公司自由現金流的現值 (FCFF)
在貼現現金流（DCF）估值技術中，股票的價值是根據某種現金流的現值來估計的。公司自由現金流（FCFF）通常被描述為直接成本之後和向資本供應商支付任何款項之前的現金流。
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內在股票價值（估值摘要）
Northrop Grumman Corp.，公司自由現金流（FCFF）預測
以百萬美元為單位，每股數據除外
| 年 | 價值 | FCFFt 或終端值 (TVt) | 計算 | 現值 |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | |||
| 1 | FCFF1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | FCFF2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | FCFF3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | FCFF4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | FCFF5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | 終端值 (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| Northrop Grumman資本的內在價值 | ||||
| 少： 長期債務，包括流動部分（公允價值） | ||||
| Northrop Grumman普通股的內在價值 | ||||
| Northrop Grumman普通股的內在價值（每股） | ||||
| 當前股價 | ||||
基於報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
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免責聲明！
估值基於標準假設。可能存在與股票價值相關的特定因素，此處省略。在這種情況下，實際股票價值可能與估計值有很大不同。如果您想在投資決策過程中使用估計的內在股票價值，請自行承擔風險。
加權平均資本成本 (WACC)
Northrop Grumman Corp.，資本成本
| 價值1 | 重量 | 要求的回報率2 | 計算 | |
|---|---|---|---|---|
| 股權（公允價值） | ||||
| 長期債務，包括流動部分（公允價值） | = × (1 – ) |
基於報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
1 百萬美元
股權（公允價值） = 流通普通股數量 × 當前股價
= × $
= $
長期債務，包括流動部分（公允價值）。 查看詳情 »
2 所需的股本回報率是使用 CAPM 估算的。 查看詳情 »
要求的債務回報率。 查看詳情 »
要求的債務回報率是稅後。
估計（平均）有效所得稅率
= ( + + + + ) ÷ 5
=
WACC =
FCFF增長率 (g)
普拉特模型隱含的FCFF增長率（g）
Northrop Grumman Corp.、普拉特模型
基於報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31).
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2022 計算
2 稅後利息支出 = 利息支出 × (1 – EITR)
= × (1 – )
=
3 EBIT(1 – EITR)
= 淨收益 + 稅後利息支出
= +
=
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – 利息支出（稅後）和股息] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [ – ] ÷
=
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ 總資本
= 100 × ÷
=
6 g = RR × ROIC
= ×
=
單階段模型隱含的FCFF增長率（g）
g = 100 × (總資本、公允價值0 × WACC – FCFF0) ÷ (總資本、公允價值0 + FCFF0)
= 100 × ( × – ) ÷ ( + )
=
哪裡：
總資本、公允價值0 = Northrop Grumman債務和權益的當前公允價值 (百萬美元)
FCFF0 = 去年諾斯羅普·格魯曼公司向公司提供自由現金流 (百萬美元)
WACC = Northrop Grumman資本的加權平均成本
FCFF增長率（g）預測
Northrop Grumman Corp.，H型
| 年 | 價值 | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | |
| 2 | g2 | |
| 3 | g3 | |
| 4 | g4 | |
| 5 及以後 | g5 |
哪裡：
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由單級模型暗示
g2, g3 和 g4 使用線性插值計算 g1 和 g5
計算
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + ( – ) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=