杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-Q (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31), 10-Q (報告日期： 2017-02-28), 10-Q (報告日期： 2016-11-30), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-Q (報告日期： 2016-05-31), 10-Q (報告日期： 2016-02-29), 10-Q (報告日期： 2015-11-30), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-Q (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-28), 10-Q (報告日期： 2014-11-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-Q (報告日期： 2014-05-31), 10-Q (報告日期： 2014-02-28), 10-Q (報告日期： 2013-11-30).
根據所提供的資料，顯示Walgreens Boots Alliance Inc.在2013年至2020年2月期間的財務表現經歷了若干顯著變化。以下為詳細分析：
- 資產回報率（ROA）
- 在2013年前的資料缺失，顯示該期間無法評估公司盈利效率。自2014年5月起，ROA值逐步提升，於2014年11月達到6.53%的高點，並在2015年至2017年期間持續維持於5.74%至7.61%的範圍內，顯示公司在此期間的資產運用效率相對穩定並呈現逐步改善的趨勢。然後，從2018年起，ROA出現明顯下滑，至2020年2月下降至0.88%，顯示公司盈利效率大幅削弱，可能反映了經營環境變動或成本增加等因素。
- 財務槓桿比率
- 該比率持續呈上升趨勢，從2013年的1.82增加至2020年2月的4.17，表明公司逐漸加大槓桿操作，借款比例增加。雖然較高的槓桿能放大股東回報，但亦引發財務風險上升的疑慮。特別是在ROA和ROE都呈下降趨勢的情況下，較高比率可能暴露出收益增長未能跟上負債成本的風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- 2014年至2018年期間，ROE穩步提升，從約9.44%升高至高點20.8%，顯示公司利用股東資本取得較佳的盈利效果。然而，自2018年後，ROE逐步回落至2020年2月的3.67%，顯示股東回報率大幅降低。ROE的下降可能受盈餘減少、資產效率下降或資本結構變化等因素影響。此外，其與ROA的對比顯示公司在積極擴張槓桿的同時，盈利能力未能同步改善，導致股東回報缩水。
總結而言，Walgreens Boots Alliance Inc.在2014至2017年間展現出較為穩定的盈利能力，尤其是在營運效率與股東回報方面表現較佳。然而，自2018年起，其財務狀況出現明顯惡化跡象，資產回報率明顯下滑，並伴隨槓桿比率上升，導致股東權益回報率也隨之縮水。這一趨勢反映公司在後期所面臨的經營挑戰或外部環境變動，可能需要進一步審視其財務策略及經營效率。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-Q (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31), 10-Q (報告日期： 2017-02-28), 10-Q (報告日期： 2016-11-30), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-Q (報告日期： 2016-05-31), 10-Q (報告日期： 2016-02-29), 10-Q (報告日期： 2015-11-30), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-Q (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-28), 10-Q (報告日期： 2014-11-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-Q (報告日期： 2014-05-31), 10-Q (報告日期： 2014-02-28), 10-Q (報告日期： 2013-11-30).
