經濟增加值 （EVA）
經濟效益
Warner Bros. Discovery Inc.、經濟效益計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
1 NOPAT. 查看詳情 »
2 資本成本. 查看詳情 »
3 投資資本. 查看詳情 »
4 2021 計算
經濟效益 = NOPAT – 資本成本 × 投資資本
= 1,066 – 11.09% × 30,724 = -2,341
該公司在2017年至2021年期間的經濟效益持續呈現負值，顯示其營業利潤不足以抵銷投入資本的成本，未能為股東創造超額價值。
- 稅後營業淨利潤（NOPAT）
- 獲利能力表現波動較大。2017年為負值後，於2018年轉正並在2019年達到峰值23.93億美元，隨後在2020年與2021年連續下滑，至2021年降至10.66億美元，顯示營業獲利能力在2019年後呈衰退趨勢。
- 投資資本
- 資本規模在2018年顯著擴張，從211.51億美元增加至312.59億美元，隨後五年間維持在306億至313億美元之間，呈現高位持平狀態，顯示公司在2018年後並未大幅增加或減少資本投入。
- 資本成本
- 成本率在9.58%至13.64%之間浮動，其中2020年達到最高點。資本成本的波動影響了經濟效益的計算，尤其是在獲利能力下降的年份，較高的資本成本進一步壓低了經濟效益。
- 經濟效益
- 五年期間經濟效益始終為負。儘管2019年因NOPAT達到峰值而使經濟損失縮小至9.28億美元，但其餘年份的損失均超過21億美元。這表明即便在獲利成長期間，其投資報酬率仍低於資本成本。
綜合分析顯示，該公司面臨資本效率低下的問題。投資資本的大幅增加未能轉化為對等的營業利潤成長，導致長期處於價值毀滅狀態，其核心經營活動產生的報酬無法覆蓋其所承擔的資金成本。
稅後營業淨利潤 （NOPAT）
Warner Bros. Discovery Inc., NOPAT計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
1 消除遞延所得稅費用. 查看詳情 »
2 增加（減少）信貸損失準備金.
3 遞延收入增加（減少）項.
4 增加（減少）重組和其他負債.
5 將股權等價物的增加（減少）添加到Discovery， Inc.可獲得的凈收入（虧損）中。.
6 2021 計算
資本化經營租賃的利息支出 = 經營租賃負債 × 貼現率
= 629 × 2.94% = 18
7 2021 計算
利息支出的稅收優惠，凈額 = 調整后的利息支出，淨額 × 法定所得稅稅率
= 651 × 21.00% = 137
8 將稅後利息費用添加到Discovery， Inc.可獲得的凈收入（虧損）中。.
9 2021 計算
投資收益的稅費（收益） = 稅前投資收益 × 法定所得稅稅率
= 18 × 21.00% = 4
10 抵銷稅後投資收益。
從所提供的資料中可觀察到，Warner Bros. Discovery Inc.在2017年到2021年間的財務表現經歷了顯著的變化。尤其在2017年，該公司呈現較大的淨虧損，達到337百萬美元，反映出當時的經營狀況尚未扭轉虧損局面。然而，隨著時間推移，淨收入開始轉為盈餘，並逐步增長。
2018年，淨收入大幅轉正，達到594百萬美元，為公司帶來正向的收入表現。此後，公司經營狀況在2019年呈現出更為強勁的增長，淨收入上升至2,069百萬美元，顯示出營收的快速成長。這一趨勢在2020年則有所回落，但仍保持較高水準，淨收入為1,219百萬美元，較2019年的高點有所下降，可能反映出市場或公司內部調整的影響。
進入2021年，淨收入為1,006百萬美元，較前一年略有下降，但仍處於正向盈餘的範圍內，累計營收展現出公司在經歷高峰後的波動，但整體依然維持盈利狀態。此外，稅後營業淨利潤（NOPAT）與淨收入呈現同步的變化趨勢。從2017年的負值-121百萬美元，迅速轉為正值，並在2019年達到頂峰的2,393百萬美元，之後在2020年和2021年分別為1,788百萬美元與1,066百萬美元，反映出營運利潤的高點與隨後的調整。 總體來看，該公司在過去五年內經歷由虧損到盈利的快速轉變，並在2019年達到營收與營運利潤的高峰，隨後進入調整階段，營收與利潤均有所波動，但仍保持盈餘狀態，展現出公司具備一定的抗波動能力與經營改善的成果。
現金營業稅
Warner Bros. Discovery Inc.、現金營業稅計算
