經濟增加值 （EVA）
付費用戶區域
免費試用
本周免費提供Merck & Co. Inc.頁面：
資料隱藏在後面： 。
這是一次性付款。沒有自動續訂。
我們接受：
經濟效益
Merck & Co. Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
本分析旨在評估該公司在 2021 年至 2025 年間的財務獲利能力與資本利用效率。
- 稅後營業淨利潤 (NOPAT) 走勢
- NOPAT 在 2021 年至 2022 年間穩定成長，但 2023 年出現劇烈下滑並轉為負值（-7.14 億美元），顯示該年度面臨重大非經常性損失或營運挑戰。然而，2024 年起獲利能力迅速反彈，並於 2025 年達到 178.64 億美元的最高水準，呈現強勁的恢復趨勢。
- 投資資本與資本成本分析
- 投資資本在觀察期間呈現整體增長趨勢，從 2021 年的 707.35 億美元增加至 2025 年的 979.63 億美元，特別是在 2024 年後增幅顯著，顯示公司持續擴大資本投入。與此同時，資本成本維持在 7.23% 至 7.66% 之間，波動幅度極小，顯示資金成本結構相當穩定。
- 經濟效益與價值創造
- 經濟效益的變動與 NOPAT 高度同步。2021 年與 2022 年維持正值，但 2023 年因獲利轉負而導致經濟效益大幅跌至 -60.77 億美元。至 2024 年與 2025 年，經濟效益重新回升至 100 億美元以上的水平，表明公司在擴張資本基數的同時，已恢復創造超過資本成本的超額回報能力。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Merck & Co. Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）呆賬準備金.
3 後進先出準備金的增加（減少）. 查看詳情 »
4 重組準備金增加（減少）的增（減）.
5 歸屬於Merck & Co.， Inc.的凈收入的權益等價物增加（減少）。.
6 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
7 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
8 將稅後利息支出計入歸屬於Merck & Co.， Inc.的凈收入。.
9 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
10 抵銷稅後投資收益。
11 消除已停經營的業務。
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 歸屬於Merck & Co.， Inc.的凈利潤
- 從2021年到2022年，歸屬於公司的淨利潤呈現顯著增長，由130.49億美元增加至145.19億美元。然而，在2023年，淨利潤大幅下降至僅3.65億美元。隨後，淨利潤在2024年強勁反彈至171.17億美元，並在2025年進一步增長至182.54億美元。整體而言，淨利潤呈現波動性增長趨勢，2023年的大幅下降值得進一步關注。
- 稅後營業淨利潤 （NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與淨利潤相似。2021年到2022年，NOPAT由133.49億美元增長至141.54億美元。2023年，NOPAT出現顯著的負值，為-7.14億美元。2024年，NOPAT大幅回升至167.44億美元，並在2025年增長至178.64億美元。NOPAT的波動性與淨利潤的波動性一致，表明營業利潤對公司整體盈利能力有重要影響。
總體而言，資料顯示公司在2023年經歷了一段盈利能力較弱的時期，但隨後在2024年和2025年迅速恢復並增長。淨利潤和NOPAT的同步變化表明，公司的核心業務盈利能力是影響整體財務表現的主要因素。需要進一步分析以確定2023年盈利能力下降的具體原因。
現金營業稅
Merck & Co. Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持續經營業務所得稅 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 持續經營業務所得稅
- 從資料中可觀察到，持續經營業務所得稅在2021年至2022年間顯著增長，從1521百萬美元增加至1918百萬美元。然而，2022年至2023年則呈現下降趨勢，降至1512百萬美元。隨後，在2023年至2024年期間，該指標大幅增長，達到2803百萬美元，並在2025年維持在相似水平，為2804百萬美元。整體而言，該指標呈現波動性增長趨勢，2024年和2025年的數值顯著高於早期年份。
- 現金營業稅
- 現金營業稅的數據顯示，2021年至2022年期間經歷了顯著的增長，從1553百萬美元大幅增加至3760百萬美元。2022年至2023年，增長趨勢放緩，降至3497百萬美元。此後，現金營業稅在2023年至2024年期間持續增長，達到4246百萬美元，並在2025年進一步增長至4597百萬美元。整體而言，現金營業稅呈現穩定的增長趨勢，且2025年的數值為歷年最高。
- 綜合觀察
- 所得稅和現金營業稅的數據均顯示，2022年是增長顯著的一年，但隨後在2023年出現了相對的調整。2024年和2025年則呈現出更強勁的增長動能。現金營業稅的增長幅度整體上大於所得稅，這可能反映了經營活動的改善或稅務政策的變化。兩項指標的同步增長，可能暗示著整體業務表現的改善。
投資資本
Merck & Co. Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加後進先出儲備金. 查看詳情 »
5 增加重組準備金.
