RH (NYSE:RH)

根據RH公司公開披露的財務資料，整體趨勢顯示公司資產結構在年度間經歷明顯變化，反映其經營策略和資產配置的調整。

現金和現金等價物

在2018年至2020年間，比例較低且趨於穩定，約在1%左右。至2021年底出現明顯上升，達3.47%，並在2022年大幅提升至39.31%，顯示公司在該年積累大量現金儲備。2023年比例略有下降至28.4%，但仍較早期顯著偏高，反映流動性資產的增加。

流動資產

比例由2018年的37.22%逐年波動，2022年達到最高的55.8%，然後2023年下降至47.33%。主要由於現金的擴張以及存貨和應收款的推動。存貨比重自2018年的30.41%下降至2022年的13.25%，顯示公司可能在庫存管理或營運策略上做出調整，減少存貨存量以提高資金使用效率。應收賬款比重則較為穩定，大致維持在2%上下，反映營收回收的相對穩定性。

非流動資產

比例在不同年份呈現波動。2018年約62.78%，2020年達到75.59%的高點，之後逐步下降，2022年為44.2%，2023年為52.67%。這一變化可能反映公司在不同時期的資本支出策略，特別是在2020年前後，資本化的資產如土地、建築或無形資產的比例有較大變動。善意和商號、商標等無形資產的比例相對較低且呈現減少趨勢，顯示公司在無形資產方面的投資比例逐步降低或資產折舊。

現金比例變動趨勢

從2018年至2023年，現金在總資產中的比重呈現波動但整體偏高，2022年顯著增加至39.31%，並在2023年仍維持較高水準，可能反映公司在經營或投資上的審慎策略，或是為某些大額交易準備的資金儲備。

資產組合的結構調整

公司的流動資產佔比在2022年達到高點，顯示在該年可能大幅增加流動性資產以應對特定的經營需求或風險管理。同期非流動資產的比例則相應下降，顯示資產重心從非流動轉向流動性資產。這一轉變可能與公司調整資產配置策略、強化短期流動性或資本支出結構有關。

其他財務資產

如遞延所得稅資產、租賃使用權資產及無形資產的比重呈現逐年變化，其中遞延所得稅資產在2023年明顯增加，反映出税務策略或暫時性差異的變化。租賃使用權資產的比例也逐步降低，顯示公司可能已完成相關租賃資產的資產化或調整租賃合同結構。

總結來說，RH的資產配置在近年經歷了從非流動資產轉向流動性資產的趨勢，伴隨著現金比例的顯著提升，顯示公司可能在經營策略上偏向於增加短期 liquidity，或作為應對外部不確定性之措施。同時，存貨比例的降低與資本化成本的輕微增加，也反映其營運現金流及資本支出的調整。未來若能持續監控這些動態變化，將有助於更深入理解其財務狀況與經營策略的走向。