杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Comcast Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中可觀察到，資產回報率（ROA）在2020年第一季尚未提供數據，隨後逐步提升，並在2021年第三季至2023年第一季期間保持較穩定的水準，約在2.1%到5.9%之間，此期間內ROA呈現出一定的波動，但整體維持在较高的水平。特別是在2023年第三季和第四季之間，ROA略有提升，顯示公司資產運用效率有所改善，可能反映經營績效的進步。值得注意的是，在2024年第一季後，ROA大幅上升至6.08%，並在2024年第三季達到較高點6.08%，意味著公司獲利能力在近期顯著增加。
財務槓桿比率在整體期間呈現穩定略有下降的趨勢，從2020年第一季的3.22下降至2025年6月的2.83。此趨勢表明公司在四年的時間內逐步降低財務杠杆，可能代表公司在降低負債比率或公司資本結構調整方面已做出調整，降低過度依賴槓桿的風險，進而提升財務穩定性。期間內的波動較小，顯示公司在資本結構的管理上較為穩健。
股東權益回報率（ROE）則展現出較為明顯的波動，其變動範圍從2020年未提供數據後，逐步上升並在2021年第三季達到約18.34%的高點，隨後隨著2022年之後的波動略有下降，但整體呈現出高於2020年的水準。尤其是在2023年第四季與2024年第一季，ROE都超過18%，顯示公司對股東的回報能力仍保持較高水準。在接近2025年時，ROE進一步提升，達到23.65%的高峰，反映出公司盈利能力或股東資本運用效率在近期得到較大改善。
綜合分析，公司的資產回報率在2021年之後逐步穩定並逐漸提升，顯示經營效率的改善；降低的財務槓桿比例增強了公司的財務穩定性；而較高且穩定的股東權益回報率則代表公司在資本運用效率上仍有良好表現。這些趨勢共同指向公司在經營績效、財務結構及股東回報方面呈現積極的發展方向，展現出較為正面的財務狀況與前景。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Comcast Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 淨獲利率
- 從2020年至2025年期間，淨獲利率呈現出較為波動的趨勢。2020年第一季並無提供數據，隨後在2021年第二季後，淨獲利率逐步提升，並於2022年達到相對高點，特別是在2023年及2024年第四季度，利潤率保持在較高範圍（約12.5%至18.4%）。整體而言，公司在2022年之後的淨獲利能力顯著提升，顯示公司利潤在近期內有所改善。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀測期間內趨於穩定，從2020年中期的約0.36到2024年末持續在0.46左右波動。此指標反映公司資產運用效率相對穩定，未出現大幅波動，顯示資產的運用管理較為一致，並未在期間內展現明顯的擴張或收縮。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在2020年至2025年期間呈現逐步下降趨勢，從約3.2下降至約2.8，這反映公司在近期逐步降低財務杠杆，可能是為了降低財務風險或改善資金結構。特別值得注意的是，2024年第三季度比率較低，顯示公司在此期間內的負債水平較為保守。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE表現出明顯的成長趨勢。2021年中期開始，ROE逐步提升，並在2022年和2023年達到高點，尤其是2025年第一季度已突破23.5%的高水準。此趨勢說明公司在資金運用和獲利能力方面有顯著改善，股東投資價值增加，反映公司管理成效良好，並在近期獲利能力強化。
將 ROE 分解為5個組成部分
Comcast Corp.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
根據所提供的財務資料，可以觀察到Comcast Corp.在不同季度之間的財務表現和比率呈現一定的變化趨勢，以下為詳細分析：
- 稅負比率
- 該比率在2020年3月至2022年9月期間較為穩定，約在0.72至0.76之間，顯示公司稅務負擔較為穩健。2022年12月起，該比率略有提升，達到0.74，並在2023年及2024年前後逐漸升高，至約0.86，顯示公司稅負相對增加，可能反映稅率調整或盈利結構變化。
