分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
根據報告: 10-Q (報告日期: 2025-06-30), 10-Q (報告日期: 2025-03-31), 10-K (報告日期: 2024-12-31), 10-Q (報告日期: 2024-09-30), 10-Q (報告日期: 2024-06-30), 10-Q (報告日期: 2024-03-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-Q (報告日期: 2023-09-30), 10-Q (報告日期: 2023-06-30), 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31).
從資料中可以觀察到,2020年第一季至2020年第三季,資產回報率(ROA)尚未範圍內數據提供,但在2020年第四季開始,ROA逐步提升,顯示公司在該年度末的獲利能力有所改善。進入2021年後,ROA持續上升,尤其在2021年第二季及第三季達到高點,分別為8.33%和8.17%。然而,進入2022年後,資產回報率出現顯著波動,2022年第一季時略有下降,居於5.21%,隨著時間推移逐步下降至2022年第四季的-0.59%,顯示短期內公司的資產運用效率經歷一定的挑戰,導致獲利能力出現波動。之後,2023年及2024年,ROA有回升趨勢,逐季走高並且在2024年達到10%以上,展示公司改善了資產運用效率並穩健的盈利增長潛能。
財務槓桿比率在觀察期間內呈現穩定下降的趨勢,從2020年3月的3.39下降至2025年6月的2.04,表示公司逐步降低負債水平,改善資本結構,增加財務穩健性。這一趨勢反映公司可能在擴張策略上更為謹慎,或是積極償還負債,以期降低財務風險。
股東權益回報率(ROE)經歷較大的波動。2021年前,ROE持續上升,特別是在2021年第一季到第三季,分別達到22.84%、26.04%和25.64%,展現出公司資產偏有效率的運用和高回報能力。此後,ROE在2022年出現明顯下降,尤其在2022年第四季由於資產回報率受挫,ROE跌至-1.86%。然而,隨著2023年及2024年的逐季回升,ROE再度攀升,展現出公司在資本運用與盈利能力上的改善。整體而言,儘管經歷短暫的波動,但公司正朝著更高的股東回報率邁進,並顯示公司在資產運用和獲利能力方面具有一定的長期成長潛力。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
根據報告: 10-Q (報告日期: 2025-06-30), 10-Q (報告日期: 2025-03-31), 10-K (報告日期: 2024-12-31), 10-Q (報告日期: 2024-09-30), 10-Q (報告日期: 2024-06-30), 10-Q (報告日期: 2024-03-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-Q (報告日期: 2023-09-30), 10-Q (報告日期: 2023-06-30), 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31).
- 淨獲利率趨勢分析
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從2020年第一季度尚未提供資料開始,到2025年第三季度,淨獲利率呈現出整體上升的趨勢。2020年中開始,該指標逐步攀升,尤其在2023年至2025年間,淨獲利率達到約10%以上,展現出公司盈利能力逐漸增強的跡象。
此外,在2022年第一季度至2022年第四季度期間,淨獲利率經歷較大波動,尤其在2022年第四季度,出現負值(-0.53%),顯示當時公司可能面臨特殊的盈利壓力或財務調整。當該負值扭轉為正值後,淨獲利率持續上升,私見反映公司整體盈利狀況日益改善。 - 資產周轉率趨勢分析
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資產周轉率在2020年至2024年約在1.2到1.02之間變動,呈現輕微下降趨勢。尤其在2024年後,數值持續降至約0.98,顯示公司使用資產產生營收的效率逐步降低。
這可能反映出公司擴張或資產結構的變化,使得每單位資產產生的營收略有減少,也需注意未來是否需要調整營運策略以提效。 - 財務槓桿比率趨勢分析
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財務槓桿比率自2020年約3.39持續下降至2025年約2.04,顯示公司在持續削減財務杠杆,減少財務風險。這種趨勢表明公司可能在償還債務或優化資本結構方面採取積極措施,追求更穩健的財務策略。
降低的財務槓桿比例可能也意味著公司依賴自有資本進行投資,減少了外債的比例,有助於公司長期財務穩定。 - 股東權益回報率(ROE)趨勢分析
