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Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI)

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股利折價模型 (DDM)

中等難度

在現金流量折現(DCF)估值技術中,股票的價值是根據某種現金流量的現值估算的。股息是最乾淨,最直接的現金流量指標,因為這些顯然是直接流向投資者的現金流量。


內部股票價值(評估摘要)

Activision Blizzard Inc.,每股股息(DPS)預測

美元$

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DPSt 或終值 (TVt) 計算方式 的現值
0 DPS01
1 DPS1 = × (1 + )
2 DPS2 = × (1 + )
3 DPS3 = × (1 + )
4 DPS4 = × (1 + )
5 DPS5 = × (1 + )
5 終值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
動視暴雪普通股的內在價值(每股)
目前股價

資源: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 DPS0 = Activision Blizzard的普通股去年每股股息的總和。 查看詳細信息 »

免責聲明!
估值基於標准假設。可能存在與股票價值相關的特定因素,此處省略。在這種情況下,實際庫存值可能與估計值有很大差異。如果要在投資決策過程中使用估計的內在股票價值,請自擔風險。


要求的回報率 (r)

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假設條件
長期國庫券綜合收益率1 RF
市場投資組合的預期收益率2 E(RM)
動視暴雪普通股的系統性風險 βATVI
 
動視暴雪普通股的要求收益率3 rATVI

資源: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

1 所有在10年內到期或未贖回的未贖回固定息票美國國債的未加權平均投標收益率(無風險收益率代表)。

2 查看詳細信息 »

3 rATVI = RF + βATVI [E(RM) – RF]
= + []
=


股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率( g

Activision Blizzard Inc.,PRAT模型

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平均 2020年12月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
選定的財務數據 (百萬美元)
股利
淨收入
淨收入
總資產
股東權益
財務比率
保留率1
利潤率2
資產周轉率3
財務槓桿率4
平均值
保留率
利潤率
資產周轉率
財務槓桿率
 
股息增長率 (g)5

資源: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

2020 計算

1 保留率 = (淨收入 – 股利) ÷ 淨收入
= () ÷
=

2 利潤率 = 100 × 淨收入 ÷ 淨收入
= 100 × ÷
=

3 資產周轉率 = 淨收入 ÷ 總資產
= ÷
=

4 財務槓桿率 = 總資產 ÷ 股東權益
= ÷
=

5 g = 保留率 × 利潤率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= × × ×
=


戈登增長模型隱含的股利增長率( g

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($ × – $) ÷ ($ + $)
=

哪裡:
P0 = 動視暴雪普通股的當前股價
D0 = 動視暴雪去年普通股的每股股息之和
r = 動視暴雪普通股的要求收益率


股息增長率( g )預測

Activision Blizzard Inc.,H模型

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gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5及之後 g5

資源: Activision Blizzard Inc. (NASDAQ:ATVI) | Dividend discount model (www.stock-analysis-on.net)

哪裡:
g1 被PRAT模型隱含
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3g4 使用之間的線性插值計算 g1g5

計算方式

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=