價格與 FCFE 比（P/FCFE）

Pfizer Inc., FCFE計算

百萬美元

已結束 12 個月	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
歸屬於輝瑞公司普通股股東的凈利潤	7,771)	8,031)	2,119)	31,372)	21,979)
歸屬於非控制性權益的凈利潤	41)	31)	39)	35)	46)
淨非現金費用	9,246)	7,748)	8,714)	3,499)	(1,907)
其他資產和負債變動，扣除收購和資產剝離	(5,354)	(3,066)	(2,172)	(5,639)	12,804)
經營活動產生的現金凈額	11,704)	12,744)	8,700)	29,267)	32,922)
購買財產、廠房和設備	(2,629)	(2,909)	(3,907)	(3,236)	(2,711)
短期借款所得款項	—)	8,907)	4,525)	3,891)	—)
短期借款的支付	(2,199)	(11,226)	(3)	(3,887)	—)
原始期限為三個月或更短的短期借款（付款）所得款項凈額	(796)	(2,590)	3,161)	(222)	(96)
發行長期債券所得款項	9,678)	—)	30,831)	—)	997)
償還長期債務	(6,757)	(2,250)	(2,569)	(3,298)	(2,004)
自由現金流轉比權益（FCFE）	9,001)	2,676)	40,738)	22,515)	29,108)

以下為對年度財務資料的分析報告。

經營活動產生的現金凈額: 從資料中可觀察到，經營活動產生的現金凈額在2021年達到高峰，為32922百萬美元。隨後在2022年下降至29267百萬美元，並在2023年大幅下降至8700百萬美元。2024年出現回升，達到12744百萬美元，但仍未恢復至2021年的水平。2025年略有下降，為11704百萬美元。整體而言，該項目的現金流呈現波動趨勢，且近幾年呈現下降的趨勢。
自由現金流轉比權益（FCFE）: 自由現金流轉比權益（FCFE）在2021年為29108百萬美元，2022年下降至22515百萬美元。2023年出現顯著增長，達到40738百萬美元，為觀察期間內的最高值。然而，2024年大幅下降至2676百萬美元，降幅顯著。2025年有所回升，達到9001百萬美元，但仍遠低於2023年的水平。此項目的數據波動性較大，顯示自由現金流轉比權益的變化幅度較大。

綜上所述，兩項指標均呈現波動趨勢。經營活動產生的現金凈額呈現先下降後小幅回升的趨勢，而自由現金流轉比權益則呈現先下降、大幅增長、再大幅下降、最後小幅回升的趨勢。兩者在2023年均出現顯著變化，值得進一步關注其背後的原因。

Pfizer Inc., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

已發行普通股數量	5,686,267,431
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）	9,001)
每股FCFE	1.58
現價（P）	26.96
估值比率
P/FCFE	17.03
基準
P/FCFE競爭對手¹
AbbVie Inc.	20.75
Amgen Inc.	77.71
Bristol-Myers Squibb Co.	15.24
Danaher Corp.	21.21
Eli Lilly & Co.	50.04
Gilead Sciences Inc.	22.36
Johnson & Johnson	19.33
Merck & Co. Inc.	12.12
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	20.83
Thermo Fisher Scientific Inc.	15.59
Vertex Pharmaceuticals Inc.	35.74
P/FCFE扇形
製藥、生物技術和生命科學	23.03
P/FCFE工業
保健	22.67

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

Pfizer Inc., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2025年12月31日	2024年12月31日	2023年12月31日	2022年12月31日	2021年12月31日
已發行普通股數量¹	5,686,267,431	5,667,340,414	5,646,778,425	5,619,074,621	5,623,346,471
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）²	9,001)	2,676)	40,738)	22,515)	29,108)
每股FCFE⁴	1.58	0.47	7.21	4.01	5.18
股價^1, 3	27.10	26.10	27.55	42.30	45.96
估值比率
P/FCFE⁵	17.12	55.28	3.82	10.56	8.88
基準
P/FCFE競爭對手⁶
AbbVie Inc.	22.73	13.57	17.37	22.66	18.76
Amgen Inc.	82.34	25.50	4.71	8.32	13.52
Bristol-Myers Squibb Co.	15.91	4.74	7.52	22.85	16.17
Danaher Corp.	23.34	40.83	53.08	32.04	20.75
Eli Lilly & Co.	57.54	64.93	75.06	60.51	35.17
Gilead Sciences Inc.	23.90	12.07	12.81	15.22	12.70
Johnson & Johnson	19.79	12.67	24.31	16.73	23.28
Merck & Co. Inc.	12.91	11.32	24.48	22.40	18.72
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	21.76	22.02	28.02	25.12	10.35
Thermo Fisher Scientific Inc.	16.54	41.23	31.16	27.98	13.44
Vertex Pharmaceuticals Inc.	39.16	—	33.45	19.91	26.08
P/FCFE扇形
製藥、生物技術和生命科學	24.91	20.01	16.93	19.44	16.49
P/FCFE工業
保健	24.43	19.36	18.20	18.50	17.94

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

³ 截至Pfizer Inc.年報備案日的收盤價

⁴ 2025 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 9,001,000,000 ÷ 5,686,267,431 = 1.58

⁵ 2025 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 27.10 ÷ 1.58 = 17.12

⁶ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

以下為對年度財務資料的分析報告。

股價: 股價在2021年至2023年間呈現顯著下降趨勢。從2021年的45.96美元，下降至2023年的27.55美元。2024年股價進一步下降至26.1美元，為觀察期間的最低點。然而，2025年股價略有回升至27.1美元，但仍未恢復至2021年的水平。
每股自由現金流量 (FCFE): 每股FCFE在2021年至2022年間呈現下降趨勢，從2021年的5.18美元降至2022年的4.01美元。2023年則出現顯著反彈，達到7.21美元。然而，2024年每股FCFE大幅下降至0.47美元，為觀察期間的最低值。2025年略有回升至1.58美元，但仍遠低於2023年的水平。
股價/每股FCFE (P/FCFE): P/FCFE比率在2021年至2022年間呈現上升趨勢，從2021年的8.88上升至2022年的10.56。2023年P/FCFE比率大幅下降至3.82，反映股價相對於FCFE的估值降低。2024年P/FCFE比率急劇上升至55.28，主要受到每股FCFE大幅下降的影響。2025年P/FCFE比率回落至17.12，但仍高於2021年和2022年的水平。

綜上所述，股價和每股FCFE的趨勢呈現複雜的變化。股價的下降與每股FCFE的波動相互影響，導致P/FCFE比率出現顯著的波動。2024年每股FCFE的急劇下降是影響P/FCFE比率的主要因素。雖然2025年出現一些回升，但整體而言，觀察期間的財務數據顯示出較大的不確定性。

Pfizer Inc. (NYSE:PFE)