財務報告品質： 應計總額
收益可以分解為現金和權責發生制。研究發現，權責發生制成分（合計應計）的持久性低於現金成分，因此：（1）在其他條件相同的情況下，權責發生制成分較高的收益比權責發生制成分較小的收益的持久性較差;（2）收益的現金部分在評估公司業績時應獲得更高的權重。
基於資產負債表的權責發生率
Pfizer Inc.、資產負債表計算應計總額
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 經營性資產 | ||||||
| 總資產 | 208,160) | 213,396) | 226,501) | 197,205) | 181,476) | |
| 少： 現金和現金等價物 | 1,142) | 1,043) | 2,853) | 416) | 1,944) | |
| 少： 短期投資 | 12,454) | 19,434) | 9,837) | 22,316) | 29,125) | |
| 經營性資產 | 194,564) | 192,919) | 213,811) | 174,473) | 150,407) | |
| 經營負債 | ||||||
| 總負債 | 121,385) | 124,899) | 137,213) | 101,288) | 104,013) | |
| 少： 短期借款，包括長期債務的流動部分 | 3,154) | 6,946) | 10,350) | 2,945) | 2,241) | |
| 少： 長期債務，不包括流動部分 | 61,641) | 57,405) | 61,538) | 32,884) | 36,195) | |
| 經營負債 | 56,590) | 60,548) | 65,325) | 65,459) | 65,577) | |
| 淨營業資產1 | 137,974) | 132,371) | 148,486) | 109,014) | 84,830) | |
| 基於資產負債表的應計項目合計2 | 5,603) | (16,115) | 39,472) | 24,184) | —) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率3 | 4.15% | -11.48% | 30.66% | 24.95% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於資產負債表的權責發生率競爭 對手4 | ||||||
| AbbVie Inc. | -9.59% | 13.10% | -22.39% | -14.27% | — | |
| Amgen Inc. | 0.24% | -10.36% | 57.08% | 4.07% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -4.13% | -3.21% | -7.12% | -3.86% | — | |
| Danaher Corp. | 4.42% | -3.94% | 3.48% | -1.55% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 32.18% | 29.20% | 28.59% | 11.56% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 10.43% | -11.79% | 1.04% | -2.92% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.71% | 10.61% | -21.13% | 19.84% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 22.44% | 6.20% | 3.16% | 0.46% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 9.55% | 25.51% | 1.17% | 11.07% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 9.41% | 2.28% | 4.96% | -1.78% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 15.57% | 42.13% | 61.24% | 14.07% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率扇形 | ||||||
| 製藥、生物技術和生命科學 | 10.18% | 1.65% | 7.35% | 4.85% | — | |
| 基於資產負債表的權責發生率工業 | ||||||
| 保健 | 7.67% | 5.49% | 7.79% | 5.30% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
淨營業資產 = 經營性資產 – 經營負債
= 194,564 – 56,590 = 137,974
2 2025 計算
基於資產負債表的應計項目合計 = 淨營業資產2025 – 淨營業資產2024
= 137,974 – 132,371 = 5,603
3 2025 計算
基於資產負債表的權責發生率 = 100 × 基於資產負債表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × 5,603 ÷ [(137,974 + 132,371) ÷ 2] = 4.15%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析報告。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在報告期間呈現波動趨勢。2023年大幅增加，由2022年的109,014百萬美元增至148,486百萬美元。然而，2024年則出現顯著下降，降至132,371百萬美元。2025年略有回升，達到137,974百萬美元，但仍未恢復至2023年的水平。整體而言，淨營業資產的變化幅度較大，可能反映了業務擴張、資產處置或其他重大財務活動的影響。
- 基於資產負債表的應計合計專案
