lululemon athletica inc. (NASDAQ:LULU)

根據所提供的財務資料，公司的資產回報率（ROA）呈現出穩定的上升趨勢，從2021年的14.07%提升至2024年的21.86%，並預計在2025年進一步增長至23.87%。此趨勢反映公司在資產運用方面的效率持續改善，能有效產生利潤。

財務槓桿比率則在較為狹幅的範圍內變動，從2020年的1.68略微降低至2021年的1.64，隨後逐步回升至2022年的1.80，並在2023年微幅回落至1.78，2024年再次下降至1.68，2025年小幅上升至1.76。此波動反映公司在融資結構上略偏向適度槓桿，並維持相對穩定的財務風險水平。

股東權益回報率（ROE）則顯示出較為明顯的上升趨勢，從2021年的23.02%逐步提升至2025年的41.97%。此一升幅顯示公司在股東權益上的利潤創造能力持續增強，逐年改善的ROE也表示股東投資的獲利能力有所提升。

整體而言，該公司在過去數年中展現出資產效率的改善及股東回報的持續增強，財務槓桿的變動則維持在合理範圍內，使得公司展現出較為穩健及成長的財務狀況。未來若能持續維持此趨勢，則預計公司將持續為股東帶來良好的回報，並在資產運用與財務結構方面取得平衡。

淨獲利率

從2020年至2025年間，淨獲利率呈現出較為波動但整體穩定的趨勢。在2020年為16.22%，之後短暫下降至2021年的13.38%，隨後回升至2022年的15.59%。2023年明顯下降至10.54%，但在2024年和2025年再次回升，分別達到16.12%與17.14%。這顯示公司在盈利能力方面經歷了短期的波動，但長期呈現出回復並略有提升的趨勢。

資產周轉率

此比率在2020年至2025年間展現出逐步上升的趨勢。2021年降低至1.05，但隨後在2022年上升至1.27，2023年更攀升至1.45，2024年和2025年稍作回落，但仍保持在較高水準（1.36和1.39）。這表明公司在利用資產產生營收方面變得更加有效率，整體趨勢為積極的改善。

財務槓桿比率

財務槓桿比率在疫情期間略有波動，但整體維持於1.6至1.8之間。2020年為1.68，2022年升至1.8後，2023年略微下降至1.78，2024年再回升至1.68，至2025年略微提升到1.76。這表明公司的負債水平相對穩定，維持較為適中的槓桿比例，以支持營運與擴張措施，同時控制財務風險。

股東權益回報率（ROE）

ROE展現出較為明顯的上升趨勢。2020年為33.07%，2021年下滑至23.02%，但隨後在2022年大幅上升至35.6%。2023年回落至27.15%，此後於2024年和2025年持續上升，分別達到36.63%和41.97%。顯示公司整體盈利能力和股東回報持續改善，特別是在2022年之後的顯著增長，反映其資金運用效率與盈利能力的穩健提升。

稅負比率

稅負比率在2020年至2023年間波動較大，2022年略微上升至0.73後，至2023年降低至0.64，顯示公司在稅務負擔上經歷了些許變動。2024年和2025年則回升至約0.7左右，顯示稅負比率較為穩定，可能反映出稅務策略的調整與經濟環境的變化對稅務負擔的影響。

利息負擔比率

該比率在所有期間皆維持在1，表示公司在不同年度中對借款和利息支出之間的負擔比例相對穩定。此穩定性暗示公司在財務結構方面未曾大幅調整融資方式，或者其利息支出比率保持一致，反映出相對穩健的負債管理策略。

息稅前獲利率

息稅前獲利率於2020年為22.55%，在2021年下滑至18.61%，但隨後於2022年回升至21.32%。2023年進一步下降至16.43%，之後於2024年和2025年再度提升，分別達到22.62%與24.33%。

整體而言，此比率呈現波動但具有一定的恢復力，反映公司在盈利能力上的變動性，也可能受到營收結構、成本管理或市場環境的影響，且近期的上升趨勢顯示盈利能力有改善跡象。

資產周轉率

資產周轉率在2020年較低（1.21），2021年下降至1.05，顯示資產利用效率有所放緩。此後2022年急升至1.27，2023年略微上升至1.45，2024年又微幅回落至1.36，2025年略增至1.39。由此可見，公司資產運用效率在2022年快速提升，之後略為波動並趨於穩定，反映出資產運用策略的調整與改善。

財務槓桿比率

此比率在2020年至2021年稍有下降（從1.68至1.64），2022年再次上升至1.8，2023年略微回降至1.78，2024年及2025年則略微上升至1.68與1.76。整體趨勢表明公司在財務槓桿運用上保持較為穩定，並在不同年份間略有波動，可能為調整融資結構或應對市場條件的結果。然而值仍維持在較高水準，表示較積極的融資策略得以支持資本運作。

股東權益回報率（ROE）

ROE在2020年為33.07%，之後於2021年下降至23.02%，2022年顯著上升至35.6%，2023年再度下降至27.15%。然而，2024年和2025年ROE持續攀升，分別達到36.63%和41.97%，顯示公司在近期經營中達到較高的股東回報效率，反映出盈利能力的顯著改善或資本運用的有效性增強。

