Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)

以下為對年度財務資料的分析報告。

稅後營業淨利潤（NOPAT）

從資料顯示，稅後營業淨利潤在2020年至2021年間呈現顯著增長，由66.69億美元大幅增加至133.49億美元。2021年至2022年則維持相對穩定的增長趨勢，達到141.54億美元。然而，2022年至2023年出現了劇烈的下滑，錄得-71.4億美元的負利潤。隨後，在2023年至2024年之間，稅後營業淨利潤大幅反彈，回升至167.44億美元，達到歷年最高點。

資本成本

資本成本在觀察期間內相對穩定，從2020年的7.47%逐步上升至2022年的7.96%。2023年略有上升至7.98%，但在2024年則回落至7.78%。整體而言，資本成本的波動幅度較小，維持在7.47%至7.98%之間。

投資資本

投資資本在2020年至2022年間持續增加，從571.82億美元增長至739.42億美元。2022年至2023年略有下降，降至699.66億美元。然而，在2023年至2024年之間，投資資本再次顯著增長，達到794.26億美元，創下新高。

經濟效益

經濟效益的趨勢與稅後營業淨利潤相似，在2020年至2021年間大幅增長，由23.97億美元增加至80.29億美元。2021年至2022年維持增長趨勢，達到82.64億美元。2022年至2023年則出現了顯著的負轉，錄得-63.00億美元的損失。2023年至2024年，經濟效益大幅反彈，回升至105.63億美元，達到最高水平。

綜上所述，觀察期間內，稅後營業淨利潤和經濟效益呈現高度相關性，且在2023年出現了明顯的轉折。投資資本的增長趨勢與利潤和經濟效益的增長趨勢大致一致，但在2022年至2023年之間出現了短暫的下降。資本成本則維持相對穩定。

整體趨勢概述

從財務資料顯示，Merck & Co.， Inc. 在2020年至2024年間，展現出多樣化的盈利變化趨勢。2020年度的淨利潤為約7,067百萬美元，隨後逐年成長，至2021年度達到13,049百萬美元，顯示公司盈利能力顯著提升。2022年度淨利略有擴增，達到14,519百萬美元，持續呈現成長勢頭。

然而，2023年度淨利大幅下降至365百萬美元，跌幅相當明顯，與前一年度的高峰相差甚遠，這可能反映出特殊事件或一次性成本的影響。到了2024年度，淨利回升，達到17,117百萬美元，超越之前的所有年度高點，顯示公司在2024年恢復並且超越了之前的盈利水平。

淨營業淨利潤（NOPAT）趨勢

稅後營業淨利潤（NOPAT）與淨利潤的變化呈現一致的趨勢，但細節上亦透露出不同的動態。2020年度的NOPAT約為6,669百萬美元，並於2021年大幅增長到13,349百萬美元，與淨利的同步成長一致。2022年度的NOPAT略增，達到14,154百萬美元，延續企業盈利擴張的勢頭。

2023年度的NOPAT跌至負值（-714百萬美元），與淨利的劇烈下降一致，顯示當年度在經營層面或稅務等方面面臨重大挑戰，轉盈為虧。值得注意的是，2024年度的NOPAT大幅反彈回到16,744百萬美元，遠超過前述的年度數據，顯示公司得以在挑戰後恢復並實現盈利的回升。

持續經營業務所得稅之趨勢

從2020年到2024年之間，持續經營業務所得稅的金額經歷了較為波動的變化，但整體呈現上升的趨勢。2020年為1709百萬美元，於2021年下降至1521百萬美元，然後在2022年逐步上升至1918百萬美元。2023年則出現一定幅度的回落，降至1512百萬美元，但在2024年顯著回升至2803百萬美元，超越過去所有年度的數值。此趨勢顯示公司在2024年度較前幾年可能有較高的盈利能力或稅務結構調整所致的稅負變動。總體來說，該指標的長期趨勢較為上升，尤其是2024年的明顯提升，值得關注其背後的業務變化或稅務策略調整。

現金營業稅之趨勢

現金營業稅在2020年至2024年期間，呈現出明顯的增加趨勢。2020年為2510百萬美元，隨後在2021年下降至1553百萬美元，但隨後數年則逐步回升並有所增長：2022年達到3760百萬美元，2023年略微下降至3497百萬美元，而在2024年進一步擴大，達到4246百萬美元。此趨勢顯示公司的現金營業稅支出呈逐年上升的狀態，可能反映出公司在營收、利潤或資產規模擴張的情況下，產生較高的稅務負擔。特別是2024年的數值，較2020年成長超過68%，表明稅務成本顯著增加，或資產變動帶來的稅務影響較大。這樣的變動趨勢需要進一步調查公司稅務規劃或經營策略的調整。

