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Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

US$24.99

價格賬麵價值比 (P/BV)
自 2005 年起

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計算

Oracle Corp.、 P/BV、長期趨勢計算

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1 美元

2 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

3 截至Oracle Corp.年報備案日的收盤價


股價

在整個期間內呈現長期上升的方向性趨勢,雖有多次波動但整體價位顯著提高。2005年至2010年間,股價大致位於13至22美元區間,2011年出現明顯跳升至32.34美元,之後於2012年回落至27.83美元,2013至2017年間多次測試40至50美元的區間並於2017年達到高點50.75美元。此後出現價位波動,但整體走升,至2018年回落至44.10美元,2019年至2020年間再度上揚至55美元附近。2021年再度放大上漲至約78美元,之後在2022年出現小幅回落至67.68美元;2023年至2025年出現加速上升,分別達到122.04、142.91與210.87美元,顯示後期市場對成長與獲利能力的預期顯著提升。

綜觀全序列,長期趨勢向上,但伴隨多次顯著波動與周期性回檔,以及在2021年以後的槓桿效應與投資者情緒放大,導致後期波動幅度與幅度增大。

每股賬麵價值(BVPS)

BVPS在2005年至2017年間呈現穩健增長,從2.11提升至13.02,顯示資產凈值在此期間穩健累積;2018年小幅回落至11.49,之後在2019至2021年間持續下滑,至2022年出現顯著轉折,BVPS降至-2.33(為負值),反映該年度可能出現資產減值、虧損或資本結構異常所致的資產負債表壓力。之後2023年回升至0.4,2024年進一步增至3.16,2025年再度提升至7.28,顯示資本結構與資產價值逐步修復。

整體變動特徵顯示,在長期內資產價值有正向累積,但在2022年出現極端的下行與負值,對股東權益的估價與風險感知造成顯著影響。2023年及以後的回升顯示資本結構與資產配置改善的跡象,但相較於2017年的高點,現階段的BVPS仍顯著偏低,需警惕未來若出現再度大幅下修的風險。

P/BV,財務比率

P/BV比率在各期呈現高度波動,2005年至2018年間大致維持在約3至6倍之間,顯示市場對於每單位帳面價值的市價持相對穩健的高估程度。2019年起比率出現顯著上升,2019年為8.59倍,2020年升至14.01倍,2021年再飆升至約41.57倍,顯示在此段期間市場對資產基礎與未來獲利能力的價值評價顯著放大,且與BVPS的變動方向呈現高度分歧。2022年該欄位出現缺失資料;2023年急增至約308.71倍,主要由於當年股價水準較高且BVPS降至極低水平(0.4美元),形成極端的估值倍數,反映在極低的帳面價值下市場對未來現金流與成長的強烈預期。2024年回落至約45.25倍,2025年約為28.96倍,顯示在2023年的極端高點之後,市場對估值的加成開始回歸理性,但仍維持高於長期均值的水平。

這一趨勢顯示,後期市場對資產基礎的重估極為敏感,尤其在BVPS出現波動或低位時,股價的市場評價會放大,導致P/BV出現劇烈震盪。缺失的2022年資料增添了該年度整體估值走勢的不確定性,但2023年以後的倍數異常高點清楚反映了市場在資本結構與未來成長預期上的極端情緒。與BVPS的變動結合觀察,P/BV在後期的波動性顯著提高,提示風險與機會並存,需在估值分析中同時考量資本結構、資產重估與未來現金流評估。


與競爭對手的比較

Oracle Corp.、 P/BV、長期趨勢、與競爭對手的比較

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與工業部門的比較: 軟體與服務

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與行業的比較: 資訊技術

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