- 基於資產負債表的應計合計專案的數值在報告期間經歷了顯著的變化。2023年大幅增加，由2022年的24,184百萬美元增至39,472百萬美元。2024年則轉為負值，降至-16,115百萬美元，表明可能存在大量應計負債的減少或應計資產的減少。2025年再次轉為正值，達到5,603百萬美元，但仍遠低於2023年的水平。此項目的波動性可能與收入確認、費用遞延或資產負債表項目的重新評估有關。
- 資產負債表應計比率
- 資產負債表應計比率反映了應計項目相對於淨營業資產的比例。2023年，該比率由2022年的24.95%上升至30.66%，表明應計項目的重要性增加。2024年則出現大幅下降，降至-11.48%，這與基於資產負債表的應計合計專案的負值相符，可能表明應計負債的減少超過了應計資產的增加。2025年，該比率大幅回升至4.15%，但仍遠低於2022年和2023年的水平。此比率的變化與淨營業資產和基於資產負債表的應計合計專案的變化相互關聯，反映了資產負債表項目的相對重要性變化。
基於現金流量表的應計比率
Pfizer Inc.、應計專案總額的現金流量表計算
百萬美元
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 歸屬於輝瑞公司普通股股東的凈利潤 | 7,771) | 8,031) | 2,119) | 31,372) | 21,979) | |
| 少： 經營活動產生的現金凈額 | 11,704) | 12,744) | 8,700) | 29,267) | 32,922) | |
| 少： 投資活動產生的現金凈額（用於） | (1,351) | 2,652) | (32,278) | (15,783) | (22,534) | |
| 基於現金流量表的應計項目合計 | (2,582) | (7,365) | 25,697) | 17,888) | 11,591) | |
| 財務比率 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率1 | -1.91% | -5.24% | 19.96% | 18.46% | — | |
| 基準 | ||||||
| 基於現金流量表的應計比率競爭 對手2 | ||||||
| AbbVie Inc. | -13.17% | 10.32% | -24.89% | -16.25% | — | |
| Amgen Inc. | -0.56% | -11.16% | 52.47% | 8.81% | — | |
| Bristol-Myers Squibb Co. | -5.49% | -4.97% | -5.99% | -9.10% | — | |
| Danaher Corp. | -2.47% | -1.25% | 8.20% | 1.44% | — | |
| Eli Lilly & Co. | 27.81% | 28.42% | 28.01% | 10.27% | — | |
| Gilead Sciences Inc. | 8.65% | -18.05% | -0.19% | -4.95% | — | |
| Johnson & Johnson | 26.80% | 10.58% | 13.66% | 10.78% | — | |
| Merck & Co. Inc. | 19.75% | 5.00% | 2.23% | 0.61% | — | |
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | 0.64% | 12.04% | 14.35% | 18.61% | — | |
| Thermo Fisher Scientific Inc. | 3.71% | 4.71% | 3.80% | -0.06% | — | |
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | 11.22% | 43.34% | 62.03% | -14.45% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率扇形 | ||||||
| 製藥、生物技術和生命科學 | 6.42% | 2.07% | 9.68% | 2.52% | — | |
| 基於現金流量表的應計比率工業 | ||||||
| 保健 | 4.65% | 4.00% | 8.59% | 4.25% | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 2025 計算
基於現金流量表的應計比率 = 100 × 基於現金流量表的應計項目合計 ÷ 平均營業資產淨額
= 100 × -2,582 ÷ [(137,974 + 132,371) ÷ 2] = -1.91%
2 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
以下為財務資料的分析摘要。
- 淨營業資產
- 淨營業資產在2023年呈現顯著增長，由2022年的109014百萬美元增加至148486百萬美元。然而，2024年則出現下降，降至132371百萬美元。2025年略有回升，達到137974百萬美元，但仍未恢復至2023年的水平。整體而言，淨營業資產呈現波動趨勢，先增後減，近期趨於穩定。
- 基於現金流量表的應計項目合計專案
- 基於現金流量表的應計項目合計專案在2023年大幅增加，由2022年的17888百萬美元增至25697百萬美元。2024年則出現劇烈下降，轉為負值，為-7365百萬美元。2025年繼續下降，降至-2582百萬美元。此項目數值的變化幅度較大，顯示應計項目的管理策略或外部環境可能發生了顯著變化。
- 基於現金流量表的應計比率
- 基於現金流量表的應計比率在2023年略有上升，由2022年的18.46%增至19.96%。2024年則大幅下降，轉為負值，為-5.24%。2025年繼續下降，降至-1.91%。應計比率的負值表示應計項目對現金流量的影響為負面，且負面影響程度在增加。此比率的變化與應計項目合計專案的變化趨勢一致，反映了應計項目的管理狀況。
綜上所述，資料顯示淨營業資產的增長趨勢在近期有所放緩，而應計項目及應計比率則呈現較大的波動，並在2024年和2025年轉為負值。這些變化可能需要進一步分析，以了解其背後的原因及潛在影響。