Fiserv Inc. (NASDAQ:FISV)

根據所提供的財務資料，Fiserv Inc. 在過去五年的經營狀況呈現出若干明顯趨勢。首先，營收結構方面，處理和服務的收入約佔比88%左右，略高於產品收入，且在2017年至2021年間，兩者的比例均呈現出較為穩定的格局，但處理和服務的比重略有下降，從84.85%逐步下降至82.01%；相對地，產品收入比例則稍有上升，反映出公司可能正逐步轉移重點向產品銷售方面。 在毛利方面，雖然百分比數值保持在46%至48%之間，但在2021年達到49.91%的較高水平，顯示毛利率有逐步改善的跡象。相對於收入成本的比率，整體而言處於52%至53%的範圍內，且略有下降趨勢，特別是在2021年，毛利率的提升多由於收入成本略有降低。 銷售、一般管理費用(SG&A)呈現顯著波動，尤其在2019年到2020年期間，其比例由較低的20%左右激增至超過32%，但到2021年略有回落，反映出公司在某些期間可能面臨較大規模的行銷或行政支出，或經營策略調整所造成的變動。此外，出售業務所得收益維持在較低水準（約0.15%至4%），但在2018年有較明顯的跳升，可能代表公司在該年度進行了某些業務重組或資產出售。 就營業利潤率而言，2017與2018年分別約為27%與30%，均處於較高水準，但自2019年起開始持續下降，到2020年僅剩約12.5%，部分原因可能受到SG&A成本大幅增加影響，且2020年和2021年間，營業利潤率持續低迷，反映出整體經營獲利能力下降。 利息支出方面，比例約在4%上下波動，較2019年達到高點4.98%後逐漸回落至4.29%，但仍代表公司存有較高的借款負擔。此外，稅前持續經營業務收入與投資收益的比率亦有顯著波動，尤其在2018年達到高峰的26.7%，但在2019年與2020年大幅下降，可能受到營收承壓或投資收益變動影響。 淨收入的變化亦較為明顯，2017年約為21.88%，2019年降至約8.97%，之後略有回升至2021年的8.65%。此趨勢顯示公司營運獲利能力在2019年前後受到一定挑戰，但在2020和2021年有小幅改善。 總結來看，Fiserv Inc. 在過去五年內，其營收結構較為穩定，但營業利潤率與淨利率均呈現出一定波動，反映出經營成本、銷售支出與投資收益變動對整體盈利能力產生影響。公司似乎正面臨一段轉型或調整階段，且在2021年毛利率提升與營運成本略有下降，預示著經營效率可能有所改善。未來的展望應密切關注其成本控制策略及營收結構調整對長期盈利能力的影響。