Stock Analysis on Net
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Lumentum Holdings Inc. (NASDAQ:LITE)

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公司自由現金流的現值 （FCFF）

Microsoft Excel

在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流衡量標準的現值來估計的。公司的自由現金流（FCFF）通常被描述為扣除直接成本後、向資本供應商支付任何款項之前的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

Lumentum Holdings Inc.，自由現金流給公司（FCFF）預測

以千美元計，每股數據除外

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年 價值 FCFFt 或終端值 (TVt) 計算 現值 18.24%
01 FCFF0 -89,311
1 FCFF1 — = -89,311 × (1 + 0.00%) —
2 FCFF2 — = — × (1 + 0.00%) —
3 FCFF3 — = — × (1 + 0.00%) —
4 FCFF4 — = — × (1 + 0.00%) —
5 FCFF5 — = — × (1 + 0.00%) —
5 終端值 (TV5) — = — × (1 + 0.00%) ÷ (18.24% – 0.00%) —
Lumentum資本的內在價值 —
少： 債務 （公允價值） 3,116,000
普通股的內 Lumentum 價值 —
 
普通股 Lumentum 內在價值（每股） $—
當前股價 $732.82

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-28).

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免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

加權平均資本成本 (WACC)

Lumentum Holdings Inc.、資本成本

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價值1 重量 所需回報率2 計算
權益 （公允價值） 57,013,396 0.95 19.03%
債務 （公允價值） 3,116,000 0.05 3.83% = 4.74% × (1 – 19.15%)

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-28).

1 以千美元計

   權益 （公允價值） = 已發行普通股數量 × 當前股價
= 77,800,000 × $732.82
= $57,013,396,000.00

   債務 （公允價值）。 查看詳情 »

2 所需的股本回報率是使用 CAPM 估算的。 查看詳情 »

   所需的債務回報率。 查看詳情 »

   要求的債務回報率為稅後。

   估計（平均）有效所得稅率
= (21.00% + 21.00% + 21.00% + 15.40% + 14.22% + 22.26%) ÷ 6
= 19.15%

WACC = 18.24%

FCFF 增長率 (g)

PRAT 模型隱含的 FCFF 增長率 （g）

Lumentum Holdings Inc.、PRAT 模型

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平均 2025年6月28日 2024年6月29日 2023年7月1日 2022年7月2日 2021年7月3日 2020年6月27日
選定的財務數據 (以千美元計)
利息支出 22,200 33,800 35,500 80,200 66,700 61,200
淨收入（虧損） 25,900 (546,500) (131,600) 198,900 397,300 135,500
 
有效所得稅稅率 （EITR）1 21.00% 21.00% 21.00% 15.40% 14.22% 22.26%
 
稅後利息支出2 17,538 26,702 28,045 67,849 57,215 47,577
利息支出（稅後）和股息 17,538 26,702 28,045 67,849 57,215 47,577
 
EBIT(1 – EITR)3 43,438 (519,798) (103,555) 266,749 454,515 183,077
 
長期債務的流動部分 10,600 — 311,600 409,900 390,700 —
融資租賃負債，流動 — — — — — 600
長期債務，不包括流動部分 2,562,600 2,503,200 2,500,000 1,466,100 789,800 1,120,300
股東權益 1,134,700 957,300 1,355,800 1,875,000 1,972,800 1,749,200
總資本 3,707,900 3,460,500 4,167,400 3,751,000 3,153,300 2,870,100
財務比率
留存率 (RR)4 0.60 — — 0.75 0.87 0.74
投資資本回報率 （ROIC）5 1.17% -15.02% -2.48% 7.11% 14.41% 6.38%
平均
RR 0.74
ROIC 1.93%
 
FCFF 增長率 (g)6 0.00%

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-28), 10-K (報告日期： 2024-06-29), 10-K (報告日期： 2023-07-01), 10-K (報告日期： 2022-07-02), 10-K (報告日期： 2021-07-03), 10-K (報告日期： 2020-06-27).

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2025 計算

2 稅後利息支出 = 利息支出 × (1 – EITR)
= 22,200 × (1 – 21.00%)
= 17,538

3 EBIT(1 – EITR) = 淨收入（虧損） + 稅後利息支出
= 25,900 + 17,538
= 43,438

4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出（稅後）和股息] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [43,438 – 17,538] ÷ 43,438
= 0.60

5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 總資本
= 100 × 43,438 ÷ 3,707,900
= 1.17%

6 g = RR × ROIC
= 0.74 × 1.93%
= 0.00%

FCFF 增長率 （g） 預測

Lumentum Holdings Inc.、H 型

Microsoft Excel
年 價值 gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 及之後 g5 0.00%

哪裡：
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由單階段模型隱含
g2, g3 和 g4 使用 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%