分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。

將 ROE 分解為兩個組成部分
將 ROE 分解為 3 個組成部分
將 ROE 分解為5個組成部分
將 ROA 分解為兩個組成部分
將 ROA 分解為 4 個組成部分
淨獲利率分攤

Amazon.com Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	ROA	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	20.69%	=	10.51%	×	1.97
2025年6月30日	21.16%	=	10.35%	×	2.04
2025年3月31日	21.56%	=	10.25%	×	2.10
2024年12月31日	20.72%	=	9.48%	×	2.19
2024年9月30日	19.24%	=	8.53%	×	2.26
2024年6月30日	18.79%	=	8.01%	×	2.35
2024年3月31日	17.39%	=	7.10%	×	2.45
2023年12月31日	15.07%	=	5.76%	×	2.61
2023年9月30日	10.97%	=	4.12%	×	2.66
2023年6月30日	7.75%	=	2.74%	×	2.83
2023年3月31日	2.78%	=	0.92%	×	3.01
2022年12月31日	-1.86%	=	-0.59%	×	3.17
2022年9月30日	8.24%	=	2.64%	×	3.12
2022年6月30日	8.83%	=	2.77%	×	3.19
2022年3月31日	15.98%	=	5.21%	×	3.07
2021年12月31日	24.13%	=	7.93%	×	3.04
2021年9月30日	21.78%	=	6.87%	×	3.17
2021年6月30日	25.64%	=	8.17%	×	3.14
2021年3月31日	26.04%	=	8.33%	×	3.13

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

資產回報率 (ROA): 在分析期間，資產回報率呈現波動趨勢。從2021年3月至2022年12月，該比率先下降，並在2022年12月出現負值。隨後，ROA開始顯著回升，並在2025年6月達到最高點。整體而言，ROA在後期呈現上升趨勢，表明資產利用效率的改善。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在整個期間內呈現持續下降的趨勢。從2021年3月的3.13逐步下降至2025年6月的1.97。這表明公司對債務的依賴程度逐漸降低，財務風險相對減小。
股東權益回報率 (ROE): 股東權益回報率的變化與ROA相似，也經歷了先下降後回升的過程。在2022年12月，ROE出現負值。隨後，ROE迅速回升，並在2025年6月達到相對高點。儘管如此，ROE的波動幅度較大，表明股東權益的回報受到多種因素的影響。

總體而言，數據顯示在一段時間內，公司經歷了財務狀況的調整和改善。財務槓桿的降低可能反映了更為穩健的財務策略，而ROA和ROE的後期回升則表明盈利能力和股東權益回報的改善。然而，ROE的波動性值得持續關注。

Amazon.com Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	淨獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	20.69%	=	11.06%	×	0.95	×	1.97
2025年6月30日	21.16%	=	10.54%	×	0.98	×	2.04
2025年3月31日	21.56%	=	10.14%	×	1.01	×	2.10
2024年12月31日	20.72%	=	9.29%	×	1.02	×	2.19
2024年9月30日	19.24%	=	8.04%	×	1.06	×	2.26
2024年6月30日	18.79%	=	7.35%	×	1.09	×	2.35
2024年3月31日	17.39%	=	6.38%	×	1.11	×	2.45
2023年12月31日	15.07%	=	5.29%	×	1.09	×	2.61
2023年9月30日	10.97%	=	3.62%	×	1.14	×	2.66
2023年6月30日	7.75%	=	2.43%	×	1.13	×	2.83
2023年3月31日	2.78%	=	0.82%	×	1.13	×	3.01
2022年12月31日	-1.86%	=	-0.53%	×	1.11	×	3.17
2022年9月30日	8.24%	=	2.25%	×	1.17	×	3.12
2022年6月30日	8.83%	=	2.39%	×	1.16	×	3.19
2022年3月31日	15.98%	=	4.48%	×	1.16	×	3.07
2021年12月31日	24.13%	=	7.10%	×	1.12	×	3.04
2021年9月30日	21.78%	=	5.73%	×	1.20	×	3.17
2021年6月30日	25.64%	=	6.64%	×	1.23	×	3.14
2021年3月31日	26.04%	=	6.42%	×	1.30	×	3.13

