Stock Analysis on Net
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RH (NYSE:RH)

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杜邦分析： ROE、ROA和凈獲利率的分解 

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為組成部分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個部分

RH，分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿率
2023年1月28日 67.37% = 9.96% × 6.77
2022年1月29日 58.84% = 12.43% × 4.73
2021年1月30日 60.81% = 9.38% × 6.48
2020年2月1日 1,181.57% = 9.01% × 131.13
2019年2月2日 — = 8.34% × —
2018年2月3日 — = 0.13% × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-K (報告日期： 2018-02-03).

與2023年相比，股東權益回報率（ROE）增加的主要原因是財務槓桿率的增加。

將 ROE 分解為三個組成部分

RH，分解 ROE

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ROE = 淨獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿率
2023年1月28日 67.37% = 14.72% × 0.68 × 6.77
2022年1月29日 58.84% = 18.32% × 0.68 × 4.73
2021年1月30日 60.81% = 9.54% × 0.98 × 6.48
2020年2月1日 1,181.57% = 8.32% × 1.08 × 131.13
2019年2月2日 — = 6.01% × 1.39 × —
2018年2月3日 — = 0.09% × 1.41 × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-K (報告日期： 2018-02-03).

與2023年相比，股東權益回報率（ROE）增加的主要原因是財務槓桿率的增加。

將 ROE 分解為五個組成部分

RH，分解 ROE

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ROE = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉 × 財務槓桿率
2023年1月28日 67.37% = 1.21 × 0.74 × 16.40% × 0.68 × 6.77
2022年1月29日 58.84% = 0.84 × 0.92 × 23.65% × 0.68 × 4.73
2021年1月30日 60.81% = 0.72 × 0.84 × 15.69% × 0.98 × 6.48
2020年2月1日 1,181.57% = 0.82 × 0.75 × 13.51% × 1.08 × 131.13
2019年2月2日 — = 0.83 × 0.70 × 10.26% × 1.39 × —
2018年2月3日 — = 0.07 × 0.32 × 3.82% × 1.41 × —

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-K (報告日期： 2018-02-03).

股東權益回報率（ROE）在2023年增加的主要原因是以稅負比衡量的稅收的影響增加。

將 ROA 分解為兩個部分

RH，分解 ROA

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ROA = 淨獲利率 × 資產周轉
2023年1月28日 9.96% = 14.72% × 0.68
2022年1月29日 12.43% = 18.32% × 0.68
2021年1月30日 9.38% = 9.54% × 0.98
2020年2月1日 9.01% = 8.32% × 1.08
2019年2月2日 8.34% = 6.01% × 1.39
2018年2月3日 0.13% = 0.09% × 1.41

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-K (報告日期： 2018-02-03).

2023年資產回報率（ROA）下降的主要原因是以凈獲利率衡量的盈利能力下降。

將 ROA 分解為四個組成部分

RH，分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率 × 資產周轉
2023年1月28日 9.96% = 1.21 × 0.74 × 16.40% × 0.68
2022年1月29日 12.43% = 0.84 × 0.92 × 23.65% × 0.68
2021年1月30日 9.38% = 0.72 × 0.84 × 15.69% × 0.98
2020年2月1日 9.01% = 0.82 × 0.75 × 13.51% × 1.08
2019年2月2日 8.34% = 0.83 × 0.70 × 10.26% × 1.39
2018年2月3日 0.13% = 0.07 × 0.32 × 3.82% × 1.41

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-K (報告日期： 2018-02-03).

2023年資產回報率（ROA）下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。

淨獲利率分解

RH、凈獲利率分解

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淨獲利率 = 稅負 × 利息負擔 × 息稅前獲利率
2023年1月28日 14.72% = 1.21 × 0.74 × 16.40%
2022年1月29日 18.32% = 0.84 × 0.92 × 23.65%
2021年1月30日 9.54% = 0.72 × 0.84 × 15.69%
2020年2月1日 8.32% = 0.82 × 0.75 × 13.51%
2019年2月2日 6.01% = 0.83 × 0.70 × 10.26%
2018年2月3日 0.09% = 0.07 × 0.32 × 3.82%

根據報告： 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-K (報告日期： 2018-02-03).

2023年凈獲利率下降的主要原因是以息稅前獲利率衡量的營業獲利率下降。