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
- 所得稅準備金
- 2017年至2018年期間，所得稅準備金顯著增加，從約176百萬美元增至341百萬美元，反映出公司在該年度內預計可能需要支付更多稅款或因稅務策略調整而增加預留金額；此後，2019年與2020年期間數據有所下降，至81百萬美元和373百萬美元，顯示出稅務準備金數額的波動，但整體趨勢較為不穩。2021年數據未提供，無法判斷從此時點起的變動。
- 現金營業稅
- 該指標由2017年到2021年間呈現持續上升的趨勢。2017年約537百萬美元，至2021年增至880百萬美元，增幅較為明顯。此趨勢可能反映公司在營運規模擴大的同時，稅務負擔隨營收或利潤增長而增加，或公司在稅收前的現金流管理方面持有較高的稅款儲備。2020年和2021年的數據尤其顯示公司在稅收準備和現金繳稅方面可能面臨較大的財務壓力或稅務規劃調整。
投資資本
Warner Bros. Discovery Inc.， 投資資本計算 (融資方式)
百萬美元
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
1 增加資本化經營租賃。
2 從資產和負債中消除遞延所得稅. 查看詳情 »
3 增加可疑應收賬款準備金。
4 增加遞延收入.
5 增加重組和其他負債.
6 將股權等價物添加到 Discovery， Inc. 股東權益總額中.
7 計入累計的其他綜合收益。
8 減去在建資產.
9 以易於確定的公允價值減去股權投資.
根據所提供的財務資料， Warner Bros. Discovery Inc. 在五個年度期間內的財務狀況呈現出以下趨勢與特徵：
- 債務與租賃總額
- 該公司在2017年末的債務和租賃總額為約$14,990百萬美元，此後於2018年有所增加至約$17,781百萬美元，顯示該期間公司可能進行了較多的借貸或租賃安排。進入2019年時，數值出現下降，降至約$16,372百萬美元，反映公司可能進行了債務償還或租賃終止等調整。2020年數值略微下滑至約$16,308百萬美元，至2021年則進一步下降至約$15,643百萬美元，整體呈現逐步下降的趨勢。這可能表示公司在減少負債或優化資本結構，以提升財務穩定性。
- 股東權益
- 公司股東權益從2017年的約$4,610百萬美元逐步增加，至2021年達到約$11,599百萬美元。在整個期間內，股東權益持續成長，尤其顯示公司在利潤留存或資本積累方面具有正面表現。此增長趨勢表明公司在資本積累和財務穩定性方面有所改善，可能受益於盈利能力提升或資本運作策略的調整。
- 投資資本
- 投資資本逐年變動，2017年約為$21,151百萬美元，2018年達到高點$31,259百萬美元，此後略有波動，2019年約為$30,994百萬美元，2020年為$30,674百萬美元，2021年則略微上升至$30,724百萬美元。整體而言，投資資本在此期間維持相對穩定，顯示公司投資活動較為穩健且範圍維持較為一致。較高的投資資本水平也支持公司持續的資產擴張或回報增長。
綜合分析， Warner Bros. Discovery Inc. 在五年期間內展現了資本結構的逐步改善，尤其是債務水平的穩定與下降，以及股東權益的持續增加。這些趨勢反映公司在財務調整或經營策略上的努力，以提升財務穩健性與盈利能力。同時，投資資本的穩定表明公司在資產擴張與投資方面保持較為審慎的策略。整體而言，該公司在這些年度期間展現出正面且穩定的財務發展勢頭。
資本成本
Warner Bros. Discovery Inc.、資本成本計算
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 14,038) | 14,038) | ÷ | 32,122) | = | 0.44 | 0.44 | × | 21.22% | = | 9.27% | ||
| 負債及融資租賃負債總額3 | 17,455) | 17,455) | ÷ | 32,122) | = | 0.54 | 0.54 | × | 4.13% × (1 – 21.00%) | = | 1.77% | ||
