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Walmart Inc. (NYSE:WMT)

杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Walmart Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2025年1月31日 21.36% = 7.45% × 2.87
2024年10月31日 22.33% = 7.47% × 2.99
2024年7月31日 18.42% = 6.11% × 3.01
2024年4月30日 23.30% = 7.46% × 3.13
2024年1月31日 18.50% = 6.15% × 3.01
2023年10月31日 20.50% = 6.29% × 3.26
2023年7月31日 17.65% = 5.50% × 3.21
2023年4月30日 15.61% = 4.61% × 3.38
2023年1月31日 15.23% = 4.80% × 3.17
2022年10月31日 12.41% = 3.62% × 3.43
2022年7月31日 17.88% = 5.61% × 3.19
2022年4月30日 16.90% = 5.28% × 3.20
2022年1月31日 16.42% = 5.58% × 2.94
2021年10月31日 9.75% = 3.28% × 2.98
2021年7月31日 12.48% = 4.21% × 2.96
2021年4月30日 15.64% = 5.18% × 3.02
2021年1月31日 16.69% = 5.35% × 3.12
2020年10月31日 24.24% = 7.87% × 3.08
2020年7月31日 23.76% = 7.54% × 3.15
2020年4月30日 22.02% = 6.45% × 3.41
2020年1月31日 19.93% = 6.29% × 3.17
2019年10月31日 — = — × 3.35
2019年7月31日 — = — × 3.34
2019年4月30日 — = — × 3.44

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).

2025 年第四 季度股東權益回報率 （ROE） 下降的主要原因是財務槓桿率的下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

Walmart Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2025年1月31日 21.36% = 2.88% × 2.59 × 2.87
2024年10月31日 22.33% = 2.95% × 2.53 × 2.99
2024年7月31日 18.42% = 2.36% × 2.59 × 3.01
2024年4月30日 23.30% = 2.91% × 2.56 × 3.13
2024年1月31日 18.50% = 2.41% × 2.55 × 3.01
2023年10月31日 20.50% = 2.57% × 2.44 × 3.26
2023年7月31日 17.65% = 2.24% × 2.45 × 3.21
2023年4月30日 15.61% = 1.83% × 2.52 × 3.38
2023年1月31日 15.23% = 1.93% × 2.49 × 3.17
2022年10月31日 12.41% = 1.51% × 2.40 × 3.43
2022年7月31日 17.88% = 2.38% × 2.36 × 3.19
2022年4月30日 16.90% = 2.28% × 2.32 × 3.20
2022年1月31日 16.42% = 2.41% × 2.32 × 2.94
2021年10月31日 9.75% = 1.41% × 2.32 × 2.98
2021年7月31日 12.48% = 1.79% × 2.35 × 2.96
2021年4月30日 15.64% = 2.19% × 2.36 × 3.02
2021年1月31日 16.69% = 2.43% × 2.20 × 3.12
2020年10月31日 24.24% = 3.62% × 2.17 × 3.08
2020年7月31日 23.76% = 3.33% × 2.27 × 3.15
2020年4月30日 22.02% = 2.83% × 2.28 × 3.41
2020年1月31日 19.93% = 2.86% × 2.20 × 3.17
2019年10月31日 — = — × — × 3.35
2019年7月31日 — = — × — × 3.34
2019年4月30日 — = — × — × 3.44

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).

2025 年第四 季度股東權益回報率 （ROE） 下降的主要原因是財務槓桿率的下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

Walmart Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2025年1月31日 21.36% = 0.76 × 0.90 × 4.20% × 2.59 × 2.87
2024年10月31日 22.33% = 0.75 × 0.91 × 4.32% × 2.53 × 2.99
2024年7月31日 18.42% = 0.74 × 0.88 × 3.59% × 2.59 × 3.01
2024年4月30日 23.30% = 0.74 × 0.90 × 4.33% × 2.56 × 3.13
2024年1月31日 18.50% = 0.74 × 0.89 × 3.70% × 2.55 × 3.01
2023年10月31日 20.50% = 0.70 × 0.90 × 4.06% × 2.44 × 3.26
2023年7月31日 17.65% = 0.67 × 0.89 × 3.75% × 2.45 × 3.21
2023年4月30日 15.61% = 0.66 × 0.88 × 3.14% × 2.52 × 3.38
2023年1月31日 15.23% = 0.67 × 0.89 × 3.22% × 2.49 × 3.17
2022年10月31日 12.41% = 0.70 × 0.87 × 2.47% × 2.40 × 3.43
2022年7月31日 17.88% = 0.76 × 0.91 × 3.46% × 2.36 × 3.19
2022年4月30日 16.90% = 0.74 × 0.90 × 3.40% × 2.32 × 3.20
2022年1月31日 16.42% = 0.74 × 0.90 × 3.60% × 2.32 × 2.94
2021年10月31日 9.75% = 0.61 × 0.86 × 2.67% × 2.32 × 2.98
2021年7月31日 12.48% = 0.63 × 0.88 × 3.23% × 2.35 × 2.96
2021年4月30日 15.64% = 0.65 × 0.89 × 3.78% × 2.36 × 3.02
2021年1月31日 16.69% = 0.66 × 0.90 × 4.09% × 2.20 × 3.12
2020年10月31日 24.24% = 0.74 × 0.92 × 5.32% × 2.17 × 3.08
2020年7月31日 23.76% = 0.75 × 0.90 × 4.90% × 2.27 × 3.15
2020年4月30日 22.02% = 0.75 × 0.89 × 4.25% × 2.28 × 3.41
2020年1月31日 19.93% = 0.75 × 0.88 × 4.31% × 2.20 × 3.17
2019年10月31日 — = — × — × — × — × 3.35
2019年7月31日 — = — × — × — × — × 3.34
2019年4月30日 — = — × — × — × — × 3.44

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).

