杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
General Mills Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-Q (報告日期： 2019-08-25), 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-Q (報告日期： 2019-02-24), 10-Q (報告日期： 2018-11-25), 10-Q (報告日期： 2018-08-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-Q (報告日期： 2018-02-25), 10-Q (報告日期： 2017-11-26), 10-Q (報告日期： 2017-08-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-Q (報告日期： 2017-02-26), 10-Q (報告日期： 2016-11-27), 10-Q (報告日期： 2016-08-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-Q (報告日期： 2016-02-28), 10-Q (報告日期： 2015-11-29), 10-Q (報告日期： 2015-08-30), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-22), 10-Q (報告日期： 2014-11-23), 10-Q (報告日期： 2014-08-24), 10-K (報告日期： 2014-05-25), 10-Q (報告日期： 2014-02-23), 10-Q (報告日期： 2013-11-24), 10-Q (報告日期： 2013-08-25).
根據所提供的財務資料，可以觀察到多個關鍵指標在不同期間的變化趨勢。以下是對於資產回報率（ROA）、財務槓桿比率以及股東權益回報率（ROE）之詳細分析：
- 資產回報率（ROA）
- 從2014年8月到2019年11月期間，資產回報率呈現波動趨勢。2014年8月的ROA約為5.56%，此後逐步上升，於2016年曾達到7.82%的高點，進而在2017年和2018年前期維持較高水平（約在6.93%至7.67%之間）。然而，在2018年11月之後，ROA明顯下降至5.07%的低點，之後又回升至6%以上，顯示公司在期間內的資產利用效率有所波動。
- 財務槓桿比率
- 公司財務槓桿比率在整體上呈現逐步上升趨勢，從2013年8月的3.36逐漸上升到2017年末的約5.33，顯示公司在此期間加大了借款或負債比例，可能是為了資本擴張或其他投資方向。然而，到了2018年之後，有一定的回落，2019年11月的比例約為4.11，相較於最高點有所降低，反映公司在槓桿策略上有所調整或負債結構的變動。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE的變動較為明顯，並在2014年至2017年期間展現持續上升的趨勢，尤其是在2016年和2017年，ROE均突破40%的高點（分別為39.04%及44.01%），代表股東投資回報在此期間顯著增加。自2018年起，ROE逐漸回落，至2018年11月時約為25%左右，顯示公司股東回報壓力增加，較2017年的高點有所下降，但仍保持在較高水平，顯示公司經營能力較為穩定。
綜合來看，該公司在2014年至2017年間展現出較佳的資產利用效率與股東回報，伴隨著槓桿比率的逐步提升，反映出公司在成長和擴張方面的策略。而在2018年之後，資產回報率及ROE的下降，可能受到市場環境變動、公司策略調整或負債結構變動的影響。未來若能有效控制槓桿並提升資產的產能與效率，預期公司仍具備穩定的成長潛力與盈利能力。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
General Mills Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-Q (報告日期： 2019-08-25), 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-Q (報告日期： 2019-02-24), 10-Q (報告日期： 2018-11-25), 10-Q (報告日期： 2018-08-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-Q (報告日期： 2018-02-25), 10-Q (報告日期： 2017-11-26), 10-Q (報告日期： 2017-08-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-Q (報告日期： 2017-02-26), 10-Q (報告日期： 2016-11-27), 10-Q (報告日期： 2016-08-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-Q (報告日期： 2016-02-28), 10-Q (報告日期： 2015-11-29), 10-Q (報告日期： 2015-08-30), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-22), 10-Q (報告日期： 2014-11-23), 10-Q (報告日期： 2014-08-24), 10-K (報告日期： 2014-05-25), 10-Q (報告日期： 2014-02-23), 10-Q (報告日期： 2013-11-24), 10-Q (報告日期： 2013-08-25).