| 經營租賃負債4 | 629) | 629) | ÷ | 32,122) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.94% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| 總: | 32,122) | 1.00 | 11.09% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 26,945) | 26,945) | ÷ | 46,549) | = | 0.58 | 0.58 | × | 21.22% | = | 12.28% | ||
| 負債及融資租賃負債總額3 | 18,941) | 18,941) | ÷ | 46,549) | = | 0.41 | 0.41 | × | 4.12% × (1 – 21.00%) | = | 1.32% | ||
| 經營租賃負債4 | 663) | 663) | ÷ | 46,549) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.37% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| 總: | 46,549) | 1.00 | 13.64% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2020-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 12,851) | 12,851) | ÷ | 30,914) | = | 0.42 | 0.42 | × | 21.22% | = | 8.82% | ||
| 負債及融資租賃負債總額3 | 17,360) | 17,360) | ÷ | 30,914) | = | 0.56 | 0.56 | × | 4.12% × (1 – 21.00%) | = | 1.83% | ||
| 經營租賃負債4 | 703) | 703) | ÷ | 30,914) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.77% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| 總: | 30,914) | 1.00 | 10.72% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2019-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 15,237) | 15,237) | ÷ | 32,772) | = | 0.46 | 0.46 | × | 21.22% | = | 9.87% | ||
| 負債及融資租賃負債總額3 | 16,799) | 16,799) | ÷ | 32,772) | = | 0.51 | 0.51 | × | 4.04% × (1 – 21.00%) | = | 1.64% | ||
| 經營租賃負債4 | 736) | 736) | ÷ | 32,772) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.48% × (1 – 21.00%) | = | 0.06% | ||
| 總: | 32,772) | 1.00 | 11.56% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2018-12-31).
| 資本（公允價值）1 | 權重 | 資本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股東權益2 | 9,288) | 9,288) | ÷ | 24,943) | = | 0.37 | 0.37 | × | 21.22% | = | 7.90% | ||
| 負債及融資租賃負債總額3 | 15,450) | 15,450) | ÷ | 24,943) | = | 0.62 | 0.62 | × | 4.12% × (1 – 35.00%) | = | 1.66% | ||
| 經營租賃負債4 | 205) | 205) | ÷ | 24,943) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.89% × (1 – 35.00%) | = | 0.02% | ||
| 總: | 24,943) | 1.00 | 9.58% | ||||||||||
根據報告： 10-K (報告日期： 2017-12-31).
