杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Dell Technologies Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-02), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-11-01), 10-Q (報告日期： 2024-08-02), 10-Q (報告日期： 2024-05-03), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-Q (報告日期： 2023-11-03), 10-Q (報告日期： 2023-08-04), 10-Q (報告日期： 2023-05-05), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-Q (報告日期： 2022-04-29), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-01), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-11-01), 10-Q (報告日期： 2019-08-02), 10-Q (報告日期： 2019-05-03).
財務資料分析摘要
本資料中呈現的主要財務比率，包括資產回報率（ROA）、財務槓桿比率以及股東權益回報率（ROE），反映了公司在不同時間點的盈利效率、負債結構與股東回報情況。以下對各項指標進行詳細分析：
- 資產回報率（ROA）
- 從2019年5月3日至2025年5月2日的期間內，資產回報率展現出較明顯的波動，但整體呈現出逐步上升的趨勢。於2020年期間，ROA數據較低，低於2%，顯示公司在該時間段可能面臨經營壓力或投資回報減少。然而，自2021年起，ROA逐漸回升，最高達到約5.76%。近期數據持續在5%左右，表明公司資產利用效率改善，盈利能力有所提升。
- 財務槓桿比率
- 該比率自2020年7月31日的一個高點134.71顯著下降至2021年4月30日的34.92，顯示公司在此段時間內顯著降低了槓桿使用，可能是為了降低財務風險。此後數值逐步降低，顯示公司債務壓力逐漸減輕，且在2024年之前未再出現具體數據，或許表示公司在此期間維持較穩定的負債水平或偏向內部資金運用。
- 股東權益回報率（ROE）
- 該指標在2021年中呈現爆發性增長，最高達到275.31%，反映出公司在該期間對股東資本的回報率極高，可能是由於盈餘的大幅提升或股本結構調整所致。之後，ROE逐步回落至約50-130%之間，仍保持較高水平，表示公司在持續產生高額盈利的能力。長期來看，ROE的高點可能因特殊盈餘或資本結構調整，而近期的數據則顯示公司盈利能力的穩定與增強。
綜合判斷，該公司透過財務槓桿的策略調整與盈利能力提升，使資產回報率逐步改善，並維持較高的股東回報率。從2020年之後，資產利用效率與盈利能力展現出穩定成長的跡象，經營策略似乎逐步聚焦於降低負債風險及提升股東價值，反映出公司在持續調整營運結構以實現長期成長的策略。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Dell Technologies Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-02), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-11-01), 10-Q (報告日期： 2024-08-02), 10-Q (報告日期： 2024-05-03), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-Q (報告日期： 2023-11-03), 10-Q (報告日期： 2023-08-04), 10-Q (報告日期： 2023-05-05), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-Q (報告日期： 2022-04-29), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-01), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-11-01), 10-Q (報告日期： 2019-08-02), 10-Q (報告日期： 2019-05-03).
從資料中可以觀察到，Dell Technologies Inc. 的淨獲利率在2019年5月到2020年初曾缺乏明確的趨勢，但在2020年之後開始呈現較為波動的變化。尤其在2021年10月到2022年4月期間，淨利率達到較高水準（約5%~6.8%），顯示盈利能力較為穩定且逐步提升。然而，在2022年7月後，淨獲利率逐步回落，進入較為平穩的區間（約2%~4%），反映出盈利的波動性有所降低，可能受到市場或經營環境的調整影響。
資產周轉率在整個期間內呈現上升趨勢，從2020年7月的約0.77逐步攀升至2024年時期的約1.11至1.2範圍內，顯示公司資產的運用效率逐年提升。此趨勢暗示公司在資產利用效率方面有顯著改善，或許透過流程優化或資產配置調整來支持營收成長。
財務槓桿比率在2020年後出現顯著下降，從約134.71降至2022年中的49.78，進一步降低至較為穩定的區間（約15至25）。這顯示公司在財務槓桿使用上降低了依賴，轉而追求較為保守的財務策略，以降低財務風險。同時，股東權益回報率（ROE）在2022年11月之後經歷迅速攀升，最高達275.31%，而後逐漸回落至較為穩定的區間（約75%~130%），說明在較高槓桿水準時，股東權益獲得較高回報，但其後公司策略轉向減少槓桿，ROE亦隨之調整。
綜合來看，Dell Technologies Inc. 在過去數年間展現出盈利能力的波動，但資產運用效率不斷提升，財務杠杆也逐步降低，反映出公司逐漸轉向更穩健且風險較低的財務策略。股東回報率的高峰主要集中在高槓桿時期，之後的調整顯示公司可能在追求更為平衡的財務結構，以支持長期穩定的盈利與成長。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Dell Technologies Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-05-02), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-11-01), 10-Q (報告日期： 2024-08-02), 10-Q (報告日期： 2024-05-03), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-Q (報告日期： 2023-11-03), 10-Q (報告日期： 2023-08-04), 10-Q (報告日期： 2023-05-05), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-Q (報告日期： 2022-04-29), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-01), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-11-01), 10-Q (報告日期： 2019-08-02), 10-Q (報告日期： 2019-05-03).
從資料中可以觀察到，Dell Technologies Inc. 在2020年第一季之前的財務狀況資料尚未提供，全年資訊逐步展現公司在不同時期的經營績效與資產運用變化。
淨獲利率在2020年第一季後呈現較大波動，尤其是在2021年幾個季度中，淨獲利率明顯提升，最高達到6.83%。此後，淨獲利率逐漸回落，但仍維持在2%至4%的區間內，顯示公司在2022年至2024年間獲利能力較為穩定，並有一定的盈利改善趨勢。
資產周轉率自2020年開始，經歷一定的波動，但整體呈現上升趨勢。從2020年7月的約0.77逐步升高至2024年期間大約1.15左右，表示公司在資產運用效率方面逐步改善。特別是在2021年與2022年的多個季度中，資產周轉率達到較高水平，顯示公司資產利用效率的提升。
資產回報率（ROA）在2020年後的數據中大致穩定，並呈現逐步上升的趨勢，特別是在2021年至2024年間，ROA維持在3%至6%之間，反映公司能有效運用總資產生成獲利。逆轉於早期較低的數值，其收益能力有持續改善的跡象，特別是在2021年達到6.5%的高點，並在隨後年度保持較高水平。
綜合觀察，Dell Technologies Inc. 在2020年後的財務表現展現出盈利能力、資產運用效率逐步提升的趨勢。淨獲利率的波動顯示公司盈利盈虧具有一定的變動性，但整體趨勢偏向穩定成長。資產周轉率提升則反映其資產使用效率的改善，這些趨勢都支持公司長期財務狀況的改善以及盈利能力的增強。