杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
付費用戶區域
免費試用
本周免費提供的 Super Micro Computer Inc. 個頁面：
資料隱藏在後面： 。
這是一次性付款。沒有自動續訂。
我們接受：
將 ROE 分解為兩個組成部分
Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-Q (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
該期間的財務數據顯示，獲利能力與資本結構經歷了明顯的週期性波動，呈現出先快速擴張後逐漸回落，並在後期透過調整財務槓桿來維持回報率的模式。
- 資產回報率 (ROA)
- ROA 在 2020 年至 2021 年間處於 4.5% 至 5% 的穩定區間。自 2022 年起顯著攀升，於 2022 年 12 月 31 日達到 18.81% 的峰值，顯示資產運用效率大幅提升。然而，從 2023 年起 ROA 開始呈現趨勢性下滑，至 2025 年 12 月 31 日降至 3.12% 的最低點，隨後在 2026 年 3 月 31 日微幅回升至 5.32%。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿在 2020 年至 2024 年間波動幅度較小，主要維持在 1.56 至 2.41 之間。但在 2025 年第四季出現劇烈變動，槓桿比率從 1.68 飆升至 4.0，達到觀察期間的最高值，顯示該期間債務規模相對於權益大幅增加。隨後在 2026 年第一季下降至 3.1。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE 的走勢與 ROA 高度正相關。在 2020 年至 2021 年維持在 7% 至 10% 之間，隨後於 2023 年 3 月 31 日達到 33.21% 的頂峰。隨著 ROA 的下降，ROE 在 2024 年起逐步走低，但在 2025 年底雖然 ROA 處於低谷，ROE 仍維持在 12.48%，這主要歸因於同期財務槓桿的大幅提升。至 2026 年 3 月 31 日，ROE 回升至 16.47%。
綜合分析顯示，該實體在 2022 年至 2023 年間進入高效益成長期，資產獲利能力強勁驅動了股東回報。進入 2024 年後，隨著資產回報率持續衰退，獲利動能明顯減弱。值得注意的是，在 2025 年第四季資產效率跌至最低點時，財務槓桿卻大幅提高，顯示其嘗試透過增加財務風險（提高槓桿）來抵銷資產獲利率下滑對股東權益回報的衝擊。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-Q (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
本分析報告旨在探討該公司在 2020 年第三季度至 2026 年第一季度期間的財務表現趨勢。整體而言，該公司經歷了一個明顯的獲利增長週期，隨後進入獲利能力下降但財務槓桿顯著上升的階段。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在 2020 年底至 2023 年中期呈現持續上升趨勢，從 2.56% 逐步增長至 2023 年 6 月 30 日的峰值 8.98%。然而，自 2023 年第三季度起，獲利能力開始緩慢下滑，至 2025 年 12 月 31 日跌至 3.11% 的低點，隨後於 2026 年第一季度小幅回升至 3.7%。這顯示公司在 2023 年後面臨成本壓力增加或定價能力下降的挑戰。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內波動較大。早期維持在 1.5 至 1.8 之間，於 2022 年 12 月 31 日達到 2.16 的高點，顯示資產利用效率曾顯著提升。然而，在 2025 年第四季度，該比率大幅下降至 1.0，隨後在 2026 年第一季度回升至 1.44。這種波動暗示公司在資產規模擴張與營收產生速度之間存在不對稱現象。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在 2020 年至 2024 年間相對穩定，大部分時間維持在 1.5 至 2.4 之間。然而，在 2025 年第四季度出現劇烈跳升，達到 4.0 的歷史高點，隨後在 2026 年第一季度降至 3.1。這表明公司在近期採取了較激進的融資策略或債務規模大幅增加，顯著改變了資本結構。
- 股東權益回報率 (ROE)
- ROE 的走勢與淨獲利率高度相關，從 2020 年的 7.88% 強勢攀升至 2023 年 3 月 31 日的峰值 33.21%。隨後 ROE 進入下行通道，在 2025 年第三季度降至 12.15%。儘管 2025 年底至 2026 年初財務槓桿大幅提升，但由於淨獲利率與資產周轉率的同步下降，ROE 的回升幅度有限，僅於 2026 年第一季度恢復至 16.47%。
將 ROE 分解為5個組成部分
Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-Q (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
盈利能力分析
- 息稅前獲利率與股東權益回報率
- 息稅前獲利率在 2020 年底至 2021 年間維持在 2.57% 至 3.41% 的低位，隨後於 2022 年起顯著成長，於 2023 年 6 月 30 日達到 10.69% 的峰值。然而，自 2023 年第三季起該比率呈現下滑趨勢，至 2026 年 3 月 31 日回落至 4.96%。與此同步，股東權益回報率（ROE）亦呈現類似的先升後降走勢，從 2020 年的 7.88% 攀升至 2023 年 3 月 31 日的最高點 33.21%，隨後逐漸修正，至 2026 年 3 月 31 日為 16.47%。
營運效率分析
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內波動較大。初期在 1.5 至 1.8 之間波動，於 2022 年 12 月 31 日達到 2.16 的高點。隨後在 2024 年底再次回升至 2.14，但隨即在 2025 年 12 月 31 日跌至 1.0 的低位，顯示資產利用效率在近期出現明顯下滑，隨後於 2026 年第一季小幅回升至 1.44。
