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Kinder Morgan Inc. (NYSE:KMI)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

Kinder Morgan Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2020年3月31日 4.01% = 1.81% × 2.22
2019年12月31日 6.49% = 2.95% × 2.20
2019年9月30日 6.17% = 2.70% × 2.29
2019年6月30日 6.84% = 3.00% × 2.28
2019年3月31日 4.88% = 2.15% × 2.27
2018年12月31日 4.78% = 2.04% × 2.34
2018年9月30日 0.33% = 0.14% × 2.36
2018年6月30日 -0.76% = -0.32% × 2.37
2018年3月31日 0.79% = 0.34% × 2.35
2017年12月31日 0.54% = 0.23% × 2.35
2017年9月30日 3.97% = 1.74% × 2.28
2017年6月30日 2.38% = 1.04% × 2.28
2017年3月31日 2.40% = 1.04% × 2.30
2016年12月31日 2.06% = 0.88% × 2.33
2016年9月30日 -0.57% = -0.24% × 2.36
2016年6月30日 0.51% = 0.21% × 2.40
2016年3月31日 0.40% = 0.17% × 2.39
2015年12月31日 0.72% = 0.30% × 2.39
2015年9月30日 — = — × 2.41
2015年6月30日 — = — × 2.43
2015年3月31日 — = — × 2.46

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

與2020年第一季度 相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以資產回報率（ROA）衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為三個組成部分

Kinder Morgan Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨利率比率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2020年3月31日 4.01% = 10.31% × 0.18 × 2.22
2019年12月31日 6.49% = 16.58% × 0.18 × 2.20
2019年9月30日 6.17% = 15.21% × 0.18 × 2.29
2019年6月30日 6.84% = 16.50% × 0.18 × 2.28
2019年3月31日 4.88% = 11.59% × 0.19 × 2.27
2018年12月31日 4.78% = 11.38% × 0.18 × 2.34
2018年9月30日 0.33% = 0.78% × 0.18 × 2.36
2018年6月30日 -0.76% = -1.82% × 0.18 × 2.37
2018年3月31日 0.79% = 1.95% × 0.17 × 2.35
2017年12月31日 0.54% = 1.34% × 0.17 × 2.35
2017年9月30日 3.97% = 10.38% × 0.17 × 2.28
2017年6月30日 2.38% = 6.19% × 0.17 × 2.28
2017年3月31日 2.40% = 6.27% × 0.17 × 2.30
2016年12月31日 2.06% = 5.42% × 0.16 × 2.33
2016年9月30日 -0.57% = -1.47% × 0.16 × 2.36
2016年6月30日 0.51% = 1.30% × 0.16 × 2.40
2016年3月31日 0.40% = 0.99% × 0.17 × 2.39
2015年12月31日 0.72% = 1.76% × 0.17 × 2.39
2015年9月30日 — = — × — × 2.41
2015年6月30日 — = — × — × 2.43
2015年3月31日 — = — × — × 2.46

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

與2020年第一季度 相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以凈利率率衡量的盈利能力下降。

將 ROE 分解為五個組成部分

Kinder Morgan Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
2020年3月31日 4.01% = 0.62 × 0.55 × 30.41% × 0.18 × 2.22
2019年12月31日 6.49% = 0.70 × 0.63 × 37.22% × 0.18 × 2.20
2019年9月30日 6.17% = 0.74 × 0.61 × 34.01% × 0.18 × 2.29
2019年6月30日 6.84% = 0.74 × 0.63 × 35.40% × 0.18 × 2.28
2019年3月31日 4.88% = 0.73 × 0.54 × 29.29% × 0.19 × 2.27
2018年12月31日 4.78% = 0.73 × 0.53 × 29.08% × 0.18 × 2.34
2018年9月30日 0.33% = 0.06 × 0.48 × 26.01% × 0.18 × 2.36
2018年6月30日 -0.76% = -0.19 × 0.42 × 23.48% × 0.18 × 2.37
2018年3月31日 0.79% = 0.13 × 0.54 × 28.89% × 0.17 × 2.35
2017年12月31日 0.54% = 0.09 × 0.54 × 28.84% × 0.17 × 2.35
2017年9月30日 3.97% = 0.64 × 0.55 × 29.73% × 0.17 × 2.28
2017年6月30日 2.38% = 0.45 × 0.50 × 27.17% × 0.17 × 2.28
2017年3月31日 2.40% = 0.45 × 0.50 × 27.64% × 0.17 × 2.30
2016年12月31日 2.06% = 0.44 × 0.47 × 26.28% × 0.16 × 2.33
2016年9月30日 -0.57% = -0.33 × 0.24 × 18.80% × 0.16 × 2.36
2016年6月30日 0.51% = 0.26 × 0.26 × 19.55% × 0.16 × 2.40
2016年3月31日 0.40% = 0.22 × 0.24 × 18.66% × 0.17 × 2.39
2015年12月31日 0.72% = 0.31 × 0.28 × 19.91% × 0.17 × 2.39
2015年9月30日 — = — × — × — × — × 2.41
2015年6月30日 — = — × — × — × — × 2.43
2015年3月31日 — = — × — × — × — × 2.46

