Stock Analysis on Net
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Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA)

這家公司已移至 存檔！ 財務數據自 2023 年 8 月 24 日以來未更新。

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 
季度數據

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分

Ulta Beauty Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 財務槓桿比率
2023年7月29日 61.53% = 24.05% × 2.56
2023年4月29日 62.34% = 23.40% × 2.66
2023年1月28日 63.39% = 23.13% × 2.74
2022年10月29日 61.96% = 22.34% × 2.77
2022年7月30日 63.97% = 22.88% × 2.80
2022年4月30日 62.27% = 21.69% × 2.87
2022年1月29日 64.21% = 20.69% × 3.10
2021年10月30日 43.69% = 16.41% × 2.66
2021年7月31日 38.70% = 14.68% × 2.64
2021年5月1日 26.27% = 9.53% × 2.76
2021年1月30日 8.79% = 3.45% × 2.55
2020年10月31日 12.24% = 4.66% × 2.63
2020年8月1日 15.93% = 5.13% × 3.10
2020年5月2日 24.81% = 7.87% × 3.15
2020年2月1日 37.11% = 14.51% × 2.56
2019年11月2日 37.78% = 14.16% × 2.67
2019年8月3日 38.02% = 14.85% × 2.56
2019年5月4日 35.35% = 14.40% × 2.45
2019年2月2日 36.18% = 20.64% × 1.75
2018年11月3日 35.52% = 19.57% × 1.82
2018年8月4日 34.51% = 20.35% × 1.70
2018年5月5日 33.16% = 19.57% × 1.69
2018年2月3日 31.29% = 19.09% × 1.64
2017年10月28日 — = — × 1.75
2017年7月29日 — = — × 1.65
2017年4月29日 — = — × 1.65

根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29).

根據所提供的財務資料，Ulta Beauty Inc.的資產回報率（ROA）呈現出由2017年起逐步上升的整體趨勢。19年之後，ROA從較低的數值逐漸增加，尤其在2021年到2023年期間，數字穩步攀升，顯示公司於資產運用效率方面的逐年改善，反映其營運績效的提升。

財務槓桿比率在整個期間內波動較大。自2017年至2018年初，比例保持較為穩定，約在1.65至1.70範圍內，但於2019年後明顯上升，至2020年達到最高水準約3.15，暗示公司在此期間可能增加了負債資金的運用，以支持擴張或資本投資。隨後的數值則逐步下降，至2023年穩定在2.56至2.74範圍，顯示公司在降低負債比例以控制財務風險的趨勢。

股東權益回報率（ROE）顯示出顯著的成長趨勢。從2017年未列出數據開始，到2019年逐步提升，於2021年之後更達到較高的水平，例如2022年與2023年均在60%以上，最高甚至超過64%。這顯示公司在改善盈利能力，同時有效運用股東權益方面有明顯成效。特別是在2020年後，ROE的改善反映了公司營運狀況的強化與資產效率的提升，可能與市場擴展或產品策略相關。

綜合分析，Ulta Beauty Inc.在過去的數年間展現出持續改善的財務績效。資產回報率的逐步提升與ROE的顯著增長，顯示公司在經營效率和獲利能力方面有明顯改善。同時，財務槓桿比率的調整反映出公司在資本結構管理上的變化，較早的槓桿提高可能支援了成長策略，之後則趨於穩定，顯示公司在追求高效率與控制財務風險之間取得平衡。這些趨勢綜合表明，公司正處於向更高經營效率和股東回報的正向發展階段。

