Fiserv Inc. (NASDAQ:FISV)

Fiserv Inc.的年度財務資料分析

從資料中可以觀察到該公司在2017年至2021年間的財務表現，以下為詳細分析：

稅後營業淨利潤（NOPAT）

公司淨利潤呈現逐年成長趨勢，從2017年的11.76億美元逐步增加至2021年的17.97億美元。這一持續上升的趨勢顯示公司在營運獲利能力方面有穩定的增強，反映出公司在營運效率或收入層面可能的改善。

投資資本

投資資本在2017年為約9201億美元，經過短暫的波動後，於2019年大幅提高至約62514億美元，之後略為降低至2020年的60165億美元，並在2021年維持在約59700億美元。此數值的大幅變動，尤其是在2019年，可能反映公司進行重大投資或資本運作的調整；而後的穩定化則表示投資策略較為保守或達到了資本部署的調整階段。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC在2017年為12.78%，2018年略升至13.35%，顯示公司在資本運用上的效率仍處於較佳水準。然而，2019年開始出現劇烈下降，降至2.5%，再略為回升至2020年的2.87%與2021年的3.01%。

這一明顯的波動與下降趨勢可能暗示投資資本回報效率受到了影響，或是在資本投資中出現了收益率較低的投資。雖然2021年ROIC略有回升，但仍遠低於2017及2018年的水平，反映公司在資本效率方面可能面臨挑戰，且尚未完全回復先前的較高水準。

綜合以上資訊，公司的營利能力在2021年仍持續成長，顯示經營層面穩健，但在資本運用效率方面則經歷了較大波動，尤其是2019年的顯著下滑值得關注。整體來看，公司在營收與獲利方面展現一定的成長力，但資本回報率的變動也提示投資決策或資本運用策略需要進一步優化，以提升長期的資本效率。

從資料中可以觀察到，Fiserv Inc. 在2017年至2021年間的主要財務指標展現出以下趨勢和特點：

營業利潤率（OPM）

營業利潤率在2017年與2018年皆維持較高的水準，分別為28.56%和28.43%，顯示公司在這兩年中有較強的獲利能力。之後於2019年出現顯著下降，降至17.56%，之後的2020年和2021年則維持在較低的水平，分別為13.42%與15.78%。

資本周轉率（TO）

資本周轉率由2017年的0.63逐年降低至2018年的0.57，表明資產利用效率略有下降。2019年進一步下降至0.17，之後在2020年與2021年略有回升，分別為0.25和0.27，但仍遠低於2017年的水平，顯示公司資產運用效率於此段期間內明顯受挫。

有效現金稅率（CTR）

該比率在2017年至2018年間持續上升，從71.42%升至82.13%，並在2019年進一步升高至85.99%，2020年略升至86.16%，反映公司在此段期間內有效稅率略有降低，稅負負擔較輕。2021年則顯著下降至69.88%，可能受到稅務策略調整或其他稅務相關因素影響。

投資資本回報率（ROIC）

ROIC在2017年和2018年分別為12.78%和13.35%，顯示公司在資本運用方面較具成效。然而，2019年大幅下降至2.5%，2020年略微回升至2.87%，2021年進一步改善至3.01%。此趨勢顯示在2019年公司投資回報出現明顯下滑，可能與當年的業務調整或資本配置變化有關，但隨後逐步改善，展現一定的回復跡象。

總結來看，Fiserv Inc. 在2017至2018年間保持較高的獲利能力與資產運用效率，但自2019年起公司經營績效出現一定的波動，營業利潤率與資本回報率均呈下降趨勢，2020年與2021年有一定程度的改善，但尚未恢復至早期的高點。稅率方面的變動則較為顯著，特別是在2021年有明顯的稅負變動，可能對公司的經營結果產生一定影響。整體而言，公司在此期間經歷了一段較為挑戰的經營週期，未來若能針對低迷年提升營運效率，將有助於其經營表現的持續改善。

根據所提供的財務資料，對Fiserv Inc.年度財務表現進行分析如下：

稅前營業淨利潤（NOPBT）

數值從2017年的1,646百萬美元逐步增加至2021年的2,572百萬美元，呈現持續成長的趨勢，反映公司在此期間營運效益的提升。過程中，數值在2018年略微下降至1,610百萬美元後，隨即在2019年顯著回升，並於2020年及2021年達到更高的水準。

