Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ:SMCI)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分

Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2025年6月30日 16.64% = 7.48% × 2.22
2025年3月31日 18.04% = 10.72% × 1.68
2024年12月31日 23.16% = 14.85% × 1.56
2024年9月30日 24.16% = 13.09% × 1.85
2024年6月30日 21.28% = 11.73% × 1.81
2024年3月31日 20.59% = 11.84% × 1.74
2023年12月31日 23.80% = 13.55% × 1.76
2023年9月30日 28.29% = 14.96% × 1.89
2023年6月30日 32.45% = 17.42% × 1.86
2023年3月31日 33.21% = 18.39% × 1.81
2022年12月31日 31.80% = 18.81% × 1.69
2022年9月30日 27.33% = 13.45% × 2.03
2022年6月30日 20.00% = 8.90% × 2.25
2022年3月31日 14.41% = 5.98% × 2.41
2021年12月31日 10.53% = 4.67% × 2.26
2021年9月30日 9.77% = 4.56% × 2.14
2021年6月30日 10.20% = 4.99% × 2.05
2021年3月31日 8.65% = 4.56% × 1.90
2020年12月31日 8.32% = 4.67% × 1.78
2020年9月30日 7.88% = 4.65% × 1.69
2020年6月30日 7.91% = 4.39% × 1.80
2020年3月31日 — = — × 1.89
2019年12月31日 — = — × 1.80
2019年9月30日 — = — × 1.75

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30).

根據所提供的季度財務資料，資料顯示出資產回報率（ROA）於2020年初開始逐步上升，至2022年達到歷史高點後，則逐年略微回落。特別是在2022年第四季，ROA曾達到18.81%，但在2023年以後逐漸下降至約11%至13%之間，顯示公司整體資產運用效益自2022年開始出現一定程度的收縮或成長速度放緩的跡象。

財務槓桿比率方面，數據呈現逐步提升的趨勢，尤其在2021年第二季開始從1.69上升至2022年第四季的2.41，反映公司在此期間運用了較多的財務槓桿以支持擴張或投資活動。然而，進入2023年後，槓桿比率逐漸回落至較低水準，如2023年第四季約1.56，顯示公司可能在調整負債結構，或對財務風險的管理較為保守。

就股東權益回報率（ROE）而言，從2020年末起表現出明顯的提升趨勢，特別是在2022年達到約33.21%的高點，顯示股東投資的回報在該段期間迅速成長，反映公司獲利能力的強化。不過，自2023年至2025年的數據顯示ROE逐年下滑，終在2025年6月的約16.64%，表明公司在此期間的股本回報效益有所下降，可能與盈利增長放緩或股東權益擴張有關。

整體來看，該公司在2020年至2022年間展現出較佳的資產利用效率與較高的股東回報，但進入2023年之後，相關指標逐步走弱，可能反映出成長動力減緩或是進行策略調整以控制財務風險。未來需進一步關注資產運用效果與盈利能力的變化，以判斷公司是否能在市場環境變動中持續維持競爭優勢。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2025年6月30日 16.64% = 4.77% × 1.57 × 2.22
2025年3月31日 18.04% = 5.34% × 2.01 × 1.68
2024年12月31日 23.16% = 6.94% × 2.14 × 1.56
2024年9月30日 24.16% = 7.55% × 1.73 × 1.85
2024年6月30日 21.28% = 7.69% × 1.53 × 1.81
2024年3月31日 20.59% = 8.88% × 1.33 × 1.74
2023年12月31日 23.80% = 7.92% × 1.71 × 1.76
2023年9月30日 28.29% = 8.29% × 1.80 × 1.89
2023年6月30日 32.45% = 8.98% × 1.94 × 1.86
2023年3月31日 33.21% = 8.93% × 2.06 × 1.81
2022年12月31日 31.80% = 8.70% × 2.16 × 1.69
2022年9月30日 27.33% = 7.38% × 1.82 × 2.03
2022年6月30日 20.00% = 5.49% × 1.62 × 2.25
2022年3月31日 14.41% = 3.96% × 1.51 × 2.41
2021年12月31日 10.53% = 3.00% × 1.56 × 2.26
2021年9月30日 9.77% = 2.89% × 1.58 × 2.14
2021年6月30日 10.20% = 3.14% × 1.59 × 2.05
2021年3月31日 8.65% = 2.69% × 1.69 × 1.90
2020年12月31日 8.32% = 2.71% × 1.72 × 1.78
2020年9月30日 7.88% = 2.56% × 1.82 × 1.69
2020年6月30日 7.91% = 2.52% × 1.74 × 1.80
2020年3月31日 — = — × — × 1.89
2019年12月31日 — = — × — × 1.80
2019年9月30日 — = — × — × 1.75

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30).

