經濟增加值 （EVA）
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經濟效益
Trade Desk Inc.、經濟效益計算
以千美元計
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
分析顯示該公司在 2021 年至 2025 年期間，其經營獲利能力與價值創造呈現先抑後揚的轉折趨勢。
- 獲利能力分析
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）在 2021 年至 2022 年間出現劇烈下滑，從 127,366 千美元降至 27,018 千美元。然而，自 2023 年起獲利能力顯著回升，並在 2024 年與 2025 年呈現加速成長態勢，至 2025 年底達到 579,226 千美元，顯示其核心經營獲利已大幅提升。
- 資本投入與成本分析
- 資本成本在觀察期間內保持高度穩定，長期維持在 18.7% 左右，僅在 2025 年微幅下降至 18.27%。投資資本則呈現波動狀態，在 2024 年達到峰值 2,455,827 千美元後，於 2025 年回落至 2,114,481 千美元。
- 經濟效益與價值創造
- 經濟效益在 2021 年至 2024 年期間持續為負值，其中 2022 年跌至最低點 -321,871 千美元，顯示該階段的營業利潤不足以覆蓋其資本成本，未能創造經濟價值。然而，隨著 2025 年 NOPAT 的大幅增長以及投資資本的適度調整，經濟效益在 2025 年首次轉正，達到 192,855 千美元，標誌著公司正式由價值毀滅轉向價值創造。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Trade Desk Inc., NOPAT計算
以千美元計
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）信貸損失準備金.
3 淨收入中權益等價物的增加（減少）.
4 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
5 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
6 稅後利息支出計入凈收入.
7 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
8 抵銷稅後投資收益。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨收入
- 淨收入在觀察期間呈現波動趨勢。2022年大幅下降，隨後在2023年顯著回升，並於2024年及2025年持續增長。2025年的淨收入達到最高水平，相較於2021年呈現顯著增長。此趨勢可能反映了營收成長、成本控制或市場環境的變化。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與淨收入相似，同樣在2022年大幅下降，隨後在2023年開始恢復，並於2024年及2025年加速增長。2025年的NOPAT也達到最高水平，且增長幅度優於淨收入，暗示著營運效率的提升或稅率的變化。此趨勢表明公司在產生利潤方面的能力正在增強。
整體而言，資料顯示在經歷一段低迷期後，公司盈利能力呈現強勁復甦並持續增長。淨收入和NOPAT的同步增長，表明公司的核心業務正在改善，並能有效將營收轉化為利潤。然而，2022年的顯著下降值得進一步調查，以了解其根本原因。
現金營業稅
Trade Desk Inc.、現金營業稅計算
以千美元計
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅（從中受益）的規定 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅（從中受益）的規定
- 從資料中可觀察到，所得稅（從中受益）的規定在各年度呈現顯著的變化趨勢。2021年為負值，表示該年度存在所得稅負債。2022年轉為正值，且金額大幅增加，顯示該年度可能受益於所得稅的相關規定。此後，2023年至2025年，該數值持續增長，表明受益於所得稅規定的情況逐年加強。整體而言，該項目的數值從負轉正，並呈現穩定的增長趨勢。
- 現金營業稅
- 現金營業稅在各年度均為正值，且呈現持續增長的趨勢。2022年相較於2021年，現金營業稅金額大幅增加，表明該年度的營業活動產生了更多的現金流入。2023年至2025年，現金營業稅繼續保持增長，但增長幅度相較於2022年略有減緩。整體而言，現金營業稅的增長趨勢表明營業活動的現金產生能力持續提升。
綜上所述，資料顯示所得稅（從中受益）的規定從負轉正並持續增長，而現金營業稅則保持穩定的增長趨勢。這兩項指標的變化可能反映了公司經營策略、稅務規劃以及整體經濟環境的影響。
投資資本
Trade Desk Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
以千美元計
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 經營租賃負債1 | ||||||
| 報告的債務和租賃總額 | ||||||
| 股東權益 | ||||||
| 遞延所得稅（資產）負債淨額2 | ||||||
| 信貸損失準備金3 | ||||||
| 股權等價物4 | ||||||
| 累計其他綜合（收益）虧損（不含稅項）5 | ||||||
| 調整后的股東權益 | ||||||
| 建設中6 | ||||||
| 短期投資，凈額7 | ||||||
| 投資資本 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 在股東權益中增加股權等價物.
