杜邦分析： ROE、 ROA和凈獲利率的分解
季度數據
分解 ROE 涉及將凈收入除以股東權益表示為成分比率的乘積。
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將 ROE 分解為兩個組成部分
Lowe’s Cos. Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-08-01), 10-Q (報告日期： 2025-05-02), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-11-01), 10-Q (報告日期： 2024-08-02), 10-Q (報告日期： 2024-05-03), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-Q (報告日期： 2023-11-03), 10-Q (報告日期： 2023-08-04), 10-Q (報告日期： 2023-05-05), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-Q (報告日期： 2022-04-29), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-01), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-11-01), 10-Q (報告日期： 2019-08-02), 10-Q (報告日期： 2019-05-03).
根據所提供的財務資料，Lowe’s Cos. Inc.在不同季度展現出顯著的變化趨勢。資產回報率（ROA）自2019年較低水平之後，逐步上升，於2020年中開始顯著改善，並在2021年年底達到較高水準，之後雖略有波動，整體仍維持於較高的水準，顯示公司在資產運用效率方面有所提升，尤其是在2020年至2021年間的明顯成長，可能反映公司營運策略或市場需求的改善。
此外，財務槓桿比率在2019年展現一定的波動，上升趨勢明顯，尤其在2020年，該比率大幅攀升至115.06，顯示公司在此期間採取較高的負債策略以擴張或應對營運需求。然而，從2020年後數據缺失，無法進一步判斷其調整趨勢，但若以2020年前後的高槓桿水準來看，可能存在較高的財務風險。
股東權益回報率（ROE）在2019年前的資料不足，但從2020年開始呈現爆炸式增長，特別是在2020年和2021年間，ROE水準高達數百甚至接近千百分比，這一現象可能由於公司在該期間經歷特殊事件，例如資本運作或非經常性利得，導致回報異常放大。需要進一步調查其背後原因，以確認其可持續性以及是否反映正常的營運績效。
綜合來看，Lowe’s在2020年起顯示出整體業務表現的改善，資產回報和股東回報均有明顯提升，但伴隨高槓桿，亦凸顯了財務風險。未來趨勢需留意槓桿較高對公司經營穩定性的影響，以及ROE的異常增高是否為永久性改善，或僅為特定時點的偶發狀況。
將 ROE 分解為 3 個組成部分
Lowe’s Cos. Inc.、 ROE 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-08-01), 10-Q (報告日期： 2025-05-02), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-11-01), 10-Q (報告日期： 2024-08-02), 10-Q (報告日期： 2024-05-03), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-Q (報告日期： 2023-11-03), 10-Q (報告日期： 2023-08-04), 10-Q (報告日期： 2023-05-05), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-Q (報告日期： 2022-04-29), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-01), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-11-01), 10-Q (報告日期： 2019-08-02), 10-Q (報告日期： 2019-05-03).
根據提供的資料，Lowe’s Cos. Inc. 在不同時間點展現了多項財務指標的變化趨勢，尤其是在淨獲利率、資產周轉率、財務槓桿比率與股東權益回報率（ROE）等方面，呈現出明顯的波動性與動態變化，值得深入分析。
