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經濟效益
Merck & Co. Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
該期間的財務表現呈現顯著的波動，特別是在獲利能力與價值創造方面。稅後營業淨利潤（NOPAT）在2021年至2022年間穩步增長，但在2023年出現劇烈下滑並轉為負值，隨後在2024年與2025年大幅反彈，顯示營運獲利在經歷短期嚴重衝擊後已恢復並達到更高水準。
- 資本成本趨勢
- 資本成本在分析期間內維持高度穩定，數值介於7.22%至7.66%之間。這表明資金成本的結構並未受到外部市場環境或內部信用評級變動的顯著影響。
- 投資資本變動
- 投資資本在2021年至2023年間相對持平，但在2024年開始顯著增加，並在2025年達到最高點（97,963百萬美元）。這顯示在獲利恢復後，資本投入規模大幅擴張，可能與資產增值或大規模投資計畫有關。
- 經濟效益分析
- 經濟效益的走勢與稅後營業淨利潤高度同步。2023年的負值反映出當時的營業利潤不足以覆蓋資本成本，導致價值毀損。2024年經濟效益回升至最高點（10,812百萬美元），顯示價值創造能力強勢恢復。
- 資本效率觀察
- 值得注意的是，2025年的稅後營業淨利潤雖持續增長，但經濟效益反而略微下降至10,522百萬美元。此現象主因是投資資本的增長速度超過了淨利潤的增長幅度，導致資本使用效率在最高獲利年度出現輕微稀釋。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Merck & Co. Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）呆賬準備金.
3 後進先出準備金的增加（減少）. 查看詳情 »
4 重組準備金增加（減少）的增（減）.
5 歸屬於Merck & Co.， Inc.的凈收入的權益等價物增加（減少）。.
6 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
7 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
8 將稅後利息支出計入歸屬於Merck & Co.， Inc.的凈收入。.
9 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
10 抵銷稅後投資收益。
11 消除已停經營的業務。
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 歸屬於Merck & Co.， Inc.的凈利潤
- 從2021年到2022年，歸屬於公司的淨利潤呈現顯著增長，由130.49億美元增加至145.19億美元。然而，在2023年，淨利潤大幅下降至僅3.65億美元。隨後，淨利潤在2024年強勁反彈至171.17億美元，並在2025年進一步增長至182.54億美元。整體而言，淨利潤呈現波動性增長趨勢，2023年的大幅下降值得進一步關注。
- 稅後營業淨利潤 （NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與淨利潤相似。2021年到2022年，NOPAT由133.49億美元增長至141.54億美元。2023年，NOPAT出現顯著的負值，為-7.14億美元。2024年，NOPAT大幅回升至167.44億美元，並在2025年增長至178.64億美元。NOPAT的波動性與淨利潤的波動性一致，表明營業利潤對公司整體盈利能力有重要影響。
總體而言，資料顯示公司在2023年經歷了一段盈利能力較弱的時期，但隨後在2024年和2025年迅速恢復並增長。淨利潤和NOPAT的同步變化表明，公司的核心業務盈利能力是影響整體財務表現的主要因素。需要進一步分析以確定2023年盈利能力下降的具體原因。
現金營業稅
Merck & Co. Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持續經營業務所得稅 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 持續經營業務所得稅
- 從資料中可觀察到，持續經營業務所得稅在2021年至2022年間顯著增長，從1521百萬美元增加至1918百萬美元。然而，2022年至2023年則呈現下降趨勢，降至1512百萬美元。隨後，在2023年至2024年期間，該指標大幅增長，達到2803百萬美元，並在2025年維持在相似水平，為2804百萬美元。整體而言，該指標呈現波動性增長趨勢，2024年和2025年的數值顯著高於早期年份。
- 現金營業稅
- 現金營業稅的數據顯示，2021年至2022年期間經歷了顯著的增長，從1553百萬美元大幅增加至3760百萬美元。2022年至2023年，增長趨勢放緩，降至3497百萬美元。此後，現金營業稅在2023年至2024年期間持續增長，達到4246百萬美元，並在2025年進一步增長至4597百萬美元。整體而言，現金營業稅呈現穩定的增長趨勢，且2025年的數值為歷年最高。
- 綜合觀察
- 所得稅和現金營業稅的數據均顯示，2022年是增長顯著的一年，但隨後在2023年出現了相對的調整。2024年和2025年則呈現出更強勁的增長動能。現金營業稅的增長幅度整體上大於所得稅，這可能反映了經營活動的改善或稅務政策的變化。兩項指標的同步增長，可能暗示著整體業務表現的改善。
投資資本
Merck & Co. Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加後進先出儲備金. 查看詳情 »
5 增加重組準備金.
