價格賬麵價值比 （P/BV）
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Visa Inc.、 P/BV、長期趨勢計算
| P/BV | = | 股價1, 2, 3 | ÷ | 每股賬麵價值1 (BVPS) | BVPS1 | = | 公平1 (以百萬計) |
÷ | 已發行普通股數量2 | ||
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| 2022年11月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2021年11月18日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2020年11月19日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2019年11月14日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2018年11月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2017年11月17日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2016年11月15日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2015年11月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2014年11月21日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2013年11月22日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2012年11月16日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2011年11月18日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2010年11月19日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2009年11月20日 | = | ÷ | = | ÷ | |||||||
| 2008年11月21日 | = | ÷ | = | ÷ |
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30), 10-K (報告日期： 2013-09-30), 10-K (報告日期： 2012-09-30), 10-K (報告日期： 2011-09-30), 10-K (報告日期： 2010-09-30), 10-K (報告日期： 2009-09-30), 10-K (報告日期： 2008-09-30).
1 美元
2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。
3 截至Visa Inc.年報備案日的收盤價
本分析聚焦於三項財務指標：股價（以美元表示）、每股賬麵價值 BVPS（美元）以及市價對賬簿價值比率 P/BV。期間涵蓋2008年至2022年的年度點，觀察關鍵模式、變化與洞見。
- 整體趨勢與結構性特徵
- 股價自2008年的11.6美元，經歷長期上升，至2022年達到210.14美元，期間呈現穩健成長且在後段出現顯著動量。BVPS則展現較穩健、較低幅度的增長，從6.81美元上升至17.26美元，整體呈現穩健增長但增幅明顯低於股價，顯示市場對未來盈利能力的定價高於帳面資產的增長速率。P/BV由1.7一路提升，至2022年達12.18，顯示市場對每單位帳面價值的支付倍數大幅提升。三者關聯的結構顯示長期股價上升伴隨較慢的帳面價值增長，出現顯著的價值重估與多頭定價。
- 價格走勢的細節與脈動
- 股價在2008年末到2009年初出現急速上升，顯示在金融危機後的資本市場修復期出現資金端支撐。2010年至2012年走勢穩步上升，2013年至2015年間加速，年內價位由約50美元升至80美元以上，2016年前後短暫回落至78.57美元，之後於2017年起再度突破百美元大關，至2019年接近180美元。2020年達到約207美元高點，2021年略微回落至約203美元，2022年小幅回升至約210美元。整體而言，價格呈現長期上升並伴隨顯著的動量，特徵為階梯式上升與中長期的加速階段。若以近年期間的走勢觀察，長期年化增長率顯著，且期間波動多集中於市場情緒與風險偏好變動。需注意的是，股價走勢可能受股本結構變動、分割、或資本市場風格變化等因素影響。
- 每股賬麵價值與成長性
- BVPS呈現穩健但相對緩慢的增長路徑，2008至2022年的累積增長約2.5倍，年化增長率約在約6-7%區間。這與股價的高速上升形成對比，顯示市場對未來盈利能力的定價遠超過帳面資產的增長速率。BVPS在2016年左右顯著提高，2017至2021年持續上升，2022年出現小幅回落，至17.26美元。BVPS的穩步增長提供了長期價值的基礎，但相對於股價的增幅，此增長速度顯得較為緩慢。
- 市價對賬簿價值比率（P/BV）的變化與含意
- P/BV從2008年的1.7逐步上升，至2012年達3.45，之後在2013-2020年間快速攀升，2014至2015年間分別達到5.73與6.53。2016年至2017年、2018年至2020年間，P/BV繼續攀升，分別為5.59、7.61、9.1、11.17、12.23。2021年略微回落為11.41，2022年再次回升至12.18。整體走勢顯示市場對每單位帳面價值的支付倍數有顯著擴張，反映對未來盈利能力、品牌價值、或其他無形資產的高度預期。若以絕對值看，P/BV水平在2020年代初顯著升高，對風險管理與估值敏感度提出更高要求。
- 洞見與局限性建議
- 在可觀察的長期趨勢中，股價的增長幅度遠超BVPS與賬簿價值增長，且P/BV的快速提升顯示市場對未來現金流與競爭優勢的高期望。此種多頭行情若能持續，需注意以下風險信號：若未來BVPS增長速度未能跟上股價或P/BV的擴張，估值可能出現回檔壓力。建議在進一步分析中補充以盈利能力指標（如 ROE、ROIC、自由現金流）為基礎的估值檢驗，並與同業比較以確認多頭是否有實質的競爭優勢支撐。針對2022年的BVPS出現輕微回落與P/BV繼續高位的現象，需留意資本結構的變化、資產重估或其他會影響帳面價值的因素，並尋求補充資料以釐清原因。
與競爭對手的比較
Visa Inc.、 P/BV、長期趨勢、與競爭對手的比較
| Visa Inc. | Accenture PLC | Adobe Inc. | Cadence Design Systems Inc. | CrowdStrike Holdings Inc. | Datadog Inc. | International Business Machines Corp. | Intuit Inc. | Microsoft Corp. | Oracle Corp. | Palantir Technologies Inc. | Palo Alto Networks Inc. | Salesforce Inc. | ServiceNow Inc. | Synopsys Inc. | Workday Inc. | |
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根據報告： 10-K (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30), 10-K (報告日期： 2013-09-30), 10-K (報告日期： 2012-09-30), 10-K (報告日期： 2011-09-30), 10-K (報告日期： 2010-09-30), 10-K (報告日期： 2009-09-30), 10-K (報告日期： 2008-09-30).
與工業部門的比較： 軟體與服務
Visa Inc.、 P/BV、長期趨勢，與工業部門相比： 軟體與服務
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根據報告： 10-K (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30), 10-K (報告日期： 2013-09-30), 10-K (報告日期： 2012-09-30), 10-K (報告日期： 2011-09-30), 10-K (報告日期： 2010-09-30), 10-K (報告日期： 2009-09-30), 10-K (報告日期： 2008-09-30).
與行業的比較： 資訊技術
Visa Inc.、 P/BV、長期趨勢，與行業相比： 資訊技術
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根據報告： 10-K (報告日期： 2022-09-30), 10-K (報告日期： 2021-09-30), 10-K (報告日期： 2020-09-30), 10-K (報告日期： 2019-09-30), 10-K (報告日期： 2018-09-30), 10-K (報告日期： 2017-09-30), 10-K (報告日期： 2016-09-30), 10-K (報告日期： 2015-09-30), 10-K (報告日期： 2014-09-30), 10-K (報告日期： 2013-09-30), 10-K (報告日期： 2012-09-30), 10-K (報告日期： 2011-09-30), 10-K (報告日期： 2010-09-30), 10-K (報告日期： 2009-09-30), 10-K (報告日期： 2008-09-30).