EVA是Stern Stewart的註冊商標。

經濟增加值或經濟利潤是收入與成本之間的差額，其中成本不僅包括費用，還包括資本成本。

經濟效益
稅後營業淨利潤（NOPAT）
現金營業稅
投資資本
資本成本
經濟傳播率
經濟獲利率

Starbucks Corp.、經濟效益計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年9月28日	2024年9月29日	2023年10月1日	2022年10月2日	2021年10月3日	2020年9月27日
稅後營業淨利潤（NOPAT）¹	2,453,553)	4,408,732)	4,602,842)	3,732,356)	4,625,159)	1,475,541)
資本成本²	14.80%	15.16%	15.48%	15.37%	15.40%	14.85%
投資資本³	24,013,900)	23,526,800)	22,171,000)	20,459,700)	23,683,800)	22,970,900)

經濟效益⁴	(1,099,646)	841,427)	1,170,058)	588,491)	978,101)	(1,934,681)

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-K (報告日期： 2020-09-27).

¹ NOPAT. 查看詳情 »

² 資本成本. 查看詳情 »

³ 投資資本. 查看詳情 »

⁴ 2025 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 2,453,553 – 14.80% × 24,013,900 = -1,099,646

分析期間內，該企業的獲利能力與資本利用率呈現明顯波動。稅後營業淨利潤（NOPAT）在 2020 年處於低點後，於 2021 年大幅成長，隨後在 2021 年至 2024 年間維持在 37 億至 46 億美元的區間，但在 2025 年預計將大幅下滑至約 24.5 億美元。

資本結構與成本分析: 資本成本在分析期間保持相對穩定，波動範圍介於 14.8% 至 15.48% 之間。投資資本則呈現總體增長趨勢，除 2022 年出現短暫下降至 204.6 億美元外，其餘年份持續攀升，至 2025 年達到 240.1 億美元的最高點。
經濟效益與價值創造: 經濟效益的表現與 NOPAT 的變動高度相關。2020 年因獲利不足以覆蓋資本成本而產生約 19.3 億美元的負值。2021 年至 2024 年間，該企業成功創造正向經濟效益，其中 2023 年達到峰值 11.7 億美元，顯示此階段的經營回報超過了資本成本，實現了價值創造。

進入 2025 年，數據顯示出顯著的趨勢反轉。儘管投資資本增加至 240.1 億美元，但 NOPAT 同時大幅下降，導致經濟效益再度轉為負值，約為 -11 億美元。這表明該企業在 2025 年的營運獲利無法滿足其資本成本要求，導致價值創造能力出現顯著衰退。

Starbucks Corp., NOPAT計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年9月28日	2024年9月29日	2023年10月1日	2022年10月2日	2021年10月3日	2020年9月27日
歸屬於星巴克的凈收益	1,856,400)	3,760,900)	4,124,500)	3,281,600)	4,199,300)	928,300)
遞延所得稅費用（福利）¹	(11,700)	(13,600)	(59,300)	23,100)	(125,000)	(28,500)
信貸損失準備金的增加（減少）²	2,800)	(2,600)	(3,400)	1,600)	(1,500)	20,400)
儲值卡負債和遞延收入的增加（減少）³	(131,600)	(57,200)	(119,600)	(137,500)	4,100)	41,600)
股權等價物的增加（減少）⁴	(140,500)	(73,400)	(182,300)	(112,800)	(122,400)	33,500)
利息支出	542,600)	562,000)	550,100)	482,900)	469,800)	437,000)
利息支出、經營租賃負債⁵	389,858)	347,980)	285,203)	227,783)	224,733)	222,763)
調整后的利息支出	932,458)	909,980)	835,303)	710,683)	694,533)	659,763)
利息支出的稅收優惠⁶	(195,816)	(191,096)	(175,414)	(149,244)	(145,852)	(138,550)
調整後的稅後利息支出⁷	736,642)	718,884)	659,889)	561,440)	548,681)	521,212)
有價證券的（收益）虧損	900)	1,200)	700)	400)	(1,800)	(4,900)
稅前投資收益	900)	1,200)	700)	400)	(1,800)	(4,900)
投資收益的稅費（收益）⁸	(189)	(252)	(147)	(84)	378)	1,029)
稅後投資收益⁹	711)	948)	553)	316)	(1,422)	(3,871)
歸屬於非控制性權益的凈收益（虧損）	300)	1,400)	200)	1,800)	1,000)	(3,600)
稅後營業淨利潤（NOPAT）	2,453,553)	4,408,732)	4,602,842)	3,732,356)	4,625,159)	1,475,541)

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-K (報告日期： 2020-09-27).

