經濟增加值 （EVA）
經濟效益
McDonald’s Corp.、經濟效益計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 資本成本. 查看詳情 »
3 投資資本. 查看詳情 »
4 2025 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 10,268 – 9.82% × 53,916 = 4,973
稅後營業淨利潤（NOPAT）在 2021 年至 2025 年間呈現波動成長趨勢。2022 年 NOPAT 從 8,491 百萬美元下降至 7,131 百萬美元，隨後在 2023 年顯著回升至 9,274 百萬美元，並於 2025 年達到 10,268 百萬美元的最高點，顯示營運獲利能力在經歷短期下滑後恢復並持續增強。
- 資本成本與投資資本之變化
- 資本成本在觀察期間內呈現穩定上升趨勢，由 2021 年的 9.34% 逐步增長至 2024 年與 2025 年的 9.82%。投資資本則在 2022 年微幅縮減至 45,461 百萬美元後，於 2023 年起重新擴張，至 2025 年增加至 53,916 百萬美元，反映出資本投入規模的持續擴大。
- 經濟效益與價值創造
- 經濟效益的走勢與 NOPAT 高度正相關，於 2022 年跌至 2,733 百萬美元的低點，隨後逐年回升，至 2025 年達到 4,973 百萬美元。由於經濟效益在整個分析期間均維持正值，且在 2023 年後持續增長，證明其投資報酬率穩定高於資本成本，有效創造經濟價值。
綜合分析顯示，儘管面臨資本成本攀升的壓力以及投資資本規模的增加，但營運獲利能力的增長幅度超過了成本的增加，使得整體的經濟效益在 2023 年後進入穩步上升階段，體現出較強的資本利用效率。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
McDonald’s Corp., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 遞延收入、初始特許經營費的增加（減少）.
3 淨收入中權益等價物的增加（減少）.
4 2025 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 12,488 × 4.20% = 524
5 2025 計算
利息支出的稅收優惠，扣除資本化利息 = 調整后的利息支出，扣除資本化利息 × 法定所得稅稅率
= 2,106 × 21.00% = 442
6 稅後利息支出計入凈收入.
以下為財務資料的分析報告。
- 淨收入
- 從資料中可觀察到，淨收入在2022年呈現顯著下降，由2021年的7545百萬美元降至6177百萬美元。然而，在2023年，淨收入大幅反彈至8469百萬美元，並在2024年小幅回落至8223百萬美元。至2025年，淨收入再次增長至8563百萬美元。整體而言，淨收入呈現波動趨勢，但2025年的數值已接近2023年的峰值。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）的趨勢與淨收入相似。2022年，NOPAT大幅下降至7131百萬美元，相較於2021年的8491百萬美元。2023年，NOPAT強勁增長至9274百萬美元，隨後在2024年略微下降至9207百萬美元。2025年，NOPAT顯著增長至10268百萬美元，達到歷年最高點。NOPAT的增長幅度在2025年尤為顯著，表明營運效率或稅務因素可能發生了積極變化。
綜上所述，兩項指標在2022年均經歷了下滑，但在2023年及之後均呈現復甦趨勢。2025年的數據顯示，兩項指標均達到較高的水平，表明整體財務表現有所改善。值得注意的是，NOPAT的增長速度快於淨收入，這可能意味著公司在控制成本或優化稅務策略方面取得了進展。
現金營業稅
McDonald’s Corp.、現金營業稅計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 所得稅準備金
- 所得稅準備金在分析期間呈現持續增長趨勢。從2021年的1583百萬美元，逐步增加至2025年的2334百萬美元。增長幅度並非線性，2022年增長幅度較小，而2023年和2024年則有較顯著的增長。此趨勢可能反映了應稅收入的增加，或稅務法規的變動，導致更高的稅務負債。
- 現金營業稅
- 現金營業稅的變化趨勢相對複雜。2022年相較於2021年略有下降，從2367百萬美元降至2334百萬美元。然而，2023年出現顯著增長，達到3128百萬美元。2024年則維持在相對高位，為3112百萬美元。2025年則出現回落，降至2902百萬美元。此變化可能與營收的波動、成本結構的調整，以及稅務抵免或減免政策的影響有關。需要進一步分析營收和成本數據，才能更準確地判斷現金營業稅變動的原因。
整體而言，所得稅準備金的持續增長與現金營業稅的波動，暗示了公司稅務狀況的變化。雖然現金營業稅在某些年份有所增長，但2025年的回落值得關注。後續分析應結合其他財務數據，例如營收、成本、毛利率等，以更全面地評估公司的財務表現和稅務風險。
投資資本
McDonald’s Corp.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
以下為對年度財務資料的分析報告。
- 報告的債務和租賃總額
- 報告的債務和租賃總額在觀察期間呈現波動趨勢。從2021年的49349百萬美元，先下降至2022年的48699百萬美元，隨後在2023年顯著增加至53091百萬美元。2024年略有下降至51948百萬美元，但在2025年再次上升至54813百萬美元。整體而言，該項目在五年期間的變化幅度較大，顯示債務管理策略可能存在調整。
- 股東權益（赤字）
- 股東權益持續呈現赤字狀態，且在觀察期間逐步改善。從2021年的-4601百萬美元，赤字在2022年擴大至-6003百萬美元，之後在2023年略微收窄至-4707百萬美元。2024年赤字進一步縮小至-3797百萬美元，並在2025年大幅減少至-1791百萬美元。這表明公司在改善股東權益方面取得了一定的進展，但仍處於赤字狀態。
- 投資資本