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率呈現波動上升的趨勢。在2022年12月31日出現負值，隨後逐步回升，並在2025年6月30日達到最高點。整體而言，從2021年初到2025年中，淨獲利率顯著增長，表明盈利能力有所提升。
資產周轉率: 資產周轉率在觀察期內呈現緩慢下降的趨勢。雖然初期在1.3左右，但逐漸降低至2025年6月30日的0.95。這可能意味著公司利用資產產生收入的效率有所降低。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率呈現持續下降的趨勢。從2021年的3.13左右，逐步降低至2025年6月30日的2.04。這表明公司對債務的依賴程度正在降低，財務風險可能隨之減輕。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率（ROE）的變化幅度較大。在2022年12月31日出現負值，之後迅速反彈並持續增長，在2025年6月30日達到相對高點。儘管存在波動，但整體趨勢顯示股東權益的回報能力在逐步改善。

綜上所述，數據顯示公司在盈利能力方面有所增強，但資產利用效率略有下降。同時，公司降低了財務槓桿，並提升了股東權益的回報率。這些變化可能反映了公司在經營策略和財務管理方面的調整。

Amazon.com Inc.、 ROE 分解（季度數據）


	ROE	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率	×	財務槓桿比率
2025年9月30日	20.69%	=	0.82	×	0.98	×	13.76%	×	0.95	×	1.97
2025年6月30日	21.16%	=	0.85	×	0.97	×	12.70%	×	0.98	×	2.04
2025年3月31日	21.56%	=	0.85	×	0.97	×	12.24%	×	1.01	×	2.10
2024年12月31日	20.72%	=	0.86	×	0.97	×	11.12%	×	1.02	×	2.19
2024年9月30日	19.24%	=	0.83	×	0.96	×	10.07%	×	1.06	×	2.26
2024年6月30日	18.79%	=	0.82	×	0.95	×	9.39%	×	1.09	×	2.35
2024年3月31日	17.39%	=	0.81	×	0.94	×	8.35%	×	1.11	×	2.45
2023年12月31日	15.07%	=	0.81	×	0.92	×	7.09%	×	1.09	×	2.61
2023年9月30日	10.97%	=	0.88	×	0.88	×	4.71%	×	1.14	×	2.66
2023年6月30日	7.75%	=	0.96	×	0.82	×	3.09%	×	1.13	×	2.83
2023年3月31日	2.78%	=	1.25	×	0.56	×	1.17%	×	1.13	×	3.01
2022年12月31日	-1.86%	=	—	×	—	×	-0.69%	×	1.11	×	3.17
2022年9月30日	8.24%	=	1.14	×	0.82	×	2.41%	×	1.17	×	3.12
2022年6月30日	8.83%	=	1.03	×	0.85	×	2.75%	×	1.16	×	3.19
2022年3月31日	15.98%	=	0.95	×	0.92	×	5.13%	×	1.16	×	3.07
2021年12月31日	24.13%	=	0.87	×	0.95	×	8.51%	×	1.12	×	3.04
2021年9月30日	21.78%	=	0.85	×	0.95	×	7.15%	×	1.20	×	3.17
2021年6月30日	25.64%	=	0.88	×	0.95	×	7.96%	×	1.23	×	3.14
2021年3月31日	26.04%	=	0.86	×	0.95	×	7.83%	×	1.30	×	3.13