2025 年第四 季度股東權益回報率 （ROE） 下降的主要原因是財務槓桿率的下降。

將 ROA 分解為兩個部分

Walmart Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2025年1月31日 7.45% = 2.88% × 2.59
2024年10月31日 7.47% = 2.95% × 2.53
2024年7月31日 6.11% = 2.36% × 2.59
2024年4月30日 7.46% = 2.91% × 2.56
2024年1月31日 6.15% = 2.41% × 2.55
2023年10月31日 6.29% = 2.57% × 2.44
2023年7月31日 5.50% = 2.24% × 2.45
2023年4月30日 4.61% = 1.83% × 2.52
2023年1月31日 4.80% = 1.93% × 2.49
2022年10月31日 3.62% = 1.51% × 2.40
2022年7月31日 5.61% = 2.38% × 2.36
2022年4月30日 5.28% = 2.28% × 2.32
2022年1月31日 5.58% = 2.41% × 2.32
2021年10月31日 3.28% = 1.41% × 2.32
2021年7月31日 4.21% = 1.79% × 2.35
2021年4月30日 5.18% = 2.19% × 2.36
2021年1月31日 5.35% = 2.43% × 2.20
2020年10月31日 7.87% = 3.62% × 2.17
2020年7月31日 7.54% = 3.33% × 2.27
2020年4月30日 6.45% = 2.83% × 2.28
2020年1月31日 6.29% = 2.86% × 2.20
2019年10月31日 — = — × —
2019年7月31日 — = — × —
2019年4月30日 — = — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).

2025 年第四 季度資產回報率 （ROA） 下降的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

Walmart Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2025年1月31日 7.45% = 0.76 × 0.90 × 4.20% × 2.59
2024年10月31日 7.47% = 0.75 × 0.91 × 4.32% × 2.53
2024年7月31日 6.11% = 0.74 × 0.88 × 3.59% × 2.59
2024年4月30日 7.46% = 0.74 × 0.90 × 4.33% × 2.56
2024年1月31日 6.15% = 0.74 × 0.89 × 3.70% × 2.55
2023年10月31日 6.29% = 0.70 × 0.90 × 4.06% × 2.44
2023年7月31日 5.50% = 0.67 × 0.89 × 3.75% × 2.45
2023年4月30日 4.61% = 0.66 × 0.88 × 3.14% × 2.52
2023年1月31日 4.80% = 0.67 × 0.89 × 3.22% × 2.49
2022年10月31日 3.62% = 0.70 × 0.87 × 2.47% × 2.40
2022年7月31日 5.61% = 0.76 × 0.91 × 3.46% × 2.36
2022年4月30日 5.28% = 0.74 × 0.90 × 3.40% × 2.32
2022年1月31日 5.58% = 0.74 × 0.90 × 3.60% × 2.32
2021年10月31日 3.28% = 0.61 × 0.86 × 2.67% × 2.32
2021年7月31日 4.21% = 0.63 × 0.88 × 3.23% × 2.35
2021年4月30日 5.18% = 0.65 × 0.89 × 3.78% × 2.36
2021年1月31日 5.35% = 0.66 × 0.90 × 4.09% × 2.20
2020年10月31日 7.87% = 0.74 × 0.92 × 5.32% × 2.17
2020年7月31日 7.54% = 0.75 × 0.90 × 4.90% × 2.27
2020年4月30日 6.45% = 0.75 × 0.89 × 4.25% × 2.28
2020年1月31日 6.29% = 0.75 × 0.88 × 4.31% × 2.20
2019年10月31日 — = — × — × — × —
2019年7月31日 — = — × — × — × —
2019年4月30日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).

2025 年第四 季度資產回報率 （ROA） 下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的經營盈利能力下降。

淨利率比率分列

Walmart Inc.、淨利率率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2025年1月31日 2.88% = 0.76 × 0.90 × 4.20%
2024年10月31日 2.95% = 0.75 × 0.91 × 4.32%
2024年7月31日 2.36% = 0.74 × 0.88 × 3.59%
2024年4月30日 2.91% = 0.74 × 0.90 × 4.33%
2024年1月31日 2.41% = 0.74 × 0.89 × 3.70%
2023年10月31日 2.57% = 0.70 × 0.90 × 4.06%
2023年7月31日 2.24% = 0.67 × 0.89 × 3.75%
2023年4月30日 1.83% = 0.66 × 0.88 × 3.14%
2023年1月31日 1.93% = 0.67 × 0.89 × 3.22%
2022年10月31日 1.51% = 0.70 × 0.87 × 2.47%
2022年7月31日 2.38% = 0.76 × 0.91 × 3.46%
2022年4月30日 2.28% = 0.74 × 0.90 × 3.40%
2022年1月31日 2.41% = 0.74 × 0.90 × 3.60%
2021年10月31日 1.41% = 0.61 × 0.86 × 2.67%
2021年7月31日 1.79% = 0.63 × 0.88 × 3.23%
2021年4月30日 2.19% = 0.65 × 0.89 × 3.78%
2021年1月31日 2.43% = 0.66 × 0.90 × 4.09%
2020年10月31日 3.62% = 0.74 × 0.92 × 5.32%
2020年7月31日 3.33% = 0.75 × 0.90 × 4.90%
2020年4月30日 2.83% = 0.75 × 0.89 × 4.25%
2020年1月31日 2.86% = 0.75 × 0.88 × 4.31%
2019年10月31日 — = — × — × —
2019年7月31日 — = — × — × —
2019年4月30日 — = — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-10-31), 10-Q (報告日期： 2019-07-31), 10-Q (報告日期： 2019-04-30).

與 2025 年第四 季度相比，凈獲利率下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的經營獲利率下降。