- 投資資本的趨勢與報告的債務和租賃總額相似，呈現波動。從2021年的47779百萬美元，下降至2022年的45461百萬美元，隨後在2023年大幅增加至50097百萬美元。2024年略有下降至49627百萬美元，並在2025年再次上升至53916百萬美元。投資資本的變化可能與公司的投資活動和融資策略有關。
綜上所述，資料顯示公司在債務和投資資本方面存在一定的波動性，而股東權益則呈現逐步改善的趨勢。這些變化可能反映了公司在不同時期所採取的經營策略和市場環境的影響。
資本成本
McDonald’s Corp.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 236,598) | 236,598) | ÷ | 290,138) | = | 0.82 | 0.82 | × | 11.34% | = | 9.25% | ||
| 債務義務和融資租賃負債3 | 41,052) | 41,052) | ÷ | 290,138) | = | 0.14 | 0.14 | × | 3.86% × (1 – 21.00%) | = | 0.43% | ||
| 經營租賃負債4 | 12,488) | 12,488) | ÷ | 290,138) | = | 0.04 | 0.04 | × | 4.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| 總: | 290,138) | 1.00 | 9.82% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 221,997) | 221,997) | ÷ | 272,120) | = | 0.82 | 0.82 | × | 11.34% | = | 9.25% | ||
| 債務義務和融資租賃負債3 | 38,380) | 38,380) | ÷ | 272,120) | = | 0.14 | 0.14 | × | 3.81% × (1 – 21.00%) | = | 0.42% | ||
| 經營租賃負債4 | 11,743) | 11,743) | ÷ | 272,120) | = | 0.04 | 0.04 | × | 4.10% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| 總: | 272,120) | 1.00 | 9.82% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2024-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 213,669) | 213,669) | ÷ | 265,815) | = | 0.80 | 0.80 | × | 11.34% | = | 9.12% | ||
| 債務義務和融資租賃負債3 | 39,976) | 39,976) | ÷ | 265,815) | = | 0.15 | 0.15 | × | 3.72% × (1 – 21.00%) | = | 0.44% | ||
| 經營租賃負債4 | 12,170) | 12,170) | ÷ | 265,815) | = | 0.05 | 0.05 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| 總: | 265,815) | 1.00 | 9.70% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2023-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 192,881) | 192,881) | ÷ | 239,177) | = | 0.81 | 0.81 | × | 11.34% | = | 9.15% | ||
| 債務義務和融資租賃負債3 | 34,822) | 34,822) | ÷ | 239,177) | = | 0.15 | 0.15 | × | 3.42% × (1 – 21.00%) | = | 0.39% | ||
| 經營租賃負債4 | 11,474) | 11,474) | ÷ | 239,177) | = | 0.05 | 0.05 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.14% | ||
| 總: | 239,177) | 1.00 | 9.68% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2022-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 182,201) | 182,201) | ÷ | 235,927) | = | 0.77 | 0.77 | × | 11.34% | = | 8.76% | ||
| 債務義務和融資租賃負債3 | 40,000) | 40,000) | ÷ | 235,927) | = | 0.17 | 0.17 | × | 3.11% × (1 – 21.00%) | = | 0.42% | ||
| 經營租賃負債4 | 13,726) | 13,726) | ÷ | 235,927) | = | 0.06 | 0.06 | × | 3.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.17% | ||
| 總: | 235,927) | 1.00 | 9.34% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
經濟傳播率
McDonald’s Corp.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | 4,973) | 4,336) | 4,414) | 2,733) | 4,027) | |
