營業獲利率
自 2008 年以來
計算
Warner Bros. Discovery Inc.、營業獲利率、長期趨勢計算
| 營業獲利率 | = | 100 | × | 營業利潤1 | ÷ | 收入1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 16.50% | = | 100 | × | 2,012) | ÷ | 12,191) |
| 2020年12月31日 | 23.57% | = | 100 | × | 2,515) | ÷ | 10,671) |
| 2019年12月31日 | 27.00% | = | 100 | × | 3,009) | ÷ | 11,144) |
| 2018年12月31日 | 18.33% | = | 100 | × | 1,934) | ÷ | 10,553) |
| 2017年12月31日 | 10.37% | = | 100 | × | 713) | ÷ | 6,873) |
| 2016年12月31日 | 31.68% | = | 100 | × | 2,058) | ÷ | 6,497) |
| 2015年12月31日 | 31.04% | = | 100 | × | 1,985) | ÷ | 6,394) |
| 2014年12月31日 | 32.90% | = | 100 | × | 2,061) | ÷ | 6,265) |
| 2013年12月31日 | 36.10% | = | 100 | × | 1,998) | ÷ | 5,535) |
| 2012年12月31日 | 41.34% | = | 100 | × | 1,855) | ÷ | 4,487) |
| 2011年12月31日 | 42.48% | = | 100 | × | 1,799) | ÷ | 4,235) |
| 2010年12月31日 | 36.05% | = | 100 | × | 1,360) | ÷ | 3,773) |
| 2009年12月31日 | 35.13% | = | 100 | × | 1,235) | ÷ | 3,516) |
| 2008年12月31日 | 30.70% | = | 100 | × | 1,057) | ÷ | 3,443) |
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31).
1 百萬美元
本分析基於所提供的年度財務資料，聚焦於三項核心指標的長期走勢與關鍵轉折，採以中立、客觀的語氣呈現，並以年度區間作為觀察單位。單位說明：收入與營業利潤均為百萬美元，營業獲利率為百分比。資料期間內未出現缺失值的標註。
- 收入（Revenue，單位：百萬美元）
- 期間呈現持續上升的長期趨勢，2008年為3443，2021年上升至12191，約增長3.5倍，年複合增長率約為10%左右。前半段（2008–2014）呈穩健增長，2015和2016仍維持增長但幅度較小，2017年略增至6873，之後2018年出現顯著跳升至10553，2019年再度成長至11144，2020年略有回落至10671，2021年創下新高至12191。整體而言，收入水平在2018–2019年經歷顯著放大，之後雖有回落但仍保持高於2017年前後的水平。
- 營業利潤（Operating income，單位：百萬美元）
- 該指標在2008年至2014年期間呈現穩健成長，2008年為1057，2014年達2061；2015–2016出現小幅波動，分別為1985與2058；2017年出現顯著下滑，降至713，為整段期間的明顯極端點；2018回升至1934，2019再創高點至3009；2020回落至2515，2021再降至2012。由此看出，雖然收入在多數年份持續成長，但營業利潤的波動性較高，且2017年的急劇下滑對長期利潤水準有顯著拖累。整體期間的營業利潤相較2008年有顯著成長，但受2017年事件影響，利潤穩定性欠佳。
- 營業獲利率（Operating margin，單位：%）
- 該指標在2008–2011年間明顯提升，分別為30.7%、35.13%、36.05%、並於2011年達到峰值42.48%，在2012年略降為41.34%，2013年進一步回落至36.1%、2014年32.9%、2015年31.04%、2016年31.68%。2017年出現大幅壓縮，降至10.37%，為整段期間的極端點；之後2018年回升至18.33%、2019年進一步提高至27%，2020年降至23.57%，2021年再降至16.5%。總體而言，利潤率在早期維持高位，2017年後出現顯著波動且長期水準回落，2021年的利潤率處於較低區間但仍高於2008年前期的水平波動區間。此一走勢顯示收入增長未必伴隨等比例的利潤率改善，成本結構或費用項目的變動在高收入期的影響較大。
- 結論與洞見
- 收入在整體期間呈穩健增長，至2021年達到新高，但同期營業利潤與利潤率呈現較高的波動性，特別是2017年的單一年度大幅下滑對盈利能力造成顯著衝擊。2018–2019年的收入快速成長並未同步帶動對應的利潤率創新高，顯示成本增長與費用結構的變化在高收入期的影響較大，導致利潤率未能維持此前的高水平。長期觀察，收入的年複合增長率約10%，而營業利潤的年複合增長率約5%，顯示營收增長未必等同於利潤增長，且利潤率的波動性在後期較為顯著。若2017年度被視為非經常性事件，則對長期趨勢的解讀會稍微偏向正向穩健，但在評估未來展望時，需聚焦成本控管、費用效率以及內容成本與其他非經常性支出對利潤率的影響。若以2021年為基準展望，收入仍具增長動能，然而需留意在高收入水平下的成本結構與資本配置對長期獲利能力的影響。
與競爭對手的比較
Warner Bros. Discovery Inc.、營業獲利率、長期趨勢、與競爭對手的比較
| Warner Bros. Discovery Inc. | Alphabet Inc. | Charter Communications Inc. | Comcast Corp. | Meta Platforms Inc. | Netflix Inc. | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2021年12月31日 | 16.50% | 30.55% | 20.37% | 17.89% | 39.65% | 20.86% |
| 2020年12月31日 | 23.57% | 22.59% | 17.48% | 16.89% | 38.01% | 18.34% |
| 2019年12月31日 | 27.00% | 21.15% | 14.23% | 19.39% | 33.93% | 12.92% |
| 2018年12月31日 | 18.33% | 19.24% | 11.97% | 20.11% | 44.62% | 10.16% |
| 2017年12月31日 | 10.37% | 23.59% | 9.87% | 21.28% | 49.70% | 7.17% |
| 2016年12月31日 | 31.68% | 26.27% | 8.47% | 20.97% | 44.96% | 4.30% |
| 2015年12月31日 | 31.04% | 25.82% | 11.42% | 21.47% | 34.72% | 4.51% |
| 2014年12月31日 | 32.90% | 24.99% | 10.66% | 21.67% | 40.06% | 7.31% |
| 2013年12月31日 | 36.10% | 23.34% | 11.15% | 20.98% | 35.62% | 5.22% |
| 2012年12月31日 | 41.34% | 25.43% | 12.19% | 19.46% | 10.57% | 1.39% |
| 2011年12月31日 | 42.48% | 30.98% | 14.45% | 19.20% | — | 11.74% |
| 2010年12月31日 | 36.05% | 35.40% | 14.51% | 21.03% | — | 13.12% |
| 2009年12月31日 | 35.13% | 35.15% | — | 20.18% | — | 11.49% |
| 2008年12月31日 | 30.70% | 30.43% | — | 19.65% | — | 8.90% |
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31), 10-K (報告日期： 2016-12-31), 10-K (報告日期： 2015-12-31), 10-K (報告日期： 2014-12-31), 10-K (報告日期： 2013-12-31), 10-K (報告日期： 2012-12-31), 10-K (報告日期： 2011-12-31), 10-K (報告日期： 2010-12-31), 10-K (報告日期： 2009-12-31), 10-K (報告日期： 2008-12-31).