從分析資料中可以觀察到，威廉斯·布斯聯盟公司（Walgreens Boots Alliance Inc.）的淨獲利率在預設期間內呈現逐步上升的趨勢。2014年11月至2019年11月之間，淨獲利率逐步由大約2.5%升高至約3.96%，顯示公司在此段期間內獲利能力有穩定提升。然而，於2020年2月的數據明顯下降至約0.55%，且之後的數據未再呈現。 在資產周轉率方面，資料顯示公司於2014年底起的數值較高，大約在1.6至2.02範圍內，代表公司的資產運用效率較為穩定且較為積極。整體而言，數值在此期間內呈略微波動，但絕大多數時間均維持在較高水準，暗示公司管理資產運用的效率具有一定的穩定性。 財務槓桿比率方面，資料揭示公司槓桿程度逐步增加，從2013年前後的約1.75至1.82之間逐步提升到2019年達到約2.84，2020年更進一步上升至約4.17。高槓桿水準通常表示公司透過借款來擴張營運規模，可能反映公司在擴展業務或面對某些財務策略調整時，選擇較高的資金杠桿。 股東權益回報率(ROE)則展示公司在資金運用上逐步增強的獲利能力。在2014年底至2019年底期間，ROE由約9%升至約20%，彰顯公司在管理效率與獲利能力上有持續的成長，但於2020年出現大幅跳降至約3.67%，可能受到特定外部或內部因素的影響，如市場環境變化或特殊事件。 綜合來看，該公司在2014至2019年間的財務表現具有穩步改善的趨勢，尤其是在獲利率和股東回報方面。然而，2020年數據的劇烈變動提示可能受到特殊情況或經濟環境影響，進而影響其盈利能力與財務穩定性。整體而言，公司擁有較高的資產運用效率及成長的資本回報，然而高槓桿水準也可能帶來潛在風險。
將 ROE 分解為5個組成部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-Q (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31), 10-Q (報告日期： 2017-02-28), 10-Q (報告日期： 2016-11-30), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-Q (報告日期： 2016-05-31), 10-Q (報告日期： 2016-02-29), 10-Q (報告日期： 2015-11-30), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-Q (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-28), 10-Q (報告日期： 2014-11-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-Q (報告日期： 2014-05-31), 10-Q (報告日期： 2014-02-28), 10-Q (報告日期： 2013-11-30).
從2013年11月到2020年5月的季度財務資料中，可以觀察到幾個值得注意的趨勢與變化。
- 稅負比率
- 該比率在整個期間內呈現逐步上升的趨勢，從較低的0.56逐漸升高到約0.9左右，顯示公司稅負率逐步增加，可能反映稅務負擔的提升或稅務規劃的調整。
- 利息負擔比率
- 該比率自2014年起大致維持在0.85至0.95範圍內，至2020年前大致保持穩定，顯示公司在融資負擔方面較為穩健。而在2020年2月的數據顯示大幅下降至0.59，或許是由於特殊財務調整或一次性減少負債所致。
- 息稅前獲利率 (EBIT Margin)
- 此指標在2014年至2019年之間顯現出一定的波動，特別是在2017年末至2018年初出現較高水準（約5.13%至5.55%），而2019年末開始逐步下降，至2020年2月大幅下降至1.15，可能反映營運獲利能力在後期有所下滑。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在此期間呈緩慢且持續的上升趨勢，從約1.19提升至約2.02，代表公司資產運用效率逐步改善，營收的產出相對提高。
- 財務槓桿比率
- 該比率持續上升，從約1.75逐步提高至接近4.17，說明公司在這段期間進行了較多的槓桿操作，增加了負債比重，可能旨在擴張或維持營運規模。
- 股東權益回報率(ROE)
- ROE在2014年後出現明顯上升的趨勢，從約9%逐步升高，在2018年達到約20%，顯示股東回報水準提升。然而，2020年急劇下跌至約3.67%，可能受到市場或公司內部調整所影響，反映短期財務績效的波動與不確定性。
整體來說，公司在此期間經歷了資產效率的改善與槓桿運用的增加，導致ROE的提升。然而，盈餘率的波動與短期ROE的明顯下降也顯示公司面臨營運利潤與財務穩定性方面的挑戰。未來的趨勢依賴於公司能否有效控制成本與營運效率，並管理槓桿比率的風險。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-Q (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31), 10-Q (報告日期： 2017-02-28), 10-Q (報告日期： 2016-11-30), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-Q (報告日期： 2016-05-31), 10-Q (報告日期： 2016-02-29), 10-Q (報告日期： 2015-11-30), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-Q (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-28), 10-Q (報告日期： 2014-11-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-Q (報告日期： 2014-05-31), 10-Q (報告日期： 2014-02-28), 10-Q (報告日期： 2013-11-30).
