杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
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分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Walmart Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 在觀察期間，資產回報率呈現波動的趨勢。從2020年4月至2020年10月，ROA呈現上升趨勢，由6.45%增至7.87%。隨後，在2021年初有所下降，降至5.35%，並在之後的幾季中持續下降至3.28%。2022年初ROA回升至5.58%，並在之後的幾季中保持相對穩定，在5.28%至5.61%之間波動。2023年，ROA再次呈現上升趨勢，從3.62%增至7.88%。此趨勢在2024年延續，並在2025年4月達到7.88%，隨後略有下降至7.17%。整體而言，ROA在觀察期間內經歷了多次上升和下降，但2023年和2024年的數據顯示出一個整體上升的趨勢。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期間內相對穩定，維持在2.87至3.43之間。從2020年4月至2021年10月，該比率呈現小幅下降趨勢，從3.41降至2.98。2022年初，該比率略有回升至3.2，隨後在3.19至3.43之間波動。2023年，該比率再次呈現下降趨勢，降至2.87，並在2024年和2025年初保持在相對較低的水平。整體而言，財務槓桿比率的波動幅度較小，表明公司在利用財務槓桿方面保持了相對穩定的策略。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率在觀察期間內呈現較大的波動。從2020年4月至2020年10月，ROE呈現顯著上升趨勢，由22.02%增至24.24%。2021年初，ROE大幅下降至16.69%，並在之後的幾季中持續下降至9.75%。2022年初，ROE有所回升至16.42%，並在之後的幾季中保持在16.9%至17.88%之間波動。2023年，ROE再次呈現上升趨勢，從12.41%增至23.69%。此趨勢在2024年延續，並在2025年4月達到23.69%，隨後略有下降至22.46%。整體而言，ROE的波動幅度較大，但2023年和2024年的數據顯示出一個強勁的上升趨勢。
總體而言，數據顯示在觀察期間內，這些財務比率都經歷了波動。股東權益回報率的波動幅度最大，而財務槓桿比率則相對穩定。資產回報率則呈現出先下降後上升的趨勢，尤其是在2023年和2024年。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Walmart Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年4月至2020年10月期間呈現上升趨勢，從2.83%增加到3.62%。隨後，在2021年初略有下降，並在2021年7月至2021年10月期間持續下降至1.41%。2022年初出現反彈，但隨後再次下降。2023年開始，淨獲利率呈現波動上升的趨勢，並在2024年7月達到3.11%，2025年4月略有回落至2.77%，2025年7月回升至3.11%。整體而言，該比率的變化幅度較大，顯示獲利能力受到多種因素影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定，大致維持在2.2至2.6之間。2020年4月至2020年10月期間略有下降，之後在2021年4月至2021年10月期間保持相對平穩。2022年及2023年，該比率呈現小幅上升趨勢，並在2024年及2025年持續上升，顯示資產的使用效率有所提升。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2020年4月至2021年10月期間呈現下降趨勢，從3.41降至2.98。2022年4月出現顯著上升至3.2，隨後略有下降。2023年，該比率再次上升，並在2023年10月達到3.43。2024年，該比率呈現下降趨勢，並在2025年7月降至2.99。整體而言，該比率的變化幅度較小，顯示公司在財務結構方面保持相對穩定。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2020年4月至2020年10月期間呈現顯著上升趨勢，從22.02%增加到24.24%。2021年初大幅下降至16.69%，並在之後的幾個月持續下降至9.75%。2022年初出現顯著反彈，並在2023年7月達到20.5%。2024年及2025年，該比率呈現波動上升趨勢，並在2025年7月達到23.69%。該比率的變化幅度較大，反映了股東權益報酬的波動性。
總體而言，數據顯示各財務比率之間存在複雜的互動關係。淨獲利率和股東權益回報率的變化幅度較大，可能受到外部經濟環境和公司內部經營策略的影響。資產周轉率和財務槓桿比率則相對穩定，顯示公司在資產管理和財務結構方面保持了較為穩健的狀態。
將 ROE 分解為5個組成部分
Walmart Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30).
