經濟增加值 （EVA）
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經濟效益
Booking Holdings Inc.、經濟效益計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 稅後營業淨利潤 （NOPAT）1 | ||||||
| 資本成本2 | ||||||
| 投資資本3 | ||||||
| 經濟效益4 | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
分析顯示，該實體在 2021 年至 2025 年間經歷了顯著的獲利能力提升與價值創造轉型。稅後營業淨利潤（NOPAT）呈現強勁增長趨勢，從 2021 年的 671 百萬美元大幅增加至 2024 年的 6,151 百萬美元，儘管 2025 年略微下降至 5,449 百萬美元，但整體獲利水準較期初有顯著成長。
- 資本成本與投資資本趨勢
- 資本成本在分析期間保持高度穩定，數值維持在 17.9% 至 18.27% 之間，顯示資本成本結構未受重大影響。投資資本則在 2021 年至 2023 年間持續下降，由 15,004 百萬美元降至 11,415 百萬美元，隨後在 2024 年與 2025 年回升並穩定在 12,900 百萬美元左右。
- 經濟效益分析
- 經濟效益呈現明顯的轉折，從 2021 年的 -2,043 百萬美元轉正，並在 2024 年達到 3,781 百萬美元的最高點。此趨勢顯示該實體成功將營運獲利提升至足以覆蓋資本成本的程度，從價值毀滅狀態轉變為高效的價值創造。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Booking Holdings Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）預期信貸損失準備金.
3 重組負債增加（減少）.
4 淨收入中權益等價物的增加（減少）.
5 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= × =
6 2025 計算
利息支出的稅收優惠 = 調整后的利息支出 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
7 稅後利息支出計入凈收入.
8 2025 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= × 21.00% =
9 抵銷稅後投資收益。
以下為財務資料的分析報告。
- 淨收入
- 從資料中可觀察到，淨收入在2021年至2023年間呈現顯著增長趨勢。從2021年的11.65億美元增長至2023年的42.89億美元，增長幅度顯著。然而，在2024年達到58.82億美元的峰值後，2025年略有下降至54.04億美元。整體而言，淨收入呈現先快速增長後趨於穩定的模式。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與淨收入相似。從2021年的6.71億美元大幅增長至2023年的37.58億美元。2024年繼續增長至61.51億美元，隨後在2025年下降至54.49億美元。NOPAT的變化與淨收入的變化趨勢一致，表明公司的盈利能力在整體上呈現增長，但在最近一年有所回落。
綜合來看，資料顯示在2021年至2024年間，公司的財務表現持續改善，淨收入和稅後營業淨利潤均呈現顯著增長。然而，2025年的數據顯示增長趨勢可能正在放緩，甚至出現輕微的下滑。這可能需要進一步的分析，以確定是短期波動還是長期趨勢的變化。
現金營業稅
Booking Holdings Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
| 已結束 12 個月 | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 所得稅費用 | ||||||
| 少： 遞延所得稅費用（福利） | ||||||
| 更多： 從利息支出中節省稅款 | ||||||
| 少： 對投資收益徵收的稅款 | ||||||
| 現金營業稅 |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對所提供財務資料的分析報告。
- 所得稅費用
- 所得稅費用在觀察期間呈現顯著的增長趨勢。從2021年的300百萬美元，大幅增加至2023年的1192百萬美元，並在2024年達到1410百萬美元，2025年略微增加至1428百萬美元。此增長可能反映了營收的增加，或是稅率的變化，亦或是稅務抵免項目的減少。後兩年的增長幅度趨緩，可能表示稅務策略的調整或營收增長速度放緩。
- 現金營業稅
- 現金營業稅的變化趨勢較為波動。從2021年的758百萬美元，大幅增長至2022年的1162百萬美元，並在2023年進一步增長至1650百萬美元。然而，2024年出現顯著下降，降至1355百萬美元。2025年則大幅反彈，達到2096百萬美元，創下觀察期間的最高值。此波動可能與業務量、定價策略、成本控制以及其他影響營運利潤的因素有關。2024年的下降值得進一步調查，以確定其根本原因。
整體而言，所得稅費用呈現持續增長趨勢，而現金營業稅則呈現較為動盪的變化。兩項指標的變化可能反映了公司營運狀況、稅務策略以及外部經濟環境的影響。需要更全面的財務資料，才能更深入地了解這些趨勢背後的具體原因。
投資資本
Booking Holdings Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加重組負債.
