Airbnb Inc., FCFE計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
淨收入（虧損）	2,511)	2,648)	4,792)	1,893)	(352)
淨非現金費用	2,241)	1,937)	(1,628)	1,218)	1,904)
經營資產和負債的變化，扣除收購	(106)	(67)	720)	319)	638)
經營活動產生的現金凈額	4,646)	4,518)	3,884)	3,430)	2,190)
購買財產和設備	(33)	(34)	(47)	(25)	(25)
償還長期債務的本金	—)	—)	—)	—)	(1,995)
長期債務的提前還款罰款	—)	—)	—)	—)	(213)
發行可轉換優先票據的收益，扣除發行成本	—)	—)	—)	—)	1,979)
購買與可轉換優先票據相關的封頂認購期權	—)	—)	—)	—)	(100)
自由現金流轉比權益（FCFE）	4,613)	4,484)	3,837)	3,405)	1,835)

以下為對年度財務資料的分析報告。

經營活動產生的現金凈額: 從資料中可觀察到，經營活動產生的現金凈額呈現逐年增長趨勢。從2021年的21.9億美元增長至2025年的46.46億美元。此增長趨勢表明，公司在核心業務的現金產生能力持續提升。增長幅度在2021年至2022年之間顯著，隨後幾年增長速度略有放緩，但仍保持正向趨勢。
自由現金流轉比權益（FCFE）: 自由現金流轉比權益（FCFE）的數據也顯示出與經營活動現金凈額相似的增長模式。從2021年的18.35億美元增長至2025年的46.13億美元。FCFE的增長與經營活動產生的現金凈額的增長趨勢一致，表明公司在產生自由現金流方面表現良好。同樣地，2021年至2022年的增長幅度較大，之後幾年增長速度趨緩，但整體仍呈現上升趨勢。FCFE的持續增長可能意味著公司有更多資源可用于投資、償還債務或向股東返還資本。
整體觀察: 整體而言，數據顯示公司在現金產生能力方面表現出強勁的增長趨勢。經營活動產生的現金凈額和自由現金流轉比權益（FCFE）的同步增長，表明公司在核心業務和現金流管理方面都取得了積極成果。雖然增長速度在後期有所放緩，但整體趨勢仍然積極，顯示公司財務狀況穩健。

Airbnb Inc., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

Airbnb Inc., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
已發行普通股數量¹	608,713,958	630,539,599	647,064,669	640,528,494	642,872,940
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）²	4,613)	4,484)	3,837)	3,405)	1,835)
每股FCFE⁴	7.58	7.11	5.93	5.32	2.86
股價^1, 3	115.96	141.04	152.51	131.60	155.09
估值比率
P/FCFE⁵	15.30	19.83	25.72	24.76	54.32
基準
P/FCFE競爭對手⁶
Booking Holdings Inc.	17.34	14.42	15.89	11.52	69.03
Chipotle Mexican Grill Inc.	35.93	50.89	58.77	52.59	51.88
DoorDash, Inc.	19.48	49.74	34.58	1,011.74	292.52
McDonald’s Corp.	33.26	33.63	20.85	28.85	30.21
Starbucks Corp.	32.84	32.25	29.75	34.82	45.80
P/FCFE扇形
消費者服務	23.99	25.76	23.53	24.72	45.10
P/FCFE工業
非必需消費品	106.35	39.73	30.88	36.44	83.50

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

³ Airbnb Inc. 年報提交日期的收市價

⁴ 2025 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 4,613,000,000 ÷ 608,713,958 = 7.58

⁵ 2025 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 115.96 ÷ 7.58 = 15.30

⁶ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為財務資料的分析報告。

股價: 股價在2021年至2023年間呈現波動趨勢。從2021年的155.09美元下降至2022年的131.6美元，隨後在2023年回升至152.51美元。然而，2024年股價再次下降至141.04美元，並在2025年持續下跌至115.96美元。整體而言，觀察期內股價呈現先跌後漲再跌的趨勢，且2025年的股價相較於2021年顯著下降。
每股自由現金流量 (FCFE): 每股FCFE在觀察期內持續增長。從2021年的2.86美元增長至2022年的5.32美元，並在2023年進一步增長至5.93美元。此增長趨勢在2024年和2025年持續，分別達到7.11美元和7.58美元。顯示公司產生自由現金流量的能力逐年提升。
股價與每股FCFE比率 (P/FCFE): P/FCFE比率在觀察期內呈現下降趨勢。從2021年的54.32下降至2022年的24.76，隨後在2023年略微回升至25.72。2024年比率進一步下降至19.83，並在2025年降至15.3。P/FCFE比率的下降，可能表示投資者對公司未來現金流量的估值降低，或股價相對於其產生的現金流量而言變得更合理。

綜上所述，儘管每股FCFE持續增長，但股價卻呈現波動且整體下降的趨勢，導致P/FCFE比率持續下降。這可能暗示市場對公司的未來成長前景存在疑慮，或認為股價的下降反映了其他潛在風險。

Airbnb Inc. (NASDAQ:ABNB)

價格與 FCFE 比（P/FCFE）