資本資產定價模型 (CAPM)
資本資產定價模型 （CAPM） 表示風險資產（如 Kraft Foods Group普通股）的預期或要求回報率。
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回報率
Kraft Foods Group Inc.，月回報率
| Kraft Foods Group Inc. (KRFT) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格KRFT,t1 | 股利KRFT,t1 | RKRFT,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2012年9月30日 | ||||||
| 1. | 2012年10月31日 | |||||
| 2. | 2012年11月30日 | |||||
| 3. | 2012年12月31日 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 26. | 2014年11月30日 | |||||
| 27. | 2014年12月31日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| 標準差： | ||||||
| Kraft Foods Group Inc. (KRFT) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 價格KRFT,t1 | 股利KRFT,t1 | RKRFT,t2 | 價格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2012年9月30日 | ||||||
| 1. | 2012年10月31日 | |||||
| 2. | 2012年11月30日 | |||||
| 3. | 2012年12月31日 | |||||
| 4. | 2013年1月31日 | |||||
| 5. | 2013年2月28日 | |||||
| 6. | 2013年3月31日 | |||||
| 7. | 2013年4月30日 | |||||
| 8. | 2013年5月31日 | |||||
| 9. | 2013年6月30日 | |||||
| 10. | 2013年7月31日 | |||||
| 11. | 2013年8月31日 | |||||
| 12. | 2013年9月30日 | |||||
| 13. | 2013年10月31日 | |||||
| 14. | 2013年11月30日 | |||||
| 15. | 2013年12月31日 | |||||
| 16. | 2014年1月31日 | |||||
| 17. | 2014年2月28日 | |||||
| 18. | 2014年3月31日 | |||||
| 19. | 2014年4月30日 | |||||
| 20. | 2014年5月31日 | |||||
| 21. | 2014年6月30日 | |||||
| 22. | 2014年7月31日 | |||||
| 23. | 2014年8月31日 | |||||
| 24. | 2014年9月30日 | |||||
| 25. | 2014年10月31日 | |||||
| 26. | 2014年11月30日 | |||||
| 27. | 2014年12月31日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| 標準差： | ||||||
顯示全部
1 數據以普通股每股美元為單位，經拆分和股票股息調整。
2 期間 t 期間 KRFT 普通股的回報率。
3 標準普爾500指數（市場投資組合代理）在 t期間的回報率。
方差和協方差
Kraft Foods Group Inc.、方差計算和回報的協方差
| t | 日期 | RKRFT,t | RS&P 500,t | (RKRFT,t–RKRFT)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RKRFT,t–RKRFT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2012年10月31日 | |||||
| 2. | 2012年11月30日 | |||||
| 3. | 2012年12月31日 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 26. | 2014年11月30日 | |||||
| 27. | 2014年12月31日 | |||||
| 總 (Σ): | ||||||
| t | 日期 | RKRFT,t | RS&P 500,t | (RKRFT,t–RKRFT)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RKRFT,t–RKRFT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2012年10月31日 | |||||
| 2. | 2012年11月30日 | |||||
| 3. | 2012年12月31日 | |||||
| 4. | 2013年1月31日 | |||||
| 5. | 2013年2月28日 | |||||
| 6. | 2013年3月31日 | |||||
| 7. | 2013年4月30日 | |||||
| 8. | 2013年5月31日 | |||||
| 9. | 2013年6月30日 | |||||
| 10. | 2013年7月31日 | |||||
| 11. | 2013年8月31日 | |||||
| 12. | 2013年9月30日 | |||||
| 13. | 2013年10月31日 | |||||
| 14. | 2013年11月30日 | |||||
| 15. | 2013年12月31日 | |||||
| 16. | 2014年1月31日 | |||||
| 17. | 2014年2月28日 | |||||
| 18. | 2014年3月31日 | |||||
| 19. | 2014年4月30日 | |||||
| 20. | 2014年5月31日 | |||||
| 21. | 2014年6月30日 | |||||
| 22. | 2014年7月31日 | |||||
| 23. | 2014年8月31日 | |||||
| 24. | 2014年9月30日 | |||||
| 25. | 2014年10月31日 | |||||
| 26. | 2014年11月30日 | |||||
| 27. | 2014年12月31日 | |||||
| 總 (Σ): | ||||||
顯示全部
方差KRFT = Σ(RKRFT,t–RKRFT)2 ÷ (27 – 1)
= ÷ (27 – 1)
=
方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (27 – 1)
= ÷ (27 – 1)
=
協方差KRFT, S&P 500 = Σ(RKRFT,t–RKRFT)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (27 – 1)
= ÷ (27 – 1)
=
系統化風險評估 (β)
| 方差KRFT | |
| 方差S&P 500 | |
| 協方差KRFT, S&P 500 | |
| 相關係數KRFT, S&P 5001 | |
| βKRFT2 | |
| αKRFT3 |
計算
1 相關係數KRFT, S&P 500
= 協方差KRFT, S&P 500 ÷ (標準差KRFT × 標準差S&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βKRFT
= 協方差KRFT, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= ÷
=
3 αKRFT
= 平均KRFT – βKRFT × 平均S&P 500
= – ×
=
預期回報率
| 假設 | ||
| 長期國債綜合回報率1 | RF | |
| 市場投資組合的預期回報率2 | E(RM) | |
| 普通股 Kraft Foods Group 系統性風險 | βKRFT | |
| 卡夫食品集團普通股的預期回報率3 | E(RKRFT) | |
1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。
2 查看詳情 »
3 E(RKRFT) = RF + βKRFT [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=