Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

根據所提供的財務資料，星巴克公司在2019年至2024年間的經營績效呈現出一定的變化與趨勢。
首先，稅後營業淨利潤（NOPAT）在2019年達到2,231,571千美元後，於2020年出現明顯下滑，降至1,475,541千美元，顯示在該年度可能受到經濟環境或其他特殊因素的影響而導致盈利能力降低。然而，由2021年起，營利水平顯著回升至4,625,159千美元，較前一年大幅增加，反映公司在此期間的經營策略或市場需求的改善。此後，2022年至2024年間，營利利潤雖略有波動，但整體維持在較高水平，2023年達到4,602,842千美元，略低於2022年，但仍顯示出強勁的盈利能力。
其次，投資資本在期間內逐步上升，從2019年的20,030,637千美元增加到2024年的23,526,800千美元。這反映公司持續投入於擴張或更新資產，以支援業務成長。
最後，投資資本回報率（ROIC）則展現較為波動的表現。2019年ROIC為11.14%，之後在2020年下降至6.42%，可能與投資成本或經營效率下降有關，然而在2021年大幅升至19.53%，是整個期間的高點，之後又略為回落至2024年的18.74%。這一變化顯示公司在2021年成功運用資本創造了較高的價值，但整體來說，ROIC保持在較高的水準，顯示其資本的運用效率相對穩健。

從營業利潤率（OPM）來看，2019年到2024年間，該比率經歷了較大波動。2019年為17.94%，2020年顯著下降至7.99%，可能反映出市場或公司經營環境的挑戰。然而，之後利潤率迅速反彈至2021年的20.82%，甚至略高於2019年的水平，展現出強勁的盈利能力。2022年略有回落至14.97%，隨後2023年和2024年略為提升，分別為17.05%和16.12%，整體呈現出一個波動但較為穩定的趨勢。

資本周轉率（TO）則顯示公司運用資本的效率逐步改善。2019年為1.3，2020年下降至1.03，可能受COVID-19疫情影響導致營運效率降低。自此之後，資本周轉率逐步提升，2021年升至1.23，2022年進一步增至1.57，2023年和2024年則維持在1.62和1.54的較高水準，反映出公司在資產利用方面的效率經逐步改善且較為穩定。

有關有效現金稅率（CTR），數值大致持平，2021年至2024年的範圍約在75%至78%。2020年該比率達到78.43%，為同期最高，可能暗示稅務策略或稅務負擔的變化。在接下來的幾年中，稅率保持相對穩定，未見明顯波動，顯示公司稅務策略較為穩定。

投資資本回報率（ROIC）則在2019年為11.14%，之後的年度變動較大。2020年下降至6.42%，可能因疫情影響造成的盈利壓力。然而，從2021年開始，ROIC快速反彈至19.53%，並持續上升至2023年的20.76%。2024年略微下降至18.74%，仍然保持較高水準。這反映公司在投資回報方面，在經歷短暫低谷後，成功提升資產運用效率和盈利能力。

根據提供的財務資料，星巴克公司在2019年至2024年的財務表現經歷了一系列變化。分析如下：

稅前營業淨利潤（NOPBT）

2019年度達到最高點，顯示該年度的營收利潤狀況較為理想。2020年受全球市場不確定性，稅前淨利大幅下降，降幅顯著，顯示公司在當年面臨較大的營運壓力。2021年稅前淨利回升，並達到較高水平，反映公司在經濟復甦期間的營運恢復。從2022年至2024年，營利狀況略有波動，但整體維持在較高水準，顯示公司具備一定的營運韌性。

調整後凈營收

該指標由2019年的約2.61兆美元逐步增加，至2024年達到約3.61兆美元，展現出公司營收同步成長的趨勢。尤其是2020年後，營收明顯提升，反映公司銷售規模擴大及市場份額的提升。儘管2020年受到全球經濟波動的影響，營收仍能快速反彈，顯示公司具備較強的市場調整能力與擴展策略。

