杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Alphabet Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 資產回報率 (ROA)
- 資產回報率呈現整體上升趨勢。從2021年3月31日的15.7%開始，逐步增加至2025年3月31日的23.35%。雖然在2022年下半年出現小幅下降，但隨後又恢復增長，並在2024年和2025年達到較高的水平。這表明該實體在利用其資產產生利潤方面，效率不斷提高。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內相對穩定，維持在1.37至1.45之間。雖然存在小幅波動，但整體變化不大。這意味著該實體在利用負債融資方面，策略保持一致，且負債水平相對可控。在2024年下半年至2025年上半年，比率略有下降，可能反映了負債的調整。
- 股東權益回報率 (ROE)
- 股東權益回報率也呈現上升趨勢，與資產回報率類似。從2021年3月31日的22.33%開始，逐步增加至2025年3月31日的32.12%。儘管在2022年下半年出現明顯下降，但隨後迅速反彈並持續增長。這表明該實體在利用股東權益產生利潤方面，表現持續改善。
總體而言，數據顯示該實體在觀察期內，盈利能力呈現增強趨勢，同時財務槓桿維持在相對穩定的水平。股東權益回報率的增長，可能受益於資產回報率的提高以及財務槓桿的合理運用。需要注意的是，2022年下半年的短期下降，可能需要進一步分析以確定其具體原因。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Alphabet Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。
- 淨獲利率
- 淨獲利率呈現整體上升趨勢。從2021年3月31日的26.11%開始，逐步增加至2025年6月30日的32.23%。雖然期間偶有小幅波動，但整體而言，盈利能力持續增強。在2024年9月30日達到28.6%，並在2025年3月31日略微上升至30.86%，隨後在2025年6月30日達到最高點。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期內相對穩定，維持在0.6至0.79之間。在2021年3月31日為0.6，經歷一段上升期，於2021年12月31日達到0.72，之後在0.75至0.79之間波動。在2024年6月30日達到0.79，之後略有下降，至2025年6月30日的0.72。整體而言，資產的使用效率維持在相對穩定的水平。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在觀察期內變化幅度較小，主要在1.37至1.45之間波動。從2021年3月31日的1.42開始，經歷小幅波動，在2023年9月30日達到1.45，之後略有下降，至2024年12月31日的1.37。在2025年6月30日回升至1.38。這表明負債的使用程度相對穩定。
- 股東權益回報率 （ROE）
- 股東權益回報率呈現顯著上升趨勢。從2021年3月31日的22.33%開始，持續增加至2025年6月30日的32.12%。雖然期間存在波動，但整體而言，股東權益的盈利能力不斷提升。在2024年12月31日達到30.8%，並在2025年6月30日達到最高點。
總體而言，數據顯示盈利能力和股東權益回報率持續增強，資產周轉率和財務槓桿比率則維持在相對穩定的水平。這些指標的綜合變化表明，在觀察期內，公司在提升盈利能力和股東價值方面表現良好。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Alphabet Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-09-30), 10-Q (報告日期： 2025-06-30), 10-Q (報告日期： 2025-03-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-Q (報告日期： 2024-09-30), 10-Q (報告日期： 2024-06-30), 10-Q (報告日期： 2024-03-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-Q (報告日期： 2023-09-30), 10-Q (報告日期： 2023-06-30), 10-Q (報告日期： 2023-03-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-Q (報告日期： 2022-09-30), 10-Q (報告日期： 2022-06-30), 10-Q (報告日期： 2022-03-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-Q (報告日期： 2021-09-30), 10-Q (報告日期： 2021-06-30), 10-Q (報告日期： 2021-03-31).
從提供的數據來看，淨獲利率呈現整體上升趨勢。從2021年3月31日的26.11%開始，該比率在2021年底達到29.51%，隨後在2022年經歷了下降，最低點為2022年12月31日的21.2%。然而，從2023年開始，淨獲利率再次回升，並在2025年6月30日達到最高點32.23%。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在觀察期間內相對穩定。從2021年3月31日的0.6開始，該比率逐步上升至2022年6月30日的0.78，之後在0.75至0.79之間波動。在2024年9月30日達到0.79的峰值後，該比率在2025年6月30日略有下降至0.72。
資產回報率（ROA）的表現與淨獲利率相似，也呈現上升趨勢。從2021年3月31日的15.7%開始，ROA在2021年底達到21.16%。儘管在2022年有所下降，但從2023年開始，ROA再次回升，並在2025年6月30日達到23.16%。
總體而言，數據顯示在觀察期間內，盈利能力指標（淨獲利率和ROA）呈現增長趨勢，儘管在2022年經歷了短期下降。資產周轉率則保持相對穩定，表明公司在利用其資產產生收入方面表現一致。淨獲利率和ROA的同步上升可能表明公司在提高盈利能力方面取得了成功。