淨獲利率

在2020年至2022年間，淨獲利率呈現一定波動，但整體維持在較高水準，2020年達到16.22%，2021年略降低至13.38%，2022年回升至15.59%。

2023年顯示顯著下降至10.54%，反映出可能的經營成本增加或營收縮減。值得注意的是，隨後2024年與2025年，淨獲利率分別回升至16.12%與17.14%，超過以往的高點，顯示公司在營運效率或盈利能力方面逐步改善，恢復到甚至超越疫情前的水準。

資產周轉率

資產周轉率在2020年為1.21，隨後在2021年有所下降至1.05，之後逐步上升至2022年的1.27。到2023年，再次提升至1.45，代表公司資產使用效率在改善，能更有效地運用資產創造營收。

在2024年與2025年間，資產周轉率略微下降至1.36和1.39，但仍維持較高水準，顯示公司整體資產運用效率依然優良，遠優於疫情初期的水準。

資產回報率（ROA）

資產回報率於2020年為19.67%，之後在2021年下降至14.07%，但在2022年迅速回升至19.73%。此波動反映出公司盈利能力與資產回報能力受到不同時期經營狀況的影響。

2023年ROA略降至15.25%，然而在2024年攀升至21.86%，並在2025年進一步提升至23.87%，表明公司在資產運用效率與獲利能力方面持續改善，顯示其財務性能逐步強化，超越了疫情前的水平。

稅負比率

從2020年到2025年的數據顯示，稅負比率大多維持在0.7上下，僅在2023年有所下降至0.64，之後於2024年和2025年略有回升至約0.7左右。這表明公司在整體稅務負擔上相對穩定，但2023年可能受到特殊因素影響，導致稅負略為降低。

利息負擔比率

在所有期間中均為1，顯示公司在這段期間內的利息負擔保持一致，可能代表公司有固定的債務結構或利息支出安排，無顯著變化或調整。

息稅前獲利率

這一指標在2020年為22.55%，2021年略有下降至18.61%，之後在2022年回升至21.32%。然而，在2023年僅為16.43%，顯示卻在2024年與2025年再次提升至約22.6%與24.33%。

整體來看，息稅前獲利率經歷了一個波動過程，2023年的明顯下降可能反映出該年盈利能力受到壓力，但在隨後兩年內逐步恢復甚至超越前期水平，顯示盈利能力逐步改善和回升趨勢。

資產周轉率

資產周轉率在2020年為1.21，2021年下降至1.05，隨後2022年回升至1.27，並在2023年至2025年間保持在1.36至1.39之間。由此可見，公司在2021年資產利用效率略有降低，但於2022年快速回升，之後保持較高的資產利用率，顯示經營效率有所提升並趨於穩定。

資產回報率（ROA）

ROA從2020年的19.67%降低至2021年的14.07%，反映當年的盈利效率下降，但在2022年回升至19.73%，略高於2020年的水平。之後在2023年下降至15.25%，隨後2024年與2025年持續提升，分別達到21.86%和23.87%。

整體呈現先下降後快速反彈的模式，尤其在2024年與2025年ROA明顯超越早期的高點，代表公司在最新年份的資產利用效率和獲利能力有了顯著提升。

稅負比率

整體顯示較為穩定，介於0.64至0.73之間，2023年數值明顯低於前幾年，顯示稅負比率略有波動，可能受到稅務政策或稅前利潤變動的影響，然而，該比率在近期逐步回升，反映公司稅務成本相對較為穩定。由2020年至2025年的數據顯示，公司稅負比率基本保持在一個較為狹窄的範圍內，示意稅務策略或稅務結構依舊較為穩定。

利息負擔比率

數值始終保持在1，代表公司在期間內的利息費用相對於其收入或利潤保持穩定，顯示公司在融資或負債管理方面未出現重大變動，且利息負擔的穩定有助於維持財務結構的穩定性。

息稅前獲利率

該指標於2020年至2022年間波動，2021年降至18.61%後又回升至2022年的21.32%。2023年則明顯下降至16.43%，之後在2024年和2025年逐步上升，分別達到22.62%和24.33%。

此趨勢顯示，儘管2023年曾經出現較大幅度的下降，但近期公司獲利能力呈現逐步回升，尤其在2024年及2025年顯著改善。這可能反映出公司在營運效率、成本控制或產品銷售等方面的改善，促使利潤率逐漸提升。

淨獲利率

從2020年的16.22%下降至2021年的13.38%，之後逐步回升至2022年的15.59%。2023年明顯跌至10.54%，但在2024年和2025年再度上升，分別為16.12%和17.14%。

此趨勢顯示，淨獲利率經歷一段波動後，在2024年與2025年趨勢性回升，超過2020年的水平，反映公司在淨利潤方面逐步改善，或許得益於成本控制效率的提升或營收結構的調整，整體獲利能力呈現較為正向的變動態勢。