¹ 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »

² 增加（減少）信貸損失準備金.

³ 增加（減少）儲值卡負債和遞延收入.

⁴ 歸屬於星巴克的凈收益中權益等價物的增加（減少）.

⁵ 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 10,536,700 × 3.70% = 389,858

⁶ 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= 932,458 × 21.00% = 195,816

⁷ 將稅後利息支出計入星巴克凈收益.

⁸ 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= -900 × 21.00% = -189

⁹ 抵銷稅後投資收益。

以下是對所提供財務資料的分析報告。

歸屬於星巴克的凈收益: 在觀察期間，歸屬於星巴克的凈收益呈現波動趨勢。2021年9月27日，該數值大幅增長至4,199,300千美元，相較於2020年的928,300千美元，增長顯著。然而，2022年9月27日，凈收益下降至3,281,600千美元。隨後，在2023年9月27日，凈收益略有回升至4,124,500千美元，但2024年9月29日再次下降至3,760,900千美元。最新的數據顯示，2025年9月28日，凈收益進一步下降至1,856,400千美元，為觀察期內最低值。
稅後營業淨利潤（NOPAT）: 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與凈收益相似，也呈現波動的模式。2021年10月3日，NOPAT大幅增長至4,625,159千美元，遠高於2020年的1,475,541千美元。2022年10月2日，NOPAT下降至3,732,356千美元。2023年10月1日，NOPAT略有回升至4,602,842千美元，但2024年10月1日再次下降至4,408,732千美元。最新的數據顯示，2025年9月28日，NOPAT大幅下降至2,453,553千美元，為觀察期內最低值。

總體而言，在2021年，兩項指標均呈現顯著增長，但隨後幾年則呈現下降趨勢，且2025年的數據顯示較為明顯的下滑。這可能表明公司在盈利能力方面面臨挑戰，或受到外部因素的影響。需要進一步分析其他財務數據，才能更全面地了解這些變動的原因。

Starbucks Corp.、現金營業稅計算

以千美元計

已結束 12 個月	2025年9月28日	2024年9月29日	2023年10月1日	2022年10月2日	2021年10月3日	2020年9月27日
所得稅費用	650,600)	1,207,300)	1,277,200)	948,500)	1,156,600)	239,700)
少：遞延所得稅費用（福利）	(11,700)	(13,600)	(59,300)	23,100)	(125,000)	(28,500)
更多：從利息支出中節省稅款	195,816)	191,096)	175,414)	149,244)	145,852)	138,550)
少：對投資收益徵收的稅款	(189)	(252)	(147)	(84)	378)	1,029)
現金營業稅	858,305)	1,412,248)	1,512,061)	1,074,728)	1,427,074)	405,721)

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-K (報告日期： 2020-09-27).

以下為財務資料的分析報告。

所得稅費用: 所得稅費用在2021年大幅增加，隨後在2022年下降，2023年再次增加，並在2024年略微下降。2025年則呈現顯著的下降趨勢。整體而言，所得稅費用呈現波動，但2025年的數值已降至接近2020年的水平。
現金營業稅: 現金營業稅在2021年經歷了顯著增長，隨後在2022年有所回落，但在2023年再次增長。2024年現金營業稅略有下降，而2025年則呈現較為明顯的下降趨勢。儘管存在波動，但現金營業稅的整體水平在各個年度均維持在較高的水平。
兩項指標關係: 觀察所得稅費用與現金營業稅的關係，可以發現兩者之間存在一定的正相關性。當現金營業稅增加時，所得稅費用通常也會增加，反之亦然。然而，兩者之間的比例並非固定，這可能與稅務政策、稅收抵免或其他稅務規劃策略有關。2021年現金營業稅大幅增加，所得稅費用也隨之大幅增加，但2022年現金營業稅下降，所得稅費用下降幅度較小，顯示稅務負擔可能有所變化。2025年現金營業稅和所得稅費用均大幅下降，可能反映了整體盈利能力的降低或稅務策略的調整。

總體而言，資料顯示在觀察期間內，兩項指標均呈現波動趨勢。需要進一步分析其他財務數據，才能更全面地了解這些變動背後的原因以及對整體財務狀況的影響。

Starbucks Corp.，投資資本計算 (融資方式)