根據所提供的資料，可以觀察到Walgreens Boots Alliance Inc.在2013年至2020年期間的多項財務比率變化趨勢。此分析將聚焦於淨獲利率、資產周轉率以及資產回報率（ROA）三大指標的變動特性與可能代表的經營狀況趨勢。
- 淨獲利率
- 自2014年起，淨獲利率呈現逐步上升的趨勢，期間由2.53%慢慢提升至2018年11月的高點3.96%。此段期間內，獲利能力持續改善，反映公司管理較為有效，獲利擴增較為穩定。然而，於2019年之後數值逐漸下降，尤其在2020年2月出現較低的0.55%，可能受到外部經濟環境或特定事件的影響，導致利潤率大幅波動。
- 資產周轉率
- 此比率從2014年前後的2.05逐步變動，經歷一段相對穩定且略有上升的趨勢，在2019年達到最高的約2.02-2.02。此變動意味著公司資產的運用效率在此期間內有所提升，不過，在2020年因資料缺失，難以坐實最後一個時點的趨勢，整體來說股資產運用的效率較為穩定或略有改善。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2014年之後表現出持續上升的趨勢，從約4.29%提升至2018年11月的7.61%，展現公司資產運用效率的顯著改善。此升幅與淨利率同步增長跡象一致，顯示公司盈利能力與資產利用效益同時提升。然而，2020年數值急劇降至0.88%，可能整體經營遭遇重大挑戰或外部環境變動所致，反映公司整體盈利品質受到較大影響。
綜合考量，Walgreens Boots Alliance Inc.在此時期的經營狀況呈現一個由2014年起逐步改善、直至2018年達到高點的趨勢，隨後則出現較明顯的波動與下降。分析指出，前段時期的績效提升可能源於營運效率的改善與獲利能力的增強，而後期的波動且特別是2020年的低點，則可能反映經濟環境變動、企業策略調整或外部刺激（例如疫情）所引起的經營挑戰。未來若需更全面評估，應結合行業態勢、市場狀況及內部變革的資訊，以理解數據背後深層原因。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Walgreens Boots Alliance Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-Q (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31), 10-Q (報告日期： 2017-02-28), 10-Q (報告日期： 2016-11-30), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-Q (報告日期： 2016-05-31), 10-Q (報告日期： 2016-02-29), 10-Q (報告日期： 2015-11-30), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-Q (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-28), 10-Q (報告日期： 2014-11-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-Q (報告日期： 2014-05-31), 10-Q (報告日期： 2014-02-28), 10-Q (報告日期： 2013-11-30).
從資料顯示，Walgreens Boots Alliance Inc. 在觀察期間的稅負比率呈現逐步上升的趨勢，從2014年第二季的約56%提升至2019年第四季的89%，顯示公司稅務負擔逐漸增加，可能反映其稅務策略的調整或稅負環境的變化。
利息負擔比率在數據期間內維持較為穩定的水平，於2014年第二季約0.96，唯一明顯下降點是在2020年2月季，降至0.59，代表公司在此時期可能進行了負債結構調整或減少借貸，降低了財務槓桿壓力。
息稅前獲利率（Operating Margin）在整體期間內略有波動，於2014年第二季約4.73%，之後略為上升並在2016年和2017年前後達到高點（約5.09%），但在2019年出現明顯下滑，至不到4%，顯示公司利潤率受到一定壓力，可能因成本上升或競爭激烈所致。此外，2020年首次出現大幅下降，僅剩約1.15%，反映出COVID-19疫情等特殊情況可能對營運利潤產生嚴重影響。
