杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Dollar Tree Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29), 10-K (報告日期： 2017-01-28), 10-Q (報告日期： 2016-10-29), 10-Q (報告日期： 2016-07-30), 10-Q (報告日期： 2016-04-30).
從資料中可以觀察到，美元商店公司在不同期間的財務表現呈現一定的波動，特別是在資產回報率（ROA）和股東權益回報率（ROE）上有明顯的起伏變化。
- 資產回報率（ROA）
- 在2016年到2017年期間，ROA保持較穩定水準，約在5.4%至6.33%之間，顯示公司在此段期間的資產運用有良好的效率。但於2018年至2019年期間，ROA出現大幅波動，尤其在2019年第一季度曾出現負值(-11.78%，-7.66%，-8.09%，-8.12%)，顯示公司當時在資產運用方面遇到較大的挑戰。進入2020年後，ROA率逐漸回升，並在2020年末達到約6.98%的高點，顯示公司經營效率有所改善，並逐步進入正向盈利狀態。該指標於2021年至2022年期間維持在約4.3%至7.06%的區間，呈現穩定的趨勢，反映出企業資產運用的經營狀況有一定的復原與成長。
- 財務槓桿比率
- 該比率在整體期間持續處於較低水平，約在2.7至3.4之間，除了少數時期（例如2016年和2019年）有較高值外，整體趨勢偏向穩定且逐步下降，顯示公司逐步降低財務杠桿，風險較為控管。2020年以後，財務槓桿比率略有降低且趨於平穩，反映公司在資本結構方面較為保守，依賴較低負債以支持營運。
- 股東權益回報率（ROE）
- 在2016年至2017年期間，ROE數據尚未完整顯示，但從2017年開始可發現，ROE較高且穩定在15%至23%的區域，顯示公司在盈利能力方面相當良好。然而，於2018年至2019年期間，ROE出現劇烈波動，特別是在2019年第一季度出現嚴重的負值（-28.19%、-25.77%、-26.89%、-26.19%），反映公司在當期遭遇較大困難或盈餘大幅下降，導致股東權益的回報暫時受挫。2020年後，ROE逐步回升，並在2021年與2022年維持於約18%左右的較高水準，顯示公司逐漸恢復盈利能力，並能為股東創造較穩定的回報。
整體而言，Dollar Tree Inc.在2016年至2022年間在資產效率與股東回報方面經歷了波動與修復，反映公司在市場環境或內部操作中遇到挑戰，但在大部分時期內展現出逐步改善的趨勢。透過降低財務槓桿，公司加強財務穩定性，並在後期重新取得較佳的盈利能力，顯示其策略調整或經營管理的成效。綜合評估，公司的長期經營展望具有一定的韌性，但仍需注意在快速變動的經營環境中持續提升效率與盈利能力，以維持合理的資產回報與股東權益回報。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Dollar Tree Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29), 10-K (報告日期： 2017-01-28), 10-Q (報告日期： 2016-10-29), 10-Q (報告日期： 2016-07-30), 10-Q (報告日期： 2016-04-30).
分析報告：Dollar Tree Inc.季度財務趨勢
根據提供的資料，可以觀察到幾個主要財務比率在期間內的變化趨勢，反映公司在不同時期的經營狀況與財務表現。
首先，淨獲利率在2019年2月以後經歷明顯的波動。至2018年中期，淨獲利率維持在較高水準（約7.4%至7.7%），但在2019年初出現大幅轉為負值（-6.97%至-6.77%），並持續在負值區間波動，顯示該時期公司經營受到較大挑戰，可能與營運成本、市場競爭或其他經營環境有關。自2020年起，淨獲利率逐步回升，至2021年及2022年期間恢復至約為5%的正值，反映經營狀況改善。
資產周轉率則呈現較為穩定的走勢，平均在1.18至1.42之間波動，並在2018年第二季度達到較高的值（1.69），顯示公司在此時期的資產運用效率較佳。進入2019年，資產周轉率略為降低，並在2020年隨著經營困難加劇時稍有下降，但整體仍維持在合理範圍內，顯示資產運用相對穩定。
財務槓桿比率在整個期間均保持較高水準（約2.7至3.4），且有下降的趨勢。較高的槓桿倍數暗示公司在資金運用上偏向槓桿財務策略，但趨勢的下降（從約3.4降至約2.7）意味著公司逐步降低財務杠杆，可能是為了降低財務風險或改善財務結構。
股東權益回報率（ROE）在2016年至2018年期間逐步提升，達到約23.87%的高點（2018年2月），反映出此時公司對股東資金的回報較為理想。之後，2019年初出現明顯的負值（約-28%至-27%），與淨利率的負轉成正相關，顯示經營狀況不佳，股東回報大幅下降。但從2020年起，ROE逐步回升，到2022年進一步攀升，維持在約18%的較好水平，顯示公司經營風險逐步降低，股東價值回歸與成長趨勢得以恢復。
總結來看，Dollar Tree Inc.在2018年之前展現出較穩定且偏佳的財務表現，尤其在淨獲利率與ROE方面曾逐步上升。但自2019年起，受到經營挑戰影響，財務指標顯著轉差，導致盈利能力與股東回報大幅下滑。經過調整與改善措施，疫情影響期間逐漸恢復，財務狀況呈現出改善跡象。未來，持續關注資產運用效率與風險管理將是維持穩定成長的關鍵。
將 ROE 分解為5個組成部分
Dollar Tree Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29), 10-K (報告日期： 2017-01-28), 10-Q (報告日期： 2016-10-29), 10-Q (報告日期： 2016-07-30), 10-Q (報告日期： 2016-04-30).