5 在股東權益中增加股本等價物（赤字）.
6 計入累計的其他綜合收益。
7 減去在建建築的收益.
8 有價證券的減法.
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 報告的債務和租賃總額
- 報告的債務和租賃總額在觀察期間呈現持續增長趨勢。從2021年的11430百萬美元增長至2025年的19414百萬美元，顯示債務負擔逐年增加。增長幅度在各年間略有差異，但整體趨勢明確。
- 股東權益（赤字）
- 股東權益在觀察期間經歷了顯著變化。2021年為正值6178百萬美元，但在2022年大幅下降至2782百萬美元。此後，股東權益持續下降，並在2023年轉為負值，達到-2744百萬美元。負值在2024年和2025年進一步擴大，分別為-4020百萬美元和-5578百萬美元。這表明公司的財務狀況在股東權益方面惡化。
- 投資資本
- 投資資本在觀察期間呈現波動。從2021年的15004百萬美元下降至2023年的11415百萬美元，隨後在2024年回升至12973百萬美元，並在2025年略微下降至12912百萬美元。雖然整體趨勢不顯著上升，但2024年的回升可能反映了投資活動的變化。
綜上所述，資料顯示債務負擔持續增加，股東權益則持續下降並轉為負值。投資資本的變化相對較小，但整體而言，公司的財務結構在觀察期間發生了顯著變化，需要進一步分析以了解其根本原因和潛在影響。
資本成本
Booking Holdings Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 未償債務和融資租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 未償債務和融資租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 未償債務和融資租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 未償債務和融資租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| 未償債務和融資租賃負債3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 經營租賃負債4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| 總: | |||||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
Booking Holdings Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 投資資本2 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × ÷ =
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
該企業在 2021 年至 2025 年間的財務表現呈現出顯著的恢復與增長趨勢，特別是在價值創造能力方面有大幅提升。
- 經濟效益
- 經濟效益由 2021 年的負 20.43 億美元大幅轉正，2022 年回升至 5.23 億美元，隨後持續成長，於 2024 年達到 37.81 億美元的峰值。儘管 2025 年微幅下降至 31.35 億美元，但整體仍維持在高水準的正值區間，顯示公司已從早期的虧損狀態轉向強而有力的價值創造階段。
- 投資資本
- 投資資本在 2021 年至 2023 年間呈現遞減趨勢，從 150.04 億美元下降至 114.15 億美元，顯示此階段可能進行了資產優化或資本支出縮減。隨後，資本規模於 2024 年回升至 129.73 億美元，並在 2025 年維持在 129.12 億美元，趨於穩定。
- 經濟傳播率
- 經濟傳播率的走勢與經濟效益高度正相關，反映出資本運用效率的顯著改善。該比率從 2021 年的 -13.61% 快速攀升，於 2024 年達到 29.14% 的最高點，表明其投資回報遠高於資本成本。至 2025 年，該比率小幅修正至 24.28%，但仍處於高效率運作水準。
綜合分析顯示，該企業在減少或優化資本投入的同時，成功大幅提升了獲利能力。從 2021 年的資本價值毀損轉變為 2024 年後的穩定價值創造，體現了強勁的經營槓桿效應與資本回報率的提升。
經濟獲利率
Booking Holdings Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | ||||||
| 收入 | ||||||
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | ||||||
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Airbnb Inc. | ||||||
| Chipotle Mexican Grill Inc. | ||||||
| DoorDash, Inc. | ||||||
| McDonald’s Corp. | ||||||
| Starbucks Corp. | ||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
收入規模在觀察期間內展現出穩定的成長態勢，從2021年的109.58億美元持續增加至2025年的269.17億美元，顯示業務量呈現連年擴張的趨勢。
- 經濟效益趨勢
- 經濟效益在2021年處於大幅虧損狀態（-20.43億美元），隨後於2022年轉為正值，並在2024年達到峰值37.81億美元，至2025年小幅回落至31.35億美元。
- 經濟獲利率變動
- 獲利率隨經濟效益同步波動，從2021年的-18.64%快速回升，在2024年達到最高點15.93%，隨後於2025年調整至11.65%。
分析顯示，該實體經歷了從嚴重虧損到高獲利轉向的過程。獲利率的顯著提升與收入的增長相輔相成，反映出營運效率的改善以及成本控制能力的提升。儘管2025年的經濟效益與獲利率較前一年有所下滑，但整體獲利水準仍維持在較高水位，與初期虧損的情況形成強烈對比。