杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-24), 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在觀察期內，資產回報率呈現波動趨勢。從2020年10月至2022年10月，ROA整體呈現上升趨勢，從11.01%增長至12.36%。然而，在2023年1月，ROA開始下降，並在2024年7月達到最低點7.62%。隨後，ROA在2024年10月至2025年10月期間呈現回升，最終在2026年1月達到8.98%。整體而言，ROA的變化幅度較大，顯示其對外部因素的敏感性。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內相對穩定。從2020年10月至2023年7月，該比率在2.30至2.49之間波動。在2023年10月，比率開始下降，並在2024年4月達到2.69。隨後，比率略有下降，並在2026年1月穩定在2.59左右。整體而言，財務槓桿比率的變化幅度較小，表明公司在利用財務槓桿方面保持了一定的保守策略。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在觀察期內也呈現波動趨勢。從2020年10月至2022年10月，ROE整體呈現上升趨勢，從27.42%增長至29.72%。在2023年1月，ROE開始下降，並在2024年7月達到最低點20.18%。隨後，ROE在2024年10月至2026年1月期間呈現回升，最終在2026年1月達到23.21%。ROE的變化幅度與ROA相似，也顯示其對外部因素的敏感性。
總體而言，數據顯示在觀察期內，這些財務比率都經歷了波動。ROA和ROE的下降可能與外部經濟環境或公司內部經營策略的調整有關。財務槓桿比率的相對穩定則表明公司在財務風險管理方面保持了一定的謹慎態度。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-24), 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在一段時間內的波動趨勢。以下針對各個比率進行分析。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間內呈現波動狀態。從2020年10月至2022年10月，該比率大致維持在21%至23%之間，並在2022年1月達到最高點。然而，從2023年1月開始，淨獲利率呈現下降趨勢，在2024年7月降至17.73%，隨後略有回升，但仍低於前期水平。2025年10月及2026年1月略有回升，但整體而言，近期的淨獲利率相較於前期有所降低。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年10月至2023年7月期間相對穩定，維持在0.51至0.59之間，並在2023年7月達到最高點。然而，從2023年10月開始，資產周轉率顯著下降，並在2024年4月和2024年7月降至0.43。雖然在之後的期間略有回升，但仍未恢復到之前的水平。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2020年10月至2022年10月期間呈現緩慢下降趨勢，從2.49降至2.31。在2023年，該比率維持在相對穩定的水平，約為2.3。然而，從2024年1月開始，財務槓桿比率顯著上升，在2024年1月達到2.69，並在之後的期間維持在2.6至2.7之間。2025年10月及2026年1月略有下降，但仍處於較高水平。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2020年10月至2022年10月期間呈現波動上升趨勢，並在2022年1月達到最高點。從2023年1月開始，ROE呈現下降趨勢，在2024年7月降至22.7。隨後，ROE略有回升，但仍低於前期水平。2025年10月及2026年1月略有回升，但整體而言，近期的ROE相較於前期有所降低。
綜上所述，資料顯示淨獲利率、資產周轉率和股東權益回報率在近期呈現下降趨勢，而財務槓桿比率則呈現上升趨勢。這些變化可能需要進一步的分析，以了解其背後的原因以及對整體財務狀況的影響。
將 ROE 分解為5個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-24), 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內呈現波動趨勢。從2020年10月至2022年10月，該比率維持在相對穩定的0.8至0.82之間。然而，在2023年初，稅負比率開始上升，並在2024年10月達到峰值0.93，隨後略有回落至0.85。在2025年，稅負比率再次呈現上升趨勢，並在2025年10月達到0.92，最後在2026年1月回落至0.84。整體而言，稅負比率在後期呈現較高的波動性。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在整個觀察期間內保持相對穩定。該比率從2020年10月的0.96開始，在2022年7月達到0.98的峰值，隨後略有下降。在2024年，該比率呈現明顯下降趨勢，從0.97降至0.86。在2025年和2026年初，該比率略有回升，但仍低於初始水平。整體而言，利息負擔比率的變化幅度較小，顯示出穩定的償債能力。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在觀察期間內呈現下降趨勢。從2020年10月的28.05%開始，該比率在前期經歷小幅波動，但在2024年開始顯著下降，從2024年1月27日的27.11%降至2024年7月27日的21.47%。在2025年，該比率略有回升，但仍遠低於初始水平。2026年1月，息稅前獲利率回升至23.21%。整體而言，息稅前獲利率呈現明顯的下降趨勢，尤其是在2024年。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內呈現波動趨勢。在2020年10月至2022年10月，該比率在0.51至0.56之間波動。在2023年，該比率略有上升，達到0.59。然而，在2024年，資產周轉率顯著下降，從0.45降至0.43。在2025年和2026年初，該比率略有回升，但仍低於前期水平。整體而言，資產周轉率在後期呈現下降趨勢。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內呈現波動趨勢。從2020年10月的2.49開始，該比率在前期經歷下降，並在2021年10月達到2.25的最低點。隨後，該比率略有回升，但在2024年再次上升，從2.19升至2.74。在2025年，該比率略有下降，並在2026年1月回落至2.59。整體而言，財務槓桿比率在後期呈現較高的波動性。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率（ROE）在觀察期間內呈現波動趨勢。從2020年10月的27.42%開始，該比率在前期經歷小幅波動，並在2022年1月達到29.94%的峰值。隨後，該比率略有下降，但在2024年開始顯著下降，從26.47%降至20.75%。在2025年，該比率略有回升，並在2026年1月回升至23.21%。整體而言，ROE呈現波動趨勢，且在後期呈現下降趨勢。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-24), 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在觀察期間內呈現波動趨勢。從2020年10月至2022年10月，該比率大致呈現上升趨勢，從21.76%增長至22.91%。然而，在2022年10月之後，淨獲利率開始下降，並在2024年10月降至16.96%。在2025年，該比率略有回升，但仍低於早期水平。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年10月至2022年10月期間保持相對穩定，並略有上升，從0.51增長至0.56。然而，從2022年10月開始，資產周轉率顯著下降，並在2024年10月降至0.43。在2025年，該比率略有回升，但仍遠低於早期水平。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在2020年10月至2022年10月期間呈現上升趨勢，從11.01%增長至12.94%。在2022年10月之後，ROA開始下降，並在2024年10月降至7.62%。在2025年，ROA呈現回升趨勢，並在2025年10月達到8.98%。
