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股利折價模型 (DDM)

中等難度

在現金流量折現（DCF）估值技術中，股票的價值是根據某種現金流量的現值估算的。股息是最乾淨，最直接的現金流量指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流量。

Activision Blizzard Inc.，每股股息（DPS）預測

美元$

¹ DPS₀ = Activision Blizzard的普通股去年每股股息的總和。查看詳細信息 »

免責聲明！
估值基於標准假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際庫存值可能與估計值有很大差異。如果要在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自擔風險。

¹ 所有在10年內到期或未贖回的未贖回固定息票美國國債的未加權平均投標收益率（無風險收益率代表）。

³ r_ATVI = R_F + β_ATVI [E(R_M) – R_F]
= + [ – ]
=

Activision Blizzard Inc.，PRAT模型

2020 計算

¹ 保留率 = (淨收入 – 股利) ÷ 淨收入
= ( – ) ÷
=

² 利潤率 = 100 × 淨收入 ÷ 淨收入
= 100 × ÷
=

³ 資產周轉率 = 淨收入 ÷ 總資產
= ÷
=

⁴ 財務槓桿率 = 總資產 ÷ 股東權益
= ÷
=

⁵ g = 保留率 × 利潤率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= × × ×
=

g = 100 × (P₀ × r – D₀) ÷ (P₀ + D₀)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $)
=

哪裡:
P₀ = 動視暴雪普通股的當前股價
D₀ = 動視暴雪去年普通股的每股股息之和
r = 動視暴雪普通股的要求收益率

Activision Blizzard Inc.，H模型

哪裡:
g₁ 被PRAT模型隱含
g₅ 由戈登增長模型暗示
g₂, g₃ 和 g₄ 使用之間的線性插值計算 g₁ 和 g₅

計算方式

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=