Trade Desk Inc. (NASDAQ:TTD)

以下為對年度財務資料的分析報告。

現行規定

從資料顯示，現行規定在2021年到2022年之間經歷了顯著增長，從2,350千美元大幅增加到99,769千美元。此後，該數值持續增長，分別在2023年和2024年達到149,876千美元和189,591千美元。然而，在2025年，該數值大幅下降至42,743千美元，顯示出一個明顯的轉變趨勢。

遞延準備金

遞延準備金在2021年為負值，為-18,076千美元。在接下來的幾年中，該數值持續下降，呈現負值趨勢，分別為-25,784千美元（2022年）、-60,821千美元（2023年）和-75,365千美元（2024年）。然而，在2025年，該數值轉為正值，大幅增加到172,708千美元，表明準備金策略或相關因素發生了重大變化。

所得稅（從中受益）的規定

所得稅（從中受益）的規定在2021年為負值，為-15,726千美元。2022年，該數值轉為正值，並大幅增長至73,985千美元。此後，該數值持續增長，分別在2023年和2024年達到89,055千美元和114,226千美元。在2025年，該數值繼續增長，達到215,451千美元，顯示出所得稅相關收益持續增加的趨勢。

總體而言，資料顯示各項目之間存在複雜的相互關係。現行規定和所得稅（從中受益）的規定呈現增長趨勢，但2025年現行規定出現顯著下降。遞延準備金則經歷了從負值到正值的顯著轉變，表明可能存在會計政策或業務策略的調整。這些變化值得進一步調查，以了解其背後的具體原因和潛在影響。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

所得稅稅率

美國聯邦法定所得稅稅率在分析期間維持不變，為21%。

實際所得稅稅率

實際所得稅稅率呈現顯著波動。2021年為負值-12.9%，可能源於遞延所得稅資產的調整或其他稅務優惠。2022年大幅上升至58.1%，顯示當年稅務負擔顯著增加。2023年降至33.2%，顯示稅務負擔有所減輕，但仍高於法定稅率。2024年進一步下降至22.5%，接近法定稅率。2025年則回升至32.7%，顯示稅務負擔再次增加。

實際所得稅稅率的波動可能與公司利潤結構、稅務抵免、遞延所得稅以及其他稅務規劃策略有關。負值可能表示公司利用了過去的虧損或其他稅務優惠來抵減當期稅負。

觀察到實際所得稅稅率與法定稅率之間存在差異，這在許多公司中很常見。差異的幅度反映了公司利用稅務優惠和規劃策略的程度。

總體而言，資料顯示實際所得稅稅率在分析期間經歷了顯著的變化，並未與美國聯邦法定所得稅稅率保持一致。這些變化可能需要進一步研究，以了解其背後的具體原因。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務項目的年度變化趨勢。

準備金和津貼

在2021年至2023年間呈現增長趨勢，從6161千美元增加到8401千美元。然而，在2024年和2025年，該項目分別下降至5931千美元和5971千美元，顯示增長趨勢可能已趨於平緩。

應計費用

2021年至2022年呈現下降趨勢，但從2022年到2023年大幅增長，從7466千美元增加到12217千美元。此後，該項目在2024年和2025年繼續增長，但增速放緩，分別為13761千美元和13318千美元。