總體而言，數據顯示在2022年10月之後，盈利能力（淨獲利率和ROA）和效率（資產周轉率）均呈現下降趨勢。雖然在2025年出現了部分回升，但這些比率尚未恢復到之前的水平。這種變化可能表明公司面臨的外部環境或內部運營發生了變化，需要進一步分析以確定根本原因。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Cisco Systems Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-24), 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在一段時間內的波動趨勢。以下將針對各項比率進行分析。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內相對穩定，多數時間維持在0.8至0.85之間。然而，在2024年10月至2025年4月期間，稅負比率顯著上升至0.93和0.94，隨後略有回落，但在2026年1月仍維持在0.84至0.85的水平。此變化可能反映了稅務政策的調整或公司稅前利潤結構的改變。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在大部分時間內維持在0.95至0.98之間，顯示公司具備足夠的盈利能力來支付利息費用。然而，從2024年1月開始，利息負擔比率呈現下降趨勢，由0.97降至2025年10月的0.86，並在2026年1月回升至0.89。此趨勢可能與公司債務結構的變化或利率環境的影響有關。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年10月至2022年10月期間相對穩定，維持在27%至29%之間。然而，從2023年開始，息稅前獲利率呈現下降趨勢，尤其在2024年7月和10月，分別降至21.47%和21.01%。2025年4月和7月有回升，但仍低於前期水平。此下降趨勢可能反映了營收增長放緩、成本上升或競爭加劇等因素。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年10月至2023年10月期間維持在0.51至0.59之間，顯示公司資產的使用效率相對穩定。然而，從2024年開始，資產周轉率顯著下降，由0.57降至2025年10月的0.45。此下降趨勢可能反映了銷售額下降、資產規模擴大或庫存積壓等問題。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2020年10月至2023年10月期間呈現上升趨勢，由11.01%增至13.75%。然而，從2024年開始，ROA呈現顯著下降趨勢，由13.29%降至2025年10月的8.53%。此下降趨勢與息稅前獲利率和資產周轉率的下降趨勢相符，表明公司利用資產產生利潤的能力正在減弱。
總體而言，資料顯示在觀察期後期，公司的盈利能力和資產使用效率均呈現下降趨勢，需要進一步分析以確定其根本原因並評估潛在風險。
淨獲利率分攤
Cisco Systems Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2026-01-24), 10-Q (報告日期： 2025-10-25), 10-K (報告日期： 2025-07-26), 10-Q (報告日期： 2025-04-26), 10-Q (報告日期： 2025-01-25), 10-Q (報告日期： 2024-10-26), 10-K (報告日期： 2024-07-27), 10-Q (報告日期： 2024-04-27), 10-Q (報告日期： 2024-01-27), 10-Q (報告日期： 2023-10-28), 10-K (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-Q (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-K (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-Q (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-K (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-Q (報告日期： 2021-01-23), 10-Q (報告日期： 2020-10-24).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同時間段內的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在大部分時間段內維持在相對穩定的水平，約為0.8至0.85。然而，在2024年10月26日出現顯著上升，達到0.93，並在2025年1月25日進一步上升至0.94。隨後，稅負比率略有回落，但在2026年1月24日仍維持在0.84至0.85的水平。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期內呈現緩慢下降的趨勢。從2020年10月24日的0.96，逐步下降至2024年10月26日的0.86。在2025年1月25日和2025年4月26日，該比率略有回升，分別為0.87和0.89，但在2026年1月24日回升至0.9。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年10月24日至2022年4月30日期間相對穩定，維持在27%至29%之間。2022年7月30日開始，息稅前獲利率呈現下降趨勢，尤其是在2024年4月27日和2024年7月27日，分別降至24.61%和21.47%。在2025年4月26日和2025年7月26日，息稅前獲利率略有回升，但仍低於早期水平。2026年1月24日，息稅前獲利率回升至24.51%。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的變化趨勢與息稅前獲利率相似，在2020年10月24日至2022年10月29日期間相對穩定，維持在20%至23%之間。從2023年1月28日開始，淨獲利率呈現下降趨勢，並在2024年7月27日降至17.73%。在2025年4月26日和2025年7月26日，淨獲利率略有回升，但仍低於早期水平。2026年1月24日，淨獲利率回升至18.76%。
總體而言，數據顯示利潤率指標（息稅前獲利率和淨獲利率）呈現下降趨勢，而稅負比率則在近期有所上升。利息負擔比率則呈現緩慢下降的趨勢。這些變化可能反映了外部經濟環境的影響，或是公司內部策略的調整。