根據該公司至2025年3月的季度財務資料，綜合分析呈現以下幾個主要趨勢與變化特徵：

淨獲利率
自2019年9月尚無資料起，淨獲利率逐步展現出持續提升的趨勢，從2020年一季的較低水準（約2.5%）逐步增加，至2021年到2023年期間多數季度均維持在7%至8.9%的較高水平。此趨勢顯示公司獲利能力在此段期間內逐步改善，並在2022年第二季度達到最高點8.93%。
資產周轉率
資產周轉率於2020年開始顯示較高的活化程度，數值逐步上升，於2022年一季達到2.16的高點，表明公司資產的使用效率在此期間大幅提升。然後有些許波動，至2025年第二季仍維持在1.57，顯示公司在資產運用層面維持一定的效率，但較前期高點有所回落。
財務槓桿比率
財務槓桿比率在2019年初較為穩定，之後逐步上升，於2022年二季度觸及高點約2.41，代表公司在該段期間負債運用增多，進行較積極的資金運用。隨後比率開始略有下降，至2025年二季度約1.56-1.68，顯示公司在槓桿使用上趨於穩定或略為收斂，以降低財務風險。
股東權益回報率（ROE）
ROE的變化明顯呈上升趨勢，自2020年開始逐步提昇，2022年一季度達到31.8%，創下高峰，隨後雖有一定的波動，但仍維持在較高水準（約16.64%至33.21%間）。整體而言，股東的投資回報在此期間有明顯的改善，反映公司獲利能力及資本運用效率的提升。不過，至2024年末及2025年，ROE略有下降但仍保持較高水準，顯示該公司在獲利成長與資本利用方面表現較為穩健。

整體而言，此公司在2020年至2023年期間經歷了盈利能力與資產運用效率的顯著提升，並伴隨資產運用效率的高峰。股東權益回報率的提升，亦佐證其整體盈利能力的增强。槓桿比率的變動則反映出公司在不同階段的資金策略調整，展現出逐步趨於平衡的財務結構。展望未來，若此趨勢持續，有助於公司在穩定增長與財務風險控制之間取得平衡。

將 ROE 分解為5個組成部分

Super Micro Computer Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2025年6月30日 16.64% = 0.87 × 0.95 × 5.76% × 1.57 × 2.22
2025年3月31日 18.04% = 0.89 × 0.97 × 6.17% × 2.01 × 1.68
2024年12月31日 23.16% = 0.93 × 0.98 × 7.64% × 2.14 × 1.56
2024年9月30日 24.16% = 0.92 × 0.98 × 8.36% × 1.73 × 1.85
2024年6月30日 21.28% = 0.95 × 0.98 × 8.24% × 1.53 × 1.81
2024年3月31日 20.59% = 0.92 × 0.98 × 9.83% × 1.33 × 1.74
2023年12月31日 23.80% = 0.86 × 0.98 × 9.41% × 1.71 × 1.76
2023年9月30日 28.29% = 0.87 × 0.99 × 9.65% × 1.80 × 1.89
2023年6月30日 32.45% = 0.85 × 0.99 × 10.69% × 1.94 × 1.86
2023年3月31日 33.21% = 0.85 × 0.99 × 10.68% × 2.06 × 1.81
2022年12月31日 31.80% = 0.84 × 0.99 × 10.52% × 2.16 × 1.69
2022年9月30日 27.33% = 0.83 × 0.98 × 9.01% × 1.82 × 2.03
2022年6月30日 20.00% = 0.84 × 0.98 × 6.63% × 1.62 × 2.25
2022年3月31日 14.41% = 0.88 × 0.98 × 4.60% × 1.51 × 2.41
2021年12月31日 10.53% = 0.93 × 0.98 × 3.29% × 1.56 × 2.26
2021年9月30日 9.77% = 0.94 × 0.98 × 3.13% × 1.58 × 2.14
2021年6月30日 10.20% = 0.94 × 0.98 × 3.41% × 1.59 × 2.05
2021年3月31日 8.65% = 0.98 × 0.97 × 2.82% × 1.69 × 1.90
2020年12月31日 8.32% = 0.99 × 0.97 × 2.82% × 1.72 × 1.78
2020年9月30日 7.88% = 1.02 × 0.97 × 2.57% × 1.82 × 1.69
2020年6月30日 7.91% = 0.97 × 0.98 × 2.68% × 1.74 × 1.80
2020年3月31日 — = — × — × — × — × 1.89
2019年12月31日 — = — × — × — × — × 1.80
2019年9月30日 — = — × — × — × — × 1.75

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30).

