Warner Bros. Discovery Inc., FCFE計算

百萬美元

已結束 12 個月	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
Discovery， Inc.可獲得的凈收入（虧損）	1,006)	1,219)	2,069)	594)	(337)
非控制性權益和可贖回非控制性權益應占凈利潤	191)	136)	144)	87)	24)
淨非現金費用	4,838)	4,483)	4,159)	4,815)	3,837)
經營資產和負債的變化，扣除收購和處置后的凈額	(3,237)	(3,099)	(2,973)	(2,920)	(1,895)
經營活動提供的現金	2,798)	2,739)	3,399)	2,576)	1,629)
購買財產和設備	(373)	(402)	(289)	(147)	(135)
償還債務本金，包括按面值支付溢價和折扣支付	(574)	(2,193)	(2,658)	(16)	(650)
債務借款，扣除貼現和發行成本	—)	1,979)	1,479)	—)	7,488)
循環信貸還本金	—)	(500)	(225)	(200)	(475)
循環信貸安排下的借款	—)	500)	—)	—)	350)
定期貸款安排下的借款	—)	—)	—)	2,000)	—)
定期貸款本金償還	—)	—)	—)	(2,000)	—)
自由現金流轉比權益（FCFE）	1,851)	2,123)	1,706)	2,213)	8,207)

經營活動提供的現金: 分析顯示，該公司自2017年至2019年期間，經營活動現金流呈現顯著成長，並在2019年達到高峰，達到約3,399百萬美元。然而，2020年由於某些經營環境變化，現金流略有下降至約2,739百萬美元，但在2021年又略有回升至約2,798百萬美元。整體趨勢顯示公司在經營活動中產生的現金流較為穩定，且呈現一定的波動，反映出經營環境的不確定性對現金流的影響。
自由現金流轉比權益（FCFE）: 2017年自由現金流轉比權益高達約8,207百萬美元，顯示公司在該年度內產生大量自由現金流，具有較強的資金彈性。此後，數值大幅下降至2018年的約2,213百萬美元，反映出在該年度公司的自由現金流相對較低，可能受到經營或投資活動的影響。在2019年略有進一步下降至約1,706百萬美元，之後在2020年與2021年較為穩定，分別為約2,123百萬美元與1,851百萬美元。整體來看，該指標的顯著變化顯示公司在不同年度的自由現金流狀況明顯波動，可能反映出經營策略調整或外部環境變遷對公司資金狀況產生影響。

Warner Bros. Discovery Inc., P/FCFE 計算、與基準測試的比較

¹ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

如果公司的市盈率低於基準的市盈率，則公司的市盈率則相對低估。
否則，如果公司的市盈率高於基準的市盈率，則基準的市盈率則相對高估。

Warner Bros. Discovery Inc., P/FCFE計算、與基準測試的比較

	2021年12月31日	2020年12月31日	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日
已發行普通股數量¹	506,245,821	487,334,195	520,922,321	523,978,060	381,907,924
選定的財務數據 (美元)
自由現金流轉比權益（FCFE）（單位：百萬）²	1,851)	2,123)	1,706)	2,213)	8,207)
每股FCFE⁴	3.66	4.36	3.27	4.22	21.49
股價^1, 3	27.73	55.29	24.67	29.08	24.32
估值比率
P/FCFE⁵	7.58	12.69	7.53	6.89	1.13
基準
P/FCFE競爭對手⁶
Alphabet Inc.	29.75	26.58	—	—	—
Charter Communications Inc.	5.88	11.52	—	—	—
Comcast Corp.	27.57	18.17	—	—	—
Meta Platforms Inc.	16.84	32.77	—	—	—
Netflix Inc.	—	81.38	—	—	—
Walt Disney Co.	—	18.20	55.35	—	—
P/FCFE扇形
媒體和娛樂	26.52	25.86	—	—	—
P/FCFE工業
通訊服務	24.31	20.00	—	—	—

¹ 數據針對拆分和股票股息進行了調整。

³ 截至Warner Bros. Discovery Inc.年報備案日的收盤價

⁴ 2021 計算
每股FCFE = FCFE ÷ 已發行普通股數量
= 1,851,000,000 ÷ 506,245,821 = 3.66

⁵ 2021 計算
P/FCFE = 股價 ÷ 每股FCFE
= 27.73 ÷ 3.66 = 7.58

⁶ 按兩下 competitor name （競爭對手名稱）以查看計算。

股價: 從2017年到2020年，股價經歷了較大波動，特別是在2020年顯著上升至55.29美元，顯示出該年度投資者對公司持樂觀態度或市場因素的推動。2021年股價則回落至27.73美元，接近2019年的水平，呈現明顯的波動趨勢，反映出市場情緒的變化以及不確定性。
每股FCFE (自由現金流量): 在2017年達到高點21.49美元，之後在2018年大幅下滑至4.22美元，並於2019年進一步下降至3.27美元，顯示出公司淨現金流的顯著減少。2020年略有回升至4.36美元，但仍未恢復至2017年的水平，2021年則略降至3.66美元，整體呈現逐步下降的趨勢，反映出公司的自由現金流狀況在該期間受到了負面影響。
P/FCFE (市價對自由現金流比率): 該比率從2017年的1.13大幅增加到2018年的6.89，2019年進一步上升至7.53，顯示市場對公司的股價相較其自由現金流的估值溫度升高。2020年高點達到12.69，為該期間最高，表明投資者願意支付更高的市價對應較低的自由現金流。2021年比率回落至7.58，但仍高於2017年，顯示市價相對自由現金流的偏高估值仍然存在，反映出市場對公司未來潛力的持續期待或高估現象。

Warner Bros. Discovery Inc. (NASDAQ:WBD)

價格與 FCFE 比（P/FCFE）