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出複雜且多樣化的趨勢。

稅負比率: 稅負比率在2021年維持在相對穩定的水平，約在0.85至0.88之間。2022年開始顯著上升，從0.95上升至1.14，並在2023年初峰值達到1.25。隨後，稅負比率有所回落，但仍維持在0.81至0.96之間。在2024年，稅負比率呈現小幅上升趨勢，至2025年6月略有下降。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年至2022年上半年保持相對穩定，但2022年下半年開始下降，並在2023年初降至0.56的最低點。此後，利息負擔比率逐步回升，並在2025年6月達到0.98，接近2021年的水平。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年呈現波動，但整體維持在7%以上。2022年大幅下降，甚至出現負值(-0.69)。2023年開始顯著回升，並在2024年和2025年持續增長，從1.17%增長至13.76%。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年至2023年期間呈現緩慢下降趨勢，從1.3下降至1.09。2024年和2025年，資產周轉率繼續下降，顯示資產利用效率有所降低。
財務槓桿比率: 財務槓桿比率在2021年至2022年期間相對穩定，約在3.0至3.2之間。2023年開始呈現下降趨勢，並在2025年6月降至1.97，表明公司對債務的依賴程度有所降低。
股東權益回報率（ROE）: 股東權益回報率在2021年保持在較高水平，約在21%至26%之間。2022年大幅下降，甚至出現負值(-1.86)。2023年開始顯著回升，並在2024年和2025年持續增長，從2.78%增長至21.16%。

總體而言，觀察期間內，息稅前獲利率和股東權益回報率呈現出明顯的V型反轉，從2022年的低谷逐步回升至較高水平。同時，財務槓桿比率呈現下降趨勢，表明公司財務結構有所改善。資產周轉率的持續下降可能需要進一步關注。

Amazon.com Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	淨獲利率	×	資產周轉率
2025年9月30日	10.51%	=	11.06%	×	0.95
2025年6月30日	10.35%	=	10.54%	×	0.98
2025年3月31日	10.25%	=	10.14%	×	1.01
2024年12月31日	9.48%	=	9.29%	×	1.02
2024年9月30日	8.53%	=	8.04%	×	1.06
2024年6月30日	8.01%	=	7.35%	×	1.09
2024年3月31日	7.10%	=	6.38%	×	1.11
2023年12月31日	5.76%	=	5.29%	×	1.09
2023年9月30日	4.12%	=	3.62%	×	1.14
2023年6月30日	2.74%	=	2.43%	×	1.13
2023年3月31日	0.92%	=	0.82%	×	1.13
2022年12月31日	-0.59%	=	-0.53%	×	1.11
2022年9月30日	2.64%	=	2.25%	×	1.17
2022年6月30日	2.77%	=	2.39%	×	1.16
2022年3月31日	5.21%	=	4.48%	×	1.16
2021年12月31日	7.93%	=	7.10%	×	1.12
2021年9月30日	6.87%	=	5.73%	×	1.20
2021年6月30日	8.17%	=	6.64%	×	1.23
2021年3月31日	8.33%	=	6.42%	×	1.30

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在一段時間內的變化趨勢。

淨獲利率: 淨獲利率在觀察期間呈現波動上升的趨勢。從2021年的6.42%開始，經歷短暫的下降，隨後在2022年降至負值，但在2023年開始顯著回升，並在2025年6月達到11.06%的高點。這表明盈利能力在後期有所改善。
資產周轉率: 資產周轉率在整個觀察期內相對穩定，但呈現緩慢下降的趨勢。從2021年的1.3開始，逐步下降至2025年6月的0.98。這可能意味著資產的使用效率在逐漸降低，或者公司需要更多資產來產生相同的收入。
資產回報率（ROA）: 資產回報率的變化趨勢與淨獲利率相似，也呈現波動上升的趨勢。從2021年的8.33%開始，經歷了下降，在2022年降至負值，隨後在2023年開始顯著回升，並在2025年6月達到10.35%。這表明公司利用其資產產生利潤的能力在後期有所增強。

總體而言，數據顯示在觀察期初期，盈利能力和資產利用效率均有下降的跡象。然而，從2023年開始，盈利能力指標（淨獲利率和ROA）均呈現顯著改善，而資產周轉率則持續緩慢下降。這可能表明公司在提高盈利能力方面取得了進展，但資產效率方面仍有提升空間。