根據所提供的四個財務比率資料，我們可以觀察到該公司在不同時間段內的經營與財務表現的變化趨勢與特徵。

首先，稅負比率在2020年~2025年間整體呈現穩定且略有下降的趨勢。2020年9月的稅負比率約為0.94，至2024年9月逐步回升至約0.87，反映出稅負負擔相對較為穩定且略有改善的情況，可能代表稅務策略或稅率結構的調整。

其次，利息負擔比率在整個期間內接近1，且幾乎持平，維持在0.97至0.99之間，顯示公司負債結構穩健，負擔負利息的壓力保持穩定，未出現顯著的變異或負擔增加的趨勢。

息稅前獲利率（EBIT margin）則展現出較為明顯的成長趨勢。從2019年第三季的約2.68%逐步上升至2022年及2023年的約10%以上，且在2021年間達到高點，約為20%以上。這指示公司盈利能力自2020年起有明顯提升，可能源於營收增加或成本控制改善，但於2024年略有回落，仍維持在5.76%至9.83%的區間，呈現波動但基礎較為穩定的經營獲利能力。

資產周轉率則在2020年起，較早期有一個明顯上升的趨勢，從約1.74逐步提升至約2.16，並於2023年略有下降至1.8附近，顯示公司資產利用效率逐步改善，並在2022年至2023年間達到較高水準，反映資產運用的效率提升。然而，自2024年起則略有下降，顯示資產周轉可能受到市場變動或其他因素的影響而略為放緩。

財務槓桿比率則在一個較為寬泛的範圍內浮動，整體維持在1.56至2.41之間，2024年時有較高峰再次約2.22，顯示公司在不同時間點採用的槓桿策略略有變化，但整體杠桿水準並未展現出急劇上升或下降，維持較為穩定的財務槓桿結構。這可能有助於公司在放大獲利的同時控制財務風險。

最後，股東權益回報率（ROE）經歷了一個較為顯著的提升過程。從2020年的約8%逐步升高，在2021年后突破10%，並在2022和2023年甚至達到30%以上的高水準，但在2024年略有下降至約16.64%。這顯示公司在此期間經營績效明顯改善，為股東帶來較高的回報率，但在最新的期間似乎出現一定的波動，可能受到盈利或資產結構變動的影響。

綜合觀察，該公司在過去數年中展現出盈利能力與資產運用效率的持續提升，並維持適度的財務槓桿及穩定的負債結構，伴隨著股東權益回報率的顯著上升。然在近期則略有波動，需持續關注財務策略和市場狀況對公司業績的影響。

將 ROA 分解為兩個組成部分

Super Micro Computer Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2025年6月30日 7.48% = 4.77% × 1.57
2025年3月31日 10.72% = 5.34% × 2.01
2024年12月31日 14.85% = 6.94% × 2.14
2024年9月30日 13.09% = 7.55% × 1.73
2024年6月30日 11.73% = 7.69% × 1.53
2024年3月31日 11.84% = 8.88% × 1.33
2023年12月31日 13.55% = 7.92% × 1.71
2023年9月30日 14.96% = 8.29% × 1.80
2023年6月30日 17.42% = 8.98% × 1.94
2023年3月31日 18.39% = 8.93% × 2.06
2022年12月31日 18.81% = 8.70% × 2.16
2022年9月30日 13.45% = 7.38% × 1.82
2022年6月30日 8.90% = 5.49% × 1.62
2022年3月31日 5.98% = 3.96% × 1.51
2021年12月31日 4.67% = 3.00% × 1.56
2021年9月30日 4.56% = 2.89% × 1.58
2021年6月30日 4.99% = 3.14% × 1.59
2021年3月31日 4.56% = 2.69% × 1.69
2020年12月31日 4.67% = 2.71% × 1.72
2020年9月30日 4.65% = 2.56% × 1.82
2020年6月30日 4.39% = 2.52% × 1.74
2020年3月31日 — = — × —
2019年12月31日 — = — × —
2019年9月30日 — = — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30).

