企業價值與 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由現金流 （FCFF）
Merck & Co. Inc., FCFF計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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根據所提供的數據，可以觀察到 Merck & Co. Inc. 在2020年至2024年期間的經營活動現金流和自由現金流之間的變化趨勢。首先，經營活動產生的現金凈額呈現穩步增長的趨勢，從2020年的10453百萬美元增加到2024年的21468百萬美元，期間經過一些波動，但整體呈現上升。特別是在2022年底達到高點，顯示公司在該年度的營運效率或現金收入表現較為強勁。接著，自由現金流（FCFF）亦展現類似的成長趨勢，由2020年的6232百萬美元上升至2024年的19213百萬美元，顯示公司在經營產生的現金淨額基礎上，進一步獲得較高的自由現金流，反映其資本支出和營運資金管理的優化。值得注意的是，2023年的自由現金流雖然較2022年有所下降，但仍然維持在較高水準，並於2024年再次顯著提升，說明公司在這段期間內的資金運作效率逐步改善。此外，2024年相較於前一年，兩項指標皆呈現強勢的增長，顯示公司在近期的財務運作中展現出積極的成長動能與健康的現金流狀況。總體來說，資料顯示 Merck & Co. Inc. 在此期間的營運表現持續向好，且具有良好的 cash flow 生成能力，反映公司在營運管理和資金運用方面的穩定性與成長潛力。
已付利息，稅後
Merck & Co. Inc.、已付利息、稅後計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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2 2024 計算
已付利息、稅金 = 支付的利息 × EITR
= 1,300 × 14.10% = 183
根據提供的財務資料，針對 Merck & Co. Inc. 的年度財務指標進行分析，總結如下：
- 有效所得稅稅率（EITR）
- 從2020年至2024年間，該公司有效所得稅稅率呈現明顯波動。2020年為19.4%，2021年下降至11%左右，2022年略為上升至11.7%。在2023年，稅率大幅激增至80%，此為一顯著異常，可能反映特殊一次性稅務調整、稅務政策變動或其他特殊會計處理。2024年稅率回落至14.1%，較2023年大幅下降，但仍高於前幾年的水平，顯示稅負的波動具有一定的不確定性。整體趨勢顯示稅率在2020至2022年較為穩定，2023年出現極端變動，之後逐步恢復較為正常的範圍。
- 已付利息（稅後）
- 2020年至2022年，已付利息逐年增加，由663百萬美元增至827百萬美元，表明公司在此期間的利息支出有一定幅度的提升，可能反映融資規模或借款成本的增長。2023年，利息支出大幅降低至220百萬美元，這可能與公司借款策略調整、債務結構改善或利率變動相關。然而，在2024年，已付利息再次大幅上升至1117百萬美元，較2023年有明顯的增加，顯示公司可能增加了融資或面臨較高的借款成本。整體來看，利息支出波動較大，反映出融資情況或資本結構可能經歷了較為頻繁的調整或變動。
企業價值與 FCFF 比率當前
Merck & Co. Inc., EV/FCFF 計算、與基準測試的比較
| 選定的財務數據 (百萬美元) | |
| 企業價值 （EV） | 288,511) |
| 公司的自由現金流 （FCFF） | 19,213) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 15.02 |
| 基準 | |
| EV/FCFF競爭 對手1 | |
| AbbVie Inc. | 23.34 |
| Amgen Inc. | 17.07 |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.77 |
| Danaher Corp. | 31.43 |
| Eli Lilly & Co. | 247.31 |
| Gilead Sciences Inc. | 15.63 |
| Johnson & Johnson | 23.81 |
| Pfizer Inc. | 14.91 |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 20.41 |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 27.88 |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — |
| EV/FCFF扇形 | |
| 製藥、生物技術和生命科學 | 27.11 |
| EV/FCFF工業 | |
| 保健 | 25.95 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
1 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
如果公司的 EV/FCFF 低於基準的 EV/FCFF，那麼公司的價值相對較低。
否則，如果公司的 EV/FCFF 高於基準的 EV/FCFF，那麼公司就相對被高估了。
企業價值與 FCFF 比率歷史的
Merck & Co. Inc., EV/FCFF計算、與基準測試的比較
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 企業價值 （EV）1 | 254,436) | 354,322) | 296,532) | 217,996) | 212,628) | |
| 公司的自由現金流 （FCFF）2 | 19,213) | 9,363) | 15,534) | 9,367) | 6,232) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 13.24 | 37.84 | 19.09 | 23.27 | 34.12 | |
| 基準 | ||||||
| EV/FCFF競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | 20.05 | 14.89 | 12.15 | 13.18 | 13.95 | |
| Amgen Inc. | 15.35 | 22.22 | 16.01 | 15.82 | 14.51 | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | 9.94 | 9.14 | 13.87 | 10.52 | 11.63 | |
| Danaher Corp. | 28.93 | 36.34 | 25.74 | 28.25 | 30.66 | |
| Eli Lilly & Co. | 200.93 | 655.33 | 59.14 | 38.37 | 39.01 | |
| Gilead Sciences Inc. | 14.50 | 13.41 | 13.58 | 8.42 | 13.60 | |
| Johnson & Johnson | 18.16 | 19.30 | 23.80 | 21.25 | 20.75 | |
| Pfizer Inc. | 15.33 | 32.24 | 9.15 | 8.40 | 21.74 | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 19.30 | 23.99 | 17.96 | 9.81 | 25.74 | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 26.13 | 28.85 | 31.61 | 33.14 | 26.14 | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | — | 29.45 | 16.68 | 22.47 | 16.00 | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 製藥、生物技術和生命科學 | 23.57 | 27.24 | 17.95 | 16.12 | 19.74 | |
| EV/FCFF工業 | ||||||
| 保健 | 24.03 | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31).
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3 2024 計算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 254,436 ÷ 19,213 = 13.24
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
- 企業價值 (EV)
- 從2020年至2022年，企業價值顯著增加，分別達到212,628百萬美元、217,996百萬美元及296,532百萬美元，展現公司市值成長的趨勢。2023年企業價值進一步攀升至354,322百萬美元，達到曆史高點，但於2024年回落至254,436百萬美元，顯示在短期內市值有所波動或調整。
- 公司的自由現金流 (FCFF)
- 自由現金流在2020年至2022年間持續上升，分別為6,232百萬美元、9,367百萬美元及15,534百萬美元，顯示公司營運現金的穩定改善。2023年自由現金流略次下降至9,363百萬美元，但2024年又回升至19,213百萬美元，呈現出較為穩健的成長趨勢，顯示公司在經營效率或營收產生的自由現金流方面具有較好的表現。
- EV/FCFF 比率
- 該比率反映公司企業價值與自由現金流的比值。從2020年至2022年，該比率逐步下降，分別為34.12、23.27及19.09，代表企業價值對於自由現金流的倍數在逐步降低，可能暗示公司投資效率提升或市場對於未來現金流的預期變得較為謹慎。2023年比率劇烈上升至37.84，顯示企業價值相對於自由現金流的倍數又有所上升，之後在2024年大幅降低至13.24，呈現較低的倍數水平，代表公司目前的企業價值較過去更貼近其釋放的自由現金流，或投資者對未來成長的預期較為謹慎。