杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在觀察期內，資產回報率呈現波動趨勢。從2020年10月至2022年10月，該比率大致呈現上升趨勢，從11.01%增長至12.36%。然而，在2023年1月，該比率開始下降，並在2024年7月達到最低點7.62%。隨後，該比率在2024年10月至2025年10月期間呈現小幅回升，但整體而言，仍低於2022年的水平。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內相對穩定。從2020年10月至2023年7月，該比率在2.25至2.49之間波動。在2024年，該比率顯著上升，從2.69增長至2.74，並在之後略有下降至2.58。整體而言，該比率在觀察期內呈現輕微的上升趨勢。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在觀察期內也呈現波動趨勢。從2020年10月至2022年10月，該比率呈現上升趨勢，從27.42%增長至29.72%。在2023年，該比率經歷了一段下降期，並在2024年1月降至22.7%。隨後，該比率在2024年4月至2025年10月期間呈現回升，但仍低於2022年的峰值。
總體而言，數據顯示在觀察期內，這些財務比率都經歷了波動。資產回報率和股東權益回報率在後期呈現下降趨勢，而財務槓桿比率則呈現輕微上升趨勢。這些變動可能反映了公司經營環境的變化，以及管理層的策略調整。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間內呈現波動趨勢。從2020年10月至2022年10月，該比率大致呈現上升趨勢，從21.76%增長至22%。隨後，在2023年和2024年初，淨獲利率有所下降，最低點落在2024年10月的16.96%。在2025年，淨獲利率略有回升，但仍未達到2022年的高點。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年10月至2022年10月期間保持相對穩定，並略有上升，從0.51增長至0.56。然而，從2023年開始，資產周轉率顯著下降，在2024年7月達到最低點0.43。在2025年，該比率略有回升，但仍低於2022年的水平。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2020年10月至2022年10月期間呈現下降趨勢，從2.49降至2.31。在2023年，該比率保持相對穩定。然而，在2024年，財務槓桿比率顯著上升，從2024年1月到2024年7月，由2.69增長至2.74。在2025年，該比率略有下降，但仍高於2022年的水平。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）在2020年10月至2022年10月期間呈現波動上升趨勢，從27.42%增長至29.94%。在2023年，ROE略有下降。2024年，ROE進一步下降，最低點落在2024年10月的20.18%。在2025年，ROE略有回升，但仍低於2022年的高點。
總體而言，數據顯示在觀察期間內，各財務比率呈現不同的變動模式。淨獲利率和ROE在初期呈現上升趨勢，但後期有所下降。資產周轉率則呈現下降趨勢，而財務槓桿比率則在後期有所上升。這些變動可能反映了公司經營策略、市場環境以及其他相關因素的影響。
將 ROE 分解為5個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在一段時間內的波動趨勢。以下針對各項比率進行分析。
- 稅負比率
- 稅負比率在初期維持在0.8左右的水平，在2024年10月26日顯著上升至0.93，隨後略有波動，於2025年10月25日回落至0.84。此變化可能反映了稅務政策的調整或公司稅務規劃策略的改變。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期間內呈現緩慢下降的趨勢。從2020年10月24日的0.96逐步下降至2025年10月25日的0.89。這可能意味著公司在償還債務或降低融資成本方面取得進展，或其盈利能力相對於利息支出有所提升。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在初期呈現小幅波動，於2021年10月30日達到高峰28.84%，隨後在2022年及2023年初維持在相對穩定的水平。然而，從2023年4月29日開始，息稅前獲利率呈現明顯下降趨勢，至2024年7月27日降至21.47%，並在2025年10月25日回升至23.83%。此變化可能與營收增長放緩、成本上升或市場競爭加劇有關。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2021年5月1日達到0.52的峰值，之後在0.51至0.56之間波動。2023年7月29日達到0.59的峰值，但隨後在2024年大幅下降至0.43，並在2025年10月25日回升至0.48。此變化可能反映了公司資產利用效率的變化，或其業務模式的調整。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內呈現先下降後上升的趨勢。從2020年10月24日的2.49下降至2021年10月30日的2.25，隨後在2024年1月27日上升至2.69，並在2025年10月25日回落至2.58。此變化可能反映了公司債務水平的變化，或其資本結構的調整。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在初期呈現波動，於2022年1月29日達到高峰29.94%，隨後在2023年及2024年初呈現下降趨勢，至2024年7月27日降至22.7%。在2025年10月25日回升至22.04%。此變化可能與公司的盈利能力、股東權益水平或股利政策有關。