- 利息負擔比率
- 此比率在2020年6月至2022年9月持續較高，約為0.78到0.82，表示利息成本在營收中的比例較高。從2022年12月起，該比率略有下降，至0.74，之後在2024年呈現波動，最低約為0.81，最高達0.87，顯示公司在不同期間中利息支出占比有所變動。
- 息稅前獲利率 (EBIT Margin)
- 該指標在2020年至2021年逐步提升，從約17.85%到最高約20.25%，顯示公司營運盈利能力逐步增強。然而在2022年及2023年的數據中，EBIT率維持在約18%至20%之間，較2021年略為穩定。2024年期間數據呈現較小波動，約在18%至19.14%，整體呈現盈利能力穩中有升的趨勢。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年3月至2022年9月期間逐步上升，從約0.38升至約0.48，顯示公司資產運用效率提升。2022年12月後保持較為穩定的水平在約0.46到0.47之間，且在2024年期間維持約0.45至0.46，表明資產運用效率相對穩定。
- 財務槓桿比率
- 整體呈現逐步下降的趨勢，從2020年3月的約3.22下降至2025年6月的約2.83，表示公司正在降低負債水平或負債比例，財務杠桿較為保守，可能反映出資本結構調整或風險管理策略的變化。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2020年3月至2022年9月期間較為波動，低點在2022年期間約6.63%，高點在2023年和2024年期間達到約18%至23.65%。整體來看，公司在2023年底前後的ROE顯著提升，反映出股東投資回報效率的改善。2024年及2025年期間，ROE穩定在較高的水準，顯示公司盈利能力及資本回報持續良好。
綜合分析，Comcast Corp.在觀察期間內展現了營運盈利能力的逐步改善及資產運用效率的提升，且公司逐年降低財務槓桿比例，顯示出較為謹慎的財務策略。儘管稅負和利息支出有所變動，但整體盈利指標如息稅前獲利率和ROE的表現相對穩定，反映出公司具有基本面上的穩健性和逐步改善的趨勢。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Comcast Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 淨獲利率
- 從2020年3月底至2020年12月底未提供資料，但從2021年第一季開始，淨獲利率逐步上升，2021年第一季的11.25%推升至2021年第四季的12.73%。2022年期間淨獲利率較為穩定，持續落在11.5%至12.7%的範圍內。2023年逐步回升至超過12.5%的水準，至2024年最後一季飆升至約18.44%。此趨勢顯示公司獲利能力有明顯的提升，特別是在2024年期間蛋白升幅較大，可能受益於經營策略改變或市場環境改善。
- 資產周轉率
- 該比率自2020年6月底開始，於0.38起逐步攀升，至2021年底達到約0.46，之後在2022年至2024年期間保持較為穩定的水平，約在0.45至0.46之間。整體來看，資產使用效率一直維持在較高且穩定的水準，反映公司資產運用效率較為穩健，未展現出大幅波動或疲軟的跡象。
- 資產回報率（ROA）
- 2020年初數據缺失，在2021年第一季後迅速提升，2021年第二季達到約4.21%，之後持續上升，直至2021年第四季約5.26%。2022年間，ROA維持在約2.09%至5.81%的範圍內，並於2023年逐步增強，至2024年第一季達到約8.36%。整體而言，ROA呈現逐步改善的趨勢，說明公司在有效利用資產方面逐漸提升盈利能力，並在2024年展現較佳的經營績效。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Comcast Corp.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
從資料中觀察，Comcast Corp.的稅負比率在2020年第一季度至2021年第三季度之間維持在較低且相對穩定的水準，大約在0.72至0.76之間，呈現出相對穩定的稅負狀態。然而，自2021年第四季度起，稅負比率逐步上升，並於2025年展現較高水準，達到0.82至0.86之間，顯示公司稅負負擔在此期間可能有所增加或稅務策略的調整所致。
