lululemon athletica inc. (NASDAQ:LULU)

經營活動產生的現金淨額

從2020年到2025年間，lululemon athletica inc.的經營活動產生的現金淨額呈現持續成長趨勢。2020年約為669,316千美元，經過兩年的增長，在2022年達到約1,389,108千美元，期間成長顯著。此後至2025年，現金淨額進一步大幅提升，至約2,272,713千美元，反映公司經營效果逐步改善，且有較強的現金創造能力。

公司自由現金流（FCFF）

公司自由現金流在觀察期間同樣呈現上升趨勢。2020年約為386,502千美元，至2022年激增至994,615千美元，展現公司在盈利與現金管理方面的改善。雖然在2023年略有下降，降至約327,880千美元，但隨後再度上升至2024年的1,644,466千美元，並於2025年有所回落，為約1,583,818千美元。整體而言，自由現金流的變動呈現正向循環，顯示公司有較強的資金生成能力及資本運用效率的提升。

趨勢總結

綜合以上資料，lululemon athletica inc.在這五年間展現出穩健的財務成長，尤其在現金流量方面表現突出。經營現金流的持續增長彰顯公司營運績效穩定提升；而自由現金流的波動則反映出在資本配置與投資策略上的調整。整體來看，公司的現金產生能力逐年加強，有利於其未來的擴展與投資計劃，亦為股東提供較為穩健的資金回饋預期。

綜合分析顯示，ing反映出公司在過去數年中財務狀況的某些變化趨勢。首先，"有效所得稅稅率（EITR）"於2020年至2023年間大致維持在28%至29%之間，其波動範圍較小。2022年略有下降至26.9%，但在2023年回升至35.9%，之後於2024年再次回落至28.8%，並在2025年進一步微升至29.6%。此變動顯示公司稅務負擔的波動較為穩定，且2023年稅率顯著上升，可能受到稅務政策調整或營收結構變化的影響。

在已付利息「稅後」的數據中，2020年到2022年間數值較低，分別為234千美元、79千美元與9千美元，顯示公司在此期間的利息支出較少或已付利息相對較低。2023年利息支出突然提升至74千美元，2024年進一步上升至167千美元，顯示公司可能進行了額外的融資或負債增加，導致利息負擔提升。到了2025年，利息支出進一步升至337千美元，顯示負債或融資狀況持續加重，反映出公司可能在近期擴張或投資方面有較大之舉動，亦可能影響財務結構的穩定性。

總結而言，該公司在稅率方面整體呈現穩定，但在利息支出方面明顯增加，提示公司在募資或負債策略方面可能有顯著調整。儘管稅率波動有限，利息支出的顯著上升可能對未來的淨利潤及資金流動造成壓力，需持續監測其財務策略與負債管理趨勢，進行更深入的財務風險評估。

公司價值（EV）

從2020年到2025年的期間，企業價值（EV）呈現逐步上升的趨勢，特別是在2021年達到高點，顯示公司在此期間具有較強的市場估值。然而，2023年後，企業價值出現較大幅的波動，在2024年達到最高點，隨後略微下降，但仍保持在較高水準。這表明公司整體市值在這段期間持續擴展，但存在一定的短期波動。

公司的自由現金流（FCFF）

自由現金流（FCFF）在2020年至2022年間顯示顯著成長，2022年達到994,615千美元，然後於2023年大幅下降至327,880千美元，之後在2024年和2025年快速回升，分別達到1,644,466千美元及1,583,818千美元。此趨勢揭示出公司在2022年前的盈利能力較為穩健，之後經歷一段短暫的低谷，隨後又快速恢復，展現出盈利彈性與回復能力。

EV/FCFF比率

該比率在2020年約為64.8，並於2021年增加至約70，顯示市場評價與自由現金流之間的比例較高。此後，2022年比率下降至約43，表明公司估值相較於其自由現金流有所降低，隨著2023年比率大幅上升約121，反映出企業估值相對自由現金流的偏高。隨後，2024年比率下降至約35，並在2025年進一步降低至約25，表明公司估值相對自由現金流的比例呈現下降趨勢，可能代表市場預期的調整或公司營運結構的變化。