分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Target Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2025年11月1日	24.28%	=	6.27%	×	3.87
2025年8月2日	25.47%	=	6.79%	×	3.75
2025年5月3日	28.00%	=	7.45%	×	3.76
2025年2月1日	27.89%	=	7.08%	×	3.94
2024年11月2日	30.16%	=	7.47%	×	4.04
2024年8月3日	31.10%	=	8.01%	×	3.88
2024年5月4日	29.84%	=	7.49%	×	3.98
2024年2月3日	30.81%	=	7.48%	×	4.12
2023年10月28日	29.02%	=	6.46%	×	4.49
2023年7月29日	28.13%	=	6.34%	×	4.44
2023年4月29日	23.45%	=	5.22%	×	4.49
2023年1月28日	24.75%	=	5.21%	×	4.75
2022年10月29日	31.29%	=	6.20%	×	5.05
2022年7月30日	39.88%	=	8.05%	×	4.95
2022年4月30日	54.37%	=	11.52%	×	4.72
2022年1月29日	54.15%	=	12.91%	×	4.20
2021年10月30日	49.13%	=	12.46%	×	3.94
2021年7月31日	42.45%	=	12.28%	×	3.46
2021年5月1日	41.32%	=	12.25%	×	3.37
2021年1月30日	30.25%	=	8.52%	×	3.55
2020年10月31日	28.70%	=	7.54%	×	3.80
2020年8月1日	28.00%	=	7.34%	×	3.82
2020年5月2日	24.80%	=	6.18%	×	4.01

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。

資產回報率 (ROA): 在觀察期內，資產回報率呈現波動上升的趨勢。從2020年5月的6.18%開始，逐步上升至2021年10月的12.46%，並在2022年1月的12.91%達到峰值。隨後，ROA呈現下降趨勢，至2023年10月的6.27%。2024年及2025年，ROA再次呈現小幅上升，但整體水平相較於2021-2022年的高點有所降低。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在觀察期內呈現先下降後上升的趨勢。從2020年5月的4.01開始，逐步下降至2021年5月的3.37。之後，比率開始上升，至2022年4月的4.95%達到峰值。隨後，比率呈現下降趨勢，至2025年11月的3.87。整體而言，比率的波動幅度相對較小，維持在3.37至4.95的區間內。
股東權益回報率 (ROE): 股東權益回報率在觀察期內呈現顯著的波動。從2020年5月的24.8%開始，逐步上升至2021年10月的49.13%，並在2022年1月的54.15%達到最高點。隨後，ROE大幅下降，至2023年10月的24.28%。2024年及2025年，ROE呈現小幅上升，但仍未恢復至2021-2022年的高水平。

綜上所述，數據顯示在2021年至2022年初期間，盈利能力指標（ROA和ROE）均達到高峰，隨後有所回落。財務槓桿比率則呈現相對穩定的趨勢，在觀察期內維持在一定範圍內。股東權益回報率的波動幅度較大，可能反映了公司盈利能力的變化。

Target Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年11月1日	24.28%	=	3.58%	×	1.75	×	3.87
2025年8月2日	25.47%	=	3.72%	×	1.83	×	3.75
2025年5月3日	28.00%	=	3.95%	×	1.88	×	3.76
2025年2月1日	27.89%	=	3.84%	×	1.84	×	3.94
2024年11月2日	30.16%	=	4.06%	×	1.84	×	4.04
2024年8月3日	31.10%	=	4.18%	×	1.92	×	3.88
2024年5月4日	29.84%	=	3.87%	×	1.93	×	3.98
2024年2月3日	30.81%	=	3.85%	×	1.94	×	4.12
2023年10月28日	29.02%	=	3.40%	×	1.90	×	4.49
2023年7月29日	28.13%	=	3.12%	×	2.03	×	4.44
2023年4月29日	23.45%	=	2.49%	×	2.10	×	4.49
2023年1月28日	24.75%	=	2.55%	×	2.05	×	4.75
2022年10月29日	31.29%	=	3.17%	×	1.95	×	5.05
2022年7月30日	39.88%	=	3.92%	×	2.06	×	4.95
2022年4月30日	54.37%	=	5.48%	×	2.10	×	4.72
2022年1月29日	54.15%	=	6.55%	×	1.97	×	4.20
2021年10月30日	49.13%	=	6.56%	×	1.90	×	3.94
2021年7月31日	42.45%	=	6.29%	×	1.95	×	3.46
2021年5月1日	41.32%	=	6.30%	×	1.94	×	3.37
2021年1月30日	30.25%	=	4.67%	×	1.83	×	3.55
2020年10月31日	28.70%	=	4.31%	×	1.75	×	3.80
2020年8月1日	28.00%	=	4.16%	×	1.76	×	3.82
2020年5月2日	24.80%	=	3.46%	×	1.79	×	4.01