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

與2020年第一季度 相比，股東權益回報率（ROE）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

將 ROA 分解為兩個部分

Kinder Morgan Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨利率比率 × 資產周轉率
2020年3月31日 1.81% = 10.31% × 0.18
2019年12月31日 2.95% = 16.58% × 0.18
2019年9月30日 2.70% = 15.21% × 0.18
2019年6月30日 3.00% = 16.50% × 0.18
2019年3月31日 2.15% = 11.59% × 0.19
2018年12月31日 2.04% = 11.38% × 0.18
2018年9月30日 0.14% = 0.78% × 0.18
2018年6月30日 -0.32% = -1.82% × 0.18
2018年3月31日 0.34% = 1.95% × 0.17
2017年12月31日 0.23% = 1.34% × 0.17
2017年9月30日 1.74% = 10.38% × 0.17
2017年6月30日 1.04% = 6.19% × 0.17
2017年3月31日 1.04% = 6.27% × 0.17
2016年12月31日 0.88% = 5.42% × 0.16
2016年9月30日 -0.24% = -1.47% × 0.16
2016年6月30日 0.21% = 1.30% × 0.16
2016年3月31日 0.17% = 0.99% × 0.17
2015年12月31日 0.30% = 1.76% × 0.17
2015年9月30日 — = — × —
2015年6月30日 — = — × —
2015年3月31日 — = — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

與2020年第一季度 相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以凈利率衡量的盈利能力下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

Kinder Morgan Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉率
2020年3月31日 1.81% = 0.62 × 0.55 × 30.41% × 0.18
2019年12月31日 2.95% = 0.70 × 0.63 × 37.22% × 0.18
2019年9月30日 2.70% = 0.74 × 0.61 × 34.01% × 0.18
2019年6月30日 3.00% = 0.74 × 0.63 × 35.40% × 0.18
2019年3月31日 2.15% = 0.73 × 0.54 × 29.29% × 0.19
2018年12月31日 2.04% = 0.73 × 0.53 × 29.08% × 0.18
2018年9月30日 0.14% = 0.06 × 0.48 × 26.01% × 0.18
2018年6月30日 -0.32% = -0.19 × 0.42 × 23.48% × 0.18
2018年3月31日 0.34% = 0.13 × 0.54 × 28.89% × 0.17
2017年12月31日 0.23% = 0.09 × 0.54 × 28.84% × 0.17
2017年9月30日 1.74% = 0.64 × 0.55 × 29.73% × 0.17
2017年6月30日 1.04% = 0.45 × 0.50 × 27.17% × 0.17
2017年3月31日 1.04% = 0.45 × 0.50 × 27.64% × 0.17
2016年12月31日 0.88% = 0.44 × 0.47 × 26.28% × 0.16
2016年9月30日 -0.24% = -0.33 × 0.24 × 18.80% × 0.16
2016年6月30日 0.21% = 0.26 × 0.26 × 19.55% × 0.16
2016年3月31日 0.17% = 0.22 × 0.24 × 18.66% × 0.17
2015年12月31日 0.30% = 0.31 × 0.28 × 19.91% × 0.17
2015年9月30日 — = — × — × — × —
2015年6月30日 — = — × — × — × —
2015年3月31日 — = — × — × — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

與2020年第一季度 相比，資產回報率（ROA）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

淨利率比率分列

Kinder Morgan Inc.、淨利率率分解（季度數據）

Microsoft Excel
淨利率比率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2020年3月31日 10.31% = 0.62 × 0.55 × 30.41%
2019年12月31日 16.58% = 0.70 × 0.63 × 37.22%
2019年9月30日 15.21% = 0.74 × 0.61 × 34.01%
2019年6月30日 16.50% = 0.74 × 0.63 × 35.40%
2019年3月31日 11.59% = 0.73 × 0.54 × 29.29%
2018年12月31日 11.38% = 0.73 × 0.53 × 29.08%
2018年9月30日 0.78% = 0.06 × 0.48 × 26.01%
2018年6月30日 -1.82% = -0.19 × 0.42 × 23.48%
2018年3月31日 1.95% = 0.13 × 0.54 × 28.89%
2017年12月31日 1.34% = 0.09 × 0.54 × 28.84%
2017年9月30日 10.38% = 0.64 × 0.55 × 29.73%
2017年6月30日 6.19% = 0.45 × 0.50 × 27.17%
2017年3月31日 6.27% = 0.45 × 0.50 × 27.64%
2016年12月31日 5.42% = 0.44 × 0.47 × 26.28%
2016年9月30日 -1.47% = -0.33 × 0.24 × 18.80%
2016年6月30日 1.30% = 0.26 × 0.26 × 19.55%
2016年3月31日 0.99% = 0.22 × 0.24 × 18.66%
2015年12月31日 1.76% = 0.31 × 0.28 × 19.91%
2015年9月30日 — = — × — × —
2015年6月30日 — = — × — × —
2015年3月31日 — = — × — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2020-03-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-Q (報告日期： 2019-09-30), 10-Q (報告日期： 2019-06-30), 10-Q (報告日期： 2019-03-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-Q (報告日期： 2018-09-30), 10-Q (報告日期： 2018-06-30), 10-Q (報告日期： 2018-03-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-Q (報告日期： 2017-09-30), 10-Q (報告日期： 2017-06-30), 10-Q (報告日期： 2017-03-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-Q (報告日期： 2016-09-30), 10-Q (報告日期： 2016-06-30), 10-Q (報告日期： 2016-03-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-Q (報告日期： 2015-09-30), 10-Q (報告日期： 2015-06-30), 10-Q (報告日期： 2015-03-31).

與2020年第一季度 相比，凈利率率下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。