整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。
- 稅負比率
- 稅負比率在2020年4月至2021年10月期間呈現緩慢下降趨勢，從0.75降至0.61。隨後，該比率在2022年初回升至0.74，並在2022年7月至2023年10月期間維持在0.70至0.76之間。在2024年和2025年初，稅負比率略有上升，最終在2025年7月達到0.77。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期內相對穩定，維持在0.86至0.92之間。雖然存在波動，但整體變化幅度不大。在2022年1月至2023年4月期間，該比率略有下降，隨後又回升至0.91，並在2025年4月維持在0.90。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年4月至2020年10月期間呈現上升趨勢，從4.25%增至5.32%。隨後，該比率在2021年初大幅下降至4.09%，並持續下降至2021年10月的2.67%。2022年初出現反彈，但隨後再次下降。在2023年7月至2024年10月期間，息稅前獲利率呈現上升趨勢，從3.75%增至4.45%，但在2025年4月略有回落至4.02%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年4月至2021年10月期間相對穩定，維持在2.17至2.36之間。2022年初至2023年4月，該比率呈現上升趨勢，從2.32增至2.52。隨後，資產周轉率略有下降，但在2024年7月至2024年10月期間再次上升，達到2.59。2025年4月略有回落至2.53，並在2025年7月回升至2.59。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2020年4月至2021年10月期間呈現下降趨勢，從3.41降至2.98。隨後，該比率在2022年初回升至3.2，並在2022年7月至2023年10月期間維持在3.19至3.43之間。在2024年和2025年初，財務槓桿比率呈現下降趨勢，最終在2025年7月降至2.99。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率在2020年4月至2020年10月期間呈現顯著上升趨勢，從22.02%增至24.24%。隨後，該比率在2021年初大幅下降至16.69%，並持續下降至2021年10月的9.75%。2022年初出現強勁反彈，並在2025年7月達到23.69%，顯示股東權益回報率的波動性較大。
總體而言，這些比率的變化可能反映了外部經濟環境的影響，以及公司在不同時期所採取的經營策略。股東權益回報率的波動性尤其值得關注，可能需要進一步分析以確定其背後的原因。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Walmart Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率在2020年4月至2020年10月期間呈現上升趨勢，從2.83%增長至3.62%。隨後，在2021年初經歷下降，降至2.43%，並持續下降至2021年10月的1.41%。2022年初出現反彈，但隨後再次下降至2022年10月的1.51%。2023年，淨獲利率呈現波動上升的趨勢，從1.93%增長至2023年10月的2.57%。2024年繼續上升，並在2024年7月達到2.95%，隨後略有回落，但在2025年7月回升至3.11%。整體而言，該比率呈現週期性波動，但長期來看有上升趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年4月至2020年10月期間相對穩定，略有下降。2021年4月出現上升，但隨後趨於平穩。2022年和2023年，該比率呈現緩慢上升趨勢，從2.32增長至2.52。2024年繼續上升，並在2024年7月達到2.59，隨後略有回落，但在2025年7月回升至2.59。整體而言，資產周轉率呈現相對穩定的上升趨勢。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率在2020年4月至2020年10月期間呈現顯著上升趨勢，從6.45%增長至7.87%。2021年初大幅下降至5.35%，並持續下降至2021年10月的3.28%。2022年初出現顯著反彈，增長至5.58%，並在2022年7月達到5.61%。2023年，ROA呈現波動上升的趨勢，從4.8%增長至2023年10月的6.29%。2024年繼續上升，並在2024年7月達到7.47%，隨後略有回落，但在2025年7月回升至7.88%。整體而言，ROA呈現週期性波動，但長期來看有上升趨勢，且波動幅度較大。
總體而言，數據顯示這些財務比率之間存在一定的關聯性。淨獲利率和ROA的變化趨勢相似，資產周轉率則相對穩定。ROA的波動幅度較大，可能受到淨獲利率的影響。資產周轉率的穩定上升可能表明公司在利用其資產方面效率有所提高。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Walmart Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。
- 稅負比率
