動。2018年較高的60百萬美元在2019年大幅下降至6百萬美元，顯示事務上或稅務支付的調整。2020年雖然數值略有回升（49百萬美元），但仍相對較低。進入2021年，數值急劇增加至290百萬美元，並在2022年進一步增加至260百萬美元，揭示公司稅務現金支出的顯著增加，可能因企業營運擴展或稅負增加所致。整體而言，2021年以後的稅務現金支出明顯成長，呈現公司稅務負擔的重整或調整趨勢。
綜合來看，該公司在2018年至2022年期間，所得稅相關的財務項目展現出顯著的波動，反映出稅務策略、利潤變動與可能的政策調整對其稅務負擔產生重要影響。2021年以後，所得稅準備金和現金稅款均顯著上升，建議公司在該年度可能面臨較高的稅務負擔或稅務預提調整。整體而言，稅務相關的財務變動趨勢值得持續關注，以評估公司未來稅務成本與財務策略的調整方向。
投資資本
United States Steel Corp.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加重組和其他成本削減計劃的應計負債.
5 在美國鋼鐵公司股東權益總額中增加等價權益.
6 計入累計的其他綜合收益。
7 在製品的減去.
從資料中可以觀察到，United States Steel Corp.的報告債務與租賃總額在五年間持續呈現增加的趨勢，從2018年的2624百萬美元逐步上升至2022年的4131百萬美元，展現公司資本結構中負債部分逐年擴張，可能反映出公司在資金籌措或投資擴張方面的需求增大。
另一方面，股東權益合計在2019年短暫下降後於2020年下降至3786百萬美元，但於2021年大幅上升至9010百萬美元，2022年進一步增長至10218百萬美元，顯示公司在該期間內的淨資產大幅改善，或許得益於盈餘積累或資本重組策略，使公司財務狀況得以強化，提升股東價值。
投資資本的變化亦呈現上升趨勢，從2018年的6762百萬美元逐步增加至2022年的12723百萬美元，幅度較大，反映公司持續進行資本支出或投資活動，這可能是為了支持產能擴張或新項目投入，展現積極的資本運用策略以推動未來成長。
整體而言，資料顯示 United States Steel Corp. 在此期間持續增加其整體資本投入與負債規模，股東權益的顯著提升也顯示公司財務狀況的改善。公司應該持續監控負債水準的變化，確保資產負債比例維持在合理範圍內，以保持財務穩定與長遠發展。
資本成本
United States Steel Corp.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 6,809) | 6,809) | ÷ | 11,054) | = | 0.62 | 0.62 | × | 31.77% | = | 19.57% | ||
| 債務3 | 4,091) | 4,091) | ÷ | 11,054) | = | 0.37 | 0.37 | × | 6.12% × (1 – 21.00%) | = | 1.79% | ||
| 經營租賃負債4 | 154) | 154) | ÷ | 11,054) | = | 0.01 | 0.01 | × | 6.73% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| 總: | 11,054) | 1.00 | 21.43% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 6,179) | 6,179) | ÷ | 10,941) | = | 0.56 | 0.56 | × | 31.77% | = | 17.94% | ||
| 債務3 | 4,568) | 4,568) | ÷ | 10,941) | = | 0.42 | 0.42 | × | 6.10% × (1 – 21.00%) | = | 2.01% | ||
| 經營租賃負債4 | 194) | 194) | ÷ | 10,941) | = | 0.02 | 0.02 | × | 6.56% × (1 – 21.00%) | = | 0.09% | ||
| 總: | 10,941) | 1.00 | 20.05% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 4,331) | 4,331) | ÷ | 9,957) | = | 0.43 | 0.43 | × | 31.77% | = | 13.82% | ||
| 債務3 | 5,404) | 5,404) | ÷ | 9,957) | = | 0.54 | 0.54 | × | 7.89% × (1 – 21.00%) | = | 3.38% | ||
| 經營租賃負債4 | 222) | 222) | ÷ | 9,957) | = | 0.02 | 0.02 | × | 7.45% × (1 – 21.00%) | = | 0.13% | ||
| 總: | 9,957) | 1.00 | 17.33% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2020-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 1,495) | 1,495) | ÷ | 5,374) | = | 0.28 | 0.28 | × | 31.77% | = | 8.84% | ||
| 債務3 | 3,642) | 3,642) | ÷ | 5,374) | = | 0.68 | 0.68 | × | 6.42% × (1 – 21.00%) | = | 3.44% | ||
| 經營租賃負債4 | 237) | 237) | ÷ | 5,374) | = | 0.04 | 0.04 | × | 7.76% × (1 – 21.00%) | = | 0.27% | ||
| 總: | 5,374) | 1.00 | 12.55% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 3,970) | 3,970) | ÷ | 6,423) | = | 0.62 | 0.62 | × | 31.77% | = | 19.64% | ||
| 債務3 | 2,210) | 2,210) | ÷ | 6,423) | = | 0.34 | 0.34 | × | 6.65% × (1 – 21.00%) | = | 1.81% | ||
| 經營租賃負債4 | 243) | 243) | ÷ | 6,423) | = | 0.04 | 0.04 | × | 6.65% × (1 – 21.00%) | = | 0.20% | ||
| 總: | 6,423) | 1.00 | 21.65% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31).