淨營業虧損

在整個觀察期內持續增加，從2021年的142708千美元增加到2025年的321226千美元。這表明營業狀況持續惡化。

研發稅收抵免

該項目在2021年至2025年期間持續增長，從53472千美元增加到27762千美元。這可能反映了研發活動的增加或稅收政策的變化。

基於股票的薪酬

在2021年至2023年期間呈現增長趨勢，但2024年略有下降，隨後在2025年大幅增長至33483千美元。

預付費用

該項目在整個觀察期內持續為負數，且絕對值不斷增加，表明預付費用減少的趨勢。

不動產和設備

該項目在整個觀察期內持續為負數，且絕對值在2025年大幅增加至47327千美元，表明相關資產的減少。

無形

該項目在2021年至2025年期間持續下降，從219492千美元減少到139822千美元。

資本化軟體開發成本

該項目從2021年的負數轉為正數，並在2021年至2025年期間持續增長，從-3565千美元增加到6836千美元。

經營租賃資產

該項目在整個觀察期內持續為負數，且絕對值在2025年大幅增加至79563千美元。

經營租賃負債

該項目在整個觀察期內持續增長，從2021年的56415千美元增加到2025年的102815千美元。

其他

該項目在整個觀察期內持續增長，但增長幅度相對較小。

估價備抵

該項目在整個觀察期內持續為負數，且絕對值不斷增加，表明估價備抵減少的趨勢。

遞延所得稅資產（負債）凈額

該項目在整個觀察期內持續增長，從2021年的68244千美元增加到2025年的55700千美元。

總體而言，數據顯示淨營業虧損持續增加，而一些資產項目（如無形資產和不動產設備）呈現下降趨勢。同時，一些費用項目（如應計費用和基於股票的薪酬）呈現增長趨勢。

以下為對所提供財務資料的分析報告。

總體趨勢

資料顯示，所觀察的財務項目在報告期間呈現顯著的增長趨勢。從2021年末到2025年末，該項目數值經歷了大幅度的提升。

年度變化

2021年末至2022年末，該項目數值從68,244千美元增長至94,028千美元，增長幅度約為37.8%。

2022年末至2023年末，該項目數值進一步增長至154,849千美元，增長幅度約為64.7%。

2023年末至2024年末，該項目數值增長至230,214千美元，增長幅度約為48.7%。

2024年末至2025年末，該項目數值大幅增長至557,000千美元，增長幅度約為142%。

增長速率

該項目數值的增長速率呈現加速趨勢。雖然2021年至2022年的增長幅度較為溫和，但隨後幾年，增長幅度顯著增加，尤其是在2024年末至2025年末期間，增長速度明顯加快。

潛在洞見

持續增長的趨勢可能反映了公司業務的擴張、稅務策略的調整，或未來應稅收入預期的提高。2025年末的顯著增長可能源於特定事件或政策變動，需要進一步的資訊才能確定具體原因。

以下是對年度財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現顯著增長趨勢。從2021年到2024年，總資產從3577340千美元增長至6111951千美元，增長幅度顯著。然而，在2025年，總資產增長趨勢放緩，僅增長至6153220千美元，顯示增長速度有所減緩。

調整后總資產

調整后總資產的變化趨勢與總資產基本一致，同樣呈現增長趨勢，並在2025年增長速度放緩。從2021年的3509096千美元增長至2024年的5881737千美元，然後在2025年小幅增長至6097520千美元。

股東權益

股東權益在2021年至2024年期間持續增長，從1527306千美元增長至2949145千美元。然而，在2025年，股東權益出現下降，降至2484391千美元，表明股東權益的增長趨勢發生逆轉。

調整后股東權益

調整后股東權益的趨勢與股東權益相似，在2024年達到峰值2718931千美元，隨後在2025年下降至2428691千美元。這表明調整后股東權益的變化與整體股東權益的變化保持一致。

淨收入

淨收入在觀察期間呈現波動增長趨勢。從2021年的137762千美元，經歷2022年的下降至53385千美元，隨後在2023年大幅增長至178940千美元，並在2024年和2025年繼續增長，分別達到393076千美元和443304千美元。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，但增長幅度更大。從2021年的119686千美元，經歷2022年的下降至27601千美元，隨後在2023年大幅增長至118119千美元，並在2024年和2025年顯著增長，分別達到317711千美元和616012千美元。調整后淨收入的增長速度快於淨收入。

總體而言，資產和淨收入呈現增長趨勢，但股東權益在2025年出現下降。調整后的數據與未調整的數據趨勢一致，但調整后的淨收入增長速度更快。需要進一步分析以確定股東權益下降的原因以及調整后數據差異的具體影響。

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

獲利能力

淨獲利率在2022年顯著下降，隨後在2023年和2024年逐步回升，並在2025年保持相對穩定。調整后的淨利率比率呈現類似的趨勢，但幅度更大，2025年的數值顯著高於其他年份。這表明調整后的獲利能力可能受到某些非經常性項目或會計處理方式的影響。

資產效率

總資產周轉率和調整后的總資產周轉率在整個期間內均呈現上升趨勢，表明資產的使用效率在逐步提高。2025年的周轉率達到最高點，意味著公司在該年度能更有效地利用其資產產生收入。

財務槓桿

財務槓桿比率在2022年有所下降，隨後在2023年回升，並在2025年再次增加。調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與未調整的比率相似。這表明公司在利用負債融資方面保持了一定的靈活性，但槓桿水平也在波動。

