Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

從2020年第一季度至2025年第三季度的財務資料中，Merck & Co. Inc.的營收展現出一定的波動性。2020年第一季度的銷售為12057百萬美元，之後經歷了從2020年第四季度的高點(13521百萬美元)逐步回落至2021年第一季度的較低點(10627百萬美元)，之後又逐步回升，2022年及2023年均呈現上升趨勢，至2023年6月底達到最高的16112百萬美元。四個季度的銷售數據顯示出公司在2022至2023年間的營收增長趨勢，反映出產品銷售的增強或市場擴展的成功。

銷售成本呈現較為起伏的波動，2020年第一季度為3312百萬美元，此後於2020年第四季度和2022年第三季度（分別為5380百萬美元和4080百萬美元）達到較高水準，其餘季度多持平或有所下降。毛利方面，則在2022年底前後持續增加，2020年的毛利約為8745百萬美元，2023年第三季度已增至12249百萬美元，顯示毛利的整體穩健成長，與銷售的提升相符。這亦暗示公司管理銷售成本的能力在增強，尤其是在2022年至2023年期間。

在營運費用方面，銷售、一般和管理費用（SG&A）持續存在一定波動，但整體趨勢較為穩定，約在2000至3000百萬美元之間變動。研究與開發（R&D）支出則較為波動，尤其是2021年第三季度和2023年第三季度呈現顯著高峰，2021年第三季度激增至-13321百萬美元，這可能反映該季度公司投資於重大研發項目或資產重組。然而，2023年前後R&D支出則顯示出恢復性降低趨勢，顯示公司在研發投入的調整。

營業利潤與純利潤在COVID-19大流行期間，呈現一定的下滑，尤其在2020年第一季及2021年第一季出現虧損或負數。2020年第一季度的營業虧損達到-2249百萬美元，但隨後逐步回升，2022年至2023年期間均保持正向盈利。尤其在2022年底至2023年，營業利潤逐季度攀升，展現出公司營運效率的恢復與增強。純收入方面也呈相似的回升趨勢，尤其在2022年末和2023年期間，顯示公司逐步克服前期的盈利壓力，實現穩定獲利。

稅前收益及持續經營業務的淨收益亦反映出公司盈利能力的提升。2020年第一季度出現明顯虧損，但此後逐步改善，直到2023年，稅前盈利與持續營運的淨收入均達到高點，預示公司在經營策略與成本控制方面取得成效。值得注意的是，某些季度出現的短暫虧損（例如2021年第1季度）可能與特殊事件或非經常性損益有關。

總結而言，Merck & Co. Inc.在此期間經歷了一段由COVID-19疫情影響的波動期，但整體經營表現呈現恢復與增長趨勢。營收的逐步提升與毛利改善同步進行，顯示市場需求的回暖與產品銷售策略的成功。若扣除特殊項目與非持續經營業務，公司的核心盈利能力顯著改善，展現出營運的穩健與前景的樂觀。未來若能持續優化研發投入與成本管控，將有助於公司長期的持續成長與競爭力的維護。