Stock Analysis on Net
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Costco Wholesale Corp. (NASDAQ:COST)

杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Costco Wholesale Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2024年9月1日 31.19% = 10.55% × 2.96
2024年5月12日 32.95% = 10.56% × 3.12
2024年2月18日 32.73% = 10.24% × 3.19
2023年11月26日 24.92% = 8.84% × 2.82
2023年9月3日 25.11% = 9.12% × 2.75
2023年5月7日 25.46% = 8.99% × 2.83
2023年2月12日 26.55% = 9.05% × 2.93
2022年11月20日 27.40% = 8.91% × 3.08
2022年8月28日 28.31% = 9.11% × 3.11
2022年5月8日 28.28% = 8.84% × 3.20
2022年2月13日 28.39% = 8.74% × 3.25
2021年11月21日 27.97% = 8.05% × 3.47
2021年8月29日 28.51% = 8.45% × 3.37
2021年5月9日 28.67% = 8.25% × 3.47
2021年2月14日 27.75% = 7.91% × 3.51
2020年11月22日 29.10% = 7.18% × 4.05
2020年8月30日 21.89% = 7.20% × 3.04
2020年5月10日 22.08% = 7.17% × 3.08
2020年2月16日 22.74% = 7.74% × 2.94
2019年11月24日 23.55% = 7.26% × 3.24
2019年9月1日 24.00% = 8.06% × 2.98
2019年5月12日 — = — × 3.02
2019年2月17日 — = — × 3.09
2018年11月25日 — = — × 3.33

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-Q (報告日期： 2024-05-12), 10-Q (報告日期： 2024-02-18), 10-Q (報告日期： 2023-11-26), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-Q (報告日期： 2023-05-07), 10-Q (報告日期： 2023-02-12), 10-Q (報告日期： 2022-11-20), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-Q (報告日期： 2022-05-08), 10-Q (報告日期： 2022-02-13), 10-Q (報告日期： 2021-11-21), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-Q (報告日期： 2021-05-09), 10-Q (報告日期： 2021-02-14), 10-Q (報告日期： 2020-11-22), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-Q (報告日期： 2020-05-10), 10-Q (報告日期： 2020-02-16), 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-Q (報告日期： 2019-05-12), 10-Q (報告日期： 2019-02-17), 10-Q (報告日期： 2018-11-25).

2024年第四 季度股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

Costco Wholesale Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2024年9月1日 31.19% = 2.95% × 3.57 × 2.96
2024年5月12日 32.95% = 2.88% × 3.66 × 3.12
2024年2月18日 32.73% = 2.78% × 3.68 × 3.19
2023年11月26日 24.92% = 2.70% × 3.27 × 2.82
2023年9月3日 25.11% = 2.65% × 3.45 × 2.75
2023年5月7日 25.46% = 2.60% × 3.46 × 2.83
2023年2月12日 26.55% = 2.63% × 3.44 × 2.93
2022年11月20日 27.40% = 2.59% × 3.43 × 3.08
2022年8月28日 28.31% = 2.62% × 3.47 × 3.11
2022年5月8日 28.28% = 2.65% × 3.34 × 3.20
2022年2月13日 28.39% = 2.67% × 3.27 × 3.25
2021年11月21日 27.97% = 2.59% × 3.10 × 3.47
2021年8月29日 28.51% = 2.61% × 3.24 × 3.37
2021年5月9日 28.67% = 2.58% × 3.19 × 3.47
2021年2月14日 27.75% = 2.48% × 3.19 × 3.51
2020年11月22日 29.10% = 2.55% × 2.81 × 4.05
2020年8月30日 21.89% = 2.45% × 2.94 × 3.04
2020年5月10日 22.08% = 2.36% × 3.04 × 3.08
2020年2月16日 22.74% = 2.44% × 3.18 × 2.94
2019年11月24日 23.55% = 2.47% × 2.94 × 3.24
2019年9月1日 24.00% = 2.45% × 3.29 × 2.98
2019年5月12日 — = — × — × 3.02
2019年2月17日 — = — × — × 3.09
2018年11月25日 — = — × — × 3.33