股東回報

股東權益回報率和調整后的股東權益回報率在2022年均大幅下降，之後在2023年和2024年逐步改善，並在2025年達到最高點。調整后的股東權益回報率的增長幅度明顯大於未調整的比率，表明調整后的盈利能力對股東回報的影響更大。

資產回報

資產回報率和調整后的資產回報率的趨勢與股東權益回報率相似，在2022年下降，隨後在2023年和2024年回升，並在2025年達到最高點。調整后的資產回報率的增長幅度也較大，表明調整后的盈利能力對資產回報的影響更為顯著。

總體而言，數據顯示公司在2022年經歷了一段較為低迷的時期，但在隨後幾年中逐步改善了其獲利能力、資產效率和股東回報。調整后的財務比率與未調整的比率存在差異，表明調整后的數據可能更能反映公司的真實財務狀況。

以下為財務資料的分析報告。

收入趨勢

觀察資料顯示，淨收入在2022年大幅下降，但隨後在2023年和2024年呈現顯著增長。2025年淨收入的增長速度略有放緩，但仍維持正向趨勢。整體而言，收入呈現波動後上升的模式。

盈利能力分析

調整后淨收入的變化趨勢與淨收入相似，2022年大幅下降，隨後在2023年和2024年快速回升。2025年調整后淨收入的增長幅度較前一年更大。這表明公司在控制成本和提高盈利能力方面可能有所改善。

淨獲利率

淨獲利率在2022年降至最低點，隨後逐年上升。2024年和2025年的淨獲利率均超過15%，顯示公司盈利能力顯著提升。然而，2025年的淨獲利率略有下降，值得關注。

調整后淨利率比率

調整后淨利率比率的增長趨勢更加明顯。從2022年的低點1.75%開始，逐年大幅提升，至2025年達到21.27%。這表明公司在調整后盈利能力方面取得了顯著進展，可能受益於成本控制、營運效率提升或其他因素。

整體觀察

綜合來看，資料顯示公司在經歷2022年的挑戰後，盈利能力和收入均呈現強勁復甦。調整后淨利率比率的顯著提升表明公司在提高盈利效率方面取得了成功。然而，2025年淨獲利率的微降可能需要進一步分析，以確定其原因和潛在影響。

以下為財務資料的分析報告。

總資產

總資產在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2021年的357.734億美元增長至2025年的615.322億美元。增長幅度在2022年和2023年相對較為顯著，但在2024年和2025年則趨於平緩。

調整后總資產

調整后總資產的增長趨勢與總資產相似，同樣呈現持續增長。從2021年的35.09096億美元增長至2025年的609.752億美元。調整后的資產增長模式與總資產的模式一致，在2022年和2023年增長較快，隨後增速放緩。

總資產周轉率

總資產周轉率在觀察期間呈現上升趨勢。從2021年的0.33上升至2025年的0.47。這表明公司利用其資產產生收入的能力在逐步提高。增長幅度在2023年和2024年較為明顯。

調整后總資產周轉率

調整后總資產周轉率的趨勢與總資產周轉率相似，同樣呈現上升趨勢。從2021年的0.34上升至2025年的0.47。調整后的周轉率略高於未調整的周轉率，且增長模式基本一致，表明調整后的資產更能有效率地產生收入。

總體而言，資料顯示公司資產規模持續擴大，同時資產利用效率也在提升。調整后資產周轉率的數據表明，在資產管理方面可能存在優化空間，且調整后的資產在產生收入方面表現更佳。資產周轉率的持續提升，可能反映了公司營運效率的改善。

從提供的數據中，可以觀察到總資產在一段時間內呈現增長趨勢。從2021年末到2024年末，總資產從3577340千美元增長到6111951千美元，增長幅度顯著。然而，在2025年末，總資產略有下降至6153220千美元，顯示增長趨勢可能趨於平緩。

調整后的總資產的變化趨勢與總資產相似，也呈現增長，並在2025年末略有下降。2021年末為3509096千美元，2024年末增長至5881737千美元，2025年末為6097520千美元。

股東權益也呈現增長趨勢，但增長速度相對較慢。從2021年末的1527306千美元增長到2024年末的2949145千美元，但在2025年末則下降至2484391千美元，降幅較為明顯。