Amazon.com Inc.、 ROA 分解（季度數據）


	ROA	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率	×	資產周轉率
2025年9月30日	10.51%	=	0.82	×	0.98	×	13.76%	×	0.95
2025年6月30日	10.35%	=	0.85	×	0.97	×	12.70%	×	0.98
2025年3月31日	10.25%	=	0.85	×	0.97	×	12.24%	×	1.01
2024年12月31日	9.48%	=	0.86	×	0.97	×	11.12%	×	1.02
2024年9月30日	8.53%	=	0.83	×	0.96	×	10.07%	×	1.06
2024年6月30日	8.01%	=	0.82	×	0.95	×	9.39%	×	1.09
2024年3月31日	7.10%	=	0.81	×	0.94	×	8.35%	×	1.11
2023年12月31日	5.76%	=	0.81	×	0.92	×	7.09%	×	1.09
2023年9月30日	4.12%	=	0.88	×	0.88	×	4.71%	×	1.14
2023年6月30日	2.74%	=	0.96	×	0.82	×	3.09%	×	1.13
2023年3月31日	0.92%	=	1.25	×	0.56	×	1.17%	×	1.13
2022年12月31日	-0.59%	=	—	×	—	×	-0.69%	×	1.11
2022年9月30日	2.64%	=	1.14	×	0.82	×	2.41%	×	1.17
2022年6月30日	2.77%	=	1.03	×	0.85	×	2.75%	×	1.16
2022年3月31日	5.21%	=	0.95	×	0.92	×	5.13%	×	1.16
2021年12月31日	7.93%	=	0.87	×	0.95	×	8.51%	×	1.12
2021年9月30日	6.87%	=	0.85	×	0.95	×	7.15%	×	1.20
2021年6月30日	8.17%	=	0.88	×	0.95	×	7.96%	×	1.23
2021年3月31日	8.33%	=	0.86	×	0.95	×	7.83%	×	1.30

整體而言，資料顯示在觀察期間內，各財務比率呈現出波動的趨勢，並在不同時間點展現出不同的變化模式。

稅負比率: 稅負比率在2021年維持在相對穩定的水平，約在0.85至0.88之間。2022年開始顯著上升，從0.95上升至1.14，並在2023年初達到峰值1.25。隨後，稅負比率有所回落，但仍維持在0.81至0.96之間。2024年及2025年，稅負比率呈現小幅波動，大致維持在0.82至0.86之間。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年至2022年上半年保持相對穩定，約在0.85至0.95之間。2022年下半年開始下降，並在2023年初降至0.56的最低點。隨後，利息負擔比率逐步回升，至2025年6月達到0.97至0.98的水平，顯示償債能力的改善趨勢。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年呈現波動上升的趨勢，從7.83%上升至8.51%。2022年大幅下降，並在當年年底出現負值-0.69%。2023年開始顯著回升，從1.17%上升至12.24%。2024年及2025年，息稅前獲利率持續增長，並在2025年6月達到13.76%的最高點，顯示盈利能力的顯著提升。
資產周轉率: 資產周轉率在2021年至2022年呈現下降趨勢，從1.3下降至1.11。2023年及2024年，資產周轉率維持在相對穩定的水平，約在1.09至1.14之間。2025年，資產周轉率持續下降，從0.98下降至0.95，顯示資產利用效率有所降低。
資產回報率（ROA）: 資產回報率（ROA）的趨勢與息稅前獲利率相似，在2021年呈現波動上升的趨勢，從8.33%上升至7.93%。2022年大幅下降，並在當年年底出現負值-0.59%。2023年開始顯著回升，從0.92%上升至10.25%。2024年及2025年，ROA持續增長，並在2025年6月達到10.51%的最高點，顯示資產盈利能力的顯著提升。

總體而言，觀察期間內，盈利能力指標（息稅前獲利率和ROA）呈現出明顯的V型反轉，從2022年的低谷回升至2025年的高點。而資產周轉率則呈現下降趨勢，可能反映出營運效率的變化。稅負比率的波動可能與稅務政策或企業稅務規劃有關。利息負擔比率的改善則顯示企業的財務風險有所降低。

