經濟增加值 （EVA）
經濟效益
Kraft Foods Group Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2014年12月27日 | 2013年12月28日 | 2012年12月29日 | |
|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | 989) | 3,734) | 2,340) | |
| 資本成本2 | 15.02% | 14.69% | 14.27% | |
| 投資資本3 | 14,787) | 16,041) | 13,807) | |
| 經濟效益4 | (1,233) | 1,378) | 369) | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-27), 10-K (報告日期： 2013-12-28), 10-K (報告日期： 2012-12-29).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 資本成本. 查看詳情 »
3 投資資本. 查看詳情 »
4 2014 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 989 – 15.02% × 14,787 = -1,233
分析期間內，稅後營業淨利潤（NOPAT）呈現劇烈波動。2013年NOPAT顯著增長至37.34億美元，但至2014年則大幅下降至9.89億美元，顯示其營業獲利能力在該年度遭遇嚴重下滑。
- 資本成本趨勢
- 資本成本呈現持續上升趨勢，由2012年的14.27%逐年增加至2014年的15.02%。這表明公司面臨的資金成本壓力增加，獲利門檻隨之提高。
- 投資資本變動
- 投資資本在2013年達到峰值160.41億美元，隨後在2014年回落至147.87億美元，反映出資本投入規模在2014年有所縮減。
- 經濟效益表現
- 經濟效益在2013年達到最高點13.78億美元，但2014年轉為負值，金額為-12.33億美元。此轉折顯示2014年的稅後營業淨利潤已不足以覆蓋其投資資本的成本，導致該年度的經濟價值創造轉為負值。
綜合分析顯示，儘管2013年表現強勁，但2014年的獲利能力驟降與資本成本上升共同導致了經濟效益的劇烈下滑，由價值創造轉向價值損毀。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Kraft Foods Group Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-27), 10-K (報告日期： 2013-12-28), 10-K (報告日期： 2012-12-29).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加與應收賬款相關的備抵金（減少）.
3 增加重組成本負債.
4 淨收益中權益等價物的增加（減少）.
5 2014 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 369 × 4.62% = 17
6 2014 計算
利息和其他費用的稅收優惠，淨額 = 調整后的利息和其他費用，凈額 × 法定所得稅稅率
= 501 × 35.00% = 175
7 稅後利息支出計入淨收益.
從2012年至2014年的財務資料中，可以觀察到以下幾個主要趨勢與特徵：
- 淨收益（Net Income）
- 淨收益在2012年達到高點，為1,642百萬美元，然而在2013年急速增加至2,715百萬美元，顯示公司在該年度獲利能力大幅改善。進入2014年後，淨收益大幅下降至1,043百萬美元，幾乎是2012年的三分之一，反映出該年度公司面臨較大的盈利壓力或特殊因素的影響。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤在2012年為2,340百萬美元，2013年亦有所成長，增加至3,734百萬美元，表明營運效率或營收可能有持續改善。然而，在2014年，NOPAT明顯縮減至989百萬美元，下降幅度與淨收益類似，顯示公司整體營運獲利能力在此年度受到較大挑戰或外部條件變差。
綜合以上資料，該公司的財務表現呈現出較大的波動性。2013年是較佳的年度，無論是淨收益或營運利潤皆達到高點，反映出公司在該年可能有策略調整或市場環境有利促使獲利提升。然而，隨後2014年，兩個指標均明顯下滑，可能是受到產業競爭、成本上升、或是市場需求變化所造成。未來仍需關注公司能否如何調整策略以穩定或改善盈利能力。
現金營業稅
Kraft Foods Group Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2014年12月27日 | 2013年12月28日 | 2012年12月29日 | |
|---|---|---|---|---|
| 所得稅準備金 | 363) | 1,375) | 811) | |
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | (361) | 708) | 470) | |
| 更多： 從利息和其他費用中節省的稅款，淨額 | 175) | 182) | 96) | |
| 現金營業稅 | 899) | 849) | 437) |
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-27), 10-K (報告日期： 2013-12-28), 10-K (報告日期： 2012-12-29).