調整后的股東權益的變化趨勢與股東權益相似，同樣在2025年末出現下降。從2021年末的1459062千美元增長到2024年末的2718931千美元，2025年末降至2428691千美元。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在觀察期內波動。2021年末為2.34，2022年末下降至2.07，2023年末上升至2.26，2024年末再次下降至2.07，最後在2025年末上升至2.48。這表明資產與股東權益之間的關係在不同時期有所變化。

調整后的財務槓桿比率

調整后的財務槓桿比率的變化趨勢與財務槓桿比率相似，但數值略高。2021年末為2.41，2022年末下降至2.12，2023年末上升至2.36，2024年末再次下降至2.16，最後在2025年末上升至2.51。

總體而言，數據顯示資產和股東權益在大部分時間內呈現增長趨勢，但在2025年末均出現下降。財務槓桿比率在觀察期內波動，但整體水平保持相對穩定。需要注意的是，2025年末股東權益的下降幅度較大，可能需要進一步分析以了解其原因。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

淨收入在觀察期間呈現波動趨勢。2022年大幅下降，隨後在2023年顯著回升，並在2024年和2025年持續增長。2025年的淨收入達到最高水平，表明收入增長動能強勁。

調整后凈收入

調整后凈收入的趨勢與淨收入相似，同樣在2022年大幅下降，隨後在2023年及之後幾年顯著增長。2025年的調整后凈收入也達到最高水平，且增長幅度優於淨收入，可能反映了成本控制或非經常性收益的影響。

股東權益

股東權益在2021年至2023年期間保持相對穩定，並在2024年顯著增長。然而，2025年股東權益出現下降，可能與股利分配、股份回購或其他影響股東權益的因素有關。

調整后的股東權益

調整后的股東權益的趨勢與股東權益相似，在2024年大幅增長，但在2025年也出現下降。調整后的股東權益通常會剔除某些會影響股東權益的會計項目，因此其變化可能反映了更穩健的股東權益狀況。

股東權益回報率

股東權益回報率在2022年降至最低點，隨後在2023年至2025年期間持續上升。2025年的股東權益回報率達到最高水平，表明公司利用股東權益產生利潤的能力顯著提高。

股東權益回報率（調整后）

調整后的股東權益回報率的趨勢與股東權益回報率相似，但幅度更大。2025年的調整后股東權益回報率遠高於其他年份，表明公司在剔除特定會計項目後，利用股東權益產生利潤的能力更強。調整后回報率的顯著提升可能值得進一步調查，以了解其背後的原因。

總體而言，資料顯示公司在經歷2022年的挑戰後，盈利能力和股東權益回報率在2023年至2025年期間顯著改善。然而，2025年股東權益的下降值得關注，需要進一步分析以確定其原因和潛在影響。

以下是對年度財務資料的分析報告。

淨收入

淨收入在觀察期間呈現波動趨勢。2022年大幅下降，隨後在2023年顯著回升，並在2024年和2025年持續增長。2025年的淨收入達到最高水平，表明收入增長動能強勁。

調整后淨收入

調整后淨收入的趨勢與淨收入相似，同樣在2022年大幅下降，隨後在2023年回升，並在2024年和2025年持續增長。2025年的調整后淨收入也達到最高水平，且增長幅度優於淨收入，可能反映了特定調整項目的影響。

總資產

總資產在觀察期間持續增長，但增長速度有所變化。2022年和2023年的增長相對較快，而2024年和2025年的增長速度則有所放緩。儘管如此，總資產規模仍然持續擴大。

調整后總資產

調整后總資產的趨勢與總資產基本一致，同樣呈現持續增長但速度放緩的趨勢。調整后總資產的數值略低於總資產，表明存在一些調整項目可能影響資產的報告價值。

資產回報率

資產回報率在觀察期間呈現顯著的改善趨勢。2022年降至最低水平，隨後在2023年開始回升，並在2024年和2025年大幅增長。2025年的資產回報率達到最高水平，表明資產利用效率顯著提高。

調整后資產回報率

調整后資產回報率的趨勢與資產回報率相似，但幅度更大。2022年同樣降至最低水平，隨後在2023年開始回升，並在2024年和2025年大幅增長。2025年的調整后資產回報率遠高於資產回報率，表明調整項目對盈利能力的影響較大。整體而言，調整后資產回報率的增長速度快於資產回報率，顯示出更積極的盈利能力改善。