Amazon.com Inc.、凈獲利率分解（季度數據）


	淨獲利率	=	稅負比率	×	利息負擔比率	×	息稅前獲利率
2025年9月30日	11.06%	=	0.82	×	0.98	×	13.76%
2025年6月30日	10.54%	=	0.85	×	0.97	×	12.70%
2025年3月31日	10.14%	=	0.85	×	0.97	×	12.24%
2024年12月31日	9.29%	=	0.86	×	0.97	×	11.12%
2024年9月30日	8.04%	=	0.83	×	0.96	×	10.07%
2024年6月30日	7.35%	=	0.82	×	0.95	×	9.39%
2024年3月31日	6.38%	=	0.81	×	0.94	×	8.35%
2023年12月31日	5.29%	=	0.81	×	0.92	×	7.09%
2023年9月30日	3.62%	=	0.88	×	0.88	×	4.71%
2023年6月30日	2.43%	=	0.96	×	0.82	×	3.09%
2023年3月31日	0.82%	=	1.25	×	0.56	×	1.17%
2022年12月31日	-0.53%	=	—	×	—	×	-0.69%
2022年9月30日	2.25%	=	1.14	×	0.82	×	2.41%
2022年6月30日	2.39%	=	1.03	×	0.85	×	2.75%
2022年3月31日	4.48%	=	0.95	×	0.92	×	5.13%
2021年12月31日	7.10%	=	0.87	×	0.95	×	8.51%
2021年9月30日	5.73%	=	0.85	×	0.95	×	7.15%
2021年6月30日	6.64%	=	0.88	×	0.95	×	7.96%
2021年3月31日	6.42%	=	0.86	×	0.95	×	7.83%

從提供的數據中，可以觀察到一系列財務比率在不同期間的變化趨勢。

稅負比率: 稅負比率在2021年呈現相對穩定的狀態，大致在0.85至0.88之間波動。2022年開始顯著上升，從0.95上升至1.14，並在2022年末達到1.25的峰值。隨後，稅負比率在2023年有所回落，但仍維持在0.81至0.96之間。2024年則呈現小幅上升趨勢，至2025年6月維持在0.85左右，並在2025年9月略微下降至0.82。
利息負擔比率: 利息負擔比率在2021年維持在0.95的水平。2022年開始下降，從0.92下降至0.56，顯示企業償還利息的能力有所改善。2023年，該比率逐步回升，並在2024年和2025年維持在0.97至0.98之間，趨於穩定。
息稅前獲利率: 息稅前獲利率在2021年波動較大，從7.83%上升至8.51%，然後下降至7.15%。2022年則呈現顯著下降趨勢，並在年末出現負值(-0.69%)。2023年開始強勁反彈，從1.17%上升至12.7%。2024年和2025年持續增長，至2025年9月達到13.76%，顯示企業盈利能力顯著提升。
淨獲利率: 淨獲利率的趨勢與息稅前獲利率相似，在2021年波動，並在2022年出現負值(-0.53%)。2023年開始快速增長，從0.82%上升至10.54%。2024年和2025年繼續保持增長勢頭，至2025年9月達到11.06%，表明企業的盈利能力持續改善。

總體而言，數據顯示企業在2022年經歷了一段較為困難的時期，稅負比率上升，利息負擔比率下降，而息稅前獲利率和淨獲利率則大幅下降，甚至出現負值。然而，從2023年開始，企業的盈利能力顯著改善，息稅前獲利率和淨獲利率均呈現強勁增長趨勢，利息負擔比率也趨於穩定。稅負比率在經歷一段上升期後，趨於穩定，並略有下降。

Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)

杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據

將 ROE 分解為兩個組成部分

將 ROE 分解為 3 個組成部分

將 ROE 分解為5個組成部分

將 ROA 分解為兩個組成部分

將 ROA 分解為 4 個組成部分

淨獲利率分攤

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杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解 季度數據

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