6 在Merck & Co.， Inc.股東權益總額中增加股權等價物.
7 計入累計的其他綜合收益。
8 減去在建工程.
9 減去對債務和公開交易的股本證券的投資.
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 總體負債趨勢
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2022年間呈現下降趨勢。然而，從2022年到2023年，該數額顯著增加，並在2024年持續上升。至2025年，負債總額達到最高點，顯示負債水平呈現明顯的增長趨勢。這可能反映了公司在後期擴張投資或進行了額外融資。
- 股東權益變化
- 股東權益合計在2021年至2022年間大幅增長。2023年，股東權益出現顯著下降，但隨後在2024年和2025年恢復增長。儘管出現波動，但股東權益在報告期末仍呈現增長趨勢，表明公司在增強所有者權益方面取得了一定進展。
- 投資資本的演變
- 投資資本在2021年至2022年間略有增長。2023年，投資資本有所下降，但在2024年和2025年迅速增加。投資資本的增長速度快於負債的增長速度，這可能意味著公司正在更有效地利用資本進行投資，或者正在進行大規模的資本支出。
- 負債與股東權益的關係
- 在報告期內，負債和股東權益的數額相對接近。然而，隨著負債在2025年大幅增長，負債與股東權益的比例也隨之增加。這可能意味著公司的財務槓桿有所提高，需要關注潛在的財務風險。
- 整體財務狀況
- 整體而言，資料顯示公司在報告期內經歷了財務狀況的變化。初期負債下降，股東權益增長，但後期負債迅速增加，投資資本也隨之擴張。這些變化可能與公司的戰略決策、市場環境以及外部融資活動有關。需要進一步分析其他財務指標，才能更全面地評估公司的財務健康狀況。
資本成本
Merck & Co. Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Merck & Co. Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，經濟效益與經濟傳播率呈現顯著的波動走勢，而投資資本則在後期表現出明顯的擴張趨勢。
- 經濟效益與傳播率之趨勢分析
- 經濟效益在 2021 年至 2022 年間維持穩定增長，但在 2023 年出現劇烈下滑，轉為負值（-6,077 百萬美元），導致該年度的經濟傳播率同步跌至 -8.69%。進入 2024 年後，經濟效益強勁反彈至 10,806 百萬美元，經濟傳播率亦隨之上升至 13.61% 的峰值。至 2025 年，兩項指標均小幅回落，經濟效益為 10,516 百萬美元，傳播率則降至 10.73%。
- 投資資本之變動觀察
- 投資資本在 2021 年至 2023 年間波動幅度較小，維持在 70,000 百萬美元左右。然而，自 2024 年起資本規模顯著增加，至 2025 年達 97,963 百萬美元，較 2023 年增長約 40%。
- 綜合洞見
- 數據顯示，2023 年為一個顯著的轉折點，經濟效益的短期崩跌與隨後的快速復甦顯示出獲利能力的強烈波動。值得注意的是，2024 年至 2025 年間，投資資本的大幅增加並未同步推動經濟效益持續增長，反而導致經濟傳播率在 2025 年有所下降，反映出資本投入的邊際效率在近期有所降低。
經濟獲利率
Merck & Co. Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 銷售 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
銷售額在 2021 年至 2025 年間呈現持續且穩定的成長趨勢。營收從 2021 年的 48,704 百萬美元逐年增加，至 2025 年達到 65,011 百萬美元，顯示其市場營收規模在分析期間內持續擴張。
- 經濟效益趨勢分析
- 經濟效益在 2021 年（8,237 百萬美元）與 2022 年（8,501 百萬美元）處於相對穩定的狀態。然而，2023 年出現劇烈下滑，數值轉為負 6,077 百萬美元，顯示該年度發生了重大的財務支出或虧損事件。
- 進入 2024 年，經濟效益迅速反彈至 10,806 百萬美元，並於 2025 年維持在 10,516 百萬美元，這表明其獲利能力在經歷短期劇烈波動後已恢復，且水準高於 2023 年以前的期間。
經濟獲利率的走勢與經濟效益呈現高度正相關。獲利率從 2021 年的 16.91% 略微下降至 2022 年的 14.34%，隨後在 2023 年跌至 -10.11% 的低點。
- 獲利率恢復與穩定性
- 2024 年獲利率強勢回升至 16.84%，2025 年則小幅調整為 16.18%。除 2023 年的異常波動外，其獲利率在其餘年度均維持在 14% 至 17% 的區間內，顯示出較強的獲利恢復韌性。