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-Q (報告日期： 2024-05-12), 10-Q (報告日期： 2024-02-18), 10-Q (報告日期： 2023-11-26), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-Q (報告日期： 2023-05-07), 10-Q (報告日期： 2023-02-12), 10-Q (報告日期： 2022-11-20), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-Q (報告日期： 2022-05-08), 10-Q (報告日期： 2022-02-13), 10-Q (報告日期： 2021-11-21), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-Q (報告日期： 2021-05-09), 10-Q (報告日期： 2021-02-14), 10-Q (報告日期： 2020-11-22), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-Q (報告日期： 2020-05-10), 10-Q (報告日期： 2020-02-16), 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-Q (報告日期： 2019-05-12), 10-Q (報告日期： 2019-02-17), 10-Q (報告日期： 2018-11-25).

2024年第四 季度股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

Costco Wholesale Corp.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2024年9月1日 31.19% = 0.76 × 0.98 × 3.97% × 3.57 × 2.96
2024年5月12日 32.95% = 0.75 × 0.98 × 3.92% × 3.66 × 3.12
2024年2月18日 32.73% = 0.75 × 0.98 × 3.79% × 3.68 × 3.19
2023年11月26日 24.92% = 0.74 × 0.98 × 3.73% × 3.27 × 2.82
2023年9月3日 25.11% = 0.74 × 0.98 × 3.64% × 3.45 × 2.75
2023年5月7日 25.46% = 0.75 × 0.98 × 3.54% × 3.46 × 2.83
2023年2月12日 26.55% = 0.75 × 0.98 × 3.57% × 3.44 × 2.93
2022年11月20日 27.40% = 0.75 × 0.98 × 3.54% × 3.43 × 3.08
2022年8月28日 28.31% = 0.75 × 0.98 × 3.56% × 3.47 × 3.11
2022年5月8日 28.28% = 0.75 × 0.98 × 3.60% × 3.34 × 3.20
2022年2月13日 28.39% = 0.75 × 0.98 × 3.65% × 3.27 × 3.25
2021年11月21日 27.97% = 0.75 × 0.98 × 3.54% × 3.10 × 3.47
2021年8月29日 28.51% = 0.76 × 0.97 × 3.53% × 3.24 × 3.37
2021年5月9日 28.67% = 0.76 × 0.97 × 3.48% × 3.19 × 3.47
2021年2月14日 27.75% = 0.76 × 0.97 × 3.36% × 3.19 × 3.51
2020年11月22日 29.10% = 0.76 × 0.97 × 3.44% × 2.81 × 4.05
2020年8月30日 21.89% = 0.75 × 0.97 × 3.35% × 2.94 × 3.04
2020年5月10日 22.08% = 0.75 × 0.97 × 3.23% × 3.04 × 3.08
2020年2月16日 22.74% = 0.77 × 0.97 × 3.26% × 3.18 × 2.94
2019年11月24日 23.55% = 0.77 × 0.97 × 3.30% × 2.94 × 3.24
2019年9月1日 24.00% = 0.78 × 0.97 × 3.26% × 3.29 × 2.98
2019年5月12日 — = — × — × — × — × 3.02
2019年2月17日 — = — × — × — × — × 3.09
2018年11月25日 — = — × — × — × — × 3.33

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-Q (報告日期： 2024-05-12), 10-Q (報告日期： 2024-02-18), 10-Q (報告日期： 2023-11-26), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-Q (報告日期： 2023-05-07), 10-Q (報告日期： 2023-02-12), 10-Q (報告日期： 2022-11-20), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-Q (報告日期： 2022-05-08), 10-Q (報告日期： 2022-02-13), 10-Q (報告日期： 2021-11-21), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-Q (報告日期： 2021-05-09), 10-Q (報告日期： 2021-02-14), 10-Q (報告日期： 2020-11-22), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-Q (報告日期： 2020-05-10), 10-Q (報告日期： 2020-02-16), 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-Q (報告日期： 2019-05-12), 10-Q (報告日期： 2019-02-17), 10-Q (報告日期： 2018-11-25).