從資料中可以觀察到，Dollar Tree Inc. 在2016年至2022年間展現出相對穩定的財務表現，但也存在一些值得注意的波動與趨勢。經由分析各項比率，我們可以得出以下幾點結論：
- 稅負比率
- 稅負比率在2016年較為穩定，約在0.66至0.67之間，顯示公司稅務負擔相對均衡。到了2018年開始，稅負比率升高至約0.75，並於2022年保持在該範圍內，顯示稅負負擔增加，但趨於穩定。
- 利息負擔比率
- 該比率於2016年至2018年間逐步上升，從約0.78上升至約0.93，代表公司借款負擔日益增加。然而，2020年後略有波動，但整體維持在較高水平，反映出公司越來越依賴負債融資。
- 息稅前獲利率
- 此指標在2016年至2018年間保持在約8至9%的範圍內，展現公司營運利潤率穩健。然而，2019年出現明顯下滑，甚至轉為負值，表示當時公司遭遇營運困難或特殊項目影響。此後，經過短暫的低迷，至2020年底回升至約7.9%，顯示公司逐步改善營運績效。
- 資產周轉率
- 資產周轉率較為穩定，在1.19至1.42之間波動，顯示公司運用資產生成收入的效率較為一致。2020年初，因疫情影響，有短暫下降，但總體趨勢向較高的效率區域回升。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率在過去六年間呈現穩定下降趨勢，從約3.44下降至約2.7左右，反映出公司逐步降低負債比重，趨向較低的財務風險。
- 股東權益回報率（ROE）
- ROE在2016年後持續增長，明顯在2018年達到高點約23.87%。然而，2019年由於盈利大幅轉為負值，ROE也隨之大幅下降至負數，顯示當年公司面臨重大財務困境或營運困難。之後，2020年開始逐步回升，至2022年接近18.67%，表明公司在經歷低潮後逐漸恢復盈利能力與股東回報水平。
整體而言，Dollar Tree Inc.的財務態勢展現出在過去數年中，經過經營調整與外部因素的影響，公司逐步改善營運效率與財務健康，儘管2019年的重大波動提醒投資者需密切關注其盈利風險與財務結構的變化。未來，持續監測其營收成長、成本控制及財務槓桿的變動將是評估其長期健康狀況的關鍵。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Dollar Tree Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29), 10-K (報告日期： 2017-01-28), 10-Q (報告日期： 2016-10-29), 10-Q (報告日期： 2016-07-30), 10-Q (報告日期： 2016-04-30).
從資料中可以觀察到，美元商務公司的淨獲利率在2016年至2017年期間波動較小，且維持在約4.1%至4.6%的範圍內，顯示公司在此期間的盈利能力較為穩定。然而，2018年第一季（2018年2月3日）開始，淨獲利率顯著提升，全年處於7.4%至7.7%的較高水平，反映出公司經營效率及獲利能力的改善。
進入2019年，淨獲利率出現明顯的波動，尤其在2019年第一季和第二季出現負值（-6.97% 和-6.43%），顯示公司在該段時間面臨較大的經營挑戰或特殊事項影響，造成獲利大幅下滑甚至虧損。此後，淨獲利率逐步回升，到2020年又回到正值並逐漸穩定在3%至5%的區間，表明公司已在經營策略或成本控制上取得一定進展。
資產周轉率方面，整體呈現較為平穩的變動趨勢，平均約在1.2左右，較早期數據（2016年晚期約1.3）略有波動但整體趨勢偏穩，反映公司資產運用效率保持相對穩定。值得注意的是，2019年第一季的資產周轉率較以前有所下降（約1.19），與淨獲利率的負向變動相呼應，暗示經營運營壓力加大或資產運用效率受到一定影響。
資產回報率（ROA）自2016年底開始，經歷一段較為穩定的成長，2017年至2018年持續提升，並在2018年爆增至10%以上，顯示公司資產利用效率的提升，且盈利能力增強。然而，2019年之後，ROA出現明顯下滑，尤其在2019年第一季和第二季，轉為負值，呈現公司在該段時間面臨嚴峻的獲利挑戰。不過，從2020年起，ROA逐步回升並穩定在6%左右，顯示公司逐步恢復盈利能力與資產效率。
綜合而言，Dollar Tree Inc.在2018年前後經歷了盈利與資產效率的顯著提升，但同時也在2019年的某些季度面對經營挑戰，導致盈利能力大幅下滑與資產回報率轉負。近期數據顯示公司在2020年後逐漸恢復，並維持一定的穩定水準，反映公司結構性優化與市場環境改善的成效。未來，持續關注公司是否能在波動後維持穩定的盈利與資產運用效率，將成為評估其長期表現的關鍵指標。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
Dollar Tree Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29), 10-K (報告日期： 2017-01-28), 10-Q (報告日期： 2016-10-29), 10-Q (報告日期： 2016-07-30), 10-Q (報告日期： 2016-04-30).
