損益表的結構

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United States Steel Corp.、合併損益表結構

整體而言，聯合國家鋼鐵公司在五個財年中呈現出較為波動的盈利表現。從2018年到2020年期間，可以觀察到公司盈利能力逐步下降，尤其是2020年的淨收益率明顯轉為負值，反映出當年度的財務狀況較為嚴峻。

在2018年的資料中，公司的淨銷售額佔比接近90%，且對關聯方的銷售比例約為10%。毛利率則約為13.21%，而營運費用（如銷售、行政及折舊攤銷）占較大比重，導致息稅前盈餘約為-1.78%。

2019年，淨銷售額比例略有下降，毛利率亦進一步下滑，至6.61%，營業利潤轉為負值，顯示經營效益持續惡化。2020年則是期間盈利大幅下滑，毛利率降至約1.88%，稅前虧損額放大至-11.04%。此年公司面臨資產減值和重組費用等特殊支出，加劇財務困境。

進入2021年，財務狀況獲得一定改善，毛利率恢復至28.32%，稅前盈餘達到正值，為24.39%。淨利率亦顯著提升，反映公司在經營活動中取得較佳的盈利能力。此時，非經常性收益（例如股權交易收益及出售資產收益）亦有正向貢獻，但同時亦面臨少量重組及資產減值相關支出。

2022年，盈利水準略為下滑，毛利率為20.36%，稅前盈餘約為15%。雖然較2021年有所下降，但整體仍維持在較為健康的範圍內。此外，淨收益率約為12%，顯示公司盈利能力較前幾年有穩步改善且較為穩定。在財務結構方面，利息支出逐年下降，反映負債成本得到控制，提高了公司整體財務穩定度。

總結來說，公司的經營績效在2018至2020年間經歷嚴重惡化，2021年開始逐步恢復，2022年則保持較佳的獲利狀態。盈利的波動主要受到市場環境變化、資產重整和特殊項目影響所致。未來的持續改善有賴於成本控制、營運效率提升及市場需求的穩定。