資產周轉率從2014年第一季的2.05逐步下降至2020年第二季的1.54，表明公司資產的運用效率在此期間略有降低或資產結構調整，但仍保持在較高水準，顯示公司仍具有一定的營運效率。
資產回報率（ROA）經過一段時間的波動後，顯示出上升趨勢，從2014年第二季的約4.29%逐步增長至2018年的約7.61%，但在2020年疫情爆發時，ROA急劇下降至0.88%，顯示短期內公司整體獲利能力受到重大衝擊。值得注意的是，疫情期初的ROA大幅下降反映出營運壓力與經濟環境的劇烈變化，之後逐漸回升，顯示公司逐步適應疫情影響並改善經營績效。
整體而言，資料期間內Walgreens的財務績效展現出營收與獲利能力的波動，受多重外部環境因素影響，尤其是COVID-19疫情大幅衝擊其經營效率與獲利能力。而公司在稅負及資產運用效率方面展現一定的逐步調整與適應，未來需關注其稅務策略與成本控管是否能持續改善，以鞏固財務穩健性與長期成長潛力。
淨獲利率分攤
Walgreens Boots Alliance Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-05-31), 10-Q (報告日期： 2020-02-29), 10-Q (報告日期： 2019-11-30), 10-K (報告日期： 2019-08-31), 10-Q (報告日期： 2019-05-31), 10-Q (報告日期： 2019-02-28), 10-Q (報告日期： 2018-11-30), 10-K (報告日期： 2018-08-31), 10-Q (報告日期： 2018-05-31), 10-Q (報告日期： 2018-02-28), 10-Q (報告日期： 2017-11-30), 10-K (報告日期： 2017-08-31), 10-Q (報告日期： 2017-05-31), 10-Q (報告日期： 2017-02-28), 10-Q (報告日期： 2016-11-30), 10-K (報告日期： 2016-08-31), 10-Q (報告日期： 2016-05-31), 10-Q (報告日期： 2016-02-29), 10-Q (報告日期： 2015-11-30), 10-K (報告日期： 2015-08-31), 10-Q (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-28), 10-Q (報告日期： 2014-11-30), 10-K (報告日期： 2014-08-31), 10-Q (報告日期： 2014-05-31), 10-Q (報告日期： 2014-02-28), 10-Q (報告日期： 2013-11-30).
根據Walgreens Boots Alliance Inc.所提供的季度財務數據分析，以下為主要的趨勢與變化概述：
- 稅負比率
- 從2014年開始，稅負比率逐步攀升，於2014年11月30日約為0.56，並在隨後的期間持續上升，直到2019年8月31日達到0.89的高點，再稍微下降至2020年2月29日的0.81。這顯示公司在稅負方面的比例逐步增加，可能反映出稅務政策或營運狀況的調整。
- 利息負擔比率
- 該比率呈現穩定下降趨勢，從2014年11月30日的約0.81逐步下降至2020年2月29日的約0.59。這可能代表公司在償還負債或財務結構方面進行了調整，降低利息負擔，或改善了負債結構的有效性。
- 息稅前獲利率
-
此指標在2014年中較為波動，且整體呈現下降趨勢。從2014年11月30日的約4.73%逐步降低至2020年2月29日的約1.15%。
這表明公司在營運獲利能力上，逐步面臨壓力，可能受到競爭環境變化、成本控制或營收結構調整的影響。
- 淨獲利率
-
淨利率經歷了短期的波動後，總體呈現下降趨勢。由2014年底約4.21%，下降至2020年2月的約0.55%。
此趨勢反映公司在淨利方面的壓力增大，或許是由於成本增加、市場競爭激烈或營收來源變化所引起的利潤空間縮小。
綜合上述各指標，可以看出該公司在評估期間內的營運狀況呈現出一些趨勢變化：
- 稅負比率逐步上升，可能導致稅後淨利空間縮小。
- 利息負擔比率下降，顯示財務結構改善或償債壓力減輕。
- 息稅前獲利率與淨利率均呈下降趨勢，反映公司盈利能力受到一定挑戰，可能因成本上升或營收成長放緩所致。
整體而言，Walgreens Boots Alliance Inc.在該期間內的財務狀況顯示盈利能力逐步受到壓力，企業可能需進行策略調整，以改善營收品質與成本控制，以應對未來的營運挑戰。