根據所提供的財務資料，針對Kraft Foods Group Inc.的所得稅準備金與現金營業稅兩項指標進行分析，其變化趨勢如下：
- 所得稅準備金
- 在2012年12月29日，所得稅準備金數值為8.11億美元，於2013年度顯著增加至13.75億美元，反映公司在該年度可能因稅務策略調整或預期稅務負擔增加而增持準備金。然而，至2014年12月27日，該數值大幅下降至3.63億美元，可能暗示稅務預備策略的調整、稅務負擔的減輕或實務上實現了部分稅務準備金的釋放。
- 現金營業稅
- 在2012年12月29日的現金營業稅為4.37億美元，經過一段時間，2013年數值大幅攀升至8.49億美元，指示公司在該年度繳納的現金營業稅額明顯增加，可能由於營收提升、利潤成長或稅率變動等因素所致。至2014年，該數值持續上升至8.99億美元，展現稅務繳納的持續增長趨勢，或代表公司在該年度的營運規模擴大，造成稅務負擔相應增加。
整體來看，所得稅準備金在2013年度顯著增加後隨即大幅減少，可能是因應稅務預估的調整或實際稅務負擔的變動；而現金營業稅則呈現持續上升的趨勢，反映公司在營收或利潤方面的擴張。這些變化提示公司在所得稅策略與營運規模方面經歷了較為明顯的調整，須進一步配合其他財務指標及經營狀況進行完整評估以理解其背後的原因與潛在影響。
投資資本
Kraft Foods Group Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-27), 10-K (報告日期： 2013-12-28), 10-K (報告日期： 2012-12-29).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加重組成本負債.
5 權益等價物與權益相加.
6 計入累計的其他綜合收益。
7 減去在建工程.
從提供的財務資料中，可以觀察到以下幾個主要趨勢：
- 非流動性債務與租賃負債的穩定性
- 報告的債務和租賃總額在三個期間內相對穩定，分別為約10,353百萬美元（2012年）、10,402百萬美元（2013年）及10,401百萬美元（2014年）。這表明公司在這段期間內，負債規模幾乎持平，未有明顯增加或減少。這可能反映出公司較為謹慎的負債管理策略或缺乏大規模資金籌措。
- 公平價值的波動
- 公平值在三列期間內經歷顯著變動，從2012年的3,572百萬美元大幅上升至2013年的5,187百萬美元，隨後在2014年下降至4,365百萬美元。這種波動可能與公司的資產重新估值、投資組合調整或市場行情變化有關。特別是2013年的明顯上升，可能反映公司在該年內資產價值的增長或資產重估，隨後的下降則可能代表資產價值調整或市場因素的變化。
- 投資資本的變化
- 投資資本在這三年間先是增加，從13,807百萬美元增至16,041百萬美元（2013年），然後在2014年減少至14,787百萬美元。這顯示公司在2013年進行了較大規模的投資活動，導致資本擴張，之後的調整可能是出於投資結果的調整或資產處置，反映出公司在資本配置上的靈活性及動態調整策略。
綜合而言，Kraft Foods Group Inc.在這段期間內在財務結構方面維持較為穩定的負債水平，但在公平價值與投資資本方面則展現了較大的波動。這可能反映公司面對市場變化與資本運作時的策略調整，並呈現出一個在管理資產價值與資本配置方面相對靈活的財務狀況。
資本成本
Kraft Foods Group Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 37,731) | 37,731) | ÷ | 49,101) | = | 0.77 | 0.77 | × | 18.64% | = | 14.33% | ||
| 債務3 | 11,000) | 11,000) | ÷ | 49,101) | = | 0.22 | 0.22 | × | 4.62% × (1 – 35.00%) | = | 0.67% | ||
| 經營租賃負債4 | 369) | 369) | ÷ | 49,101) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.62% × (1 – 35.00%) | = | 0.02% | ||
| 總: | 49,101) | 1.00 | 15.02% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-27).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 32,851) | 32,851) | ÷ | 43,973) | = | 0.75 | 0.75 | × | 18.64% | = | 13.93% | ||
| 債務3 | 10,700) | 10,700) | ÷ | 43,973) | = | 0.24 | 0.24 | × | 4.62% × (1 – 35.00%) | = | 0.73% | ||
| 經營租賃負債4 | 422) | 422) | ÷ | 43,973) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.62% × (1 – 35.00%) | = | 0.03% | ||
| 總: | 43,973) | 1.00 | 14.69% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2013-12-28).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 30,654) | 30,654) | ÷ | 42,536) | = | 0.72 | 0.72 | × | 18.64% | = | 13.44% | ||
| 債務3 | 11,500) | 11,500) | ÷ | 42,536) | = | 0.27 | 0.27 | × | 4.62% × (1 – 35.00%) | = | 0.81% | ||
| 經營租賃負債4 | 382) | 382) | ÷ | 42,536) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.62% × (1 – 35.00%) | = | 0.03% | ||
| 總: | 42,536) | 1.00 | 14.27% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2012-12-29).