財務結構與風險分析
- 財務槓桿比率與利息負擔
- 財務槓桿比率在 2020 年至 2024 年間相對穩定，主要維持在 1.56 至 2.41 之間。但在 2025 年 12 月 31 日突然大幅攀升至 4.0，隨後於 2026 年 3 月 31 日降至 3.1，顯示近期財務槓桿顯著增加。相較之下，利息負擔比率表現極為穩定，長期維持在 0.92 至 0.99 的窄幅區間內，未隨槓桿比率的劇烈變動而大幅波動。
稅務趨勢分析
- 稅負比率
- 稅負比率呈現長期且緩慢的下降趨勢，從 2020 年 9 月 30 日的 1.02 逐步降低至 2026 年 3 月 31 日的 0.81，顯示該期間的整體稅務負擔相對減輕。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Super Micro Computer Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-Q (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
從 2020 年第三季至 2026 年第一季的財務數據顯示，獲利能力與資產利用效率呈現明顯的週期性波動。獲利能力在 2023 年前持續成長，隨後進入下滑階段；資產周轉率則表現出較大的不穩定性，在多次觸頂後於 2025 年末大幅下降。
- 淨獲利率趨勢
- 淨獲利率在 2020 年至 2021 年初維持在 2.56% 至 3.14% 的低位水平。自 2022 年起進入快速成長期，於 2023 年第二季達到 8.98% 的峰值。隨後獲利率開始逐步回落，至 2025 年第四季降至 3.11%，顯示該期間成本壓力增加或定價能力下降，直到 2026 年第一季才小幅回升至 3.7%。
- 資產周轉率趨勢
- 資產周轉率呈現顯著的波動模式。在 2020 年至 2022 年第一季期間呈下降趨勢，隨後在 2022 年第四季迅速攀升至 2.16。2023 年至 2024 年間經歷了一次下調後再次回升，於 2024 年第四季達到 2.14 的次高峰。然而，2025 年資產效率劇烈下滑，於第四季降至 1.0 的最低點，隨後在 2026 年第一季回升至 1.44。
- 資產回報率（ROA）趨勢
- 資產回報率的走勢與淨獲利率及資產周轉率的高度正相關。ROA 在 2020 年至 2021 年間保持在 4.5% 至 5% 的穩定區間。隨著獲利率與周轉率的共同提升，ROA 在 2022 年第四季飆升至 18.81% 的最高點。此後，ROA 隨之進入下行通道，於 2025 年第四季跌至 3.12%，反映出獲利能力與資產效率同步惡化，但在 2026 年第一季有所反彈，回升至 5.32%。
綜合分析顯示，該期間的財務表現可分為三個階段：首先是 2020 年至 2021 年的穩定低成長期；其次是 2022 年至 2023 年的爆發成長期，期間獲利能力與資產效率同時達到頂峰；最後是 2024 年至 2025 年的衰退期，尤其在 2025 年末出現明顯的經營效率與獲利能力下滑，直到 2026 年首季才展現初步的止跌跡象。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Super Micro Computer Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-Q (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
獲利能力方面，息稅前獲利率與資產回報率（ROA）呈現高度同步的波動趨勢。息稅前獲利率從2020年第三季的2.57%起步，於2023年第二季達到10.69%的峰值，隨後逐漸下滑至2025年第四季的4%，最後在2026年第一季回升至4.96%。資產回報率則在2022年第四季達到18.81%的最高點，隨後呈現明顯的下降趨勢，至2025年第四季低至3.12%，隨後於2026年第一季回升至5.32%。此模式顯示該公司在2022年至2023年間經歷了獲利能力的快速增長，但隨後獲利水準顯著回落。
資產運用效率方面，資產周轉率呈現波動狀態。數值在2022年第四季達到2.16的高點，且在2024年第四季再次回升至2.14。然而，該指標在2025年第四季跌至1.0的最低水平，反映出資產產生營收的效率在近期出現顯著波動，且在低谷後於2026年第一季回升至1.44。
- 財務穩定性與稅務趨勢
- 利息負擔比率在分析期間內保持極高穩定度，數值始終維持在0.92至0.99之間，顯示其利息支出與相關獲利能力的比例關係幾乎沒有變動。
- 稅負比率則呈現長期的下降趨勢，從2020年第三季的1.02逐漸遞減至2026年第一季的0.81，顯示其稅務負擔相對趨於降低。
淨獲利率分攤
Super Micro Computer Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-03-31), 10-Q (報告日期： 2025-12-31), 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30).
分析顯示獲利率呈現明顯的先升後降趨勢，且稅務與利息成本表現出不同的變動模式。
- 獲利能力分析
- 息稅前獲利率與淨獲利率在 2020 年第三季起同步呈現增長態勢。息稅前獲利率由 2.57% 逐步攀升，於 2023 年第二季達到 10.69% 的峰值；淨獲利率亦同步成長，在同期間達到 8.98% 的最高點。然而，自 2023 年第三季起，兩項獲利指標均轉為下滑趨勢，息稅前獲利率至 2025 年第四季降至 4.00%，淨獲利率則降至 3.11%，顯示近期獲利能力顯著回落。
- 稅務成本趨勢
- 稅負比率呈現長期緩步下降的趨勢。該比率由 2020 年第三季的 1.02 逐步降低至 2022 年第三季的 0.83，隨後在 0.84 至 0.95 之間波動，最終於 2026 年第一季降至 0.81。此模式顯示稅務負擔相對於營運規模有所下降。
- 利息負擔穩定度
- 利息負擔比率在整個觀察期間內表現極其穩定，數值始終維持在 0.92 至 0.99 的狹窄區間內。這表明利息支出與相關財務指標的關係維持恆定，未隨獲利率的劇烈波動而產生顯著改變。