杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Halliburton Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31).
從資料中可以觀察到，資產回報率（ROA）在2014年第一季度尚未提供資料，之後於2014年第二季度開始有明顯改善，並在2014年至2018年間經歷了多次波動。特別是在2014年及2015年期間，ROA展現出較高的正值，顯示公司在該時期的資產利用效率較佳。然而，自2015年起，ROA開始出現顯著下降，並在2016年和2017年間進入負值狀態，直到2018年才逐步轉為正值，顯示公司在這段時間內的資產運用表現受到壓力，可能反映經營效益或市場環境的變化。
財務槓桿比率則呈現穩定的上升趨勢，從2014年3月的約2.13逐步升高至2018年9月約3.01。此趨勢反映公司在此期間持續增加負債或其他負債資金的運用，以放大投資或經營規模。儘管財務槓桿升高會增強資產的槓桿效果，但同時也可能增加財務風險風險，尤其當公司面臨尚未改善的獲利能力時。
股東權益回報率（ROE）在2014年前後資料缺失，但從2015年開始的資料顯示，ROE在2015年一度逆轉為正值（21.52%），並在2016年持續下降至負值狀態，達到-58.58%的低點。這一變化反映公司在該期間的股東回報極為不理想，可能與公司盈利能力的劇烈波動或淨利潤的大幅變動有關。儘管到2018年末，ROE稍微回升至17.39%，但整體波動幅度較大，顯示公司盈利能力存在不穩定局面。
綜合上述，資料顯示公司在2014年至2018年間經歷較為明顯的經營波動，資產利用效率在2014年底達到高點後逐步下降，且伴隨著資金杠桿的增加。公司在此期間需要關注盈利能力的持續改善，以配合其較高的財務杠桿水平，避免潛在的財務風險。整體來看，公司在這段期間面臨一定的挑戰，可能與行業周期或市場環境變動有關，未來需進一步觀察其恢復及轉型策略的成效。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Halliburton Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31).
根據所提供的財務資料，Halliburton Co. 在2014年至2018年間經歷了較為顯著的波動，尤其在淨獲利率與股東權益回報率（ROE）方面，展現了公司盈利能力的顯著變化趨勢。
在淨獲利率方面，2014年初並未提供數據，至2015年起，淨利潤率出現明顯的提升，於2015年第一季達到10.65%，之後逐步下滑至負值，尤其在2016年中期到2017年底，呈現深度虧損（最高達-36.27%），反映公司在此段期間面臨盈利能力的嚴重挑戰。近兩年（2018年）中，淨利率有回升跡象，去年底轉為正值（0.7%），表示盈利情況有所改善。
資產周轉率則展現較為穩定並逐步提升的趨勢，從2014年中期約1.02上升至2018年末的約0.92，此指標呈現公司資產運用效率逐漸提升，雖然在2014去年初數值較高，但整體呈現穩定向好走勢，反映在期間公司的資產運營效率得以改善。
財務槓桿比率則相對較高且逐年攀升，自2014年的約2.1升至2018年的約2.86，顯示公司持續依賴債務融資以支撐營運與擴張，不過整體增長仍在合理範圍內，並未出現極端槓桿狀況，較高的槓桿可以提高資金運用效率，但亦增添財務風險。
股東權益回報率（ROE）則呈現較為劇烈的波動。2015年起，ROE先是上升至高點約21.52%，隨後在2016年至2017年間，呈現大幅負值，甚至接近-58%的低點，反映出盈利能力的劇烈下滑甚至虧損累積，可能是由於2016年和2017年的重大虧損所導致。2018年，ROE扭轉為正，達約1.87%，顯示公司逐步恢復盈利能力，投資報酬改善。
整體而言，Halliburton Co. 在此期間經歷了一段由盈利轉虧再回正的循環。資料中的數據反映公司在財務狀況方面曾面臨較大的挑戰，特別是在淨利率和ROE方面的負面表現，但在2018年顯示出逐步改善的跡象。資產的運用效率有進一步提升，且財務槓桿的穩定使得公司在增長的同時亦能控制財務風險，整體經營狀況展現一定的復甦跡象。
將 ROE 分解為5個組成部分
Halliburton Co.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31).