營業利潤率（OPM）

該指標由2019年的17.94%下降至2020年的7.99%，反映當年度公司成本上升或營運效率降低，造成利潤率明顯下滑。之後，營業利潤率提升至2021年的20.82%，達到最高，顯示公司可能在該年度優化成本或提升營運效能。隨後數年，利潤率略有波動，2022年為14.97%，2023年為17.05%，2024年則為16.12%，整體維持在較高的水平，顯示公司在利潤率和成本控制方面仍保持一定的穩定性。

綜合分析來看，星巴克在經歷2020年的營收與盈利衰退後，逐步復甦並維持較為穩定的盈利水準，營收穩步增加，並能有效控制營運成本，保持較高的營業利潤率。公司的財務表現顯示出一定的抗風險能力及持續成長的潛力，雖有短期波動，但長期趨勢仍偏向正面發展。

調整后凈營收

該公司從2019年至2024年的調整后凈營收呈現持續成長的趨勢。2019年為26,103,400千美元，至2024年已增長至36,119,000千美元，期間年均成長率穩定或略有加快。2020年由於特殊因素，營收出現下降，但隨後逐步反彈並持續擴大，顯示公司在營收規模上持續擴展，市場表現較為積極。

投資資本

投資資本的變動較為波動，2019年至2024年間呈現出先升後降再升的趨勢。2019年為20,030,637千美元，2020年增加至22,970,900千美元，2021年略有上升，但2022年則明顯下降至20,459,700千美元，之後又逐步回升，至2024年達到23,526,800千美元。這反映出公司在資本投資策略上具有調整空間，可能受到經營策略或市場環境的影響所致。

資本周轉率（TO）

此比率顯示資本運用效率，2019年為1.3，2020年下降至1.03，表示資本運用效率略微降低。在2021年回升至1.23，之後逐步提升至2022年的1.57，並持續至2023年的1.62，2024年稍微回落至1.54。整體而言，資本周轉率自2020年起有明顯提高，意味著公司在資本的運用效率方面得到改善，能更有效地轉化投資資本為營收，但略有波動，顯示效率改善並非完全平穩。

現金營業稅

從2019年到2024年的數據顯示，現金營業稅整體呈現出較高水平，且中間有明顯波動。2020年受到特殊經濟環境影響，稅務負擔明顯降低，從2019年的約2,451,257千美元下降至2020年的405,721千美元，顯示稅務策略或營收結構可能有調整。此後，2019年至2023年稅額逐漸回升，並在2023年達到約1,512,061千美元，但在2024年略微下降至約1,412,248千美元，反映公司稅務負擔在逐步恢復中，變動幅度較為溫和。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

該指標顯示公司經營獲利狀況，2019年最高，達到約4,682,828千美元，之後呈現較大波動。2020年的稅前淨利顯著下降至約1,881,263千美元，反映外在環境的巨大變動或營運策略的調整。然而，從2020年起，利潤逐步回升，到2021年達到約6,052,233千美元，超越前一年水準，隨後2022年稍降至4,807,083千美元，但仍高於2020年水準。2023年再次攀升至約6,114,903千美元，展現公司在盈利能力方面具有較強的韌性和調整能力。2024年數據略低於2023年，約5,820,980千美元，仍維持較高水準，顯示公司的獲利能力在持續恢復與穩定。

有效現金稅率（CTR）

此比率反映公司實際的稅務負擔比例。2019年為52.35%，較高，可能代表公司稅務策略較為保守或稅制環境較嚴苛。2020年降至21.57%，顯著下降，可能受疫情影響導致的稅務優惠或延稅政策，稅率亦可能因營收縮減而調整。隨後數年，稅率略有回升，2021年為23.58%，2022年為22.36%，2023年再上升至24.73%，2024年略微下降至24.26%。整體趨勢顯示稅率經歷較大幅度波動，反映公司可能在不同年度採用不同的稅務策略或受到外部稅制變動的影響。公司稅務有效率亦有所改善，從2020年的低點逐步回升，顯示公司在稅務規劃方面的調整已經成熟。