資產負債表的結構：資產

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Pfizer Inc.、合併資產負債表結構：資產

短期資產變化趨勢

短期投資在2020年至2024年間呈現較大幅度的波動，尤其在2021年達到高點16.05%，之後逐步下降至2023年的4.34%，然後於2024年反彈至9.11%。

現金和現金等價物比例則相對較低，且呈現較大幅度的波動，2022年顯著下降至0.21%，但又在2023年回升到1.26%。

流動性資產（包含短期投資與現金）在不同期次間的比例變化反映公司資產配置的調整，2021年較高，隨後逐漸下修，至2024年呈現回升的跡象。

流動資產結構分析

2020年至2022年間，流動資產比例由22.74%升至25.99%，然後在2023年下降至19.13%，2024年再次回升至23.6%。

此項變動暗示公司在不同期間根據資金需求或營運策略調整流動資產的配置比例，特別是短期投資的調整對整體流動資產佔比具有明顯影響。

應收帳款與存貨

貿易應收帳款（扣除呆帳準備金）佔總資產比例大致保持穩定，約在5%至6%的範圍內，顯示公司在收款方面較為穩定，變化較小。

庫存比例較為穩定，約在4.5%至5.2%之間，波動不大，反映公司存貨管理相對穩定。

非流動資產變化

非流動資產在2020到2024年間占比持續較高，且整體呈現波動，但大致保持在74%到80%的區間。其中，無形資產比重有顯著上升，尤其在2022年達到21.99%，2023年升至28.65%，2024年略微回落至25.97%，顯示公司在品牌、專利或其他無形資產方面持續投入。

善意佔比也有升高趨勢，2020年的32.15%升至2024年的32.11%，反映出過去並購或資產收購所形成的商譽價值持續被記帳。

投資與權益法投資

權益法投資在2020年佔比最高（10.93%），逐年下降至2024年的0.1%，代表公司逐漸減少在聯營企業或合營企業上的投資比例，可能反映資產重整或資產清理策略。

長期投資比例也逐步縮減，至2024年僅剩約0.94%，趨勢與權益法投資類似。

資產內特定項目變動

特別注意到可辨認無形資產淨額比例，從2020年的18.46%逐步提升到2023年的28.65%，在2024略降至25.97%，展示公司在創新及專利等無形資產方面持續投入並增加其在總資產中的比重。

非流動遞延所得稅資產佔比在2020年較低（1.55%），2022年達到高潮3.39%，到2024年又回降至4.06%，顯示稅務調整或資產重估的變動。

整體結論

公司資產結構呈現由較高的流動資產比重至較高的非流動資產比重的趨勢，反映長期資產投資及品牌價值的持續積累。短期資產的波動可能與公司營運策略或市場狀況變動有關，而非流動資產中特別是無形資產和善意的增長，顯示公司重視創新、品牌與商譽的長期戰略。

投資策略方面，逐漸降低在權益法投資與長期投資中的比重，可能表示公司作出資產重整或調整投資組合的決策，以符合現階段的經營方向。