總體而言，這些財務比率的變化反映了公司在不同時期所面臨的商業環境和經營決策。進一步分析這些比率之間的相互關係，以及與行業平均水平進行比較，將有助於更深入地了解公司的財務狀況和經營績效。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年10月至2022年10月期間呈現上升趨勢，從21.76%逐步增長至22%。隨後，在2023年1月至2024年10月期間，淨獲利率出現波動，並呈現下降趨勢，最低點落在2024年10月的16.96%。在2025年，淨獲利率略有回升，但仍未回到2022年的水平。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年10月至2022年4月期間相對穩定，並略有上升，從0.51增長至0.56。在2022年7月至2023年7月期間，該比率維持在0.55至0.59之間。然而，從2023年10月開始，資產周轉率顯著下降，從0.57降至0.43，並在2024年10月和2025年1月維持在0.45左右，之後略有回升至0.48。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2020年10月至2022年10月期間呈現上升趨勢，從11.01%增長至12.94%。在2023年，ROA持續上升至13.75%，但在2023年10月至2024年10月期間，ROA大幅下降，從13.29%降至7.57%。在2025年，ROA呈現回升趨勢，從8.17%增長至8.53%。
總體而言，數據顯示在2022年之前，盈利能力和資產利用率均呈現增長趨勢。然而，在2023年和2024年初，盈利能力和資產周轉率均出現下降，ROA也隨之下降。在2025年，部分指標呈現回升趨勢，但整體水平仍低於2022年的峰值。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在大部分期間保持相對穩定，約在0.8到0.85之間。然而，在2024年10月26日出現顯著上升，達到0.93，並在2025年1月25日進一步上升至0.94。隨後，該比率略有回落，但在2025年10月25日仍維持在0.92，顯示稅負壓力可能有所增加。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期間內呈現緩慢下降的趨勢。從2020年10月24日的0.96，逐步下降至2025年10月25日的0.89。雖然下降幅度不大，但表明公司償還利息的能力可能有所改善，或其債務結構發生變化。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2021年1月23日至2023年10月28日期間相對穩定，大致在26.73%至29.39%之間波動。然而，從2024年1月27日開始，該比率呈現明顯下降趨勢，從28.8%下降至2024年10月26日的21.01%。2025年4月26日略有回升至21.83%，但仍遠低於前期水平，顯示盈利能力可能受到影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年10月24日至2023年7月29日期間維持在0.51至0.59之間，並在2023年10月28日達到峰值0.59。然而，從2024年1月27日開始，該比率顯著下降，從0.57下降至2025年10月25日的0.48，表明資產的使用效率可能降低。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2020年10月24日至2023年10月28日期間呈現上升趨勢，從11.01%上升至13.75%。然而，從2024年1月27日開始，該比率大幅下降，從13.29%下降至2024年10月26日的7.57%。2025年4月26日和2025年7月26日略有回升，但仍遠低於前期水平，表明資產產生利潤的能力可能受到影響。
總體而言，數據顯示在2024年初開始出現一些負面趨勢，包括息稅前獲利率、資產周轉率和資產回報率的下降。同時，稅負比率有所上升。這些變化可能需要進一步分析，以確定其根本原因和潛在影響。
淨獲利率分攤
Cisco Systems Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在大部分時間段內維持在相對穩定的水平，約為0.8至0.84之間。然而，在2024年10月至2025年4月期間，稅負比率顯著上升，達到0.93和0.94，隨後略有回落至0.92和0.84。這表明在該期間，稅務負擔可能有所增加。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在整個觀察期內呈現緩慢下降的趨勢。從2020年10月的0.96逐步下降至2025年10月的0.89。雖然下降幅度不大，但持續的下降可能反映出公司償還債務或改善了其盈利能力，使其能夠更輕鬆地支付利息費用。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年10月至2022年10月期間波動較小，大致在27%至29%之間。2023年4月開始，息稅前獲利率呈現明顯下降趨勢，從26.73%下降至2025年10月的21.83%。這可能與營收增長放緩、成本增加或兩者兼而有之有關。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的變化趨勢與息稅前獲利率相似，也呈現出一個下降的趨勢。從2020年10月的21.76%下降至2025年10月的17.9%。這種下降趨勢可能表明公司的盈利能力受到壓力，或者成本控制方面存在挑戰。值得注意的是，在2023年7月和2023年10月，淨獲利率出現了小幅反彈，但隨後又回落。
總體而言，數據顯示公司在稅務負擔方面出現了變化，而盈利能力指標（息稅前獲利率和淨獲利率）則呈現出持續下降的趨勢。利息負擔比率的下降可能提供了一定的緩解，但盈利能力的下降值得進一步關注。