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ROE在2020年末出現明顯波動,尤其在2022年中期曾下降至-1.86%,反映出某些期間盈利能力的下降甚至虧損。然後,自2022年下半年起,ROE迅速回升,並在2023年至2025年間保持穩定增長,達到約21%以上。
這揭示公司長期經營獲利能力的修復與提升,尤其是在2022年負面波動後,重新展現出較強的盈利能力與股東回報潛力。 - 綜合分析
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整體來看,Amazon.com Inc.的財務指標顯示公司在2020至2025年間的盈利能力逐步增加,淨獲利率的持續攀升是最顯著的變化。資產周轉率的微幅下降提醒公司在資產效率方面面臨一定挑戰,而財務槓桿的降低則顯示公司在資本結構上趨向保守,降低財務風險。
漲跌與波動尤其在2022年顯得較為明顯,反映可能受到特殊事件或經營環境變化的影響。然而,隨著ROE的逐步回升,公司展現出長期經營策略的修正和盈利能力的恢復,其整體財務狀況逐漸向正面發展。
將 ROE 分解為5個組成部分
根據報告: 10-Q (報告日期: 2025-06-30), 10-Q (報告日期: 2025-03-31), 10-K (報告日期: 2024-12-31), 10-Q (報告日期: 2024-09-30), 10-Q (報告日期: 2024-06-30), 10-Q (報告日期: 2024-03-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-Q (報告日期: 2023-09-30), 10-Q (報告日期: 2023-06-30), 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31).
從2020年第一季度至2025年第三季度的財務資料顯示,亞馬遜的多項重要比率經歷了明顯的變化,反映出公司在不同階段的經營及財務狀況逐步演進。整體趨勢可以歸納為幾個主要觀察點。
- 稅負比率
- 稅負比率自2020年初相對穩定,大約介於0.85到0.88之間。2022年中後,該比率開始上升,於2023年達到約0.86,並在2024年持續處於較高水平。這表明稅務負擔在公司經營中有所增加,可能由於營收結構變動或稅務政策調整所致。值得注意的是,2025年尚未提供完整數據,無法判斷未來趨勢。
- 利息負擔比率
- 該比率長期維持在較高水準(約0.82至0.97),顯示公司在此期間的負債結構較為穩健,且利息支出佔比未有明顯下降。2022年後,數值保持在較高水平,暗示公司持續依賴負債以支持經營,同時管理層可能監控利息成本以維持合理財務槓桿。
- 息稅前獲利率(EBIT Margin)
- 此指標自2020年初逐步改善,從約6.69%提升至2024年中超過12%。經濟環境改善或公司營運效率提升可能是主要原因。特別是在2022年及2023年,EBIT率呈現顯著上升,反映公司獲利能力在這段期間顯著提高。不過,2022年四季度曾短暫下滑,可能受到市場挑戰或成本壓力影響。
- 資產周轉率
- 資產周轉率整體呈現緩慢下降趨勢,從2020年的約1.2逐步下降至2025年前的約0.98。這表明公司利用資產產生營收的效率有所降低,可能因投資擴張或增加的資產負債結構所致。但仍保持在較高水準,證明資產運用維持一定的效率。
- 財務槓桿比率
- 財務槓桿比率從2020年的約3.4逐步下降至2025年預估的約2.04,反映公司逐漸降低負債比例,減少財務風險。這一趨勢表明管理層意圖提升財務穩健性,可能是應對外部環境變動或為未來投資調整槓桿策略的結果。
- 股東權益回報率(ROE)
- 2020年末至2024年,ROE展現出穩步成長的趨勢,從負值(-1.86%)回升至超過20%,顯示公司在利潤和股東回報方面的表現顯著改善。2023年和2024年ROE持續走高,反映公司盈利能力和資產運用效率的提升。2025年數據尚未列出,未來趨勢仍待觀察,但整體運作已進入較佳階段。
綜合而言,亞馬遜在此期間展現出營運利潤率的持續改善與資產效率的溫和降低,並逐步降低財務槓桿以增強財務穩健性。儘管資產利用率略有下滑,但整體盈利能力與股東回報均展現正向成長,顯示公司在經營效率及財務策略上逐步優化,為未來的持續成長奠定了穩固基礎。
將 ROA 分解為兩個組成部分
根據報告: 10-Q (報告日期: 2025-06-30), 10-Q (報告日期: 2025-03-31), 10-K (報告日期: 2024-12-31), 10-Q (報告日期: 2024-09-30), 10-Q (報告日期: 2024-06-30), 10-Q (報告日期: 2024-03-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-Q (報告日期: 2023-09-30), 10-Q (報告日期: 2023-06-30), 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31).