2024年第四 季度股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是財務槓桿率下降。

將 ROA 分解為兩個部分

Costco Wholesale Corp.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2024年9月1日 10.55% = 2.95% × 3.57
2024年5月12日 10.56% = 2.88% × 3.66
2024年2月18日 10.24% = 2.78% × 3.68
2023年11月26日 8.84% = 2.70% × 3.27
2023年9月3日 9.12% = 2.65% × 3.45
2023年5月7日 8.99% = 2.60% × 3.46
2023年2月12日 9.05% = 2.63% × 3.44
2022年11月20日 8.91% = 2.59% × 3.43
2022年8月28日 9.11% = 2.62% × 3.47
2022年5月8日 8.84% = 2.65% × 3.34
2022年2月13日 8.74% = 2.67% × 3.27
2021年11月21日 8.05% = 2.59% × 3.10
2021年8月29日 8.45% = 2.61% × 3.24
2021年5月9日 8.25% = 2.58% × 3.19
2021年2月14日 7.91% = 2.48% × 3.19
2020年11月22日 7.18% = 2.55% × 2.81
2020年8月30日 7.20% = 2.45% × 2.94
2020年5月10日 7.17% = 2.36% × 3.04
2020年2月16日 7.74% = 2.44% × 3.18
2019年11月24日 7.26% = 2.47% × 2.94
2019年9月1日 8.06% = 2.45% × 3.29
2019年5月12日 — = — × —
2019年2月17日 — = — × —
2018年11月25日 — = — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-Q (報告日期： 2024-05-12), 10-Q (報告日期： 2024-02-18), 10-Q (報告日期： 2023-11-26), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-Q (報告日期： 2023-05-07), 10-Q (報告日期： 2023-02-12), 10-Q (報告日期： 2022-11-20), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-Q (報告日期： 2022-05-08), 10-Q (報告日期： 2022-02-13), 10-Q (報告日期： 2021-11-21), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-Q (報告日期： 2021-05-09), 10-Q (報告日期： 2021-02-14), 10-Q (報告日期： 2020-11-22), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-Q (報告日期： 2020-05-10), 10-Q (報告日期： 2020-02-16), 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-Q (報告日期： 2019-05-12), 10-Q (報告日期： 2019-02-17), 10-Q (報告日期： 2018-11-25).

2024年第四 季度資產收益率（ROA）下降的主要原因是資產周轉率下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

Costco Wholesale Corp.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2024年9月1日 10.55% = 0.76 × 0.98 × 3.97% × 3.57
2024年5月12日 10.56% = 0.75 × 0.98 × 3.92% × 3.66
2024年2月18日 10.24% = 0.75 × 0.98 × 3.79% × 3.68
2023年11月26日 8.84% = 0.74 × 0.98 × 3.73% × 3.27
2023年9月3日 9.12% = 0.74 × 0.98 × 3.64% × 3.45
2023年5月7日 8.99% = 0.75 × 0.98 × 3.54% × 3.46
2023年2月12日 9.05% = 0.75 × 0.98 × 3.57% × 3.44
2022年11月20日 8.91% = 0.75 × 0.98 × 3.54% × 3.43
2022年8月28日 9.11% = 0.75 × 0.98 × 3.56% × 3.47
2022年5月8日 8.84% = 0.75 × 0.98 × 3.60% × 3.34
2022年2月13日 8.74% = 0.75 × 0.98 × 3.65% × 3.27
2021年11月21日 8.05% = 0.75 × 0.98 × 3.54% × 3.10
2021年8月29日 8.45% = 0.76 × 0.97 × 3.53% × 3.24
2021年5月9日 8.25% = 0.76 × 0.97 × 3.48% × 3.19
2021年2月14日 7.91% = 0.76 × 0.97 × 3.36% × 3.19
2020年11月22日 7.18% = 0.76 × 0.97 × 3.44% × 2.81
2020年8月30日 7.20% = 0.75 × 0.97 × 3.35% × 2.94
2020年5月10日 7.17% = 0.75 × 0.97 × 3.23% × 3.04
2020年2月16日 7.74% = 0.77 × 0.97 × 3.26% × 3.18
2019年11月24日 7.26% = 0.77 × 0.97 × 3.30% × 2.94
2019年9月1日 8.06% = 0.78 × 0.97 × 3.26% × 3.29
2019年5月12日 — = — × — × — × —
2019年2月17日 — = — × — × — × —
2018年11月25日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-Q (報告日期： 2024-05-12), 10-Q (報告日期： 2024-02-18), 10-Q (報告日期： 2023-11-26), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-Q (報告日期： 2023-05-07), 10-Q (報告日期： 2023-02-12), 10-Q (報告日期： 2022-11-20), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-Q (報告日期： 2022-05-08), 10-Q (報告日期： 2022-02-13), 10-Q (報告日期： 2021-11-21), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-Q (報告日期： 2021-05-09), 10-Q (報告日期： 2021-02-14), 10-Q (報告日期： 2020-11-22), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-Q (報告日期： 2020-05-10), 10-Q (報告日期： 2020-02-16), 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-Q (報告日期： 2019-05-12), 10-Q (報告日期： 2019-02-17), 10-Q (報告日期： 2018-11-25).

