Stock Analysis on Net
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Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE:HLT)

這家公司已移至 檔案館！ 財務數據自2024年8月7日起未更新。

股利貼現模式 (DDM) 

Microsoft Excel

在貼現現金流 （DCF） 估值技術中，股票的價值是根據某種現金流指標的現值估計的。股息是衡量現金流最乾淨、最直接的指標，因為這些顯然是直接流向投資者的現金流。

內在股票價值（估值摘要）

Hilton Worldwide Holdings Inc.、每股股息（DPS）預測

美元

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年 價值 DPSt 或終端值 (TVt) 計算 現值 16.35%
0 DPS01 0.60
1 DPS1 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.52
2 DPS2 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.44
3 DPS3 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.38
4 DPS4 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.33
5 DPS5 0.60 = 0.60 × (1 + 0.00%) 0.28
5 終端價值 (TV5) 3.67 = 0.60 × (1 + 0.00%) ÷ (16.35% – 0.00%) 1.72
希爾頓普通股的內在價值（每股） $3.67
當前股價 $203.52

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).

1 DPS0 = 上一年普通股每股股息 Hilton 總和。 查看詳情 »

免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大差異。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。

所需回報率 (r)

Microsoft Excel
假設
長期國債綜合回報率1 RF 4.30%
市場投資組合的預期回報率2 E(RM) 13.81%
普通股 Hilton 系統性風險 βHLT 1.27
 
希爾頓普通股的要求回報率3 rHLT 16.35%

1 在不到10年的時間內，所有未償還的固定息票美國國債的未加權平均買入收益率，既未到期也不可贖回（無風險收益率代理）。

2 查看詳情 »

3 rHLT = RF + βHLT [E(RM) – RF]
= 4.30% + 1.27 [13.81% – 4.30%]
= 16.35%

股息增長率 (g)

PRAT模型隱含的股息增長率（g）

Hilton Worldwide Holdings Inc.、PRAT模型

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平均 2023年12月31日 2022年12月31日 2021年12月31日 2020年12月31日 2019年12月31日
部分財務數據 (以百萬計)
股息 158 123 — 42 173
歸屬於希爾頓股東的凈收入（虧損） 1,141 1,255 410 (715) 881
收入 10,235 8,773 5,788 4,307 9,452
總資產 15,401 15,512 15,441 16,755 14,957
希爾頓股東赤字總額 (2,360) (1,102) (821) (1,490) (482)
財務比率
留存率1 0.86 0.90 1.00 — 0.80
獲利率2 11.15% 14.31% 7.08% -16.60% 9.32%
資產周轉率3 0.66 0.57 0.37 0.26 0.63
財務槓桿率4 — — — — —
平均
留存率 0.89
獲利率 5.05%
資產周轉率 0.50
財務槓桿率 —
 
股息增長率 (g)5 0.00%

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31).

2023 計算

1 留存率 = (歸屬於希爾頓股東的凈收入（虧損） – 股息) ÷ 歸屬於希爾頓股東的凈收入（虧損）
= (1,141 – 158) ÷ 1,141
= 0.86

2 獲利率 = 100 × 歸屬於希爾頓股東的凈收入（虧損） ÷ 收入
= 100 × 1,141 ÷ 10,235
= 11.15%

3 資產周轉率 = 收入 ÷ 總資產
= 10,235 ÷ 15,401
= 0.66

4 財務槓桿率 = 總資產 ÷ 希爾頓股東赤字總額
= 15,401 ÷ -2,360
= —

5 g = 留存率 × 獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿率
= 0.89 × 5.05% × 0.50 × —
= 0.00%

戈登增長模型隱含的股息增長率 （g）

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($203.52 × 16.35% – $0.60) ÷ ($203.52 + $0.60)
= 0.00%

哪裡：
P0 = Hilton普通股的當前價格
D0 = 上一年 Hilton 普通股每股股息之和
r = 希爾頓普通股所需的回報率

股息增長率（g）預測

Hilton Worldwide Holdings Inc.、H型

Microsoft Excel
年 價值 gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 及以後 g5 0.00%

哪裡：
g1 由PRAT模型暗示
g5 由戈登增長模型暗示
g2, g3 和 g4 使用線性插值計算 g1 和 g5

計算

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%