根據收集的資料，可以觀察到幾個重要的財務趨勢與變化特徵：
- 息稅前獲利率（EBIT Margin）
- 該比率在2014年至2015年初呈現逐步下降的趨勢，從較高的15.73%下降至約2.97%，並於2015年後轉為負值，史上最低點出現在2016年第三季度與第四季度，分別為-37.21%與-40.49%。隨後逐步回升，至2017年逐季改善，2018年則穩步攀升至約9%的水準，顯示公司在整體營運盈利能力方面經歷了顯著的低迷後逐漸復甦。
- 資產周轉率
- 資產運用效率在整體期間保持較為穩定的範圍內波動，從2014年的約1.02上升至2018年的約0.92，期間稍有波動但未展現顯著的長期上升或下降趨勢，顯示公司資產利用效率未有大幅變化。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿在2014年至2016年間略為上升，從約2.13升至最高約2.87，隨後略有降低，至2018年約2.73，表示公司在此期間的負債比率呈現增加再略為回落的趨勢，反映較高的負債運用水平在整體期間內變動不大，但整體偏高的槓桿反映出較高的財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2014年至2015年期間較為正向，最高達21.52%，但2015年後開始大幅下滑，進入深度虧損狀態，甚至出現負值，尤其在2016年與2017年，股東權益回報率劇烈震盪，最低點曾達到-61.25%。到了2018年，ROE稍微回穩，達到約17.39%，指公司股東盈餘得益於營運改善而有所回升，但整體呈現顯著波動與不確定性。
- 稅負比率與利息負擔比率
- 稅負比率在部分期間出現較高或負值，尤其是2018年出現了大幅上升至0.91，反映稅務負擔的變異情形。利息負擔比率亦呈現波動，雖在部分時期較高，但同樣有出現負值現象，可能代表其資金成本或利息費用的變動較為劇烈，且在部分期間公司可能有較大規模的借款或利息支出減少。
綜合觀察，此期間內Halliburton公司經歷了由盈利到虧損再回升的顯著波動。2014年至2015年期間，公司營運狀況較為穩定與正向，但從2015年起隨油價、行業環境等因素影響，進入營收與獲利的劇烈波動，特別是在2016年和2017年，負槓桿與負ROE的出現彰顯出嚴峻的經營挑戰。至2018年，部分財務指標展現改善跡象，但波動仍然持續，需持續關注公司經營策略與外部環境變化對其財務表現的長期影響。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Halliburton Co.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31).
從資料中觀察，Halliburton Co.在2014年至2018年間展現出明顯的財務變化趨勢。整體而言，淨獲利率及資產回報率（ROA）在此期間呈現波動且多有負值，尤其在2015年中後期至2016年度期間，利潤都顯著下滑甚至轉為虧損，顯示公司在此段時期可能面臨市場需求下降或成本上升等壓力。
淨獲利率在2014年末曾短暫有正向表現，並且在2015年至2016年期間呈持續下滑趨勢，直到2016年末進入負值範圍，至2017年後逐漸回升並轉為正向，特別是在2018年期間，淨利率多次出現正值且有逐步改善的跡象，反映公司在此後期可能進行了成本控制或經營策略調整，進而改善獲利能力。
資產回報率（ROA）亦展現類似的趨勢，2014年底前後曾短暫維持在正值，2015年起逐步下降，特別是在2016年期間大幅為負，直至2017年才開始回升，並在2018年穩步上升至正值，顯示公司資產運用效率經歷了一段低谷後逐漸改善。
資產周轉率在整個期間保持相對穩定的趨勢，尤其在2014年至2018年間，數值在0.59到0.93之間波動，顯示公司的資產利用效率較為穩健，並未有顯著下降。此外，資產周轉率在2015年之後逐步升高，可能反映公司在資產管理或資產配置上進行了改善，提高資源的運用效率。
綜合分析，Halliburton Co.在經歷2015至2016年的盈利低谷後，逐步修復並於2018年展現較為正向的利潤和資產回報率，或許與公司策略調整、市場需求回升或營運成本管理有關。雖然面對營業環境的波動，公司仍展現一定的資產利用能力及逐步改善的獲利能力，值得持續關注其未來的經營調整策略對於財務比率的進一步影響。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Halliburton Co.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31).