- 稅負比率在觀察期間內呈現波動趨勢。從2020年4月至2021年10月，該比率呈現下降趨勢，由0.75降至0.61。隨後，該比率在2022年初回升至0.74，並在2022年7月達到0.76的峰值。此後，稅負比率在0.67至0.77之間波動，在2025年1月和4月達到最高點。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在整個觀察期間內相對穩定，維持在0.86至0.92之間。雖然存在小幅波動，但整體變化幅度不大。在2020年7月至2021年10月期間，該比率略有下降，隨後在2022年初回升，並在2022年7月至2023年10月期間保持相對穩定。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率呈現較為明顯的波動。在2020年4月至2020年10月期間，該比率從4.25%上升至5.32%。隨後，在2021年初下降至4.09%，並持續下降至2021年10月的2.67%。2022年初出現回升，但隨後再次下降。在2023年7月至2024年10月期間，息稅前獲利率呈現上升趨勢，從3.7%上升至4.32%，並在2025年1月和4月達到4.2%和4.45%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內呈現上升趨勢。從2020年4月的2.28上升至2025年7月的2.59。雖然期間存在小幅波動，但整體趨勢是資產周轉率不斷提高，表明資產的使用效率有所提升。
- 資產回報率 （ROA）
- 資產回報率（ROA）在觀察期間內呈現波動上升的趨勢。從2020年4月的6.45%上升至2025年7月的7.88%。在2020年4月至2020年10月期間，ROA呈現上升趨勢，隨後在2021年初下降。在2021年10月至2022年1月期間，ROA再次回升，並在2022年4月至2023年10月期間呈現波動。在2023年10月至2025年7月期間，ROA持續上升。
總體而言，數據顯示在觀察期間內，資產周轉率和資產回報率呈現上升趨勢，表明資產的使用效率和盈利能力有所提高。息稅前獲利率則呈現波動，稅負比率和利息負擔比率則相對穩定。
淨獲利率分攤
Walmart Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-07-31), 10-Q (報告日期： 2025-04-30), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-10-31), 10-Q (報告日期： 2024-07-31), 10-Q (報告日期： 2024-04-30), 10-K (報告日期： 2024-01-31), 10-Q (報告日期： 2023-10-31), 10-Q (報告日期： 2023-07-31), 10-Q (報告日期： 2023-04-30), 10-K (報告日期： 2023-01-31), 10-Q (報告日期： 2022-10-31), 10-Q (報告日期： 2022-07-31), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-31), 10-Q (報告日期： 2021-10-31), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-31), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-04-30).
整體而言，資料呈現出多個財務比率在不同期間的波動趨勢。以下針對各項比率進行分析：
- 稅負比率
- 稅負比率在2020年4月至2021年10月期間呈現下降趨勢，從0.75降至0.61。隨後，該比率在2022年初回升至0.74，並在2022年7月至2023年10月期間維持在0.67至0.76之間波動。至2025年7月，稅負比率略微上升至0.77。
- 利息負擔比率
- 利息負擔比率在觀察期間內相對穩定，主要在0.86至0.92之間波動。在2020年7月至2021年10月期間，該比率呈現小幅下降趨勢，隨後在2022年初回升。2024年7月略微下降至0.88，但隨後又回升至0.91。整體而言，該比率的波動幅度較小。
- 息稅前獲利率
- 息稅前獲利率在2020年4月至2020年10月期間呈現上升趨勢，從4.25%升至5.32%。隨後，該比率在2021年初大幅下降至4.09%，並持續下降至2021年10月的2.67%。2022年初出現回升，但隨後再次下降。在2024年4月至2024年10月期間，息稅前獲利率呈現顯著上升趨勢，從3.59%升至4.32%，並在2025年7月達到4.45%。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，在2020年4月至2020年10月期間呈現上升趨勢，從2.83%升至3.62%。隨後，該比率在2021年初大幅下降至2.43%，並持續下降至2021年10月的1.41%。2022年初出現回升，但隨後再次下降。在2024年4月至2024年10月期間，淨獲利率呈現顯著上升趨勢，從2.36%升至2.95%，並在2025年7月達到3.11%。
總體而言，息稅前獲利率和淨獲利率在2021年經歷了顯著的下降，隨後在2024年開始恢復增長。稅負比率則呈現較為平穩的波動，而利息負擔比率在觀察期間內維持相對穩定。