5 計入累計的其他綜合收益。
6 減去在建工程.
7 短期投資的減法，淨額.
以下為對相關財務資料的分析報告。
- 總體負債趨勢
- 報告的債務和租賃總額在2021年至2023年間呈現下降趨勢。然而，在2023年之後，該數額顯著增加，並在2025年達到最高點。這表明公司在初期可能積極償還債務，但在後期可能增加了借貸或租賃活動。
- 股東權益變化
- 股東權益在2021年至2024年間持續增長，表明公司盈利能力和資本積累能力較強。但2025年股東權益出現下降，可能與盈利減少、股利支付、或股份回購等因素有關。
- 投資資本的動態
- 投資資本在2021年至2022年間有所增加，隨後在2023年略有下降。2024年投資資本大幅增加，但2025年則呈現下降趨勢。這可能反映了公司在不同時期對投資機會的評估和利用，以及資金配置策略的調整。
- 負債與股東權益的關係
- 儘管負債在2021年至2023年期間下降，但股東權益的增長速度更快，使得負債與股東權益的比率降低。然而，2024年和2025年的數據顯示，負債的快速增長抵消了股東權益的增長，導致負債與股東權益的比率上升。這可能意味著公司財務槓桿的增加。
- 整體財務結構
- 從數據來看，公司在2021年至2023年間的財務結構相對穩健，股東權益佔比持續上升。但2024年和2025年的數據表明，公司財務結構可能發生變化，負債佔比增加，需要進一步分析以評估潛在風險。
資本成本
Trade Desk Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 經營租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 經營租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 經營租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 經營租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 經營租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Trade Desk Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (以千美元計) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
經濟效益在2021年至2024年間持續呈現負值，其中在2022年達到最低點，損失約3.22億美元。隨後該指標由2023年起逐步回升，並在2025年轉為正值，達到約1.93億美元，顯示該實體在經歷一段時間的價值損耗後，已成功轉向創造經濟價值。
- 投資資本變動
- 投資資本在觀察期間內呈現波動增長趨勢。從2021年的15.40億美元增加至2024年的峰值24.56億美元，隨後在2025年調整至21.14億美元。資本投入在2024年的顯著擴張與隨後的縮減，反映出資本配置策略的調整。
- 經濟傳播率分析
- 經濟傳播率的走勢與經濟效益高度正相關。該比率在2022年跌至-17.25%的最低水平，隨後逐年改善，至2025年轉正為9.12%。此趨勢表明資產回報率在連續三年改善後，最終超過了資本成本，標誌著資本利用效率的顯著提升。
經濟獲利率
Trade Desk Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (以千美元計) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Alphabet Inc. | ||||||
| Comcast Corp. | ||||||
| Meta Platforms Inc. | ||||||
| Netflix Inc. | ||||||
| Walt Disney Co. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
收入呈現持續且穩定的增長態勢，從 2021 年的 1,196,467 千美元逐步上升至 2025 年的 2,896,284 千美元，顯示出業務規模在觀察期間內有顯著的擴張。
- 經濟效益分析
- 經濟效益在 2021 年至 2024 年間均為負值，其中於 2022 年達到虧損峰值 321,871 千美元。然而，自 2023 年起虧損額開始逐年縮減，並在 2025 年成功轉虧為盈，達到 192,855 千美元。
- 獲利率變動趨勢
- 經濟獲利率的走勢與經濟效益同步。獲利率在 2022 年觸底至 -20.4%，隨後在 2023 年（-13.23%）與 2024 年（-7.96%）逐步回升，最終於 2025 年轉正至 6.66%，顯示其獲利能力在收入增長的過程中得到了有效改善。
綜合數據觀察，該實體在維持收入高成長的同時，成功將財務表現從深度虧損導向正向獲利，反映出營運效率的提升與成本控制的優化。