2024年第四 季度資產回報率（ROA）下降的主要原因是以資產周轉率衡量的效率下降。

淨利率比率分列

Costco Wholesale Corp.、淨利率率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2024年9月1日 2.95% = 0.76 × 0.98 × 3.97%
2024年5月12日 2.88% = 0.75 × 0.98 × 3.92%
2024年2月18日 2.78% = 0.75 × 0.98 × 3.79%
2023年11月26日 2.70% = 0.74 × 0.98 × 3.73%
2023年9月3日 2.65% = 0.74 × 0.98 × 3.64%
2023年5月7日 2.60% = 0.75 × 0.98 × 3.54%
2023年2月12日 2.63% = 0.75 × 0.98 × 3.57%
2022年11月20日 2.59% = 0.75 × 0.98 × 3.54%
2022年8月28日 2.62% = 0.75 × 0.98 × 3.56%
2022年5月8日 2.65% = 0.75 × 0.98 × 3.60%
2022年2月13日 2.67% = 0.75 × 0.98 × 3.65%
2021年11月21日 2.59% = 0.75 × 0.98 × 3.54%
2021年8月29日 2.61% = 0.76 × 0.97 × 3.53%
2021年5月9日 2.58% = 0.76 × 0.97 × 3.48%
2021年2月14日 2.48% = 0.76 × 0.97 × 3.36%
2020年11月22日 2.55% = 0.76 × 0.97 × 3.44%
2020年8月30日 2.45% = 0.75 × 0.97 × 3.35%
2020年5月10日 2.36% = 0.75 × 0.97 × 3.23%
2020年2月16日 2.44% = 0.77 × 0.97 × 3.26%
2019年11月24日 2.47% = 0.77 × 0.97 × 3.30%
2019年9月1日 2.45% = 0.78 × 0.97 × 3.26%
2019年5月12日 — = — × — × —
2019年2月17日 — = — × — × —
2018年11月25日 — = — × — × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2024-09-01), 10-Q (報告日期： 2024-05-12), 10-Q (報告日期： 2024-02-18), 10-Q (報告日期： 2023-11-26), 10-K (報告日期： 2023-09-03), 10-Q (報告日期： 2023-05-07), 10-Q (報告日期： 2023-02-12), 10-Q (報告日期： 2022-11-20), 10-K (報告日期： 2022-08-28), 10-Q (報告日期： 2022-05-08), 10-Q (報告日期： 2022-02-13), 10-Q (報告日期： 2021-11-21), 10-K (報告日期： 2021-08-29), 10-Q (報告日期： 2021-05-09), 10-Q (報告日期： 2021-02-14), 10-Q (報告日期： 2020-11-22), 10-K (報告日期： 2020-08-30), 10-Q (報告日期： 2020-05-10), 10-Q (報告日期： 2020-02-16), 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-K (報告日期： 2019-09-01), 10-Q (報告日期： 2019-05-12), 10-Q (報告日期： 2019-02-17), 10-Q (報告日期： 2018-11-25).

與2024年第四 季度相比，凈獲利率上升的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率的提高。