將 ROE 分解為 3 個組成部分

Ulta Beauty Inc.、 ROE 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROE = 淨獲利率 × 資產周轉率 × 財務槓桿比率
2023年7月29日 61.53% = 11.77% × 2.04 × 2.56
2023年4月29日 62.34% = 11.99% × 1.95 × 2.66
2023年1月28日 63.39% = 12.17% × 1.90 × 2.74
2022年10月29日 61.96% = 12.26% × 1.82 × 2.77
2022年7月30日 63.97% = 12.08% × 1.89 × 2.80
2022年4月30日 62.27% = 12.03% × 1.80 × 2.87
2022年1月29日 64.21% = 11.42% × 1.81 × 3.10
2021年10月30日 43.69% = 10.72% × 1.53 × 2.66
2021年7月31日 38.70% = 9.50% × 1.55 × 2.64
2021年5月1日 26.27% = 7.01% × 1.36 × 2.76
2021年1月30日 8.79% = 2.86% × 1.21 × 2.55
2020年10月31日 12.24% = 3.63% × 1.28 × 2.63
2020年8月1日 15.93% = 4.41% × 1.16 × 3.10
2020年5月2日 24.81% = 6.37% × 1.23 × 3.15
2020年2月1日 37.11% = 9.54% × 1.52 × 2.56
2019年11月2日 37.78% = 9.67% × 1.46 × 2.67
2019年8月3日 38.02% = 9.86% × 1.51 × 2.56
2019年5月4日 35.35% = 9.92% × 1.45 × 2.45
2019年2月2日 36.18% = 9.80% × 2.10 × 1.75
2018年11月3日 35.52% = 9.99% × 1.96 × 1.82
2018年8月4日 34.51% = 9.91% × 2.05 × 1.70
2018年5月5日 33.16% = 9.67% × 2.02 × 1.69
2018年2月3日 31.29% = 9.44% × 2.02 × 1.64
2017年10月28日 — = — × — × 1.75
2017年7月29日 — = — × — × 1.65
2017年4月29日 — = — × — × 1.65

根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29).

根據Ulta Beauty Inc.的季度財務資料分析，觀察到多項財務指標在不同時間點的變動趨勢，反映公司在經營績效、資產運用效率及股東回報方面的整體走向。

淨獲利率
該比率於2018年開始有系統性的資料，呈現逐步上升的趨勢，從約9.44%逐漸增至2021年達到最高點約12.03%。此後，在2022年底之前略有起伏，但仍維持在11%左右，顯示公司獲利能力穩步提升。僅在2020年初經歷暫時的下降，該期間可能受全球疫情影響，導致獲利率的波動，但整體趨勢仍偏向於增加。
資產周轉率
該比率自2017年起逐步升高，整體呈現由約1.16逐漸增至約2.04的趨勢。特別是在2020年後，資產周轉率較高，代表公司在資產運用效率方面顯著提升，能更有效地產出營收或價值，提高營運效率。而疫情期間，雖有波動，但整體趨勢依然向上，顯示公司在經營管理上具備一定的調整能力。
財務槓桿比率
此比率在2017-2018年較為穩定，約在1.65至1.75之間，之後逐步提高，並在2020年達到峰值約3.15，顯示公司在此段期間運用負債的程度顯著增高。雖然在隨後幾個季度略有下降，但仍保持較高水平（約2.56至2.78），反映出公司較為積極地利用槓桿來擴大資產和收益，風險與收益同步提升。
股東權益回報率（ROE）
ROE在資料所涵蓋的時間段內呈現明顯上升趨勢，尤其在2020年代初，ROE從約8.79%逐步攀升至2021年超過60%，甚至達到64.21%的高點，顯示公司在股東投入的資本產生了更高的盈利回報。然而，2022年後略微下降但仍保持較高水準，顯示公司在提升盈利能力及資本效率方面取得了顯著成效，但亦存在一定的波動性。這種波動可能與營運策略調整或市場環境變化有關。

綜合觀察，Ulta Beauty Inc.的財務指標顯示其經營效率和獲利能力在過去數年持續改善，尤其是在疫情後的復甦期，資產運用和股東回報表現尤為突出。公司在資產管理和財務槓桿運用方面展現出較強的調整能力，並在提升獲利能力方面取得正面進展。然而，資產周轉率的提升伴隨較高的槓桿水平，也對公司長期財務風險提出一定的警示。未來需持續關注公司營運策略與市場環境變動，以維持其盈利能力與財務穩健性。