從資料中可以觀察到,Amazon.com Inc. 在近期的季度表現呈現逐步改善的趨勢,尤其在淨獲利率和資產回報率方面展現出持續穩健的成長。
- 淨獲利率
- 在2020年第一季度至2022年第四季度,淨獲利率波動較大,但整體維持在較低水準或負值,顯示公司在此期間較為艱難或盈利能力不穩。從2023年第一季度起,淨獲利率出現明顯回升,逐步穩定在5%以上,並持續提升至2025年第三季度的超過10%,展現盈利能力持續改善並達到高點。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2020年後期至2022年期間略為波動,整體呈現下降趨勢,從約1.2降至約1.0左右。此趨勢反映公司資產運用效率呈現緩慢下降。然而,從2023年起,資產周轉率仍保持在較低水平(約1.0以下),顯示公司資產利用效率較為平穩,未見顯著改善。
- 資產回報率(ROA)
- ROA在2020年後期有明顯提升,並於2023年前後達到高點,超過8%、甚至接近10%的水準。這表明公司在該期間的盈利效率改善顯著,資產的收益能力逐步提升。2024年後,ROA仍維持在較高水準(約10%),證明公司能有效產生盈利相對於其資產規模。
綜合來看,Amazon.com Inc. 展現出長期盈利能力逐步增強、資產運用效率雖略有波動但整體穩定提升的正向趨勢。儘管資產周轉率略有下降,但淨利潤率和資產回報率的持續上升,反映公司在營運效能和盈利效率方面有積極的改善。未來若能結合升高的盈利能力與資產運用的效率,預期公司整體財務狀況將更為穩健與具有競爭力。
將 ROA 分解為 4 個組成部分
根據報告: 10-Q (報告日期: 2025-06-30), 10-Q (報告日期: 2025-03-31), 10-K (報告日期: 2024-12-31), 10-Q (報告日期: 2024-09-30), 10-Q (報告日期: 2024-06-30), 10-Q (報告日期: 2024-03-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-Q (報告日期: 2023-09-30), 10-Q (報告日期: 2023-06-30), 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31).