根據資料顯示，Merck & Co. Inc. 的報告債務和租賃總額在五個年度期間內整體呈現增加的趨勢，從2020年的33,453百萬美元逐步上升至2024年的38,270百萬美元，顯示公司在此期間內的負債規模擴大，可能反映出公司在資金運作或資本支出方面較為積極，但也需關注負債規模擴大的風險。

股東權益合計方面，數據呈現較為顯著的變化動向。2020年股東權益為25,317百萬美元，至2021年大幅增加至38,184百萬美元，之後在2022年達到高點的45,991百萬美元，但隨後在2023年略微下降至37,581百萬美元，然後再度上升至2024年的46,313百萬美元。此一波動或許反映公司股權資本結構的調整、盈餘留存或資本重整策略的影響，尤其是在2022年和2024年的數值高峰，可能代表公司在這些期間內獲利能力較佳或積極進行股東回報。

投資資本方面，數據亦展現出持續增加的趨勢，從2020年的57,182百萬美元攀升至2024年的79,426百萬美元。這一持續上升進程表明公司不斷在資本投入或資本支出上投入資源，反映出公司可能正積極擴展其營運規模或進行資本投資，以確保長期競爭力與成長潛力。值得注意的是，2021年到2022年間投資資本的增長比較平緩，但整體仍呈正向成長。

綜合上述觀點，Merck & Co. Inc. 在近期五年的財務趨勢反映出負債規模的擴大與股東權益的顯著成長，投資資本的持續投入也表明公司積極進行資本運作與擴展策略。雖然負債增加可能帶來一定財務風險，但股東權益的提升及投資資本的成長亦顯示公司正努力提升其資本結構與競爭優勢。未來應持續關注負債管理與盈利能力之變化，以評估公司財務穩健性與可持續性。

以下為對年度財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2020年到2021年之間，經濟效益大幅增長，從2397百萬美元增加到8029百萬美元。2021年到2022年，增長趨勢持續，但幅度略微收窄，達到8264百萬美元。然而，2022年到2023年，經濟效益急劇下降，出現-6300百萬美元的負值。2023年到2024年，經濟效益強勁反彈，回升至10563百萬美元，達到觀察期內的最高點。整體而言，經濟效益的變化幅度較大，顯示其受多種因素影響。

投資資本

投資資本在觀察期間內持續增長。從2020年的57182百萬美元，逐步增加到2021年的70735百萬美元，2022年的73942百萬美元，以及2023年的69966百萬美元。雖然2023年略有下降，但2024年再次回升至79426百萬美元，創下觀察期內的最高紀錄。投資資本的增長趨勢表明，資源配置持續增加。

經濟傳播率

經濟傳播率的變化與經濟效益的趨勢密切相關。2020年到2021年，經濟傳播率從4.19%大幅提升至11.35%。2021年到2022年，經濟傳播率維持在高位，為11.18%。2022年到2023年，經濟傳播率大幅下降至-9%，與經濟效益的負值相符。2023年到2024年，經濟傳播率強勁反彈至13.3%，與經濟效益的顯著增長相呼應。經濟傳播率的波動幅度較大，反映了經濟效益和投資資本之間的關係變化。

總結而言，資料顯示投資資本持續增長，但經濟效益的變化較大，導致經濟傳播率的波動性也較高。需要進一步分析以了解影響經濟效益變化的具體因素。

以下為財務資料的分析報告。

經濟效益

在觀察期間，經濟效益呈現顯著的波動。2020年為2397百萬美元，2021年大幅增長至8029百萬美元。2022年略有增長至8264百萬美元，但2023年則出現了顯著的負轉，降至-6300百萬美元。2024年恢復正向，並大幅增長至10563百萬美元，達到觀察期內的最高點。整體而言，經濟效益的變化幅度較大，顯示其受多種因素影響。

銷售

銷售額在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2020年的47994百萬美元增長至2021年的48704百萬美元，增長幅度相對較小。2022年銷售額大幅增長至59283百萬美元，2023年繼續增長至60115百萬美元。2024年銷售額進一步增長至64168百萬美元，顯示出穩定的增長動能。

經濟獲利率

經濟獲利率的變化與經濟效益的變化趨勢相似，但幅度更大。2020年為4.99%，2021年大幅提升至16.48%。2022年略有下降至13.94%，但2023年則大幅下降至-10.48%，反映了經濟效益的負轉。2024年經濟獲利率大幅反彈至16.46%，與2021年的水平相近。經濟獲利率的波動表明其對經濟效益的變化非常敏感。

綜上所述，銷售額呈現穩定增長趨勢，但經濟效益和經濟獲利率的波動較大，可能受到特定事件或策略調整的影響。2023年出現的負轉值得進一步關注，而2024年的恢復則顯示出潛在的改善。