經濟傳播率
Warner Bros. Discovery Inc.、經濟傳播率計算、與基準測試的比較
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | (2,341) | (2,398) | (928) | (2,419) | (2,147) | |
| 投資資本2 | 30,724) | 30,674) | 30,994) | 31,259) | 21,151) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟傳播率3 | -7.62% | -7.82% | -2.99% | -7.74% | -10.15% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟傳播率競爭 對手4 | ||||||
| Alphabet Inc. | 26.70% | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -2.61% | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 22.73% | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | -6.17% | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | -10.44% | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | -18.29% | -20.54% | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 投資資本. 查看詳情 »
3 2021 計算
經濟傳播率 = 100 × 經濟效益 ÷ 投資資本
= 100 × -2,341 ÷ 30,724 = -7.62%
4 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
該公司在2017年至2021年期間的經濟效益持續呈現負值，顯示其營運獲利未能覆蓋其投資資本的成本，整體資本利用效率低於資本成本。
- 投資資本趨勢
- 投資資本在2017年為211.51億美元，於2018年大幅增加至312.59億美元，隨後在2019年至2021年間維持在306億至310億美元之間，顯示資本規模在2018年後進入相對穩定的平台期。
- 經濟效益分析
- 經濟效益在五年間始終為負數。2017年為-21.47億美元，2018年擴大至-24.19億美元，但在2019年顯著改善至-9.28億美元。然而，此改善未能持續，2020年與2021年再度下滑，分別回落至-23.98億美元與-23.41億美元。
- 經濟傳播率表現
- 經濟傳播率持續處於負值區間，反映其投資回報率長期低於資本成本。該比率從2017年的-10.15%在2019年回升至-2.99%的最高點，但隨後在2020年與2021年再次跌至-7.82%與-7.62%的水準。
綜合分析顯示，儘管2019年曾出現短暫的資本效率提升，但整體趨勢反映出該公司在增加資本投入後，仍無法將投資轉化為正向的經濟價值創造，獲利能力與資本成本之間的差距在分析期間內維持在較高水平。
經濟獲利率
Warner Bros. Discovery Inc.、經濟獲利率計算、與基準測試的比較
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 選定的財務數據 (百萬美元) | ||||||
| 經濟效益1 | (2,341) | (2,398) | (928) | (2,419) | (2,147) | |
| 收入 | 12,191) | 10,671) | 11,144) | 10,553) | 6,873) | |
| 更多： 遞延收入的增加（減少） | (76) | 52) | 228) | 5) | 79) | |
| 調整后收入 | 12,115) | 10,723) | 11,372) | 10,558) | 6,952) | |
| 性能比 | ||||||
| 經濟獲利率2 | -19.32% | -22.36% | -8.16% | -22.91% | -30.88% | |
| 基準 | ||||||
| 經濟獲利率競爭 對手3 | ||||||
| Alphabet Inc. | 17.71% | — | — | — | — | |
| Comcast Corp. | -5.14% | — | — | — | — | |
| Meta Platforms Inc. | 17.86% | — | — | — | — | |
| Netflix Inc. | -7.21% | — | — | — | — | |
| Trade Desk Inc. | -13.43% | — | — | — | — | |
| Walt Disney Co. | -46.60% | -55.24% | — | — | — | |
根據報告： 10-K (報告日期： 2021-12-31), 10-K (報告日期： 2020-12-31), 10-K (報告日期： 2019-12-31), 10-K (報告日期： 2018-12-31), 10-K (報告日期： 2017-12-31).
1 經濟效益. 查看詳情 »
2 2021 計算
經濟獲利率 = 100 × 經濟效益 ÷ 調整后收入
= 100 × -2,341 ÷ 12,115 = -19.32%
3 按兩下 competitor name （競爭對手名稱） 以查看計算。
分析期間內，營收規模與經濟獲利能力呈現背離的走勢。
- 收入增長趨勢
- 調整後收入在 2017 年至 2021 年間整體呈上升趨勢。收入從 2017 年的 69.52 億美元顯著增長至 2021 年的 121.15 億美元。儘管在 2020 年出現小幅下滑，但隨後於 2021 年迅速回升並達到五年來最高水平。
- 經濟效益表現
- 經濟效益在觀察期間內持續為負值，顯示其經營產出長期未能覆蓋相關成本或資本費用。2019 年經濟效益曾顯著改善至 -9.28 億美元，但 2020 年再次大幅惡化至 -23.98 億美元，至 2021 年仍維持在 -23.41 億美元的低位。
- 獲利能力分析
- 經濟獲利率同步反映了獲利能力的不足，全程處於負值區間。獲利率在 2019 年達到期間峰值 -8.16%，隨後在 2020 年劇烈回落至 -22.36%，並於 2021 年小幅回升至 -19.32%。此模式顯示，儘管調整後收入在增長，但並未同步帶動經濟效益的轉正或顯著改善。