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率在2020年5月2日至2021年5月1日期間呈現穩定上升趨勢，從3.46%增長至6.3%。隨後，淨獲利率在2021年7月31日至2022年10月29日期間經歷了波動，最終降至3.17%。2023年數據顯示，淨獲利率有小幅回升，但整體水平低於2021年的峰值。2024年和2025年的數據顯示，淨獲利率在3.8%至4.2%之間波動，趨勢相對平穩。
資產周轉率: 資產周轉率在2020年5月2日至2021年1月30日期間呈現小幅上升趨勢。2021年5月1日至2022年4月30日期間，資產周轉率進一步提升，達到2.1。之後，資產周轉率在2.0至2.1之間波動，並在2024年和2025年呈現下降趨勢，最終降至1.75。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2020年5月2日至2021年1月30日期間呈現下降趨勢，從4.01降至3.55。隨後，財務槓桿比率在2021年5月1日至2022年4月30日期間顯著上升，達到4.95。此後，財務槓桿比率在4.72至5.05之間波動，並在2023年和2024年呈現下降趨勢，最終降至3.87。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率在2020年5月2日至2021年10月30日期間呈現顯著上升趨勢，從24.8%增長至49.13%。2021年10月30日至2022年10月29日期間，股東權益回報率達到峰值54.37%，隨後開始下降。2023年和2024年的數據顯示，股東權益回報率在23.45%至31.1%之間波動，整體水平低於2021年的峰值。2025年的數據顯示，股東權益回報率在24.28%至28%之間波動。

總體而言，數據顯示各財務比率之間存在複雜的相互作用。淨獲利率和股東權益回報率的上升通常伴隨著資產周轉率的提升，而財務槓桿比率的變化則可能對這些比率產生影響。需要注意的是，這些趨勢可能受到多種因素的影響，包括宏觀經濟環境、行業競爭以及公司自身的經營策略。

Target Corp.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年11月1日	24.28%	=	0.77	×	0.92	×	5.04%	×	1.75	×	3.87
2025年8月2日	25.47%	=	0.77	×	0.92	×	5.23%	×	1.83	×	3.75
2025年5月3日	28.00%	=	0.77	×	0.93	×	5.52%	×	1.88	×	3.76
2025年2月1日	27.89%	=	0.78	×	0.93	×	5.32%	×	1.84	×	3.94
2024年11月2日	30.16%	=	0.77	×	0.93	×	5.64%	×	1.84	×	4.04
2024年8月3日	31.10%	=	0.78	×	0.93	×	5.79%	×	1.92	×	3.88
2024年5月4日	29.84%	=	0.78	×	0.92	×	5.41%	×	1.93	×	3.98
2024年2月3日	30.81%	=	0.78	×	0.91	×	5.40%	×	1.94	×	4.12
2023年10月28日	29.02%	=	0.80	×	0.90	×	4.75%	×	1.90	×	4.49
2023年7月29日	28.13%	=	0.80	×	0.89	×	4.42%	×	2.03	×	4.44
2023年4月29日	23.45%	=	0.81	×	0.87	×	3.56%	×	2.10	×	4.49
2023年1月28日	24.75%	=	0.81	×	0.88	×	3.57%	×	2.05	×	4.75
2022年10月29日	31.29%	=	0.79	×	0.91	×	4.46%	×	1.95	×	5.05
2022年7月30日	39.88%	=	0.78	×	0.93	×	5.40%	×	2.06	×	4.95
2022年4月30日	54.37%	=	0.78	×	0.95	×	7.45%	×	2.10	×	4.72
2022年1月29日	54.15%	=	0.78	×	0.95	×	8.80%	×	1.97	×	4.20
2021年10月30日	49.13%	=	0.79	×	0.95	×	8.75%	×	1.90	×	3.94
2021年7月31日	42.45%	=	0.79	×	0.89	×	8.93%	×	1.95	×	3.46
2021年5月1日	41.32%	=	0.79	×	0.89	×	8.96%	×	1.94	×	3.37
2021年1月30日	30.25%	=	0.79	×	0.85	×	6.97%	×	1.83	×	3.55
2020年10月31日	28.70%	=	0.79	×	0.83	×	6.61%	×	1.75	×	3.80
2020年8月1日	28.00%	=	0.79	×	0.91	×	5.85%	×	1.76	×	3.82
2020年5月2日	24.80%	=	0.79	×	0.88	×	4.96%	×	1.79	×	4.01