經濟傳播率
United States Steel Corp.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | 333) | 1,974) | (2,590) | (1,104) | (570) | |
| 投資資本2 | 12,723) | 12,346) | 8,622) | 7,841) | 6,762) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | 2.62% | 15.99% | -30.04% | -14.08% | -8.43% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | -6.13% | -2.65% | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2022 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × 333 ÷ 12,723 = 2.62%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
從2018年至2022年的財務數據觀察，該企業的投資資本呈現持續成長趨勢，而經濟效益與經濟傳播率則表現出劇烈的波動，呈現先下降後反彈再回落的模式。
- 投資資本趨勢
- 投資資本從2018年的67.62億美元穩定增長至2022年的127.23億美元。其中，2020年至2021年間增幅最為顯著，資本規模增加約37.24億美元，顯示該期間有大規模的資本投入或資產增加。
- 經濟效益分析
- 經濟效益在2018年至2020年期間持續惡化，虧損額由5.7億美元擴大至25.9億美元。然而，2021年出現強勢反轉，轉為正值19.74億美元，隨後在2022年回落至3.33億美元，但仍維持在正值區間。
- 經濟傳播率變動
- 經濟傳播率的走勢與經濟效益高度同步。2020年達到最低點-30.04%，反映出當時投資回報遠低於資本成本。2021年大幅攀升至15.99%的高點，隨後於2022年下降至2.62%。
綜合分析顯示，該企業在2020年經歷了嚴重的價值損毀，但隨後在2021年透過資本規模的擴張與獲利能力的提升實現了快速恢復。儘管2022年的獲利能力較前一年顯著衰退，但整體經濟效益已脫離2018至2020年的負值區間。
經濟獲利率
United States Steel Corp.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | 333) | 1,974) | (2,590) | (1,104) | (570) | |
| 淨銷售額 | 21,065) | 20,275) | 9,741) | 12,937) | 14,178) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | 1.58% | 9.74% | -26.59% | -8.54% | -4.02% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Freeport-McMoRan Inc. | -9.74% | -4.04% | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2022 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 淨銷售額
= 100 × 333 ÷ 21,065 = 1.58%
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
該公司的營收與獲利表現於2018年至2022年間呈現顯著的波動，整體趨勢呈現先下降後大幅反彈，隨後趨於平緩的V型走勢。
- 淨銷售額趨勢
- 淨銷售額在2018年至2020年期間持續下滑，由14,178百萬美元降至9,741百萬美元，跌幅明顯。然而，2021年營收大幅反彈至20,275百萬美元，較前一年增長超過一倍，並在2022年小幅增至21,065百萬美元，顯示銷售規模已恢復至且超過疫情前的水準。
- 經濟效益與獲利率分析
- 經濟效益在2018至2020年間持續惡化，虧損金額由570百萬美元擴大至2,590百萬美元，對應的經濟獲利率也從-4.02%驟降至-26.59%的低點。2021年出現劇烈轉折，經濟效益轉正並達到1,974百萬美元的峰值，獲利率同步回升至9.74%。至2022年，經濟效益回落至333百萬美元，獲利率亦下降至1.58%，顯示獲利能力在高峰後有所消退，但仍維持在正值區間。
綜合分析顯示，該公司的獲利能力與銷售額具有高度正相關性。2020年的營收低谷直接導致了經濟效益的深陷虧損；而2021年的營收激增則驅動了獲利的強勢反彈。儘管2022年的營收維持高位，但經濟效益與獲利率卻明顯下滑，顯示其獲利效率在營收增長後有所降低。