| 投資資本2 | 53,916) | 49,627) | 50,097) | 45,461) | 47,779) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | 9.22% | 8.74% | 8.81% | 6.01% | 8.43% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Airbnb Inc. | 24.35% | 24.17% | 9.43% | 11.07% | -11.04% | |
| Booking Holdings Inc. | 24.28% | 29.14% | 14.69% | 3.84% | -13.61% | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 9.23% | 8.69% | 7.11% | 2.91% | -1.58% | |
| DoorDash, Inc. | -19.05% | -27.09% | -39.53% | -53.31% | -39.82% | |
| Starbucks Corp. | -4.58% | 3.58% | 5.28% | 2.88% | 4.13% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2025 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × 4,973 ÷ 53,916 = 9.22%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，該公司的經濟效益呈現先下降後回升的波動趨勢。2021年至2022年間，經濟效益從4,027百萬美元下滑至2,733百萬美元，隨後在2023年顯著反彈至4,414百萬美元，並在2025年達到4,973百萬美元的最高水準。
- 投資資本變動
- 投資資本在2022年小幅縮減至45,461百萬美元，隨後進入增長階段。2023年資本規模突破50,000百萬美元大關，至2025年增至53,916百萬美元，顯示公司在資本投入上採取了擴張策略。
- 經濟傳播率表現
- 經濟傳播率反映了資本的利用效率。該指標在2022年跌至6.01%的低點，但隨後迅速恢復並持續走高，2023年至2024年維持在8.7%至8.8%之間，最終在2025年攀升至9.22%，顯示資本獲利能力在分析期間末端達到最優狀態。
綜合觀察發現，經濟傳播率的走勢與經濟效益的高度相關。儘管投資資本總額在2023年後持續增加，但經濟效益的增長幅度超過了資本投入的增長速度，使得整體資本效率在2022年觸底後呈現穩步上升的態勢。
經濟獲利率
McDonald’s Corp.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | 4,973) | 4,336) | 4,414) | 2,733) | 4,027) | |
| 收入 | 26,885) | 25,920) | 25,494) | 23,183) | 23,223) | |
| 更多： 遞延收入、初始特許經營費的增加（減少） | 167) | (12) | 32) | 20) | 36) | |
| 調整后收入 | 27,052) | 25,908) | 25,526) | 23,202) | 23,259) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | 18.38% | 16.74% | 17.29% | 11.78% | 17.31% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Airbnb Inc. | 11.34% | 13.13% | 5.49% | 8.79% | -9.98% | |
| Booking Holdings Inc. | 11.65% | 15.93% | 7.85% | 3.06% | -18.64% | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | 5.64% | 5.23% | 4.31% | 1.81% | -1.15% | |
| DoorDash, Inc. | -15.62% | -15.82% | -23.98% | -43.08% | -25.90% | |
| Starbucks Corp. | -2.97% | 2.33% | 3.26% | 1.83% | 3.37% | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2025-12-31), 10-K (報告日期： 2024-12-31), 10-K (報告日期： 2023-12-31), 10-K (報告日期： 2022-12-31), 10-K (報告日期： 2021-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2025 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 調整后收入
= 100 × 4,973 ÷ 27,052 = 18.38%
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，調整後收入呈現長期增長的趨勢，整體規模由2021年的232.59億美元逐步擴張至2025年的270.52億美元。
- 收入成長趨勢
- 調整後收入在2021年至2022年期間基本持平，隨後於2023年至2025年進入穩定的上升通道，顯示其市場營收規模持續擴大。
- 經濟效益波動
- 經濟效益在2022年出現顯著下滑，由40.27億美元降至27.33億美元，但隨後在2023年強勁反彈至44.14億美元，並在2025年達到分析期間的最高點，共計49.73億美元。
- 獲利能力分析
- 經濟獲利率的走勢與經濟效益高度同步。獲利率在2022年跌至11.78%的低點後，於2023年迅速恢復至17.29%，最終在2025年提升至18.38%，反映出獲利效率在經歷短期波動後有顯著改善且超越前期水準。