以千美元計

	2025年9月28日	2024年9月29日	2023年10月1日	2022年10月2日	2021年10月3日	2020年9月27日
長期債務的流動部分	1,498,900)	1,248,900)	1,818,600)	1,749,000)	998,900)	1,249,900)
長期債務，不包括流動部分	14,575,900)	14,319,500)	13,547,600)	13,119,900)	13,616,900)	14,659,600)
經營租賃負債¹	10,536,700)	10,234,700)	9,200,100)	8,760,900)	8,989,300)	8,910,500)
報告的債務和租賃總額	26,611,500)	25,803,100)	24,566,300)	23,629,800)	23,605,100)	24,820,000)
股東赤字	(8,096,600)	(7,448,900)	(7,994,800)	(8,706,600)	(5,321,200)	(7,805,100)
遞延所得稅（資產）負債淨額²	(1,776,500)	(1,745,600)	(1,755,200)	(1,681,100)	(1,726,300)	(1,631,800)
信貸損失準備金³	24,000)	21,200)	23,800)	27,200)	25,600)	27,100)
儲值卡負債和遞延收入⁴	7,613,200)	7,744,800)	7,802,000)	7,921,600)	8,059,100)	8,055,000)
股權等價物⁵	5,860,700)	6,020,400)	6,070,600)	6,267,700)	6,358,400)	6,450,300)
累計其他綜合（收益）虧損（不含稅項）⁶	459,300)	428,800)	778,200)	463,200)	(147,200)	364,600)
非控制性權益	7,400)	7,300)	7,000)	7,900)	6,700)	5,700)
調整后股東赤字	(1,769,200)	(992,400)	(1,139,000)	(1,967,800)	896,700)	(984,500)
工作進行中⁷	(334,300)	(750,900)	(607,500)	(558,700)	(374,100)	(377,300)
有價證券⁸	(494,100)	(533,000)	(648,800)	(643,600)	(443,900)	(487,300)
投資資本	24,013,900)	23,526,800)	22,171,000)	20,459,700)	23,683,800)	22,970,900)

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-K (報告日期： 2020-09-27).

¹ 增加資本化經營租賃。

² 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »

³ 增加可疑應收賬款準備金。

⁴ 增加儲值卡負債和遞延收入.

⁵ 股東赤字中增加股權等價物.

⁶ 計入累計的其他綜合收益。

⁷ 減去正在進行的工作.

⁸ 有價證券的減法.

以下是對所提供財務資料的分析摘要。

負債與租賃總額: 報告的負債和租賃總額在觀察期間呈現波動趨勢。從2020年到2021年，該數額有所下降，隨後在2022年趨於穩定。2023年，負債和租賃總額顯著增加，並在2024年和2025年持續上升。整體而言，在五年期間內，負債和租賃總額呈現上升趨勢。
股東赤字: 股東赤字在觀察期間經歷了顯著的變化。2020年和2021年，股東赤字均為負數，且在2021年有所改善。然而，2022年股東赤字大幅下降，並在2023年略有回升。2024年股東赤字進一步改善，但在2025年再次下降。股東赤字在觀察期間的波動性較大，整體而言，數值持續為負數。
投資資本: 投資資本在觀察期間呈現相對穩定的趨勢，但仍存在一些波動。從2020年到2021年，投資資本略有增加。2022年，投資資本大幅下降，但在2023年和2024年有所回升。2025年，投資資本繼續增加，達到觀察期間的最高點。整體而言，投資資本在五年期間內呈現小幅上升趨勢。

綜上所述，負債和租賃總額以及投資資本在觀察期間均呈現上升趨勢，而股東赤字則經歷了較大的波動，但整體數值為負。這些趨勢可能反映了公司在資金結構和資本運用方面的策略變化。

Starbucks Corp.、資本成本計算

2025年9月28日

	資本（公允價值）¹	權重					資本成本
股東權益²	96,403,338)	96,403,338)	÷	121,908,238)	=	0.79	0.79	×	17.90%	=	14.16%
債務³	14,968,200)	14,968,200)	÷	121,908,238)	=	0.12	0.12	×	3.97% × (1 – 21.00%)	=	0.39%
經營租賃負債⁴	10,536,700)	10,536,700)	÷	121,908,238)	=	0.09	0.09	×	3.70% × (1 – 21.00%)	=	0.25%
總:	121,908,238)					1.00					14.80%

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28).

¹ 以千美元計

² 股東權益. 查看詳情 »

³ 債務. 查看詳情 »

⁴ 經營租賃負債. 查看詳情 »

2024年9月29日

	資本（公允價值）¹	權重					資本成本
股東權益²	111,407,188)	111,407,188)	÷	136,288,588)	=	0.82	0.82	×	17.90%	=	14.64%
債務³	14,646,700)	14,646,700)	÷	136,288,588)	=	0.11	0.11	×	3.83% × (1 – 21.00%)	=	0.33%
經營租賃負債⁴	10,234,700)	10,234,700)	÷	136,288,588)	=	0.08	0.08	×	3.40% × (1 – 21.00%)	=	0.20%
總:	136,288,588)					1.00					15.16%

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-29).