6 在Merck & Co.， Inc.股東權益總額中增加股權等價物.
7 計入累計的其他綜合收益。
8 減去在建工程.
9 減去對債務和公開交易的股本證券的投資.
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 總體負債趨勢
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2022年間呈現下降趨勢。然而，從2022年到2023年，該數額顯著增加，並在2024年持續上升。至2025年，負債總額達到最高點，顯示負債水平呈現明顯的增長趨勢。這可能反映了公司在後期擴張投資或進行了額外融資。
- 股東權益變化
- 股東權益合計在2021年至2022年間大幅增長。2023年，股東權益出現顯著下降，但隨後在2024年和2025年恢復增長。儘管出現波動，但股東權益在報告期末仍呈現增長趨勢，表明公司在增強所有者權益方面取得了一定進展。
- 投資資本的演變
- 投資資本在2021年至2022年間略有增長。2023年，投資資本有所下降，但在2024年和2025年迅速增加。投資資本的增長速度快於負債的增長速度，這可能意味著公司正在更有效地利用資本進行投資，或者正在進行大規模的資本支出。
- 負債與股東權益的關係
- 在報告期內，負債和股東權益的數額相對接近。然而，隨著負債在2025年大幅增長，負債與股東權益的比例也隨之增加。這可能意味著公司的財務槓桿有所提高，需要關注潛在的財務風險。
- 整體財務狀況
- 整體而言，資料顯示公司在報告期內經歷了財務狀況的變化。初期負債下降，股東權益增長，但後期負債迅速增加，投資資本也隨之擴張。這些變化可能與公司的戰略決策、市場環境以及外部融資活動有關。需要進一步分析其他財務指標，才能更全面地評估公司的財務健康狀況。
資本成本
Merck & Co. Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 應付貸款和長期債務，包括流動部分3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Merck & Co. Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析 2021 年至 2025 年的財務數據顯示，該企業的經濟效益與投資資本在觀察期間內呈現顯著的波動與增長趨勢。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益在 2021 年與 2022 年保持穩定，分別為 82.42 億美元與 85.06 億美元。然而，2023 年出現劇烈下滑，轉為負值 60.72 億美元。隨後在 2024 年強勢反彈至 108.12 億美元，並在 2025 年維持在 105.22 億美元的高水準。
- 投資資本變動
- 投資資本整體呈上升趨勢。除 2023 年微幅下降至 699.66 億美元外，其餘年度均持續成長。特別是在 2024 年與 2025 年，資本投入顯著增加，至 2025 年底達到 979.63 億美元，較 2021 年增長約 38.4%。
- 經濟傳播率分析
- 經濟傳播率與經濟效益的走勢高度正相關。2021 年至 2022 年維持在 11% 以上，2023 年隨經濟效益轉負而跌至 -8.68% 的低點。2024 年則攀升至 13.61% 的期間最高值，至 2025 年微幅回落至 10.74%。
綜合數據觀察，2023 年為該企業的財務轉折點，經歷了短暫的效益衰退與資本縮減。自 2024 年起，企業進入擴張期，在大幅增加投資資本的同時，成功恢復並提升了經濟效益與傳播率。
經濟獲利率
Merck & Co. Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 銷售 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
銷售額在 2021 年至 2025 年間呈現穩步增長的趨勢，由 487.04 億美元持續上升至 650.11 億美元，顯示營收規模具有持續擴張的動能。
- 經濟效益分析
- 經濟效益在 2021 年與 2022 年維持正向增長，隨後在 2023 年出現劇烈波動，轉為 60.72 億美元的淨虧損。然而，該項指標於 2024 年強勢反彈至 108.12 億美元，並於 2025 年維持在 105.22 億美元的高水準，顯示公司在經歷短期重大損失後已恢復盈利能力。
- 獲利能力分析
- 經濟獲利率隨經濟效益之波動而劇烈起伏。2021 年獲利率為 16.92%，2022 年微幅下降至 14.35%，2023 年則因大幅虧損而跌至 -10.1%。至 2024 年，獲利率迅速回升至 16.85%，並於 2025 年穩定在 16.19%，整體獲利能力在波動後重新回歸至 2021 年之水準。