價格與 FCFE 比（P/FCFE）

Merck & Co. Inc., FCFE計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
歸屬於Merck & Co.， Inc.的凈利潤	18,254)	17,117)	365)	14,519)	13,049)
歸屬於非控制性權益的凈利潤	9)	16)	12)	7)	13)
淨非現金費用	5,185)	8,002)	14,834)	7,351)	3,899)
資產和負債凈變動	(6,976)	(3,667)	(2,205)	(2,782)	(3,839)
經營活動產生的現金凈額	16,472)	21,468)	13,006)	19,095)	13,122)
資本支出	(4,112)	(3,372)	(3,863)	(4,388)	(4,448)
短期借款凈變化	—)	—)	—)	—)	(3,986)
償還債務	(2,503)	(1,290)	(1,755)	(2,251)	(2,319)
發行債券所得款項	13,880)	3,599)	5,939)	—)	7,936)
自由現金流轉比權益（FCFE）	23,737)	20,405)	13,327)	12,456)	10,305)

以下為對所提供財務資料的分析報告。

經營活動產生的現金凈額: 從資料中可觀察到，經營活動產生的現金凈額在2022年顯著增長，達到19095百萬美元，較2021年的13122百萬美元大幅提升。然而，在2023年，該數值回落至13006百萬美元，顯示現金流量產生能力有所減弱。隨後，在2024年再次顯著增長至21468百萬美元，達到最高點。但至2025年，數值略有下降，降至16472百萬美元。整體而言，該項目的數值呈現波動趨勢，但2024年的峰值值得關注。
自由現金流轉比權益（FCFE）: 自由現金流轉比權益（FCFE）在各期間均呈現增長趨勢。從2021年的10305百萬美元增長至2025年的23737百萬美元，顯示公司產生可用於股東分配或再投資的現金的能力持續提升。增長幅度在各期間相對穩定，沒有出現劇烈波動。2024年和2025年的增長尤為顯著，表明公司在現金產生方面表現良好。

綜上所述，經營活動產生的現金凈額呈現波動，而自由現金流轉比權益（FCFE）則持續增長。兩者之間的差異可能反映了投資活動或融資活動對現金流的影響。需要進一步分析其他財務數據，才能更全面地了解公司的財務狀況和經營策略。

Merck & Co. Inc., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

已發行普通股數量	2,469,824,415
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）	23,737)
每股FCFE	9.61
現價（P）	115.48
估值比率
P/FCFE	12.02
基準
P/FCFE競爭對手¹
AbbVie Inc.	23.24
Amgen Inc.	76.97
Bristol-Myers Squibb Co.	14.56
Danaher Corp.	19.90
Eli Lilly & Co.	60.97
Gilead Sciences Inc.	20.22
Johnson & Johnson	18.98
Pfizer Inc.	15.88
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	17.05
Thermo Fisher Scientific Inc.	14.76
Vertex Pharmaceuticals Inc.	37.16
P/FCFE扇形
製藥、生物技術和生命科學	24.14
P/FCFE工業
保健	24.02

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

Merck & Co. Inc., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
已發行普通股數量¹	2,472,392,003	2,526,036,240	2,532,643,872	2,538,592,467	2,527,733,606
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）²	23,737)	20,405)	13,327)	12,456)	10,305)
每股FCFE⁴	9.60	8.08	5.26	4.91	4.08
股價^1, 3	123.93	91.43	128.84	109.89	76.32
估值比率
P/FCFE⁵	12.91	11.32	24.48	22.40	18.72
基準
P/FCFE競爭對手⁶
AbbVie Inc.	22.73	13.57	17.37	22.66	18.76
Amgen Inc.	82.34	25.50	4.71	8.32	13.52
Bristol-Myers Squibb Co.	15.91	4.74	7.52	22.85	16.17
Danaher Corp.	23.34	40.83	53.08	32.04	20.75
Eli Lilly & Co.	57.54	64.93	75.06	60.51	35.17
Gilead Sciences Inc.	23.90	12.07	12.81	15.22	12.70
Johnson & Johnson	19.79	12.67	24.31	16.73	23.28
Pfizer Inc.	17.12	55.28	3.82	10.56	8.88
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	21.76	22.02	28.02	25.12	10.35
Thermo Fisher Scientific Inc.	16.54	41.23	31.16	27.98	13.44
Vertex Pharmaceuticals Inc.	39.16	—	33.45	19.91	26.08
P/FCFE扇形
製藥、生物技術和生命科學	24.91	20.01	16.93	19.44	16.49
P/FCFE工業
保健	24.43	19.36	18.20	18.50	17.94

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

³ 截至Merck & Co. Inc.年報備案日的收盤價

⁴ 2025 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 23,737,000,000 ÷ 2,472,392,003 = 9.60

⁵ 2025 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 123.93 ÷ 9.60 = 12.91

⁶ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為財務資料的分析報告。

股價: 股價在2021年至2022年間呈現顯著增長，從76.32美元上升至109.89美元。2023年股價持續上漲至128.84美元的峰值，但隨後在2024年大幅下跌至91.43美元。2025年股價回升至123.93美元，接近2023年的高點。整體而言，股價波動較大，呈現先增長、後下跌、再回升的趨勢。
每股自由現金流量 (FCFE): 每股FCFE在2021年至2023年間呈現穩定增長趨勢，從4.08美元逐步增加至5.26美元。2024年FCFE大幅提升至8.08美元，增長幅度顯著。2025年FCFE進一步增長至9.6美元，維持高水準。顯示公司產生現金的能力持續增強。
股價相對於每股FCFE (P/FCFE): P/FCFE比率在2021年至2023年間呈現緩慢上升趨勢，從18.72上升至24.48。2024年P/FCFE比率大幅下降至11.32，與股價的下跌相呼應。2025年P/FCFE比率回升至12.91，但仍低於2023年的水平。P/FCFE的變化與股價和FCFE的變化方向相反，反映了投資者對公司現金產生能力的估值變化。

綜上所述，資料顯示股價和FCFE呈現不同的趨勢。股價經歷了波動，而FCFE則持續增長。P/FCFE比率的變化反映了市場對公司現金產生能力估值的調整。需要注意的是，2024年股價的顯著下跌伴隨著FCFE的顯著提升，這可能需要進一步分析以了解背後的原因。

Merck & Co. Inc. (NYSE:MRK)