根據所提供的財務資料，可觀察到超微微電子（Super Micro Computer Inc.）在2019年第三季度之前的相關指標數據較為缺乏，隨後數據逐步揭示了公司的經營趨勢與財務狀況的變化。

在淨獲利率方面，自2020年第三季度起開始呈現穩定上升的趨勢，從約2.52%逐步攀升至2023年第三季度的8.93%，顯示公司獲利能力在這段期間有顯著增強。然而，隨著2023年第四季度至2025年第三季度的數據顯示，淨獲利率逐步回落，至最低約4.77%，反映銷利效果的波動與市場或經營環境的變化。

資產周轉率則呈現較為波動的格局。從2020年第三季度的數值（約1.74）開始，隨後經歷多次波動，但整體呈現逐漸較高的趨勢，最高點達到2024年6月的2.14。這表明公司在資產運用效率方面，在較長時間內略呈提高，尤其在2023年與2024年間，資產周轉率較為穩定且呈上升格局，暗示公司業務效率的提升。

資產回報率（ROA）則反映公司資產運用的整體獲利能力。從2020年第三季度約4.39%起，ROA經歷快速成長，於2022年達到巔峰的18.81%。該指標的提升顯示公司在某段期間內有效地提高了資產的獲利水平。之後ROA略有下降，但仍維持在較高的水準（約11.73%至14.85%），表明公司整體盈利能力保持較佳（尤其在2022年至2023年初期）。在2025年期間，ROA再度下滑，顯示盈利能力面臨一定的壓力。

綜合觀察，該公司在2020年後期至2023年前期間展現出產業環境的改善與經營績效的明顯提升，尤其在資產回報率方面表現突出，顯示資產運用效率與獲利能力同步增強。然而，2023年之後數據呈現一定的波動與下降，反映經營環境變化可能對盈利產生負面影響。整體而言，公司在提升經營效率與獲利能力上展現積極進展，但也需留意市場環境變化可能帶來的挑戰。

將 ROA 分解為 4 個組成部分

Super Micro Computer Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2025年6月30日 7.48% = 0.87 × 0.95 × 5.76% × 1.57
2025年3月31日 10.72% = 0.89 × 0.97 × 6.17% × 2.01
2024年12月31日 14.85% = 0.93 × 0.98 × 7.64% × 2.14
2024年9月30日 13.09% = 0.92 × 0.98 × 8.36% × 1.73
2024年6月30日 11.73% = 0.95 × 0.98 × 8.24% × 1.53
2024年3月31日 11.84% = 0.92 × 0.98 × 9.83% × 1.33
2023年12月31日 13.55% = 0.86 × 0.98 × 9.41% × 1.71
2023年9月30日 14.96% = 0.87 × 0.99 × 9.65% × 1.80
2023年6月30日 17.42% = 0.85 × 0.99 × 10.69% × 1.94
2023年3月31日 18.39% = 0.85 × 0.99 × 10.68% × 2.06
2022年12月31日 18.81% = 0.84 × 0.99 × 10.52% × 2.16
2022年9月30日 13.45% = 0.83 × 0.98 × 9.01% × 1.82
2022年6月30日 8.90% = 0.84 × 0.98 × 6.63% × 1.62
2022年3月31日 5.98% = 0.88 × 0.98 × 4.60% × 1.51
2021年12月31日 4.67% = 0.93 × 0.98 × 3.29% × 1.56
2021年9月30日 4.56% = 0.94 × 0.98 × 3.13% × 1.58
2021年6月30日 4.99% = 0.94 × 0.98 × 3.41% × 1.59
2021年3月31日 4.56% = 0.98 × 0.97 × 2.82% × 1.69
2020年12月31日 4.67% = 0.99 × 0.97 × 2.82% × 1.72
2020年9月30日 4.65% = 1.02 × 0.97 × 2.57% × 1.82
2020年6月30日 4.39% = 0.97 × 0.98 × 2.68% × 1.74
2020年3月31日 — = — × — × — × —
2019年12月31日 — = — × — × — × —
2019年9月30日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30).