經濟傳播率
Kraft Foods Group Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2014年12月27日 | 2013年12月28日 | 2012年12月29日 | ||
|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||
| 經濟效益1 | (1,233) | 1,378) | 369) | |
| 投資資本2 | 14,787) | 16,041) | 13,807) | |
| 性能比 | ||||
| 經濟傳播率3 | -8.34% | 8.59% | 2.67% | |
| 基準 | ||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||
| lululemon athletica inc. | — | — | — | |
| Nike Inc. | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-27), 10-K (報告日期： 2013-12-28), 10-K (報告日期： 2012-12-29).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2014 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × -1,233 ÷ 14,787 = -8.34%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，經濟效益呈現劇烈波動。2012年經濟效益為3.69億美元，至2013年大幅增長至13.78億美元，但在2014年轉為負值，達-12.33億美元。
- 投資資本趨勢
- 投資資本在2013年達到峰值160.41億美元，較2012年的138.07億美元有所增加，隨後在2014年縮減至147.87億美元。
- 經濟傳播率分析
- 經濟傳播率的走勢與經濟效益高度一致。該比率從2012年的2.67%上升至2013年的8.59%，顯示價值創造能力在該年度增強。然而，2014年該比率驟降至-8.34%，顯示投資回報低於資本成本，導致經濟價值的損耗。
整體而言，價值創造能力在2013年達到頂峰，但2014年出現顯著轉折，導致經濟效益與傳播率均轉為負值，顯示該年度面臨嚴重的價值減損。
經濟獲利率
Kraft Foods Group Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2014年12月27日 | 2013年12月28日 | 2012年12月29日 | ||
|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||
| 經濟效益1 | (1,233) | 1,378) | 369) | |
| 淨收入 | 18,205) | 18,218) | 18,339) | |
| 性能比 | ||||
| 經濟獲利率2 | -6.77% | 7.56% | 2.01% | |
| 基準 | ||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||
| lululemon athletica inc. | — | — | — | |
| Nike Inc. | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2014-12-27), 10-K (報告日期： 2013-12-28), 10-K (報告日期： 2012-12-29).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2014 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 淨收入
= 100 × -1,233 ÷ 18,205 = -6.77%
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
淨收入在 2012 年至 2014 年期間表現極為穩定，數值維持在 182 億至 183 億美元之間，年度間僅有微幅下降，顯示帳面獲利能力未發生重大變動。
- 經濟效益之變動
- 經濟效益呈現劇烈波動趨勢。2012 年為 3.69 億美元，2013 年大幅成長至 13.78 億美元，但在 2014 年則大幅轉負，降至 -12.33 億美元。
- 經濟獲利率之走勢
- 經濟獲利率與經濟效益之走勢完全同步。該比率從 2012 年的 2.01% 上升至 2013 年的 7.56%，隨後在 2014 年驟降至 -6.77%。
- 綜合分析洞見
- 數據顯示出帳面利潤與經濟價值創造之間的脫節。儘管淨收入保持穩定，但經濟效益在 2014 年由正轉負，這表明公司在該年度的獲利未能覆蓋其資本成本，反映出資產使用效率或資本結構成本在 2014 年發生了顯著惡化。