整體而言，資料呈現出一段時間內的財務變化趨勢。以下將針對各項財務比率進行分析。

稅負比率: 稅負比率在觀察期間內維持相對穩定，主要在0.77至0.81之間波動。初期為0.79，隨後略微下降至0.78，並在後期回升至0.77至0.78的區間。此比率的穩定性可能反映出稅務政策或公司稅務規劃的持續性。
利息負擔比率: 利息負擔比率呈現波動趨勢，但整體維持在0.87至0.95之間。在2020年至2021年間，該比率有上升和下降的變化，但在2022年後趨於穩定，維持在0.91至0.93之間。此比率的變化可能與公司債務結構或利率環境的變化有關。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在觀察期間內經歷了顯著的變化。從2020年的4.96%上升至2021年的8.96%，隨後在2022年下降至4.46%，並在2023年和2024年逐步回升至5.04%至5.85%之間。此比率的波動可能反映出公司營運效率、銷售額或成本結構的變化。
資產周轉率: 資產周轉率呈現上升趨勢，從2020年的1.79上升至2022年的2.1，隨後略有下降，並在1.75至2.1之間波動。整體而言，該比率的上升表明公司在利用其資產產生收入方面變得更加有效率。後期略微下降可能與市場環境或公司策略的調整有關。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在觀察期間內呈現波動趨勢。從2020年的4.01下降至2021年的3.37，隨後在2022年上升至4.95，並在後期回落至3.75至4.12之間。此比率的變化可能反映出公司債務水平或股權結構的變化。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率（ROE）在觀察期間內經歷了顯著的增長和下降。從2020年的24.8%上升至2021年的49.13%，隨後在2022年下降至39.88%，並在2023年和2024年回升至28%至31.1%之間。此比率的波動可能反映出公司盈利能力、股東權益或股利政策的變化。

總體而言，資料顯示公司在營運效率、盈利能力和股東回報方面經歷了顯著的變化。需要進一步分析這些變化背後的原因，以及它們對公司未來發展的潛在影響。

Target Corp.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2025年11月1日	6.27%	=	3.58%	×	1.75
2025年8月2日	6.79%	=	3.72%	×	1.83
2025年5月3日	7.45%	=	3.95%	×	1.88
2025年2月1日	7.08%	=	3.84%	×	1.84
2024年11月2日	7.47%	=	4.06%	×	1.84
2024年8月3日	8.01%	=	4.18%	×	1.92
2024年5月4日	7.49%	=	3.87%	×	1.93
2024年2月3日	7.48%	=	3.85%	×	1.94
2023年10月28日	6.46%	=	3.40%	×	1.90
2023年7月29日	6.34%	=	3.12%	×	2.03
2023年4月29日	5.22%	=	2.49%	×	2.10
2023年1月28日	5.21%	=	2.55%	×	2.05
2022年10月29日	6.20%	=	3.17%	×	1.95
2022年7月30日	8.05%	=	3.92%	×	2.06
2022年4月30日	11.52%	=	5.48%	×	2.10
2022年1月29日	12.91%	=	6.55%	×	1.97
2021年10月30日	12.46%	=	6.56%	×	1.90
2021年7月31日	12.28%	=	6.29%	×	1.95
2021年5月1日	12.25%	=	6.30%	×	1.94
2021年1月30日	8.52%	=	4.67%	×	1.83
2020年10月31日	7.54%	=	4.31%	×	1.75
2020年8月1日	7.34%	=	4.16%	×	1.76
2020年5月2日	6.18%	=	3.46%	×	1.79