調整后營收

調整後營收由2017年的5,765百萬美元小幅波動至2018年的5,662百萬美元，之後於2019年突增至10,365百萬美元，並在2020年及2021年持續成長，分別達到14,938百萬美元與16,303百萬美元，顯示公司營收有明顯的快速成長趨勢，尤其是自2018年至2019年之間。

營業利潤率（OPM）

營業利潤率在2017年和2018年保持較穩定的水平，分別為28.56%及28.43%。然而，自2019年起明顯下降，至2019年為17.56%，並在2020年進一步下滑至13.42%。到2021年略微回升至15.78%。

綜合觀察，Fiser Inc.在2019年之後營收大幅成長，顯示公司規模擴展以及市場占有率提升，但同期營業利潤率呈下滑趨勢，反映出隨著營收激增，營運成本或其他費用的升高可能對盈利能力造成壓力。2020年與2021年營業利潤率略有回升，顯示公司可能已經調整策略或改善營運效率來因應成本壓力。整體而言，公司展現出營收快速成長的同時，亦面臨盈利率下滑的挑戰，需要進一步分析成本結構與毛利率變化，以全面評估其財務健康狀況。

根據提供的財務資料，以下為對Fiserv Inc.五年期間調整後營收、投資資本及資本周轉率的全面分析：

營收趨勢分析

2017年至2021年間，調整後營收顯示出顯著的成長趨勢。從2017年的5,765百萬美元增加至2021年的16,303百萬美元，已經幾乎翻倍。尤其是在2019年，營收從較低的2018年數據（5,662百萬美元）大幅攀升，達到10,365百萬美元，顯示公司在此期間可能進行了擴張或業務調整，推動營收的快速成長。2020年及2021年，營收持續提升，彰顯公司在數位金融服務市場的穩定擴張能力。

投資資本變動趨勢

投資資本在不同年份展現出高度波動。2017年為9,201百萬美元，逐漸增加至2018年的9,909百萬美元，但於2019年出現劇烈增長，達到62,514百萬美元，較前一年呈現爆炸性增長，可能反映公司在該年度進行了大規模的資本支出或收購活動。此後，投資資本略有下降，2020年降低至60,165百萬美元，2021年微幅降低至59,700百萬美元，顯示公司已經進入較穩定的資本管理階段。

資本周轉率走勢

資本周轉率則顯示出逐步下降的趨勢。2017年為0.63，隨著投資資本的增加，該比率逐步下降到2018年的0.57。在經歷2019年的波動後，2020年降至0.25，2021年微調升至0.27。此變化可能反映出公司資本運用效率的變化，尤其是在投資資本暴增時，營收的增長速度未能同步，導致資本周轉率下滑，顯示在資本投入的效率方面，可能存在改善空間或策略調整的需求。

現金營業稅

從2017年的471百萬美元逐漸下降至2018年的288百萬美元，再降至2019年的255百萬美元，反映出公司在這段期間內的現金稅務負擔降低。然而，在2020年有所回升至278百萬美元，並在2021年大幅攀升至775百萬美元，顯示出2021年公司現金營業稅顯著增加，可能與營收或稅務策略調整有關。整體來看，除了2021年的明顯上升外，其他年度呈現較為平穩或下降的趨勢。

稅前營業淨利潤（NOPBT）

此項數據逐年呈現穩定成長，從2017年的16億4600萬美元上升到2021年的25億7200萬美元，表明公司在營業層面的盈利能力持續提升。此外，2018至2020年間的增長較為平穩，2020年由於疫情等外部因素，成長略有放緩，但2021年收益明顯改善，體現出公司在市場上的韌性及盈利改善的趨勢。

有效現金稅率（CTR）

此比例顯示公司繳交的稅款占稅前營業淨利潤的比重，數值從2017年的28.58%逐步下降至2019年的14.01%，此段期間公司有效稅率呈明顯下降趨勢，可能反映出稅務規劃或稅收優惠的效果。至2020年略升至13.84%，維持在較低水平，而在2021年則大幅升高至30.12%，超過2017年的水平，暗示2021年稅務負擔重回較高狀態，可能由於稅務策略調整或稅務環境變化所引起。