利息負擔比率在整個期間內較為波動，從較低的0.71到較高的0.84不等，且2021年第四季度之後呈現上升趨勢，至2025年達到0.87。這一趨勢可能反映公司負債水平增加或利息償付比例提升，意味著公司對負債的依賴性逐漸增加，或資金成本上升。
息稅前獲利率（EBIT Margin）則顯示出較為明顯的變動。在2020年至2021年期間，該指標較為穩定且偏高，約在17.85%至21.12%之間，且在2021年第四季度之後略有下降，最低點出現在2022年第三季度的11.22%。之後至2023年，息稅前獲利率回升，甚至在2023年第三季度達到20.44%。這表明，公司盈利能力在此期間經歷了一定的波動，但整體仍保持在較健康的水平。
資產周轉率從2020年起逐步提升，從0.38逐漸上升到2021年第二季度的0.48，且在後續時間內維持穩定於0.45至0.48之間，顯示公司資產利用效率有逐步改善的趨勢。然而，2024年以後資產周轉率略微回落至0.45，可能反映資產運用的變動或優化策略的調整。
資產回報率（ROA）則展現逐步改善的趨勢。2020年底的ROA約為3.85%，之後逐漸上升，於2021年至2023年期間大致在5.8%至6.08%之間波動，並在2025年達到8.36%的較高水準。此趨勢顯示公司的總體獲利能力逐步增強，資產運用效率亦有所提升，並反映出經營績效的改善與盈利能力的提升。
綜合分析，此公司在分析期間內呈現一定的盈利能力變動，但整體趨勢展現出資產利用效率逐步改善，且盈利能力亦有上升空間。稅負與利息負擔的逐步提升可能暗示財務杠杆的增加，尚需評估相關資本結構的健康性與風險管理策略。492
淨獲利率分攤
Comcast Corp.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-Q (報告日期： 2020-09-30), 10-Q (報告日期： 2020-06-30), 10-Q (報告日期： 2020-03-31).
- 稅負比率
- 2020年第一季至2021年第二季間，稅負比率大致持平，維持在約0.72至0.76之間，顯示稅負設置較為穩定。然而，自2021年第三季起，稅負比率略有上升，至2022年期間持續維持在約0.55至0.75間，顯示稅負負擔略有變化，可能與公司經營狀況或稅務策略調整有關。進入2023年後，稅負比率出現上升趨勢，2023年12月達到0.75後，至2025年6月期則進一步升高至約0.82，反映公司稅務負擔逐步增加或稅率調整。整體而言，稅負比率呈現出從較為穩定到逐漸升高的趨勢。
- 利息負擔比率
- 在2020年第一季至2021年第二季，利息負擔比率呈現略微下降的趨勢，從2020年6月的0.75逐步上升至2021年9月的0.82，之後在2021年12月回落至0.71。進入2022年，利息負擔比率持續偏高，維持在約0.82至0.84之間，表明公司負擔的利息成本較高。2023年後，利息負擔比率略有降低，但仍處於較高水平（約0.81至0.87），顯示公司短期及長期財務成本控制可能受到一定挑戰。總結來看，利息負擔比率在2022年達到較高水平，隨後略有波動，維持於較高區間，反映融資成本較為沉重。
- 息稅前獲利率
- 在2020年第一季至2021年第二季間，息稅前獲利率呈現波動，但總體趨勢略為積極，從約17.85%逐步提升至2021年12月的20.25%，並在2022年四季度達到最高點20.44%。2023年之後，該比率仍保持在約18%至25.85%之間，尤其2025年第一季度達到25.85%的新高，顯示公司盈利能力逐步提升，稅前盈利在經濟波動中得以穩定成長。整體而言，該指標反映公司的盈利效率在較長期間內呈現正向趨勢，並在2023年達到較高水準。
- 淨獲利率
- 淨獲利率的變動較為明顯，自2020年第一季至2021年第二季，數值在10%至12.7%之間波動，顯示公司在此期間的淨利潤相對穩定但較低。2021年第四季後，淨利率顯著下降至約4.4%，並進入2022年持續在4%至5%區間徘徊，期間短暫的升高也未能突破較高的標準。直到2023年，淨利率才逐步回升至約12.7%的較高水平，展現經營績效恢復及利潤改善的跡象。整體而言，淨獲利率經歷一段低谷後逐漸改善，尤其在2023年後顯示出盈利能力的增強。