根據所提供的財務資料，對於General Mills Inc.的季度表現可作以下分析：
- 淨獲利率
- 在2013年8月至2014年2月期間，資料並不完整，缺乏詳細數據。自2014年5月起，淨獲利率逐步下降，最初較高（約10.1%），至2014年8月見證低點（約6.93%）。此後，淨利率逐漸回升並趨向穩定，直到2015年和2016年達到大約10%左右的水平。2017年以後，淨獲利率明顯上升，於2018年的高點達到約13.96%，之後略為下滑但仍維持在10%至12%的區間。
- 資產周轉率
- 在2014年起，資產周轉率數據顯示出一定的穩定性，處於0.7至0.8之間，反映公司資產的運用效率相對穩定。2018年之前，數據均在這一範圍內波動，顯示資產運用效率較為持平。2018年後，資產周轉率略有下降，並在較低的水準（約0.51至0.56）停留結構。這可能暗示在此期間公司資產使用效率有所減弱或經營策略相應調整。
- 財務槓桿比率
- 整體趨勢呈現上升後微幅下降的狀況。從2013年約3.36逐步上升至2016年高點約5.33，顯示公司財務槓桿運用逐步增加，可能為了擴張或其他資金需求。隨後在2017年至2019年間，槓桿比率有所下降，至約3.95，反映出公司可能調整資本結構，降低財務風險。整體而言，公司槓桿比率在明顯波動後，較趨於穩定的狀態。
- 股東權益報酬率（ROE）
- ROE呈現整體上升的趨勢，從2014年初的約27.92%振盪至2017年高點約44%，之後略有下降但仍維持在較高水準（約34%至40%）。這顯示公司在收益回報方面表現良好，特別是在2016年與2017年間，ROE達到較高水平，反映出公司盈利能力與股東資金運用效率較為理想。2018年後的ROE雖有一定波動，但整體趨勢仍偏向穩定並維持在較佳的範圍內。
綜合以上分析，General Mills Inc.在2014年至2017年期間，展現出較高的盈利能力（淨獲利率與ROE較高），且資產運用效率較為穩定或略有下降。財務槓桿則於中期增加，後期有所調整，反映公司在資本結構上的策略調整。整體來看，公司在營運效率與盈利能力方面維持較佳的表現，並在2018年後保持相對穩定的趨勢，顯示出穩健的經營狀況與良好的資金運用效率。
將 ROA 分解為兩個組成部分
General Mills Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2019-11-24), 10-Q (報告日期： 2019-08-25), 10-K (報告日期： 2019-05-26), 10-Q (報告日期： 2019-02-24), 10-Q (報告日期： 2018-11-25), 10-Q (報告日期： 2018-08-26), 10-K (報告日期： 2018-05-27), 10-Q (報告日期： 2018-02-25), 10-Q (報告日期： 2017-11-26), 10-Q (報告日期： 2017-08-27), 10-K (報告日期： 2017-05-28), 10-Q (報告日期： 2017-02-26), 10-Q (報告日期： 2016-11-27), 10-Q (報告日期： 2016-08-28), 10-K (報告日期： 2016-05-29), 10-Q (報告日期： 2016-02-28), 10-Q (報告日期： 2015-11-29), 10-Q (報告日期： 2015-08-30), 10-K (報告日期： 2015-05-31), 10-Q (報告日期： 2015-02-22), 10-Q (報告日期： 2014-11-23), 10-Q (報告日期： 2014-08-24), 10-K (報告日期： 2014-05-25), 10-Q (報告日期： 2014-02-23), 10-Q (報告日期： 2013-11-24), 10-Q (報告日期： 2013-08-25).
自2013年8月至2019年11月的期間內，General Mills Inc.的財務資料顯示出幾項關鍵指標的變化趨勢，反映公司整體獲利能力、資產運用效率及資產回報情況的變動軌跡。
在淨獲利率方面，資料起初為空白，直至2014年第二季開始有所記錄。從2014年到2016年期間，淨獲利率維持在8%至10.5%的範圍內，呈現較為穩定的水平。在2017年及之後的期間，淨獲利率明顯提升，提升幅度在13%以上，特別是在2018年的數值突破14%，顯示公司在此段期間內的盈利能力有明顯改善。此升高皆伴隨公司經營效率或獲利模式的優化。
資產周轉率的走勢也揭示公司資產運用的變化。從2014年起，資產周轉率大致在0.7至0.8之間波動，顯示公司資產利用效率較為穩定，但在2018年及之後，該比率有較大幅度下滑，尤其在2018年第二季降至0.51，是一個較為顯著的降低，可能代表資產規模擴展或資產運用效率減弱。然而，在2019年後，數值逐步回升至約0.55左右，顯示資產運用的效率有一定的恢復。
資產回報率(ROA)的變化也反映出公司盈利結構的改善與資產運用效率的變動。從2014年至2016年間，ROA持續在6%至7.8%的範圍內維持，呈現較為穩定的狀態。2017年與2018年期間，ROA顯著上升，特別是在2018年達到9.83%的高點，之後又於2019年降至約6.21%，表明公司在某段期間內的資產盈利能力較強。總體而言，儘管期間內有波動，該指標在整體上呈現逐步上升的趨勢，特別是在2017-2018年之間的高點跡象較為明顯。
綜合上述，General Mills Inc.在2013年至2019年期間經歷一段相對平穩的盈利和資產效率期，2017及2018年出現明顯的提升後，2019年則出現波動。資產回報率的推升反映出公司在盈利能力和資產運用方面取得相對的改善，但資產周轉率的波動亦提醒其資產管理策略或資產結構可能經歷調整。整體而言，公司在此期間內的經營效率提升的跡象，值得進一步與其他財務比率或經營資訊配合考量，以做出更完整的財務分析判斷。