將 ROA 分解為兩個組成部分

Ulta Beauty Inc.、 ROA 分解（季度數據）

Microsoft Excel
ROA = 淨獲利率 × 資產周轉率
2023年7月29日 24.05% = 11.77% × 2.04
2023年4月29日 23.40% = 11.99% × 1.95
2023年1月28日 23.13% = 12.17% × 1.90
2022年10月29日 22.34% = 12.26% × 1.82
2022年7月30日 22.88% = 12.08% × 1.89
2022年4月30日 21.69% = 12.03% × 1.80
2022年1月29日 20.69% = 11.42% × 1.81
2021年10月30日 16.41% = 10.72% × 1.53
2021年7月31日 14.68% = 9.50% × 1.55
2021年5月1日 9.53% = 7.01% × 1.36
2021年1月30日 3.45% = 2.86% × 1.21
2020年10月31日 4.66% = 3.63% × 1.28
2020年8月1日 5.13% = 4.41% × 1.16
2020年5月2日 7.87% = 6.37% × 1.23
2020年2月1日 14.51% = 9.54% × 1.52
2019年11月2日 14.16% = 9.67% × 1.46
2019年8月3日 14.85% = 9.86% × 1.51
2019年5月4日 14.40% = 9.92% × 1.45
2019年2月2日 20.64% = 9.80% × 2.10
2018年11月3日 19.57% = 9.99% × 1.96
2018年8月4日 20.35% = 9.91% × 2.05
2018年5月5日 19.57% = 9.67% × 2.02
2018年2月3日 19.09% = 9.44% × 2.02
2017年10月28日 — = — × —
2017年7月29日 — = — × —
2017年4月29日 — = — × —

根據報告： 10-Q (報告日期： 2023-07-29), 10-Q (報告日期： 2023-04-29), 10-K (報告日期： 2023-01-28), 10-Q (報告日期： 2022-10-29), 10-Q (報告日期： 2022-07-30), 10-Q (報告日期： 2022-04-30), 10-K (報告日期： 2022-01-29), 10-Q (報告日期： 2021-10-30), 10-Q (報告日期： 2021-07-31), 10-Q (報告日期： 2021-05-01), 10-K (報告日期： 2021-01-30), 10-Q (報告日期： 2020-10-31), 10-Q (報告日期： 2020-08-01), 10-Q (報告日期： 2020-05-02), 10-K (報告日期： 2020-02-01), 10-Q (報告日期： 2019-11-02), 10-Q (報告日期： 2019-08-03), 10-Q (報告日期： 2019-05-04), 10-K (報告日期： 2019-02-02), 10-Q (報告日期： 2018-11-03), 10-Q (報告日期： 2018-08-04), 10-Q (報告日期： 2018-05-05), 10-K (報告日期： 2018-02-03), 10-Q (報告日期： 2017-10-28), 10-Q (報告日期： 2017-07-29), 10-Q (報告日期： 2017-04-29).

根據提供的財務資料顯示，Ulta Beauty Inc. 在2017年至2023年間的財務表現展現出一定程度的穩定性與變動趨勢，以下為詳細分析摘要：

淨獲利率
在2017年至2021年期間，淨獲利率維持在大約9%至12%的區間，展現出較為穩定的獲利能力。2022年開始，淨獲利率有所下降，逐步降低至約11.77%，反映利潤率受到某些因素的壓力。2023年則略微恢復，接近12%的水平，顯示公司在控制成本或提升營收方面可能有一定成效。
資產週轉率
資產週轉率整體呈現較為平穩的變動，從2018年起多數時期維持在1.45至2.05之間，較高點逼近2.0，顯示公司資產運用效率較佳。近期數據（2022年及2023年）略有提升，尤其在2023年四月達到約2.04，暗示公司在資產使用效率方面持續優化，能更有效地轉換資產為營收。
資產回報率（ROA）
ROA 指標在2017年至2021年期間逐年上升，從約14%提升至約23%，顯示資產運用獲利能力逐步改善。2022年及2023年，ROA 進一步提升，尤其在2023年四月達到24.05%，顯示公司在資產運用方面的效率和盈利能力持續進步。值得注意的是，ROA的改善主要由於淨獲利率的正向變動及資產週轉率的提升共同推動。
整體趨勢與觀察
整體來看，Ulta Beauty Inc. 在過去幾年經歷了由較穩定的利潤率及較高的資產效率組合的趨勢，並在2022年及2023年持續呈現出資產運用效率的提升，反映經營狀況的穩健與獲利能力的增強。然而，淨獲利率在2022年底出現明顯下降，可能受到市場競爭、成本壓力或其他外部因素影響。未來持續關注資產管理效率與獲利能力的變化，將有助於評估公司長期財務健康狀況。