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率的變動趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率在2020年5月2日至2021年5月1日期間呈現穩定上升趨勢，從3.46%增長至6.3%。隨後，淨獲利率在2021年7月31日至2022年10月29日期間經歷了波動，並逐漸下降至3.17%。2023年，淨獲利率呈現小幅回升，並在2024年5月4日達到4.18%。然而，在2024年8月3日至2025年11月1日期間，淨獲利率再次呈現下降趨勢，最終降至3.58%。整體而言，淨獲利率的變化幅度較大，顯示其受外部因素影響較深。
資產周轉率: 資產周轉率在2020年5月2日至2021年5月1日期間呈現上升趨勢，從1.79增長至1.94。此後，資產周轉率在1.9至2.1之間波動，並在2022年4月30日達到峰值2.1。2022年7月30日至2025年11月1日期間，資產周轉率呈現下降趨勢，從1.95降至1.75。整體而言，資產周轉率的變化相對平穩，但長期來看呈現下降趨勢。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）在2020年5月2日至2021年5月1日期間呈現顯著上升趨勢，從6.18%增長至12.25%。隨後，ROA在12.25%至12.91%之間波動，並在2022年1月29日達到峰值。2022年4月30日至2025年11月1日期間，ROA呈現下降趨勢，從11.52%降至6.27%。ROA的變化與淨獲利率和資產周轉率的變化相互影響，整體呈現先上升後下降的趨勢。

總體而言，數據顯示在2020年至2021年初期間，盈利能力和資產利用效率均有所提升。然而，在2021年中期之後，盈利能力和資產利用效率均呈現下降趨勢。需要進一步分析導致這些變動的具體原因，例如市場競爭、成本控制、以及宏觀經濟因素等。

Target Corp.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2025年11月1日	6.27%	=	0.77	×	0.92	×	5.04%	×	1.75
2025年8月2日	6.79%	=	0.77	×	0.92	×	5.23%	×	1.83
2025年5月3日	7.45%	=	0.77	×	0.93	×	5.52%	×	1.88
2025年2月1日	7.08%	=	0.78	×	0.93	×	5.32%	×	1.84
2024年11月2日	7.47%	=	0.77	×	0.93	×	5.64%	×	1.84
2024年8月3日	8.01%	=	0.78	×	0.93	×	5.79%	×	1.92
2024年5月4日	7.49%	=	0.78	×	0.92	×	5.41%	×	1.93
2024年2月3日	7.48%	=	0.78	×	0.91	×	5.40%	×	1.94
2023年10月28日	6.46%	=	0.80	×	0.90	×	4.75%	×	1.90
2023年7月29日	6.34%	=	0.80	×	0.89	×	4.42%	×	2.03
2023年4月29日	5.22%	=	0.81	×	0.87	×	3.56%	×	2.10
2023年1月28日	5.21%	=	0.81	×	0.88	×	3.57%	×	2.05
2022年10月29日	6.20%	=	0.79	×	0.91	×	4.46%	×	1.95
2022年7月30日	8.05%	=	0.78	×	0.93	×	5.40%	×	2.06
2022年4月30日	11.52%	=	0.78	×	0.95	×	7.45%	×	2.10
2022年1月29日	12.91%	=	0.78	×	0.95	×	8.80%	×	1.97
2021年10月30日	12.46%	=	0.79	×	0.95	×	8.75%	×	1.90
2021年7月31日	12.28%	=	0.79	×	0.89	×	8.93%	×	1.95
2021年5月1日	12.25%	=	0.79	×	0.89	×	8.96%	×	1.94
2021年1月30日	8.52%	=	0.79	×	0.85	×	6.97%	×	1.83
2020年10月31日	7.54%	=	0.79	×	0.83	×	6.61%	×	1.75
2020年8月1日	7.34%	=	0.79	×	0.91	×	5.85%	×	1.76
2020年5月2日	6.18%	=	0.79	×	0.88	×	4.96%	×	1.79

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。

稅負比率: 稅負比率在大部分期間維持在0.79左右，顯示公司稅務負擔相對穩定。在2023年初略有上升至0.81，隨後回落至0.77至0.78之間，並在2025年略有回升。整體而言，稅負比率的變化幅度較小。
利息負擔比率: 利息負擔比率在觀察期間內呈現波動。初期在0.83至0.95之間浮動，之後在0.87至0.93之間。在2024年和2025年，該比率略有上升，但變化幅度不大，維持在0.92至0.93之間。這表明公司償還利息的能力相對穩定，但可能受到外部因素的影響。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2020年5月至2021年5月期間顯著增長，從4.96%上升至8.96%。隨後，該比率有所下降，在2022年7月降至5.4%。在2024年和2025年，息稅前獲利率呈現小幅波動，維持在5.04%至5.79%之間。整體而言，息稅前獲利率的變化較大，可能反映了公司營運效率和市場環境的變化。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年5月達到峰值1.95，隨後在1.75至2.1之間波動。在2023年和2024年，該比率略有下降，並在1.75至1.94之間。資產周轉率的波動可能與銷售額、存貨管理和資產利用效率有關。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）在觀察期間內呈現明顯的上升趨勢，從2020年5月的6.18%上升至2021年5月的12.25%和12.28%。隨後，ROA有所下降，在2022年10月降至3.57%。在2023年和2024年，ROA呈現回升趨勢，但仍未達到2021年的峰值。ROA的變化與息稅前獲利率和資產周轉率的變化密切相關，反映了公司利用資產創造利潤的能力。