從資料中可觀察到，在2016年4月至2019年及2020年前的季度，稅負比率較為穩定，約在0.66至1.11之間，顯示公司在此期間持續維持一定的稅務負擔比例。然而，進入2020年後期，該比率顯著下降至約0.75以下，略微降低，可能表明公司在此階段的稅務策略或稅率調整有所變動。 在利息負擔比率方面，無明顯波動趨勢，整體持續在0.78至0.93之間，並呈現逐步上升的趨勢，尤其是在2020年後，先從0.78升至0.93，可能反映公司在較新期間內的借款或融資架構增加，使得利息負擔比例上升。 息稅前獲利率在2016年4月至2019年底大多維持在8%至9%以上，展現出較為穩定而正盈利的狀況。然而，2020年初的數據點出現明顯負值（-4.11至-4.83），顯示該期公司遭遇虧損，與COVID-19疫情期間的經濟衝擊有關。隨後，利潤狀況逐步轉好，重返正值範圍，並在2020年底後達到約7.94%的較高水平，表明公司已逐步復甦，盈利能力改善。 資產周轉率穩定於約1.18至1.69之間，代表公司在營運資產運用上具有一定的效率。特別是在2020年，資產周轉率曾提升至1.69，意味著公司較有效率地利用資產創造營收。 資產回報率（ROA）在2016年和2017年均維持在約5.4%至6.33%的區域，顯示公司在資產運用方面保持穩定的獲利能力。2020年由於息稅前獲利的負面變化，ROA出現大幅下降甚至轉為負值，反映出期間內公司盈利品質受到嚴重影響。不過，至2021年及2022年的數據顯示，ROA逐步回升至約6%至7%的範圍，顯示公司在經歷短暫的經營困難後逐漸恢復資產利用效率。
淨獲利率分攤
Dollar Tree Inc.、凈獲利率分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29), 10-K (報告日期： 2017-01-28), 10-Q (報告日期： 2016-10-29), 10-Q (報告日期： 2016-07-30), 10-Q (報告日期： 2016-04-30).
從資料中可以觀察到，稅負比率在整個期間基本維持相對穩定，尤其在2017年7月29日之後，均維持在0.74至0.75範圍內，顯示公司稅務負擔較為穩定，未呈現明顯的波動，可能反映出稅務策略的穩健與一致性。
在利息負擔比率方面，數據呈現逐步上升的趨勢，從2016年7月30日的0.78逐步上升至2022年10月29日的0.92，顯示公司負債結構或借款成本逐漸增加，可能反映公司在長期資金運用或資本結構調整上產生變化，這亦可能對未來的財務成本產生影響。
至於息稅前獲利率（Operating Profit Margin），雖經歷一段較低的期經（2019年4季度與2020年第一半年），期間出現了明顯的負值，代表該段期間公司經營遭遇挑戰，獲利能力大幅度下降甚至轉負。然而，自2020年第二季度起，利潤率逐步回升，並於2021年和2022年達到較高水準，顯示公司經營狀況逐漸改善，盈利能力有所恢復。其中2020年一季度的負值，可能與宏觀經濟環境以及特殊營運狀況有關。
在淨獲利率方面，也經歷了類似的變動趨勢。2019年第二季度至2020年第一季度，淨利率由正轉負，反映當期的淨利狀況較為嚴峻。而隨著時間推移，2020年第二季度後，淨利率逐步回升，並在2021年至2022年間保持較穩定且較高的水平（約在5.0%至5.8%之間），顯示公司在盈利能力上已逐步改善並趨於穩定。
- 總結：
- 整體而言，Dollar Tree Inc.於此期間展現出較為穩健的稅負比率，反映出較為一致的稅務策略。而利息負擔比率呈逐步升高，暗示公司在資金安排或債務結構上有所調整。經營利潤指標則經歷一段低谷，並在2020年後逐步回升，逐漸恢復盈利能力，反映公司經營狀況在經歷波動後趨於穩定。這些財務指標的變動可能受到宏觀經濟環境、營運策略調整與市場競爭狀況的共同影響，值得持續追蹤未來的變化趨勢以評估公司長期的財務健全性與經營策略的有效性。