稅負比率
從2019年9月到2025年6月的數據顯示，稅負比率自大約0.97逐步下降，至2023年末約維持在0.87至0.89之間，稍微呈現出下降趨勢。自2020年起，稅負比率在一定範圍內波動，反映公司稅務負擔逐漸趨於穩定，且較前期略有下降，可能代表稅務策略或淨利水準的調整。
利息負擔比率
該比率自2019年9月起約在0.98至0.99之間稍作波動，至2024年間保持相對穩定，顯示公司對利息支出負擔較為穩定，且未出現顯著增加或減少。較高的比率值反映公司可能持有較高的負債水平，但整體負債成本控制策略似乎較為一致，較低的變動幅度有助於維持財務穩健度。
息稅前獲利率（EBIT margin）
從數據中可以看出，息稅前獲利率在2020年開始逐步提升，從約2.57%升高至2022年第三季度的最高點約10.52%。此後略有下降，但整體仍居較高水準，顯示公司盈利能力在疫情後有所改善並達到較佳狀態。2023年和2024年初的數值較為穩定，但逐步下降至接近於2020年的水平，顯示盈利壓力可能略有增加或市場競爭的激烈度升高。
資產周轉率
該比率自2019年9月的1.74吟升至2022年第三季度的2.16，隨後逐步下降至2024年初的約1.33。此趨勢顯示資產利用效率在疫情期間有所提升，但隨著時間推移，利用效率似乎逐漸降低，可能反映公司資產結構調整或營運步伐的變化，需進一步觀察與分析背後原因。
資產回報率（ROA）
ROA在2020年後明顯上升，從約4.39%逐步攀升至2022年第三季度的18.81%，此高點代表公司資產運用效率在該段期間達到高峰。隨後數據中略有波動，但整體呈現下降趨勢，至2024年折算約為7.48%。這一變化可能受盈利能力波動或資產規模調整影響，提示公司在不同階段的資產運用效率俱有明顯變化，需觀察盈利的可持續性。

淨獲利率分攤

Super Micro Computer Inc.、凈獲利率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨獲利率 = 稅負比率 × 利息負擔比率 × 息稅前獲利率
2025年6月30日 4.77% = 0.87 × 0.95 × 5.76%
2025年3月31日 5.34% = 0.89 × 0.97 × 6.17%
2024年12月31日 6.94% = 0.93 × 0.98 × 7.64%
2024年9月30日 7.55% = 0.92 × 0.98 × 8.36%
2024年6月30日 7.69% = 0.95 × 0.98 × 8.24%
2024年3月31日 8.88% = 0.92 × 0.98 × 9.83%
2023年12月31日 7.92% = 0.86 × 0.98 × 9.41%
2023年9月30日 8.29% = 0.87 × 0.99 × 9.65%
2023年6月30日 8.98% = 0.85 × 0.99 × 10.69%
2023年3月31日 8.93% = 0.85 × 0.99 × 10.68%
2022年12月31日 8.70% = 0.84 × 0.99 × 10.52%
2022年9月30日 7.38% = 0.83 × 0.98 × 9.01%
2022年6月30日 5.49% = 0.84 × 0.98 × 6.63%
2022年3月31日 3.96% = 0.88 × 0.98 × 4.60%
2021年12月31日 3.00% = 0.93 × 0.98 × 3.29%
2021年9月30日 2.89% = 0.94 × 0.98 × 3.13%
2021年6月30日 3.14% = 0.94 × 0.98 × 3.41%
2021年3月31日 2.69% = 0.98 × 0.97 × 2.82%
2020年12月31日 2.71% = 0.99 × 0.97 × 2.82%
2020年9月30日 2.56% = 1.02 × 0.97 × 2.57%
2020年6月30日 2.52% = 0.97 × 0.98 × 2.68%
2020年3月31日 — = — × — × —
2019年12月31日 — = — × — × —
2019年9月30日 — = — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-Q (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-K (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-Q (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-K (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-Q (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-Q (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-Q (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-Q (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30).

從所提供的資料中可以觀察到，Super Micro Computer Inc.的息稅前獲利率在2020年第三季度開始逐步攀升，並在2021年達到高點，呈現顯著成長趨勢。此期間，息稅前獲利率由約2.57%逐步上升至超過10%，反映公司在此期間稅前利益提升，營運效率改善。此外，期間內的淨獲利率也呈現類似的上升趨勢，從2020年第三季度的2.71%增加至2024年上半年的大約8.9%，這表明公司獲利能力在此期間持續增強，淨利占營收的比例逐步拉高。值得注意的是，2024年第三季度之後兩個季度的淨利率有所回落，但仍處於較高水平，顯示公司盈利狀況相對穩定。另一方面，稅負比率在全期間內大致穩定，略有波動，整體偏低且趨向穩定，反映公司稅務負擔沒有劇烈變化。同時，利息負擔比率保持在接近1的高水平，顯示公司存在一定的負債水準，且利息支出相對穩定，未見劇烈變化。總體來說，公司在2020年至2024年的營運展現出持續的盈利能力提升，尤其是在稅前與淨利趨勢上，顯示其在市場上的競爭力逐步增強、營運效率明顯改善。此趨勢也反映出公司在成本控制或收入成長方面取得積極成果，並維持相對穩定的財務結構，為未來的持續成長奠定了基礎。