總體而言，資料顯示公司在特定時期內表現出增長，但隨後又面臨挑戰。各財務比率的波動表明公司需要持續關注市場變化和內部營運，以維持穩健的財務表現。

Target Corp.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2025年11月1日	3.58%	=	0.77	×	0.92	×	5.04%
2025年8月2日	3.72%	=	0.77	×	0.92	×	5.23%
2025年5月3日	3.95%	=	0.77	×	0.93	×	5.52%
2025年2月1日	3.84%	=	0.78	×	0.93	×	5.32%
2024年11月2日	4.06%	=	0.77	×	0.93	×	5.64%
2024年8月3日	4.18%	=	0.78	×	0.93	×	5.79%
2024年5月4日	3.87%	=	0.78	×	0.92	×	5.41%
2024年2月3日	3.85%	=	0.78	×	0.91	×	5.40%
2023年10月28日	3.40%	=	0.80	×	0.90	×	4.75%
2023年7月29日	3.12%	=	0.80	×	0.89	×	4.42%
2023年4月29日	2.49%	=	0.81	×	0.87	×	3.56%
2023年1月28日	2.55%	=	0.81	×	0.88	×	3.57%
2022年10月29日	3.17%	=	0.79	×	0.91	×	4.46%
2022年7月30日	3.92%	=	0.78	×	0.93	×	5.40%
2022年4月30日	5.48%	=	0.78	×	0.95	×	7.45%
2022年1月29日	6.55%	=	0.78	×	0.95	×	8.80%
2021年10月30日	6.56%	=	0.79	×	0.95	×	8.75%
2021年7月31日	6.29%	=	0.79	×	0.89	×	8.93%
2021年5月1日	6.30%	=	0.79	×	0.89	×	8.96%
2021年1月30日	4.67%	=	0.79	×	0.85	×	6.97%
2020年10月31日	4.31%	=	0.79	×	0.83	×	6.61%
2020年8月1日	4.16%	=	0.79	×	0.91	×	5.85%
2020年5月2日	3.46%	=	0.79	×	0.88	×	4.96%

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並非單一方向的增長或下降。

稅負比率: 稅負比率在大部分期間維持在0.79左右，顯示公司稅務負擔相對穩定。然而，在2022年1月至2023年7月期間，稅負比率略有上升，達到0.81，隨後又回落至0.77至0.78的區間。這種波動可能反映了稅務政策的調整或稅前利潤結構的變化。
利息負擔比率: 利息負擔比率在觀察期間內呈現較為頻繁的波動。從2020年5月至2021年10月，該比率在0.83至0.95之間波動。2022年及2023年，比率相對穩定，維持在0.87至0.93之間。2024年和2025年，比率略有上升，但整體變化幅度不大。這可能與公司債務水平和利率環境的變化有關。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2020年5月至2021年5月期間呈現顯著增長趨勢，從4.96%上升至8.96%。隨後，該比率在8.75%至8.93%之間波動，並在2022年4月開始下降，至2023年10月降至4.42%。2024年和2025年，息稅前獲利率呈現回升趨勢，但仍未達到2021年的峰值。這種變化可能反映了營收增長、成本控制或市場競爭等因素的影響。
淨獲利率: 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，在2020年5月至2021年5月期間顯著增長，從3.46%上升至6.3%。隨後，淨獲利率在6.29%至6.56%之間波動，並在2022年4月開始下降，至2023年10月降至2.49%。2024年和2025年，淨獲利率呈現回升趨勢，但仍未恢復到2021年的水平。淨獲利率的變化可能受到營收、成本、稅負以及其他非營運項目的影響。

總體而言，觀察期間內，盈利能力指標（息稅前獲利率和淨獲利率）呈現先增長後下降，再回升的趨勢。稅負比率和利息負擔比率則相對穩定，但仍存在一定的波動。這些變化可能反映了公司經營環境和策略的調整。

Target Corp. (NYSE:TGT)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

Target Corp. (NYSE:TGT)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據