¹ 以千美元計

² 股東權益. 查看詳情 »

³ 債務. 查看詳情 »

⁴ 經營租賃負債. 查看詳情 »

2023年10月1日

	資本（公允價值）¹	權重					資本成本
股東權益²	120,001,419)	120,001,419)	÷	142,661,219)	=	0.84	0.84	×	17.90%	=	15.06%
債務³	13,459,700)	13,459,700)	÷	142,661,219)	=	0.09	0.09	×	3.55% × (1 – 21.00%)	=	0.26%
經營租賃負債⁴	9,200,100)	9,200,100)	÷	142,661,219)	=	0.06	0.06	×	3.10% × (1 – 21.00%)	=	0.16%
總:	142,661,219)					1.00					15.48%

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-10-01).

¹ 以千美元計

² 股東權益. 查看詳情 »

³ 債務. 查看詳情 »

⁴ 經營租賃負債. 查看詳情 »

2022年10月2日

	資本（公允價值）¹	權重					資本成本
股東權益²	112,427,010)	112,427,010)	÷	134,414,910)	=	0.84	0.84	×	17.90%	=	14.98%
債務³	13,227,000)	13,227,000)	÷	134,414,910)	=	0.10	0.10	×	3.30% × (1 – 21.00%)	=	0.26%
經營租賃負債⁴	8,760,900)	8,760,900)	÷	134,414,910)	=	0.07	0.07	×	2.60% × (1 – 21.00%)	=	0.13%
總:	134,414,910)					1.00					15.37%

根據報告： 10-K (報告日期： 2022-10-02).

¹ 以千美元計

² 股東權益. 查看詳情 »

³ 債務. 查看詳情 »

⁴ 經營租賃負債. 查看詳情 »

2021年10月3日

	資本（公允價值）¹	權重					資本成本
股東權益²	129,967,096)	129,967,096)	÷	154,970,496)	=	0.84	0.84	×	17.90%	=	15.02%
債務³	16,014,100)	16,014,100)	÷	154,970,496)	=	0.10	0.10	×	3.29% × (1 – 21.00%)	=	0.27%
經營租賃負債⁴	8,989,300)	8,989,300)	÷	154,970,496)	=	0.06	0.06	×	2.50% × (1 – 21.00%)	=	0.11%
總:	154,970,496)					1.00					15.40%

根據報告： 10-K (報告日期： 2021-10-03).

¹ 以千美元計

² 股東權益. 查看詳情 »

³ 債務. 查看詳情 »

⁴ 經營租賃負債. 查看詳情 »

2020年9月27日

	資本（公允價值）¹	權重					資本成本
股東權益²	109,776,161)	109,776,161)	÷	136,624,161)	=	0.80	0.80	×	17.90%	=	14.39%
債務³	17,937,500)	17,937,500)	÷	136,624,161)	=	0.13	0.13	×	3.19% × (1 – 21.00%)	=	0.33%
經營租賃負債⁴	8,910,500)	8,910,500)	÷	136,624,161)	=	0.07	0.07	×	2.50% × (1 – 21.00%)	=	0.13%
總:	136,624,161)					1.00					14.85%

根據報告： 10-K (報告日期： 2020-09-27).

¹ 以千美元計

² 股東權益. 查看詳情 »

³ 債務. 查看詳情 »

⁴ 經營租賃負債. 查看詳情 »

Starbucks Corp.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較

	2025年9月28日	2024年9月29日	2023年10月1日	2022年10月2日	2021年10月3日	2020年9月27日
選定的財務數據 (以千美元計)
經濟效益¹	(1,099,646)	841,427)	1,170,058)	588,491)	978,101)	(1,934,681)
投資資本²	24,013,900)	23,526,800)	22,171,000)	20,459,700)	23,683,800)	22,970,900)
性能比
經濟傳播率³	-4.58%	3.58%	5.28%	2.88%	4.13%	-8.42%
基準
經濟傳播率競爭對手⁴
Airbnb Inc.	24.35%	24.17%	9.43%	11.07%	-11.04%	—
Booking Holdings Inc.	24.28%	29.14%	14.69%	3.84%	-13.61%	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	9.23%	8.69%	7.11%	2.91%	-1.58%	—
DoorDash, Inc.	-19.05%	-27.09%	-39.53%	-53.31%	-39.82%	—
McDonald’s Corp.	9.22%	8.74%	8.81%	6.01%	8.43%	—

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-K (報告日期： 2020-09-27).