整體而言,亞馬遜公司於這段期間的財務資料展現出不同層面的變化趨勢,反映出公司在營運效率、獲利能力以及財務結構上的動態表現。
稅負比率方面,從2020年3月到2025年6月,數值相對穩定於0.81至1.25區間,期間偶有波動,尤其在2022年第三季度之後曾短暫上升,顯示稅負壓力逐步增加,可能反映公司營收或稅務政策調整的影響。
利息負擔比率在整體呈現下降趨勢,由2020年6月的約0.94逐步降低至2025年6月的0.97,期間的變動較為平緩,顯示公司在融資成本方面逐漸降低負擔,或是其債務結構有所調整,減少高負債比率的風險。
息稅前獲利率則由2020年第三季度的6.69%逐步攀升至2025年第一季的12.7%,展現公司獲利能力持續改善,尤其在2023年及2024年間呈現明顯成長,反映銷售或營運效率的提升,可能得益於其多元化商品策略或成本控制措施。
資產周轉率在此期間則展現逐步下降趨勢,從約1.2下降至約0.98,顯示公司在固定資產或營運資源的利用效率略有減弱,或是資產規模擴張使得周轉速度降低。儘管如此,資產回報率(ROA)則持續上升,從2020年約6.64%攀升至2025年約10.35%,這意味著公司在資產使用效率提升的同時,獲利能力得以改善,呈現營運效果的逐步正向發展。
綜合上述資料,可以推測亞馬遜在這段時期透過改善稅務結構與降低融資成本,持續提升其獲利能力與資產運用效率,即使資產周轉率略有下降,但整體盈利能力的提升使得其資產回報率呈現出良好的成長趨勢。未來若能在資產運用上找到平衡點,將有助於維持其經營成長與獲利水準的持續向上。
淨獲利率分攤
根據報告: 10-Q (報告日期: 2025-06-30), 10-Q (報告日期: 2025-03-31), 10-K (報告日期: 2024-12-31), 10-Q (報告日期: 2024-09-30), 10-Q (報告日期: 2024-06-30), 10-Q (報告日期: 2024-03-31), 10-K (報告日期: 2023-12-31), 10-Q (報告日期: 2023-09-30), 10-Q (報告日期: 2023-06-30), 10-Q (報告日期: 2023-03-31), 10-K (報告日期: 2022-12-31), 10-Q (報告日期: 2022-09-30), 10-Q (報告日期: 2022-06-30), 10-Q (報告日期: 2022-03-31), 10-K (報告日期: 2021-12-31), 10-Q (報告日期: 2021-09-30), 10-Q (報告日期: 2021-06-30), 10-Q (報告日期: 2021-03-31), 10-K (報告日期: 2020-12-31), 10-Q (報告日期: 2020-09-30), 10-Q (報告日期: 2020-06-30), 10-Q (報告日期: 2020-03-31).
從資料中可觀察到Amazon.com Inc.在各項財務比率方面呈現一定的變動趨勢。整體而言,息稅前獲利率與淨獲利率在2020年至2025年期間呈現逐步上升的趨勢,顯示公司獲利能力逐漸改善,獲利效率提升。特別是在2023年後,兩項比率持續攀升,顯示公司在盈利方面獲得較佳的表現。
稅負比率方面,該比率在2020年及2021年間較為穩定,約在0.85至1.14之間,但於2022年開始略有上升,最高達到1.25,之後於2023年出現波動,並在2024年維持較低水準的0.81至0.86之間。此趨勢可能反映公司稅務策略調整或稅率變動帶來的影響,亦可能與公司利潤規模變動有關。
利息負擔比率在2020年持續偏高,約在0.85至0.95之間,展現公司在融資結構上持續承擔較高的利息負擔。然而,自2022年起,此比率明顯降低,最低至0.56,顯示公司可能已改善融資成本或償還部分負債,減輕利息負擔的壓力。2023年後,該比率逐漸回升並穩定於0.88至0.97範圍內,反映融資條件較為穩定。
在獲利能力方面,息稅前獲利率與淨獲利率都顯示出逐年提升的趨勢。2020年末,兩者均溝通較低的獲利率,然而自2021年起,兩項指標持續改善,2025年分別達到約12.7%的息稅前獲利率與10.54%的淨獲利率。此趨勢顯示公司盈利能力在逐步增強,反映其經營效率提高或銷售規模擴大所帶來的正向效應。
綜合考量,Amazon的財務比率呈現出盈利能力穩步上升,稅負比率有所波動,利息負擔有先升後降再穩定的模式。公司似乎在改善成本結構與利息成本,進而推動盈利能力成長,展現其經營策略的逐步奏效與財務狀況的逐步優化。而未來需持續關注稅務策略與融資結構的調整對整體財務狀況帶來的長期影響。