首先，淨獲利率方面，資料從2020年相關期間開始出現，顯示公司在2020年中逐步提升淨利潤率，至2021年達到高點超過8.8%，之後則略有減少，但始終維持在6.5%至8.9%的範圍內，顯示公司經營成果較為穩健且獲利能力占有一定水準，特別是在2021年期間的提升可能與市場需求或公司策略調整有關。
資產周轉率則展現出較為平穩且逐步上升的趨勢，從2019年底較低的1.55逐步上升至2022年的最高點2.22，之後略微回落至約1.79。此趨勢顯示公司在經營資產的利用效率方面，逐年提高了資產的運用效率，特別是在2020年與2021年期間的波動彰顯資產運轉的改善策略與效率提升。
財務槓桿比率在不同時間點的表現顯示高度的波動性，例如2020年8月底達到最高值115.06，顯示在該期間公司可能採取了較為激進的融資策略或進行了重大財務調整。較早的2020年5月，槓桿比率約26.7，但隨後大幅波動，之後大部分期間均較為穩定，約在11.88至32.52之間，反映公司在融資策略上存在一定的調整和變動。
股東權益回報率（ROE）除了少數缺失數據外，從2020年開始呈現出爆炸性的增長，於2021年達到高點超過1500%。這一現象顯示公司在該段期間，透過淨利潤或資產與股東權益的變動，產生了極高的回報率，可能由公司在某些時點進行特殊利潤或資本調整所致。ROE的劇烈波動反映出公司在不同階段的財務策略調整或獲利結構的變化。
綜合來看，Lowe’s在2020年至2021年期間呈現出明顯的盈利能力和資產利用效率的提升，但伴隨強烈的槓桿比率變動和ROE的劇烈波動，暗示公司在年期間面臨財務策略的調整或外部環境的影響。近期數據則展現出較為穩定的盈利能力，資產利用效率保持在較高水準，槓桿比率亦較為平穩，顯示公司已較早前的高槓桿策略穩定並向著更平衡的財務結構邁進。
將 ROA 分解為兩個組成部分
Lowe’s Cos. Inc.、 ROA 分解（季度數據）
根據報告： 10-Q (報告日期： 2025-08-01), 10-Q (報告日期： 2025-05-02), 10-K (報告日期： 2025-01-31), 10-Q (報告日期： 2024-11-01), 10-Q (報告日期： 2024-08-02), 10-Q (報告日期： 2024-05-03), 10-K (報告日期： 2024-02-02), 10-Q (報告日期： 2023-11-03), 10-Q (報告日期： 2023-08-04), 10-Q (報告日期： 2023-05-05), 10-K (報告日期： 2023-02-03), 10-Q (報告日期： 2022-10-28), 10-Q (報告日期： 2022-07-29), 10-Q (報告日期： 2022-04-29), 10-K (報告日期： 2022-01-28), 10-Q (報告日期： 2021-10-29), 10-Q (報告日期： 2021-07-30), 10-Q (報告日期： 2021-04-30), 10-K (報告日期： 2021-01-29), 10-Q (報告日期： 2020-10-30), 10-Q (報告日期： 2020-07-31), 10-Q (報告日期： 2020-05-01), 10-K (報告日期： 2020-01-31), 10-Q (報告日期： 2019-11-01), 10-Q (報告日期： 2019-08-02), 10-Q (報告日期： 2019-05-03).
自2019年至2025年期間，Lowe's Cos. Inc. 的財務比率呈現一定程度的波動與趨勢變化。以下為主要財務指標的分析摘要：
- 淨獲利率
- 2019年5月至2022年10月間，淨獲利率較為平穩，平均約在6.5%至8.9%之間。尤其在2021年末至2022年初，淨獲利率達到較高水準（約8.7%至8.9%），反映公司在此期間維持較佳的盈餘表現。進入2023年以後，淨獲利率略有波動，但始終維持在約6.5%至8.9%的範圍內。
- 資產周轉率
- 資產周轉率在2019年後期到2022年期間，普遍在1.83至2.22之間波動，顯示公司在資產運用效率上具有一定的彈性與變動性。2023年之後，該比率略見下降，約在1.79至2.12間，反映資產使用效率較前期有所下降，但仍處於較高水平，表示資產運用持續保持較佳效率。
- 資產回報率（ROA）
- ROA在2019年後期到2022年初逐步上升，尤其在2021年達到18.91%的高點，代表公司在該段期間的資產運用盈利能力較強。2022年後，ROA略有回落，約在13.58%至16.63%之間，但仍保持相對較高的盈利效率。2023年及之後，ROA大致在13%至18%的範圍內波動，顯示公司整體資產收益能力穩定，且仍處於較有利的層級。
綜合來看，Lowe's在此期間內展現出盈餘穩定且資產運用效率較佳的特性。雖然部分比率呈現波動，但整體趨勢表明公司具備良好的盈利能力和資產運用效率。未來監測其財務比率的持續變化，有助於評估其經營策略的持續有效性及潛在成長空間。