¹ 經濟效益. 查看詳情 »

² 投資資本. 查看詳情 »

³ 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × -1,099,646 ÷ 24,013,900 = -4.58%

⁴ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

分析期間內，經濟效益呈現週期性波動，於2020年與2025年錄得負值，而2021年至2024年則維持正向成長。其中，2023年之經濟效益達到最高峰，數值為1,170,058千美元。

資本投入規模: 投資資本在分析期間內保持相對穩定，波動範圍介於20,459,700千美元至24,013,900千美元之間。除2022年出現短期下降外，其後資本規模逐年回升，至2025年達到最高點。
資本回報能力: 經濟傳播率與經濟效益之趨勢高度同步。該比率在2020年為-8.42%，隨後在2021年至2024年間轉正並於2023年達到5.28%的高點。然而，2025年該比率再次下滑至-4.58%，顯示獲利能力不足以覆蓋資本成本。

整體而言，該實體在2021年至2024年期間展現了創造經濟價值的能力，但2025年的數據顯示價值創造能力出現顯著衰退，回歸至負值狀態。

Starbucks Corp.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較

	2025年9月28日	2024年9月29日	2023年10月1日	2022年10月2日	2021年10月3日	2020年9月27日
選定的財務數據 (以千美元計)
經濟效益¹	(1,099,646)	841,427)	1,170,058)	588,491)	978,101)	(1,934,681)

淨收入	37,184,400)	36,176,200)	35,975,600)	32,250,300)	29,060,600)	23,518,000)
更多：儲值卡負債和遞延收入的增加（減少）	(131,600)	(57,200)	(119,600)	(137,500)	4,100)	41,600)
調整后凈營收	37,052,800)	36,119,000)	35,856,000)	32,112,800)	29,064,700)	23,559,600)
性能比
經濟獲利率²	-2.97%	2.33%	3.26%	1.83%	3.37%	-8.21%
基準
經濟獲利率競爭對手³
Airbnb Inc.	11.34%	13.13%	5.49%	8.79%	-9.98%	—
Booking Holdings Inc.	11.65%	15.93%	7.85%	3.06%	-18.64%	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	5.64%	5.23%	4.31%	1.81%	-1.15%	—
DoorDash, Inc.	-15.62%	-15.82%	-23.98%	-43.08%	-25.90%	—
McDonald’s Corp.	18.38%	16.74%	17.29%	11.78%	17.31%	—

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-09-28), 10-K (報告日期： 2024-09-29), 10-K (報告日期： 2023-10-01), 10-K (報告日期： 2022-10-02), 10-K (報告日期： 2021-10-03), 10-K (報告日期： 2020-09-27).

¹ 經濟效益. 查看詳情 »

² 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 調整后凈營收
= 100 × -1,099,646 ÷ 37,052,800 = -2.97%

³ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

營收表現分析

營收成長趨勢: 調整後淨營收呈現持續且穩定的成長態勢。數值從2020年的235.6億美元逐步增加至2025年的370.5億美元，顯示其市場規模在觀察期間內維持擴張。其中，2020年至2023年間的成長幅度較為顯著，而2023年後的成長速度則趨於平緩。

經濟效益與獲利率分析

經濟效益波動: 經濟效益在六年間表現出劇烈的波動。2020年錄得-19.3億美元的低點，隨後在2021年至2024年間恢復為正值，並於2023年達到峰值11.7億美元。然而，至2025年經濟效益再次轉負，下滑至-11億美元。
獲利率走勢: 經濟獲利率的變動與經濟效益同步。2020年的-8.21%在2021年大幅反彈至3.37%，隨後在1.83%至3.26%之間區間震盪，直到2025年再度跌至-2.97%。

綜合洞察

營收與獲利能力之背離: 資料顯示營收增長與經濟獲利能力之間存在脫鉤現象。儘管調整後淨營收在六年間保持正成長，但經濟效益與獲利率未能維持同步上升，且在最新年度出現顯著衰退。這表明營收規模的擴大並未能有效抵銷成本或資本成本的增加，導致其創造經濟價值的能力在近期面臨挑戰。

Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

經濟增加值（EVA）

經濟效益

稅後營業淨利潤（NOPAT）

現金營業稅

投資資本

資本成本

經濟傳播率

經濟獲利率

Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

經濟增加值 （EVA）

經濟效益

稅後營業淨利潤 （NOPAT）

現金營業稅

投資資本

資本成本

經濟傳播率

經濟獲利率

經濟增加值（EVA）

稅後營業淨利潤（NOPAT）