在分析東方資料期間，Halliburton Co.的資產回報率（ROA）呈現出明顯的波動與趨勢變化。整體來看，於2014年第一季度至2014年第四季度期間，ROA經歷由正逐步下降，至2014年底已降至接近零或略為負值。此一趨勢在2015年至2016年間持續惡化，顯示公司在此段期間內的盈利能力与資產效率明顯下降，特別是在2016年第三季度與第四季度，ROA甚至出現負值，反映出經營狀況相對較差或資產運用效率降低。 此外，資產周轉率在分析期間內大致持穩，展現較為穩定的資產利用程度，且略有上升趨勢，尤其是在2017年及2018年上半年，有明顯的改善，顯示公司資產的運用效率在逐步提升。然而，儘管資產周轉率提升，ROA仍受到整體盈利狀況不佳的拖累，這或許揭示公司即使有效運用資產，面臨盈利率低或成本較高等挑戰。 從盈利角度來看，息稅前獲利率在2014年逐步下降，並在2015年進入負值，尤其是在2015年末及2016年初，反映公司在該段期限內盈利能力持續惡化。然而，從2017年起，該指標逐步回升，並於2018年的第三季度達到約9%的水準，顯示出經營狀況的改善與盈利能力的逐步復甦。 在財務槓桿方面，利息負擔比率在2014年曾較高，隨後逐步下滑至較低水準，並於2016年及2017年前後再度回升至較高值，顯示公司經營策略可能調整涉及借款或負債杠桿的變動。2018年之後指數再現持續上升，顯示公司負債狀況可能開始恢復，為後續的資產運用與盈利改善提供可能的支持。 值得注意的是，稅負比率在2015年達到峰值之後，逐步走低至負值，這反映公司當年度可能面臨稅務折抵或盈餘調整，且於2017年再度回升，但仍在較低的範圍內。整體而言，稅負比率的變動對ROA的影響有限，但其變化趨勢與盈利狀況密切相關。 綜合而言，Halliburton Co.於期間內經歷了由盈利貧乏到逐漸復甦的轉變。資產效率（資產周轉率）的提升與盈利性（ROA）的緩步改善，反映公司在改善資產運用與規避經營風險方面取得一定成果。然而，整體盈利潛力仍受到經濟環境、市場需求波動及公司內部成本控制等因素的影響，未來若能持續改善盈利能力，則有望進一步促進ROA的提升。
淨獲利率分攤
Halliburton Co.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-Q (報告日期： 2014-09-30), 10-Q (報告日期： 2014-06-30), 10-Q (報告日期： 2014-03-31).
在2014年第一季度至2016年第四季度期間，Halliburton Co.的息稅前獲利率（EBIT Margin）呈現較大幅度的波動，從約15.73%逐步下降至-43.58%，反映出該期間公司在經營效率或市場狀況方面面臨嚴峻挑戰。特別是在2015年和2016年的部分季度，EBIT Margin顯示出公司多次進入負值區域，顯示毛利較低甚至虧損現象較為頻繁。
淨獲利率（Net Profit Margin）亦展現類似趨勢，從約10.65%下滑至-36.27%，該段期間盈利能力大幅收縮，甚至出現負值，凸顯公司獲利的嚴重衰退。這一期間的走低反映出營運效率下降、成本控制困難或市場需求疲軟等因素對公司產生負面影響。
從財務比率角度觀察，稅負比率在多數季度相對穩定，約在0.67到0.78之間，但在2017年後呈現較大波動，特別是在2018年第二季度和第四季度，稅負比率出現極端值（-0.69和0.91），可能表示稅務策略調整或非經常性事項影響稅負結算。
利息負擔比率在2014年至2016年初較高，但在2016年到2017年間顯著波動，尤其是在2016年前半段較低（例如2016年6月30日為0.72），顯示公司或許在調整其長期負債結構或償還壓力有所變化；而2018年則再次回升至較高水準，表明負債成本與資金成本可能有變化。
綜合觀察，此段期間內，Halliburton呈現盈利能力逐漸衰退的趨勢，特別是在2015年至2016年間經營績效轉弱明顯。儘管在2017年底之後，部分季度的濾波值出現正向回升，顯示公司可能已開始逐步改善經營狀況或市場條件，但整體而言，期間內的數據反映出公司面對較大經營壓力與挑戰。未來觀察公司是否能持續改善盈利能力與提升財務穩健性，將成為評估公司長期展望的關鍵指標。